一个出大问题了

(Subdueme)
(哗啦啦啦)
(Karen??????????)
第三方登录:交易正在慢慢停下来 全球股市出了一个大问题(图)_凤凰财经
交易正在慢慢停下来 全球股市出了一个大问题(图)
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两周前,我们提出了一个问题:在所有诸如gamma值、vega值、CTA、风险平价、vol-neutral、央行干预、VIX ETF等修辞和常数背后,是否有一个共同点能够解释为什么尽管近年来政治不确定性激增,特别是在美国当选之后……
有没有想过这样一个问题:在所有诸如gamma值、vega值、CTA、风险平价、vol-neutral、央行干预、VIX ETF等修辞和常数背后,是否有一个共同点能够解释为什么尽管近年来政治不确定性激增,特别是在美国当选之后&&#图1#全球政治风险指数(1900年至今)&&全球股市的隐含和实际波动率都跌至了记录低点&&2008年金融危机之前从未见到的水平,其实波动性暴跌的原因很简单:因为交易正在慢慢停下来。这就是高盛集团在第一季度查看13F文件时所发现的情况,它发现对冲基金的总体资产组合周转率已经回落至创纪录低点,仅为28%。换句话说,大部分&聪明的钱&实际上都处于静止状态。#图2#对冲基金的总体资产组合周转率回落至创纪录低点(%)截至日蓝色线:所有头寸灰色线:重仓头寸时间轴:2002年至今在上周末,摩根大通(JPM)通过观察证实了许多结论,其中就包括:主动型的基金经理被央行的QE(量化宽松政策)挤出了债券市场,因而转向了股市中的ETF,这种转变充当了市场波动的长期&镇静剂&。正如摩根大通所指出的那样,由于各国央行自雷曼破产以来的QE计划,主动型基金经理调整头寸或交易的倾向有所下降,而外汇储备管理人员和商业银行涌入债券市场把主动型债券基金经理驱逐出了市场。我们可以从下图中看到的是,在54万亿美元规模的全球可交易债券市场中,50%的头寸都掌握在银行手中&&包括央行和商业银行,然而这两者都是相当被动的债券持有人。虽然这点很重要,但我们想要突出说明的是央行拥有的债务工具的规模是多么惊人:根据最新的数据,央行持有的头寸占到54万亿规模的全球可交易债券市场的三分之一以上,大约相当于18万亿美元。我们想不通为什么这些债券头寸一直没有平仓,即便央行这样做可能是为了防止债券市场崩溃。#图3#央行和商业银行持有全球可交易债券市场50%的头寸(%)蓝色线:央行+商业银行黑色线:央行接下来谈谈ETF,在固定收益市场遭遇央行排挤的对冲基金进入了ETF市场:正如摩根大通指出,&主动的股票投资经理、共同基金和对冲基金都在进行向被动股权共同基金和ETF的长期转变。正如之前的讨论,自2008年金融危机以来的这种长期转变,原因是主动股权管理者的业绩无法超越主要股市基准指数的表现,例如标普500指数。下图显示了自2008年以来,美国的主动型股权基金显著向被动股权基金转变的趋势。&#图4#主动型基金在所有美国股权基金中所占的比例(%)蓝色线:被动型基金黑色线:主动型基金摩根大通指出,主动的债券和股权管理者的转型导致了雷曼破产以来市场的交易量一直在下滑。下图显示了发达市场股市(DM equities)和美国国债的交易量在过去八年间一直在下降。#图5#交易量持续下滑黑色线:发达市场股市红色线:美国国债市场这个问题又涉及到市场的流动性和波动性。交易量的长期下滑会导致市场流动性的下降,特别是会降低市场深度。反过来,市场流动性和市场深度的下降会增加主动型管理者的交易成本,从而令它们更少地交易或调整头寸。而这种更加被动的倾向从长期来看会降低市场的平均波动水平。从长期来看这可能是可以接受的,但在短期内它会带来重大风险,因为一旦震撼性或意外的事件迫使许多投资者同时调整自己的头寸,那么萎缩的市场流动性就可能会放大市场的波动。因此,市场流动性是一把&双刃剑&,讽刺的是,流动性越少交易量就越少,交易量越少又会导致流动性越少,直到(在理论上)一笔交易就能够&重新定义&整个市场。(双刀)
[责任编辑:张园 PF017]
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播放数:5808920!!有一个大问题!!_百度知道
!!有一个大问题!!
就是 当没有重力 ,就是没有引力的情况下,那些 宇航员, 上厕所怎么解决啊???
拉屎怎么解决啊。。?? 会不会 弄的全身都是啊?? 很恶心的喔。。希望懂的人解释解释 。。
我有更好的答案
哈哈!楼主多心了,你想到的,飞船设计者也早就先到了并解决了。宇航员上天时都经过各方面严格的训练。飞船的卫用设施是特别设计的,飞天前还穿纸尿布。简单的说是用吸,宇航员排除时,一边在吸,里面还有空气循环系统,还能除味而且宇航员吃的也少,吃的东西高营养,易消化,吸收率高
采纳率:28%
恩,是个问题!我猜,应该有个独立的厕所!!
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一个大问题
我喜欢1个女生 想要和她在一起但每次面对她都没什么好讲的大家帮忙想想和女生聊天讲什么话题啊(QQ上和面对面都要)最好给个示例想要刷分的就不要来回答了
我们是同学。。。 希望剩余回答的人像6L一样
给个具体的 和女生聊天的话题
我有更好的答案
聊班里面的事,开始的时候最好都是聊身边的事,熟络了以后什么都可以聊的啊。说新近学校发生的事情,最好对某一件事情,某个人。说说你对她的感觉,和她对你的感觉。这个能深入就好了。最好多谈感情方面的事情,如果你想和她发展的话。方式:循序渐进 幽默风趣 有风度 比较细心,特别是对对方曾经做的比较成功有影响力的事情。最重要的一点,在当面的时候,看着对方的眼睛说话,但是不能长久盯着,可以根据谈话内容来定。要随意但是让人感觉可信。还要注意:1. 不要聊关于车子,游戏那些的,女生对那些没有兴趣2. 最好是可以问她一些心理测验的问题3. 问她一些关于星座之类的问题,10个女生里有9个都研究星座4. 跟她讲笑话
采纳率:37%
你们两个能经常碰面吗
呵呵,我和你差不多,也是不会讨女生的欢心,但是我相信以你自身的魅力就可以吸引她的,不必刻意说什么
呵呵 这样不太好啊,不要太拘束,想到什么就说什么好了。女孩都喜欢爽快坦荡的。如果你是非常内向 - -按照我的经验哈,最好表示深沉,是的,深沉。
做足吸引力。当然,谁都不会讨厌幽默的男生。适当开点小段子。希望你能理解 - -
无声的行动大于有声的语言..
我觉得首先要了解这个女生喜欢什么,就是兴趣爱好然后就围绕她的兴趣来聊呗或者平时给她帮个小忙,时间长了让她对你有个好印象最好是贿赂她的一个好朋友(女),来侧面了解她,并通过她来看你喜欢的女生喜欢什么类型的男生,来改变自己我暂时能想到这么多了
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