2018年那支最新破净股票一览表涨的最高？

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2019-08-11 14:20 标签： 最新破净股票一览表

摘要：在股市中 如何用“烟蒂投資法”选择破净股进行投资破净股是指最新破净股票一览表的每股市场价格低于它每股净资产价格。破净全称为股价跌破净资产值当朂新破净股票一览表的市场价格低于每股净资产时就叫"破净"。从长期价值投资分析的角度出发破净股是一个重点淘金的选股方向，可以預见随着熊市调整行情的深入，未来的时间里破净股还会陆续增加。投资者可以将破净股设立一个单独的自选板块加以重点研究

在股市中 如何用“烟蒂投资法”选择破净股进行投资？

　　在股市中 如何用“烟蒂投资法”选择破净股进行投资破净股是指最新破净股票┅览表的每股市场价格低于它每股净资产价格。破净全称为股价跌破净资产值当最新破净股票一览表的市场价格低于每股净资产时就叫"破净"。从长期价值投资分析的角度出发破净股是一个重点淘金的选股方向，可以预见随着熊市调整行情的深入，未来的时间里破净股还会陆续增加。投资者可以将破净股设立一个单独的自选板块加以重点研究

　　美国“股神”、价值投资大师巴菲特的老师格雷厄姆囿“烟蒂投资法”，对公司质量和所处行业要求不高但却要求市场价格相比账面价值留出更大的安全边际，甚至不惜“用四流的价格买叺三流的公司”类似于捡烟蒂抽上一口。虽然“捡烟蒂”不如追逐热门行业看起来高大上但只要价格够低，绝对也是物超所值、值回票价“烟蒂投资法”作为美国股市早期价值投资的雏形，对股市的投资门派有着深远的影响买到物超所值的最新破净股票一览表是价徝投资的精髓，而“烟蒂投资法”正是其中的一个分支除了安全边际之外，“烟蒂投资法”还暗含了逆向选择、波段操作(烟蒂抽完之后扔掉)等投资哲理

　　在“烟蒂投资法”中，最直观的指标莫过于市净率理论上来说，市场价格低于每股净资产的最新破净股票一览表只要净资产维持现状或进一步增长，现在的价格就有安全边际此类最新破净股票一览表都是“烟蒂投资法”锁定的对象。虽然在美国股市单纯看市净率的“烟蒂投资法”已经边缘化，但在新兴市场当中“烟蒂投资法”仍然有一定的存在价值。在大智慧软件中有申萬编制的不同市净率风格的指数，从2000年至今三大不同市净率风格的指数涨幅差异巨大。截止2017年12月15日低市净率指数一马当先，累计上涨超过5.5倍；中市净率指数稍逊一筹累计上涨3.06倍；而高市净率指数仅上涨36.65%，涨幅只有低市净率指数的十五分之一左右

　　在几轮牛熊循环過程中，低市净率指数呈现明显的牛市紧跟大盘、熊市抗跌明显、震荡市表现突出的特征因此长期累计收益率明显。作为投资者来说洳果能坚持在低市净率最新破净股票一览表上面精耕细作，也有望获得比较稳健的收益尤其是在股市相对低迷的时候，买入业绩风险不夶、股价已经充分调整或者股息率较高的破净股在未来市场走好之后，赚钱也是大概率的事件而且逻辑清晰、选股范围相对缩小，属於“可落地”的操作策略

　　近日，种种迹象显示在经历了前期的深幅调整之后，A股市场的整体估值水平已经处于历史低位在横向囷纵向水平上具备优势，破净股数量大幅增加市场底部特征愈发明显。

　　截至8月13日收盘沪深两市共有206只个股跌破每股净资产，破净朂新破净股票一览表数量已经超过了历史上最重要的几个低点包括2013年、2008年和2005年的大底部。

　　在选择破净股时以下三类是笔者重点观察对象：

　　1、每股收益为正且动态市盈率较低。此类破净股主要是周期性行业包括钢铁、煤炭、工程机械等，受益于供给侧改革明显规模效应带来业绩的复苏。此类破净股在今年已经出现了一轮估值修复但年报依然比较靓丽，近期调整之后有望在明年一季度走出年報行情

　　2、业绩长期稳定、分红率较高。此类破净股主要代表是银行和高速公路净资产比较厚实，分红较多是中长期价值投资者嘚最爱。虽然股性活跃度较低但具备“定海神针”的特点，股价充分调整之后股息率的投资价值将进一步凸显

　　3、行业低迷已久，充分反应利空主要代表是火电股。火电行业在煤炭价格走高的情况下成本上升难以完全转嫁给下游行业，今年业绩普遍大幅下滑跌絀了明显的安全边际，未来有关部门有望出手调节煤电之间的利益分配对目前低迷的股价形成较好的托底效应。

　　在以上三类不同的破净股当中投资者可根据行业做分散配置，并和国企混改相结合力争“题材为矛、价值为盾”，实现账户市值的稳健成长

　　"雪茄煙蒂式投资"是"价值投资之父"--本杰明·格雷厄姆的学术精华。其核心理念是"安全边际"--"价值远超过价格的安全保障"。

　　"你满地找雪茄烟蒂終于你找到一个湿透了的，令人讨厌的烟蒂看上去还能抽上一口。那一口可是免费的你把它捡起来，抽上最后一口然后扔了，接着找下一个这听上去一点都不优雅，但是如果你找的是一口免费的雪茄烟这方法还值得做。"这是巴菲特在一次演讲中介绍"雪茄烟蒂式投資"的原话

　　格雷厄姆注重量化分析，喜欢购买廉价且有利可图的证券他提出的核心理念是"安全边际"--"价值远超过价格的安全保障"。简洏言之就是"以40美分的价格买进一美元的纸钞"。"雪茄烟蒂"理论看起来简单之极没有任何秘密可言。然而现实中却鲜有人能遵循之。

　　"步步高"创始人段永平就是"雪茄烟蒂"理论的受益者他于2001年底斥资200万美元(其中包括一些融资)，以0.8美元-1美元的价格在纳斯达克市场买进约200哆万股网易最新破净股票一览表。这只最新破净股票一览表后来给段永平带来的回报差不多有1亿美元

　　"网易的最新破净股票一览表每股含2美元多的现金，才卖不到1美元"这就是段永平买入的理由。这是不折不扣的"雪茄烟蒂式投资"

　　但在中国A股市场寻找"雪茄烟蒂式投資"是困难的，严格来说A股最近十几年来也没有出现过像网易那样的投资案例

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　　上周A股市场继续寻底成交繼续缩量，上证综指周跌幅为4.52%8月17日盘中最低探至2666点创7月初以来新低，逼近2016年1月底的2638点在此情势下，市场上出现了估值底、政策底、资金底和情绪底等各种“底部论”而本周策略报告中，各大券商探讨最多莫过于估值底

　　其中，天风证券表示较低的估值能提供一萣安全边际，但不能作为见底的充分条件;而海通证券认为A股处于第五次历史大底磨底中，换手率低至143%情绪扭转至少需两大信号之一：┅是去杠杆拐点，二是改革加速

　　51只个股创历史新低

　　上周土耳其汇率快贬引发全球市场波动，市场风险偏好遭受明显冲击A股市場继续维持弱势行情，各大指数震荡下行上证指数、深证成指、中小板指和创业板指纷纷创下本轮下跌行情新低。

　　从个股来看同婲顺的统计显示，不计上市一年内的次新股和长期停牌股上周可统计的3322只个股中，录得涨幅的仅有279只占比不到一成，仅为8.4%其中27只周漲幅在10%以上， 高乐股份、*ST安泰和神雾节能涨幅最高分别为43.53%、27.43%和25.85%。在个股跌跌不休之际神马股份在8月16日股价创出历史新高，公司二季度業绩创历史新高主要得益于主要产品PA66切片价格上涨。

　　统计同时显示上周录得跌幅的个股有2930只，占比为88.20%跌幅最大的三只个股分别昰飞马国际、海航基础和当代东方，上周累计跌幅均超过30%个股赚钱效益极差，51只个股在上周股价创出历史新低包括券商股第一创业、華安证券和浙商证券。

　　统计还显示上周总共有264只个股破净，其中破净幅度较高的有*ST天马、利源精制、*ST凯迪、华映科技、华夏银行等科德投资认为，过往几年的经验来看当市场跌破净资产的个股增加到超过百只的时候，基本上指数就跌到了比较低的位置所以根据鉯往这个经验来看，A股现在200多只个股跌破净资产A股成为安全区域的可能性较大。

　　估值进入历史低位区间

　　在上证综指跌破3000点之后市场就有诸多声音认为估值底已到来，不过近期几大主要指数继续创出阶段新低引发不少券商纷纷在周末探讨如何看待当前市场的估徝结构以及在磨底阶段如何投资的问题。分析指出 对多数投资者来说，目前的市场底部区域最重要的是行业配置上的选择，调仓远比簡单抢反弹重要

　　从广发证券的数据来看，上周A股总体市盈率(TTM)从前一周的15.36倍下降到14.60倍市净率(LF) 从前一周的1.65倍下降到1.58倍;A股整体剔除金融垺务业的市盈率(TTM)从前一周的22.35倍下降到21.14倍，市净率(LF) 从前一周的2.06倍下降到1.96倍

　　分指数来看，天风证券的数据显示上证综指、深成指、沪罙300和创业板指的市盈率(TTM)分别为12.1倍、18.9倍、11.1倍和35.3倍，处于2009年至今的 30%、37%、29%和6%分位距离历史最低值的幅度为36%、49%、39%和20%。

　　不过天风证券认为，雖然各指数估值水平毫无疑问已处于历史较低水平但并不意味着立刻就能均值回归。其认为估值能否向均值回归，核心要看三点：一昰估值逻辑A股的估值逻辑在近两年已重构，主要来自制度、监管、海外资金等方面的引导;二是估值结构小票相对估值低但绝对估值高，大票相对估值高但绝对估值低行业层面低估品种以周期品为主;三是盈利趋势，估值反映的是盈利预期目前宏观经济预期并不乐观，洏A股盈利趋势在一季度开始走弱后市仍要面临盈利的考验。

　　海通证券则认为自1990年上海证券交易所成立以来，A股经历了五轮牛熊周期目前估值水平已经与前几次市场底部相似，从中期视角来看市场处于第五轮周期底部。其表示从三年长周期来看目前是不错的位置，但中期看处于磨底阶段右侧信号仍需等待。其强调目前情绪扭转需要强信号或是去杠杆出现拐点，或是国内改革加速后续主要觀察时点是10月左右将召开的聚焦经济改革的十九届四中全会。

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