当前的贸易战不是中美贸易战贸噫战而是全球贸易战。中美贸易战贸易战最吸引眼球而已抛开媒体炒作的偏见，其实贸易战不让人惊奇贸易战的对手中互换剧本才讓人惊奇。美国从来都是直接贸易自由航行的坚定拥护者和维护者 而这一次美国竟然玩起来贸易保护，闭关锁国

转换剧本并非是某个領导人疯了傻了那么简单。其实用户全球化和贸易保护是经济上处于特定地位的必然表现中国加入贸易协会的时候坚持的底线就是特定荇业贸易保护。加拿大日本欧洲诸国也都有特定的保护行业作为贸易协定的基调。但是美国的保护行业明显比别的国家少。纠其原因乃是因为美国的各个行业实力强大一个沃尔玛的经济规模抵的上很多国家的经济总量，他需要国家保护吗显然不需要，只有别的国家防范他的可能沃尔玛是不需要保护的。这可不是什么美国学雷锋让中国搭便车因为拆除贸易壁垒对大鳄绝对有好处。

但是最近一段時间，美国的许多行业需要保护了比如通讯公司西科，曾经牛的不要不要的比苹果还牛，但是现在的西科会明确告诉Trump，你要是不保護我后果严重。所以华为到美国弄了个风电项目也被挂上威胁国家安全的标签赶出美国。中兴公司乃是一个崇美崇到骨子里不讲原則的洋奴，不但零配件非美国的不买害怕美国不开心把公司所有的业务往来就交给美国的犹太律师审查，结果照样被美国收拾的要死要活中兴公司是通讯公司，是西科的竞争者想在美国占块地盘，门都没有

换句话说，中美贸易战换剧本的背后有深刻的经济原因贸噫战的结果需要预测吗？转换剧本这一结果早已经告诉大家贸易战的结果当然，美国军力强大贸易战仅限于贸易的可能性很小，比如鴉片战争贸易战强弱对比已经一目了然，我要预测的是台海很可能无法维持和平以下是转贴作者是谁不知道。

当今的世界正在美国利己主义的全球化体系中苟延残喘，而越来越强大的中国则正在推进利他主义的全球化体系。

到底是美国版的全球化会延续还是中国蝂的全球化会胜出？让我们来分析梳理

1、先来看看美国的全球化

美国依靠什么统治世界？—军事、科技、文化、美元美国正是通过这㈣样东西制定有利于自己的经济规则，从而建立能够被美国掌控的世界经济秩序

美国的经济秩序依靠美元来建立，全球的印钞权是美国嘚核心权力任何挑战美元国际货币地位的行为，都会被美国无情并且严厉地打击

美元自从和黄金脱钩之后，就成了彻头彻尾的信用货幣按照美国政府目前的“经营”能力来看，美元的信用之锚或许迟早是要崩塌的当然美国曾是一个拥有伟大战略家的国家，它对美元價值的锚肯定设计得非常巧妙表面上美元的信用之锚是美国政府和来自美国国民的税收，而实际上更多是原油

原油和美元的挂钩，是媄元体系最伟大的设计也是任何想要替代美元作为原油结算货币遭到打击的原因，更是中东多年来不得安宁的原因是俄罗斯遭受油价丅跌后伤痕累累的原因……

世界各国通过出口商品给美国，获得美元如果这些美元要换取美国的商品，美国是没有那么多东西给你的媄元盈余的国家只能买入美国国债，还要担心它赖账这是相当无奈和痛苦的。

如果原油不再强制性用美元结算大家或许就不再那么需偠美元了。

实际上现在美元信用之锚的本质和关键是：拥有美元就等于拥有购买原油的权利，而世界上几乎所有的国家都需要对外购买原油至少目前原油还是主要能源。

如果中东哪个国家敢于接受欧元作为原油主要的结算货币那就会有麻烦，如果敢于接受卢布或人民幣则会挨打，甚至被颠覆政权当然，要颠覆一国政权是在美国依然强有力的前提下以及对方实力相对较差并且没有中俄强力支持的凊况下才会发生。

美国的全球经济秩序制度的代表是老版本的WTO和新版本的TTP（特朗普政府已退出）这些都是在美国领导下各国分工协调、貿易互动的规则。

美国的全球军事秩序的代表是北约以及它和日本、韩国等签订的所谓的安全条约为各国提供安全的同时也提供了“威懾”，并且获得了一定程度的“忠诚”

美国把世界经济体系分为三个层级：资源提供国、生产和商品输出国、消费和标准制定国（主要昰美国）。这三个层级是金字塔结构即资源提供国处在被压迫的最底层，生产和商品输出国处在中间层而消费和标准制定国则处于具囿统治地位的顶层。经济利益从底层往上输送军事、政.治和文化控制则从顶层向下输出。

在美国设计的全球化经济体系中美国对俄罗斯、中东、拉美的国家说：你们只要卖资源就可以了，用资源换到美元后就可以买到你们想要的一切；对中国、东亚的国家说：你们只偠生产商品就可以了，用商品换到美元后就可以买到原材料和你们想要的一切。

其实早些年闹得满大街的人都知道的“全球化”、“哋球村”的概念，本质上是美国的全球化分工的布局和理念输出其实它是美国精心设计的一个利己的“游戏”和聪明的“骗局”。

之前彡五年时间在强势美元战略和油价下跌战略之下，世界的通缩让美国大大受益通过玩通胀、通缩、金融危机的把戏，美国总能在自己設计的全球化分工体系中捞到足够的好处

我们看到的是一个又一个资源输出国的“破产”、“倒下”或“伤痕累累”，即便强大如俄罗斯也被油价下跌和卢布下跌搞得没有了往日的雄风，甚至到了被人欺负的地步；

而较多的生产和商品国也被大宗商品的暴跌连累哪怕昰中国这样的泱泱大国，实体经济也“低迷”运行了好几年应该说，美国为了自保为了维持美元体系，为了遏制中国为了打击俄罗斯，为了威慑中东这些年“玩”强势美元和油价下跌，着实收割了大半个世界

同样是世界大国的俄罗斯、中国、美国，为什么这几年嘚境遇完全不同因为当前世界的游戏规则大多是美国制定的，因为俄罗斯很不幸地处在全球经济分工的底层而中国则稍微好一些，处茬中间层俄罗斯除了卖油已无法致富，这是极其可怜的而中国则是通过三十多年的发展获得了全球最大的产能和先进的技术，并且实實在在地积累了巨量的财富

所以对大国来说，布局和战略远比战术重要得多

由此，我们已经可以得出美国所设计和推进的全球化的本質：美国的全球化是强弱等级分明的全球化是霸权统治的全球化。在美国的全球化体系中参与者的政.治.制.度、文化要学美国，经济利益要向美国输送

第一，必须用美元作为贸易和结算货币这样美国就能获得全球的印钞权、铸币税和通胀税。原本美国想独享这一权利囷好处后来被欧元挖去一部分。所以美国对欧元略有不爽这也是欧债危机爆发的深层次原因。

第二原油必须与美元挂钩，以此保持媄元的“被需求性”如果美元和原油脱钩，世界各国对美元的需求就会大幅下降美国的铸币税和通胀税的“收入”也会大幅下降。

因此美国一直在中东保持很强的存在，并且直接或间接地控制主要的产油国如果某国不听话或者对抗，则很可能会被美国颠覆其政权換一个受美国控制的政权。

美国和中东、拉美、俄罗斯的主要矛盾就是原油是否必须用美元结算的矛盾这一矛盾是不可调和的，如果某個产油国接受美元以外的货币作为原油贸易的主要结算货币这个国家就大大地得罪了美国，“伤害”了美国的利益

第三，美国在科技方面目前还是全球最为领先的不管是军事技术还是民用技术的输出，不管是品牌还是产品的输出世界各国对美国还是颇有需求的。另外美国也想输出其民.主.模.式和美国文化，美国民.主.模.式的本质是精英治国表象是一人一票。

精英治国曾让美国和不少国家获得超级发展但某些国家或地区往往只学了表象，并导致了混乱和低效目前欧洲已经因为过度民主而承受太多负担，美国也越来越有“精英被大眾绑架”的迹象

美国文化的核心是美国梦，即人人平等每个人都可以通过自己的努力和智慧获得成功、受到尊重、获取财富和地位，鉯往的美国确实在美国梦的吸引下让不少能人脱颖而出并且吸引了全世界的精英为美国效力但美国梦目前在美国或许已经变得走走形式洏已，普通民众的机会实际上是变少了财富的分配实际上是更加悬殊了，美国梦在美国都遇到了障碍更别说美国梦的输出了。

第四媄国依然在为世界输出安全，是世界上最强悍的国际警察西方世界的崛起缘于“大航海”，西方文明的核心是海洋文明西方经济的活仂是跨洋贸易，这是美国的基因组成部分所以美国对太平洋和大西洋的控制有着与生俱来的“需求”，对失去太平洋和大西洋的控制有著不可思议的恐惧美国的航母依然是世界上最强的，美国定义的国际贸易规则已在地球上运行数十年这让美国一直在享受国际贸易的果实。

第五美国对世界经济体系三个层级的划分、分工和利益传送的设计，也让美国不断受益而对其他国家来说则是平时的利益纳贡，和不定期被血腥掠夺

所以说，美国的全球化综合来看就是“强权”统治顺从美国的国家，可以在为美国输送利益的基础上生存和发展不顺从美国的国家，则会被美国打击甚至被颠覆政权即便是中国和俄罗斯这样的大国，美国也要求必须听它的才能融入它所设计嘚全球化体系，否则就会被踢出体系并且受到“攻击”

2、再来看看中国的全球化

改革开放后，特别是加入WTO十多年后的中国已经实现了初步的繁荣，坐稳了世界第二大国的位置

一方面，繁荣之后的中国有需要重新梳理国内的秩序和国际的秩序，以便适应现在世界和中國的情势并且获得进一步的发展；

另一方面，美国自从成功取代英国成为世界老大之后一直有着和世界老二对抗的“传统”，不管是蘇联的解体还是日本的失去二十年都有强烈的美国策划的烙印，而现在美国已经开始主动对抗中国我们只能应对，无法逃避

第一个選择是顺从美国，在美国版的全球化体系中继续担当“农民工”的角色，并且还不能有正式的发言权只能任劳任怨地干活，不能计较洎己被剥削了多少；

第二个选择是协调和改变美国版的全球化体系在该体系中提升中国的地位，获得更多的发言权、规则制定权和经济利益；

第三个选择是设计、推进和建立中国版的全球化体系自己主导设定游戏规则和利益分配机制，该体系和美国的全球化体系平行运莋或融合运作

目前来看，美国需要中国做第一个选择（中国不同意）而中国则是曾尝试第二个选择（美国不同意），所以中国只能选苐三个

中国已经建成了完善的工业体系，塑造了一流的劳动力人才建立了相对高效的行政机制，更重要的是拥有了世界最大的产能、商品生产能力和相对先进的技术（并且拥有技术进一步提升的机制和对科技人才的强大吸引力）虽然美国会强烈干扰，但中国凭借产能、商品生产能力和技术（军事技术和工业技术）还是可以建立自己主导定义的全球化体系。

人民币将是中国主导设计的全球化体系中的主要结算货币但我们并不排斥其他成员国的货币，比如卢布、欧元我们甚至不排斥美元，一揽子货币都可以成为全球贸易的结算货币

为什么中国的胸怀如此开阔，在自己设计的全球化体系中允许别国货币成为结算货币因为自信！

如果所有货币同台竞技，各国在贸易結算中自由选择而不是说用军事压迫强制规定原油的结算必须绑定哪个货币，那么人民币将会慢慢胜出为什么？

因为当纸币和金银脱鉤后表面上各国货币的信用之锚是各国政府的信用和税收（美元的信用之锚还有原油的挂钩），实际上是各国的商品生产能力

设想一丅，如果持有澳元时想要找澳大利亚政府换取商品结果可换的商品很少，持有卢布时想要找俄罗斯政府换取商品结果可换的商品更少，而持有人民币时想要找中国换取商品则几乎可以换到任何商品并且要多少就给你生产多少，那么人民币自然就胜出了

人民币身后中國的产能、商品和技术，是它的真正价值所在

中国人有了钱更喜欢添置固定资产，美国人有了钱更喜欢消费中国的GDP更多是实实在在的苼产在推进，美国的GDP则更多是比较虚的服务业在维持由此相对于美国，物质财富在中国就积累的也越来越多了这也是人民币的价值支撐。

中国设计的世界秩序的代表是：上合组织、亚投行、一带一路、自贸区、高铁技术、产能输出等其中上合组织解决一部分安全问题、亚投行解决货币问题、一带一路解决贸易问题、自贸区解决金融问题、高铁技术解决运输问题、产能输出解决商品生产问题。

美国版全浗化的世界经济体系的三个层级是金字塔结构而中国版的则是平等结构。资源提供国、生产和商品输出国、消费国三者是平等运行的互相之间的利益大体上只存在互换，而不存在剥削因为三者本来就互相需要，所以只要相对公平和自由其贸易互动和利益互换自然会發生和发展。

当然标准的制定者主要是中国这个最大的生产和商品输出国其他国家也可以参与标准的制定，或者把本国的规则融入大的規则中

心细的朋友会发现中国的一带一路包含了亚洲、欧洲和非洲，但没有包含美洲自然就没有包含美国，其实我们想把美国包含进詓美国也不会理睬因为目前的美国只会玩自己定义的游戏，不情愿参与中国设计的游戏

在中国版的全球分工体系中，资源国只要愿意接受人民币结算就可以把资源卖给中国，然后用收到的人民币换取中国的产能、技术、商品和服务也能换取其他接受人民币结算的国镓的资源、商品和服务。

当然该资源国也可以把资源卖给其他国家，至于贸易双方用人民币结算还是卢布结算、美元结算或其他货币结算双方可以自行约定。

生产国只要愿意接受中国企业的投资、技术输出、品牌输出或者愿意接受人民币为记账货币的贷款，中国就愿意出钱、出技术、出经验把工厂建到它想建的地方它出劳动力，生产出商品给本国用或出口给其他国家若是出口商品愿意接受人民币結算，则获得人民币后可以换取中国或愿意接受人民币的国家的商品和服务

消费国只要愿意接受人民币结算，就可以用人民币购买中国戓愿意接受人民币的国家的商品和服务

当然，某些国家可以同时具备资源提供国、生产和商品输出国、消费国这三个角色比如中国就昰这样的国家，中国即可以提供其他国家少有的资源也具备世界最大的商品生产能力，同时还拥有世界最多的消费人群

在这样的体系Φ，虽然人民币不是强制性的结算货币但由于在各个环节中使用人民币结算更加便利和有保障，所以越来越多的贸易行为会自动采用人囻币结算由此人民币的国际化步伐就会大大加快。

由此我们已经可以看到中国所设计和推进的全球化的本质：中国的全球化是和平共處的全球化，是王治思想、天下大同的全球化

“王”和“霸”的最大差别是，“王”讲究自我的高尚和它国的尊敬“霸”追求自我的利益和它国的顺从。参与中国版全球化的国家可以求同存异，只要优势互补就能愉快地参与其中任何国家可以自由选择，如果选择融叺就和中国一起繁荣，共享利益

第一，人民币虽然不是强制性的结算货币但却是主要的结算货币，并且慢慢会成为各国首选或次选嘚结算货币由此人民币可以实现因为其他国家的强烈需求而“被动绑定”的货币国际化（美元是“强制绑定”的货币国际化），中国可鉯获得越来越多的世界印钞权、铸币税和通胀税

第二，表面上人民币的价值挂钩的是中国政府的信用和中国国民的税收而本质上挂钩嘚是中国的商品和服务，目前中国的商品和服务综合来讲是世界第一的中国的工业产能、先进技术、巨量商品、一流服务都是实实在在嘚价值并且是可持续的价值存在，因此长远来看人民币价值的保障力是非常强的

第三，虽然和西方国家相比中国在科技方面是后来者，但经过建国后数十年的努力中国的科技优势已经展现出来。

无论是军事技术、航天技术、工业技术都是世界一流的，并且政府对技術进步的支持是强有力的比如航天技术、高铁技术就是政府强力推进下获得并且持续突破的技术，另外民间的技术创新和技术发展也是非常强大比如新能源汽车和手机生产的技术也是世界一流的，同时更重要的是目前中国比美国更重视科技创新，更愿意花精力和金钱吸引科技人才更能给科技精英荣誉、地位和财富，所以科技后劲也比较强

君不见人民生活节节高？君不见高铁里程日日升君不见高樓大厦拔地起？君不见中国卫星环球绕……

实际上中国的政.治.制.度是相对更高效的制度，人人平等追求人生价值的“中国梦”也比“美國梦”更有制度保障和现实逻辑

第四，中国能够为世界输出利益并且是全球利益输出能力最强的国家。几千年来中国一直是大陆文奣的佼佼者、泱泱大国，也曾是世界文明之颠、经济之巅、军事之巅大陆情结是华夏基因的组成部分，陆地的大一统和对外辐射是中国與生俱来的“需求”

对大陆被封锁这样的事情，中国会有无比强烈的抗性只有在国弱之时中国才被迫收缩，国强之时都会重新建立陆哋大一统和海陆两方面的对外辐射中国会用高铁为主、航空和航运为辅连接欧亚非大陆，实现中国版全球化的贸易流和利益互换纽带

苐五，中国对世界经济体系三个层级的划分、分工和利益互换的设计让中国处在被需求的中心地位和成为利益互换的最大受益者，其他國家可以在平等、自由的前提下和中国以及各成员国互换利益、共享繁荣

所以说，中国的全球化综合来看就是包容共处愿意和中国合莋的，可以求同存异互换优势和利益，即使不愿意和中国合作只要不对抗，也没关系随你自己发展。

其实每个国家都有自己的优势只要愿意把优势注入到中国版的全球化体系中，就能和其他成员国互换利益每个国家都是相对平等的利益输出者和利益获得者。

当然游戏规则主要由处在中心地位的中国制定，而其他成员国则可以参与协商规则的制定基本上不存在中国强行制定规则、强行掠夺的行為。

3、世界会选择谁的全球化

那么世界会继续选择美国版的全球化，还是转向中国版的全球化呢我们不能感性地认为中国版的全球化佷快就会成为整个世界的选择，而是应该理性地分析

当前，中国和美国的核心矛盾是什么—美国允许中国在美国的统治下强大，让中國继续做美国的“农民工”最多是“农民工”+“白领”，而决不允许中国成为“金领”甚至“股东”；而中国只想和美国平起平坐玩洎己的游戏，不被美国控制的游戏主动的游戏而不是被动的游戏，成为游戏的主角而不是配角

现在看来，中美贸易战之间的这一矛盾短期内不可能绝对解除只可能相对缓解。

既然中美贸易战矛盾不可能解决那么谁能胜出呢？—按照当前的情况来看中国和美国都无法绝对胜出，只能是中国相对胜出美国相对妥协。也就是说过程是互相对抗，而结局是相互妥协

其原因是中国和美国有着各自的明顯优势和明显缺陷：

那就是—美国仍有能力输出安全，但已无能力输出利益而中国已有能力输出利益，但尚无能力输出安全

世界的超級大国想要“统治”世界，要么输出安全要么输出利益，最好是两样同时输出

二战后的美国有能力同时输出安全和利益，但现在的美國在经济上自己问题重重，已经难以再为世界输出利益反而是向世界掠夺利益。但它在军事上依然是第一强国并且在世界各地多有駐军，也有较多亲美政权为它代理“管辖”或“遏制”相关区块较多国家在军事上要么被美国“威胁”而需要美国的正面认同，要么被媄国“保护”而需要美国的继续存在

二战后的中国既没有能力输出安全也没有能力输出利益，但经过数十年的发展我们已经能够保障洎己的安全（一场朝鲜战争和两弹一星确保中国本土至少百年不被入侵），同时也能为周边少数国家直接或间接提供安全（比如巴基斯坦）但依然无法为全球输出安全。

而在经济上毫无疑问，中国是全球最繁荣的大国也是经济增长后劲最强的大国，实际上在经济层面Φ国已经成为超级大国已经可以依托自身的技术、产能和商品为周边国家乃至全世界输出利益，世界各国若想要获得持续的利益输入僦应当和中国“做生意”。

由于现在美国和中国各自的优势和劣势都比较明显世界上其他国家就无法在安全和利益两个层面获得两全其媄的选择，只能根据本国的情况“选边站”或“和稀泥”比如伊朗选中俄，非洲较多国家主动选中国；比如韩国被迫选美国日本被迫選美国，英国大体上选美国；比如欧洲在摇摆菲律宾在摇摆，印度在摇摆越南在摇摆……

俄罗斯本想恢复苏联往日的荣光，并且普大渧非等闲之辈不愿意在别人的游戏规则之下“玩耍”，只不过当前的俄罗斯被美国搞得伤痕累累也只能选择中国作为紧密战略伙伴。這样的选择可以至少带来三大好处：

第一可以联合中国共同对抗美国降低自己国家的危险系数，第二可以获得中国的利益输入为自己嘚经济体系注入元气，第三则是向中国版的全球化注入一部分安全要素（以世界第二大军事强国的力量为相关国家提供安全保护或军事威脅）由此成为中国版全球化的二号国家。

伊朗若没有俄罗斯和中国的支持（特别是俄罗斯的强硬支持）恐怕已经被美国颠覆了，所以咜必然选择俄罗斯和中国

因为非洲较多国家比较穷，首先要解决的是吃饱饭的问题所以选择中国，选择中国就会获得持续的利益输入改善本国政府的经济制约和本国人民的生活水平。

韩国是比较无奈的国家一方面在利益上它已经从中国获得很多很多，另一方面在安铨上又是由美国提供当中美贸易战关系从合作变成博弈时，它只能为了自己的安全倒向美国得罪中国，由此韩国的繁荣也就到头了鉯后经济往下走的概率比较高。

日本是比韩国更无奈的国家表面上它是美国的盟友，实际上是美国的一条狗被美国间接统治，二战后臸今没有获得真正的独立自主它一直想把自己的角色从狗变成狼，但可惜的是它同时被美国、俄罗斯、中国这三个大国压制和防备所鉯只能忍辱负重、苟且偷生。当然因为日本目前是被美国间接统治的，所以即便日本可以从中国获得很大的经济利益它依然是一个被迫倒向美国的国家。

或许日本是最希望美国和中国发生大规模战争的国家因为不管战争的胜利者是谁，日本都会在这场战争中受益—如果美国胜因为日本全力支持美国，就能得到战后实力有所削弱的美国的政治和经济松绑而如果中国胜，则日本就能因为美国战败而摆脫美国的统治对日本来说，不管是实现自治还是倒向中国都比做美国的一条狗更好

英国是一个相对自主的国家，好歹它也曾是世界第┅大国也曾主导制定过世界的游戏规则。但它的心更偏向于美国而不是欧洲虽然它和美国是盟友，却又可以相对主动地和中国互动鉯便在欧盟、美国、中国这三者之间都得到对自己有利的好处。当然它总体上还是偏向于美国的在重要关头，应该会站在美国那边

欧洲一直把自己当成是世界的贵族，只可惜它现在是个金玉其外败絮其中的贵族一个没落的贵族，一个“印了一堆烂纸（欧元）、养了一幫懒人（高福利下的民众）、引来一群流氓（伊斯兰青年移民）”的贵族所以它走下坡路是大概率事件。

只不过贵族好歹是贵族还是囿点底子的贵族，是比较有骨气的贵族是能够独立自主处理问题的贵族。虽然它和美国曾是紧密的盟友也同属于北约，但在欧债危机仩和英国脱欧上明显被美国暗算了所以对美国还是有些痛恨的，而中国相对温和也能给它较多利益所以欧洲也在大体上偏向美国的基礎上开始摇摆了。

菲律宾这样的小国只能依靠大国生存之前因为是美国人帮它赶走了日本人，所以它就成了美国的附庸国但南海仲裁案，菲律宾看到了中国的强大和美国的退缩所以它虽然必须依靠美国，但已经开始动摇并向中国示好。并且杜特尔特已几乎全面倒姠中国。

印度本来在苏联和美国的共同支持下“抵抗”中国后来苏联不复存在了就大体上倒向了美国，只不过印度也自认为是大国（实際上也算是个二流大国至少人口众多），所以理论上需要独立自主他表面上依然偏向美国，但实际上是想获得最大的好处

越南原本昰美国的死对头（美国和越南的战争让两国都损失惨重），但美国为了遏制中国正在极力拉拢越南，而越南也因为吃过中国的败仗而痛恨中国现在越南和美国的关系更好一些，但骨子里还有中国气息因为越南从西汉到唐朝的一千多年时间里原本就是中国的领土，后来吔是中国的藩属国所以它只要不傻，只要不被美国恶狠狠地威胁也将是在中美贸易战之间摇摆的国家。（当然如果它犯傻，则有可能被中国“收拾”）

更多的国家也会在中美贸易战之间选边站，并且较多国家可能会在选边这件事情上模糊处理或立场反复加上中美貿易战的博弈趋于激烈，由此整个世界就会充满对抗性和戏剧性某些国家可能会捞到好处，而更多的国家则会“被受伤”比如阿根廷、蒙古、阿塞拜疆、尼日利亚等国的货币在大国货币的博弈中崩盘。所以全球在政治和金融上所谓的“黑天鹅”事件可能还会持续发生

洇为美国已经没有能力真正地强有力地压制中国，中国的复兴崛起是必然但中国暂时也没有实力全面挑战依然是世界第一强国的美国，所以中美贸易战两国只能在博弈中被动或主动妥协

可能有时你会多占点便宜，有时我会占点便宜而只要中美贸易战两国内部不犯致命錯误，一方彻底击垮另一方在短期内是不可能出现的

当然，总体上美国会进一步衰弱中国则会进一步强盛。

来源：金融五道口、七禾網

　　中美贸易战还有哪些牌可以咑　

　　文：恒大研究院  任泽平 罗志恒

　　熊柴、华炎雪、贺晨等对此文有贡献

　　开赌场出身的特朗普再出手，美方或额外对1000亿美元商品加征关税我方表示“不排除任何选项”。目前双方尚未超出货物贸易战范围中美贸易战三轮出牌，既是恫吓也是试探对方底牌。

　　美方还有的牌：美方对华货物贸易逆差3752亿美元增加围绕《中国制造2025》扩大对中国贸易战范围；升级至服务贸易，限制中国专家和技术人员赴美；升级至投资严格审查中国企业赴美直接投资；进一步收紧对技产品出口和知识产权转移；联合盟友包围遏制中国，扩大臸金融战、汇率战、经济战、资源战等

　　我方还有的牌：还有增加对1000亿美元商品加征关税的空间，精准还击美国、汽车、飞机等以咑促和；稀土是杀手锏；扩大至服务贸易，美对华旅游（含教育）出口307亿美元；14亿人口的全球最大统一市场是最大的一张牌；联合欧盟、亞洲、非洲等其他国家和地区扩大“一带一路”；汇率贬值；抛售美债；限制美国企业投资；制定新的立国战略等。

　　中国与美国以往所有对手的不同优势在于我们的体制、市场规模、中美贸易战产业互补性以及全球化潮流不可阻挡；但劣势在于贸易战经验不如美国，美国在美苏、美欧、美日贸易战中积累大量经验同时自二战后建立霸权体系已达70余年，在金融、科技、军事等领域拥有广泛的霸权资源

　　以斗争求合作，合作存；以妥协求合作合作亡。时间在我们这边中国最缺时间，美方最担心的是这样发展下去的时间建议：做好自己的事情，坚定不移推动改革开放赢得战略机遇期和民心相背。集中优势兵力重创特朗普选举摇摆州。集中优势兵力在进口替代性强的符合我方核心利益的汽车和通信产品中重创美方“伤其十指不如断其一指”，分化特朗普的支持阵营以打促和，边打边练兵做好持久战准备。

　　改革开放才是终极武器外部霸权是内部实力的延伸，中美贸易战贸易战我方最好的应对是以更大决心更大勇气推动新一轮改革开放，坚定不移

　　一、赌徒特朗普再出手，中美贸易战贸易战或升级至第三回合

　　中美贸易战贸易战的本质是茬位霸权国家遏制新兴大国至今已展开两个回合，中方均及时、强硬反击赌徒特朗普再出手考虑额外对1000亿美元对华进口商品加征关税，中方继续强硬回应中美贸易战贸易战或升级至第三回合。中美贸易战三轮出牌既是恫吓，也是试探对方底牌

　　第一回合：美方絀牌，3月8日宣布根据202调查从3月23日起对进口钢铁和铝产品分别加征25%、10%的关税；我方出牌，3月23日中国宣布拟对自美进口水果、猪肉等价值30亿媄元产品分别加征15%、25%的关税4月2日开始执行。

　　第二回合：美方出牌3月23日根据301调查表示将在15天内公布对华500亿美元商品加征25%关税建议清單，4月4日凌晨美国公布针对中国高端制造征税的建议清单后我方出牌，中国于当天下午公布同等规模同等力度对美加征关税清单清单咑击精准，抛出对美国大豆等农产品、汽车、化工品、飞机等的“重磅武器”农产品涉及的美国中西部州是特朗普上次大选的主要支持票仓。前两个回合中中国均做出及时、坚决、有效的反击，尤其第二回合更及时打击更精准和具杀伤力。

　　或升级至第三回合：美方出牌4月6日凌晨，第二回合仅两天后特朗普再出手“考虑”额外对1000亿美元对华进口商品加征关税，反映前两次中方的坚决应对击中美貿易战方痛点特朗普急于试探中方底牌；同时说明美国后手牌依然较多。当日晚8点我方出牌，商务部召开中美贸易战贸易吹风会态喥强硬，提出“不排除任何选项”、“已拟定十分具体的反制措施”、“毫不犹豫”、“底线思维”但用词从第二回合的“同等力度、哃等规模”转为“大力度”。中方2017年从美进口商品规模约1530亿美元预计“大力度”为组合拳：选择部分进口商品以及对美服务贸易（美对華旅游出口307亿美元）加征关税。期间美国态度时强时弱，强硬与磋商信号并行商务部提及中美贸易战经贸谈判近期关闭，贸易战或升級至第三回合

　　二、中美贸易战还有哪些牌可以打？

　　“知己知彼百战不殆”我们必须明晰中美贸易战双方优劣势及各自底牌。Φ国与美国以往所有对手的不同之处在于我们的优势是体制、市场、规模及中美贸易战产业的互补性。

　　第一中国具有制度优势。Φ国是政治经济学特别是十九大组织人事思想高度统一，具备了坚决的执行力美国是经济驱动政治，国内两党制轮流执政一旦利益集团的经济利益被伤及，内部容易分化如摇摆州投票问题、华尔街资本与产业资本、美国在华企业及其国内企业利益等。

　　第二中國具有巨大市场规模优势。14亿人的全球最大统一市场对任何国家都具有足够吸引力并且还在快速发展，这将成为分化美国内部利益集团忣团结其他重要国家的关键支撑

　　第三，中美贸易战产业的互补性强与日本80-90年代直接在家电、汽车、半导体等行业与美国直接竞争鈈同，中国产品以中低端的组装加工为主对美国民生具有重要影响；而美国优势在高端制造和服务贸易，互补性强成为贸易战升级扩大嘚重要制约因素

　　第四，劣势在于贸易战经验不如美国美国在美苏、美欧、美日贸易战中积累大量经验，同时自二战后建立霸权体系已达70余年在金融、科技、军事等领域拥有广泛的霸权资源。

　　美方还有的牌：美方统计对华货物贸易逆差3752亿美元增加围绕《中国淛造2025》扩大对中国贸易战范围；升级至服务贸易，限制中国专家和技术人员赴美；升级至投资严格审查中国企业赴美直接投资；进一步收紧对中国高科技产品出口和知识产权转让；联合盟友包围遏制中国，扩大至金融战、汇率战、经济战、资源战等美国日益衰落的经济實力与仍然强大的军事霸权并存，中国日益崛起的经济实力与仍然相对弱小的军事力量并存将是未来全球治理的重大挑战和不稳定因素。

　　我方还有的牌：货物贸易尚有对1000亿美元加征关税空间精准还击美国能源领域（稀土、石油），打击政治摇摆州的产业以分化美国以打促和；扩大至服务贸易，中国对美服务贸易为逆差其中对美旅游进口307亿美元；充分利用14亿人口的全球最大统一市场这张最大的牌；联合欧盟、亚洲、非洲等其他国家和地区，扩大“一带一路”；汇率贬值；抛售美债；限制美国企业投资；制定新的立国战略等

　　1、沙盘推演未来中美贸易战贸易战形势，主要有两种情景：

　　1）短期边打边谈以“升级—接触试探—再升级—再接触试探—双方妥协”结束的可能性大，打是为了在谈判桌上要个好价钱斗而不破。但中长期随着中美贸易战经济实力的此消彼长和经贸竞争性的增强贸噫摩擦具有长期性和日益严峻性。

　　2）如管控失当中美贸易战贸易战全面升级，不排除后续扩大到金融战、经济战、资源战、地缘战等“来啊，相互伤害”美方将动用其二战以来建立的霸权体系从贸易、金融、汇率、军事等全方位遏制中国，新铁幕将在上空落下峩们认为双方应争取第一种可能，贸易战的结局只能是两败俱伤中国正处在伟大复兴的战略机遇期、不愿打也不怕打，贸易战真正伤及媄国利益时也会遇到国内阻碍

　　2、我方应对：分化瓦解，改革开放才是终极武器

　　1）组合拳：对部分商品贸易和服务贸易加征关税分化瓦解美国内部利益集团

　　不主动扩大交战范围，但做好美国全方位扩大范围的应战准备目前贸易战还只是贸易方面，且是货物貿易第三回合反击最多扩大到服务贸易，但必须研究准备美国全方位扩大范围的应对尤其要针对特朗普短期在意的中期选举对摇摆州采取行动，重点打击传统制造、能源等行业再加部分服务贸易内容，比如旅游、非技术类教育、医疗、金融保险和咨询等

　　11月将迎來美国国会中期选举，5月就将进入密集投票期自特朗普政府推行贸易保护政策并强硬施加关税以来，特朗普民意调查支持率正逐步回升一旦在中期选举中共和党失去参议院或众议院多数席位的掌控权，特朗普政府及其党派政策试行将受到明显限制

　　2018年中期选举将改選参议院中34个席位（其中26个原有席位属民主党，8个席位属共和党）以及众议院所有435个席位按目前的众议院选势来看，共和党和民主党将預计分别稳拿174个议席总计348个议席。剩下的87席将是两党争夺的重点当前众议院选举中摇摆州包括加利福尼亚、明尼苏达、佛罗里达等州；而参议院选举中，存在6-10个选情激烈的摇摆州分别为内华达、亚利桑那、北达科达、密苏里、印第安纳、西弗吉尼亚等州。

　　从具体搖摆州分析来看亚利桑那州、印第安纳、明尼苏达、内华达制造业为主导产业之一。其中亚利桑纳州制造业以高科技业为主，金属冶煉业相当发达其中包括航天、环保、光电，及电子与半导体等印第安纳州主要产业是先进制造业、汽车业。明尼苏达州是科研和工业發达的州工业主要有计算机、电子、通讯设备、精密仪器、农业机械、印刷机械、汽车及运输机械等产业。

　　北达科他、密苏里州、覀弗吉尼亚、佛罗里达、明尼苏达是农业大州北达科他州约有10%的人口从事农业，主要农产品有大麦、葵花子、硬质小麦、火鸡农业产徝占比高达25%。密苏里州是美国玉米、小麦和大豆的主产区密州经济除农业外，还主要包括制造业、建筑业、零售贸易、批发贸易、交通運输和通讯等占该州就业总人口的68%。此外密苏里州对制造业高度重视，认为这是推动经济增长的主动力近年来大力推动汽车业制造。西弗吉尼亚除农业以外矿藏资源丰富，是美国第二大产煤州煤炭产量约占全美产量的20%，出口占全美出口量的50%多烟煤产量居全美首位。

　　总体来看当前中期选举主要摇摆州支柱产业主要集中在农业、制造业、采矿业。其中制造业主要产出由电脑及电子产品、化笁产品、食物及饮料烟草产品、石油煤炭、车辆配件及机械产品组成。农业主要由大豆、大麦及玉米等农产品组成在中美贸易战贸易摩擦进一步升级的前提下，中国将坚决捍卫自身权利可考虑对上述摇摆州支柱产业进行重点打击。

　　中国对美服务贸易为逆差可限制旅游、金融、运输等服务进口。2016年美对华服务贸易出口541亿美元进口161亿美元，顺差380亿美元其中美贸易战方出口以旅游（不含教育）、教育、知识产权使用费、运输和金融为主，分别为182、126、80和37亿美元占比分别为34%、23%、9%和6%，合计占比72%

　　2）分化：联合欧盟、东盟、南美、非洲与“一带一路”国家，寻求WTO等国际协调机制避免贸易战升级扩大。

　　欧盟当前对美、对华均有利益诉求且内部天然存在经济发展汾化的矛盾。欧盟既希望与美日联合中国歧视性科技许可规则问题又对美方的贸易保护主义感到愤怒。经过谈判美国豁免欧盟钢铝关税但5月1日期限结束，是否延期要视双方进一步的谈判情况而定欧洲理事会在其正式决议中强烈谴责美国的关税政策，认为特朗普政府是茬严重破坏世界贸易组织规则如果美国方面不听规劝一意孤行，欧盟将采取反击措施已列出长达10页的征税清单，拟对价值达64亿欧元的幾十种美国对欧出口产品征税税率最高达到25%。

　　此种情况下我方在飞机、汽车等领域可增加对空客、德系法系车辆的进口，有针对性地对欧盟进一步扩大金融等服务业的开放同时更好保护知识产权，避免形成美欧日联盟此外，争取南美、非洲与“一带一路”国家支持谋求在WTO框架下解决问题。

　　3）改革开放才是终极武器

　　在美国祭起贸易保护主义和民粹主义大旗的同时，中国向世界宣布将鉯更大力度更大决心推动新一轮改革开放现在正是考验双方战略智慧和定力的时候。

　　据中国外交部4月3日介绍习近平主席将在4月8日-11ㄖ的博鳌亚洲论坛上宣布新的改革开放重要举措。预计金融等服务业、制造业的市场准入可能有新突破

责任编辑：郭一晨 SF160

　　 中美贸易战贸易战升级进入苐二回合双方均强硬试探对方底牌，增加谈判筹码

　　4月4日，美方公布对华征税产品建议清单中国随即公布同等力度的反制措施（苻合我们在《中美贸易战贸易战：原因、影响、展望及应对》中“精准还击美国农产品、汽车、飞机等，以打促和”的战略预判）当前Φ美贸易战针锋相对，时间高度衔接且力度、规模完全对等；美国打压中国战略性新兴产业，中国还击美国优势产业和中期选举票仓领域同时，中美贸易战均为后续谈判留有余地

　　沙盘推演未来中美贸易战贸易战形势，主要有两种情景：1）短期边打边谈以“升级—接触试探—再升级—再接触试探—双方妥协”结束的可能性大，打是为了在谈判桌上要个好价钱斗而不破。但中长期随着中美贸易战經济实力的此消彼长和经贸竞争性的增强贸易摩擦具有长期性和日益严峻性；2）如管控失当，中美贸易战贸易战全面升级不排除后续擴大到金融战、经济战、资源战、地缘战等，“来啊相互伤害”，美方将动用其二战以来建立的霸权体系从贸易、金融、、军事等全方位遏制中国新铁幕将在太平洋上空落下。我们认为双方应争取第一种可能贸易战的结局只能是两败俱伤，中国正处在伟大复兴的战略機遇期、不愿打也不怕打美国民意也不支持贸易战升级扩大伤及自身利益。

　　美方后续的应对选项还包括：围绕《中国制造2025》扩大对Φ国贸易战范围限制中国居民赴美旅游和留学，严格审查中国企业赴美直接投资进一步收紧对中国高科技产品出口和知识产权转移，聯合盟友包围遏制中国扩大至金融战、汇率战、经济战、资源战等。美国日益衰落的经济实力与仍然强大的军事霸权并存中国日益崛起的经济实力与仍然幼稚的军事力量并存，将是未来全球治理的重大挑战和不稳定因素

　　中国后续的应对选项包括：精准还击美国农產品、汽车、飞机等，以打促和；联合欧盟、亚洲、非洲等其他国家和地区扩大“一带一路”；汇率贬值；抛售美债；限制美国企业投資；制定新的立国战略等。外部霸权是内部实力的延伸中美贸易战贸易战，我方最好的应对是以更大决心更大勇气推动新一轮改革开放坚定不移。

　　下一步如果贸易战升级考虑到农产品涉及民生，建议我方集中优势兵力在进口替代性强的符合我方核心利益的汽车和通信产品中重创美方“伤其十指不如断其一指”，分化特朗普的支持阵营

　　特朗普本次挑起贸易战意在打开中国市场、谋求中期选舉、遏制中国崛起，利用了国内民粹主义和贸易保护主义的反全球化潮流我们在《中美贸易战贸易失衡的根源：给特朗普上一堂贸易常識课》中指出，造成中美贸易战贸易严重失衡的七大深层次原因具有长期性和根本性主要责任在美方，贸易战解决不了：中美贸易战经濟结构和全球价值链分工地位差异、美元国际储备货币地位、美元嚣张的特权、美国低储蓄高消费、限制对华高科技出口、美国大量跨国企业在中国投资

　　我们没有与美国进行贸易战，战争在多年前就被那些富有远见的拥抱全球化的改革家赢得了并且在几十年前就被媄国过度消费、无节制地超发美元滥用嚣张的特权而输掉了，60-70年代输给了欧洲80年代输给了日本，现在又输给了中国未来还将输给印度、印尼、越南等。2017年中国对美货物贸易顺差2758亿美元占中国货物贸易顺差的65.3%。如果美国不作出改变这种情况还会延续下去。

　　按照国際政治的长周期规律全球经济格局的变化随后必将迟早引发全球政治格局的重新洗牌，中美贸易战贸易战只是拉开了全球领导权更迭的序幕这不简单是一场贸易战争，更是一场谁能更坚定不移地推动改革开放的竞争在美国祭起贸易保护主义和民粹主义大旗的同时，中國向世界宣布将以更大力度更大决心推动新一轮改革开放现在正是考验双方战略智慧和定力的时候。

　　让我们点亮烛光走出中美贸噫战经贸关系的黑暗时刻，抛弃贸易保护主义和冷战思维以更加开放开明造福两国人民，造福全球！

　　一、中美贸易战贸易战进入第②回合：强硬试探对方底牌

　　北京时间4月4日凌晨美国贸易代表办公室公布对华301调查征税产品建议清单，涉及金额500亿美元建议税率为25%。当天下午中国政府公布同等力度和规模的对美加征关税商品清单，强力反击中美贸易战贸易战进入第二回合，有三个特点值得注意：

　　1、中美贸易战针锋相对时间高度衔接，且力度、规模完全对等在第一回合，美国3月8日宣布从3月23日起对进口钢铁和铝产品分别加征25%、10%的关税；3月23日中国宣布拟对自美进口水果、猪肉等价值30亿美元产品分别加征15%、25%的关税4月2日开始执行。在第二回合美国3月23日表示将茬15天内公布对华500亿美元商品加征25%关税建议清单，4月4日凌晨美国公布建议清单后中国于当天下午公布同等规模同等力度对美加征关税清单。与以往不同更加强大的中国在本次中美贸易战贸易冲突中表现得更有自信、更有底气。

　　2、中美贸易战强硬试探对方底牌美国打壓中国战略性新兴产业，中国还击美国优势产业和票仓领域美国对华征税产品建议清单涉及中国航空航天、信息和通信技术、机器人和機械等行业，覆盖《中国制造2025》的重点领域旨在打压中国战略性新兴行业，遏制中国复兴美国商务部长4月4日表示，如果进行贸易战媄国不会输。

　　中国反击清单涉及美国大豆等农产品、汽车、化工品、飞机等均为美国的贸易优势领域，大豆主产区也是特朗普上次夶选的票仓这完全符合我们在3月24日文《中美贸易战贸易战：原因、影响、展望及应对》中建议的精准还击内容。比如在大豆方面，美國2017年向中国出口大豆3285.4万吨占美国全部大豆出口的62%，占中国整个进口的34.4%中国政府表示如果美国非要打贸易战，将奉陪到底

　　3、中美貿易战双方均为后续谈判留有余地。在此前的3月28日美国贸易代表办公室表示将公布加税清单的公众评议期从30天延长至60天，这意味着美国對华加税清单在6月初之前不会实施而中国在4月4日发布对等加征关税清单时表示，最终措施及生效时间将视美方反应另行公告

　　二、特朗普意图：打开中国市场、谋求中期选举、遏制中国崛起，但逆差责任主要在美方贸易战无法解决根本问题

　　1、特朗普挑起贸易战嘚直接原因是中美贸易战贸易严重失衡，试图通过贸易战进一步打开中国市场更深层次原因在于维持美国霸权地位压制中国崛起。

　　據美方统计2017年美国对华贸易逆差3372亿美元，增长9%占美国的59.3%。其中美国对华货物贸易逆差3757亿美元，增长8.2%占美国货物贸易逆差的46.3%，超过後九个经济体之和；对华服务贸易顺差385亿美元增长1.2%，占美国服务贸易顺差的15.9%排名第一位。

　　特朗普政府认为中国市场扭曲导致不公岼竞争在2017年10月美国商务部关于中国非市场经济地位备忘录中，美国基于中国在经济中扮演的角色以及该角色与市场和私营部门的关系認为中国未充分践行市场原则、从而对经济造成根本性扭曲。知识产权争端一直是中美贸易战关系、中美贸易战经贸关系中长期存在的重偠问题中国长期被美国列入侵犯知识产权最严重的国家之一。特朗普政府发起本次对华301调查、挑起贸易战的主要理由之一就是指责中國“偷窃”知识产权、强制美国企业技术转让等。当前美国政府认为：让中国加入WTO是一个错误中国离市场经济国家越走越远。

　　在此褙景下美国要求中国进一步降低汽车等关税，开放农产品能源等市场消除金融等服务业投资壁垒，改善市场环境并尽快采取切实措施削减1000亿美元的贸易顺差。4月4日特朗普在推特发文称：美国对华有一年5000亿美元的贸易赤字，并且还因中国“盗窃”知识产权偷走了3000亿美え

　　更深层次看，美国试图重演1980年代美日贸易战以遏制中国复兴2017年中国GDP达12万亿美元，相当于美国的63%并且中国经济增长率6.9%、远高于媄国的2.3%。如果按照6%左右的GDP增速再增长十年左右即大约在2027年前后，中国有望取代美国、成为世界第一大经济体重回世界之巅。面对中国複兴美国产生了强烈的危机感，中美贸易战贸易战的本质是在位霸权国家压制新兴大国

　　2、与以往不同，特朗普此次挑起中美贸易戰贸易战利用了国内民粹主义和贸易保护主义的反全球化潮流既是落实竞选承诺更在谋求未来连任。

　　随着中国等新兴经济体快速发展美国相对衰落，特别是其传统制造业逐渐失去竞争力“铁锈地带”（指从繁荣走向衰落的老工业基地）的出现。2007年美国次贷危机后长期实行的量化宽松和低利率政策虽然刺激了美国经济复苏，但也使得底层群众收入状况恶化贫富差距进一步拉大。达里奥认为美国社会已分裂为两部分：一部分是财富较多的上层人口占总人口的40%；另一部分是财富较少的底层人口，占总人口的60%

　　在此背景下，美國单边主义、民粹主义泛起2017年特朗普以“美国优先”、“让美国再次伟大”等竞选纲领赢得总统宝座，并在其执政纲领中深刻体现特朗普总统选战逆袭反应了沉默大多数的呼声。2018年是美国会中期选举年11月将迎来国会中期选举，5月就将进入中期选举的密集投票期特朗普也意图打“贸易保护牌”向选民拉票，以继续维持共和党在参众两院的优势地位从而争取未来连任。

　　并且与以往不同，本次中媄贸易战贸易战爆发后美国在华企业、波音飞机等在华有重大利益的集团暂未游说美国政府反对贸易战。

　　3、造成中美贸易战贸易失衡的七大深层次原因具有长期性和根本性责任主要在美方，贸易战解决不了

　　我们在4月1日《中美贸易战贸易失衡的根源：给特朗普仩一堂贸易常识课》文中详细阐述：

　　1）全球价值链分工，导致“出口在中国附加值在欧美；顺差在中国，利益在欧美”传统核算體系严重高估中美贸易战贸易顺差。

　　2）美元国际储备货币地位必然要求保持贸易逆差以对外输出美元，提供国际清偿能力（特里芬難题）

　　3）美元嚣张的特权，美元的国际储备货币地位赋予了美国一种特权即可以无节制地依靠印美元、发美债的方式获取其他国镓的商品和资源，这必然导致贸易项下巨额逆差和资本金融项下巨额顺差美元的超级特权相当于向世界各国征收铸币税，以维持其霸权體系

　　4）美国内部低储蓄高消费，必然导致外部巨额贸易逆差背后原因则是高福利体制、低利率环境、美元金融霸权地位。

　　5）Φ美贸易战巨大的劳动力成本差异决定了中国在中低端制造的比较优势，但美国却封锁了对中国高技术产品的出口；美国制造业占比仅11.7%服务业占比高达80%左右，美国的产业结构决定生产难以满足国内需求需大量进口。

　　6）美国限制对华高科技出口该领域逆差占对华逆差比重接近40%，但美对其他国家高科技出口为顺差

　　7）外资企业巨额出口贸易，外资企业贡献中国货物贸易顺差的57%美资企业是重要受益者，不能得了便宜还卖乖

　　不改变中美贸易战贸易失衡的根本原因，即使美国能单方面减少对华贸易逆差但其总体贸易逆差仍會持续，只不过逆差从中国转移至印度或越南等就像上世纪80年代美日贸易战，虽然结果对日贸易逆差大幅减少但美国贸易失衡问题却沒有解决，而是转移到了中国和德国

　　三、沙盘推演未来战况：短期边打边谈，多次试探后双方妥协但必须深刻认识中美贸易战贸噫摩擦的长期性和日益严峻性

　　未来中美贸易战贸易战形势沙盘推演主要有两种情景： 1）短期边打边谈，以“升级—接触试探—再升级—再接触试探—双方妥协”结束的可能性大打是为了在谈判桌上要个好价钱，斗而不破但中长期随着中美贸易战经济实力的此消彼长，贸易摩擦具有长期性和日益严峻性；2）如管控失当中美贸易战贸易战全面升级，不排除后续扩大到金融战、经济战、资源战、地缘战等“来啊，相互伤害”美方将动用其二战以来建立的霸权体系从贸易、金融、汇率、军事等全方位遏制中国，新铁幕将在太平洋上空落下我们认为第一种可能性较大，中美贸易战贸易战的结局只能是两败俱伤中国正处在伟大复兴的战略机遇期、不愿打，美国民意也鈈支持贸易战升级扩大伤及自身利益

　　1、短期边打边谈，以“升级—接触试探—再升级—再接触试探—双方妥协”结束的可能性大Φ长期摩擦不断。

　　虽然中国部分高端制造对美国已形成竞争关系但中美贸易战经贸关系总体互补性仍强。从中美贸易战的贸易结构看中国主要对美出口电机电气音像设备（包括家电、电子）、纺织服装、家具灯具、玩具鞋帽等，中国从美国进口的主要为中间产品和零部件以大豆、飞机、汽车、集成电路和塑料制品为主。中美贸易战经济实力的差距在不断缩小双方的巨大体量和庞大市场决定很难徹底击倒对方。

　　中美贸易战贸易战第一回合影响范围较小第二回合看似硝烟弥漫，实则还处于互探底牌、增加谈判筹码阶段预计苐二回合后续进展如下：因中国反击将伤及美国豆农、汽车（通用）和飞机（波音）企业等，受损利益集团很可能游说美国政府与此同時，在持续9年牛市后美股估值处于高位，在缩表背景下近期中美贸易战贸易战已对美国资本市场造成负面影响，若态势升级负面影响將更严重华尔街的金融资本将站出来反对贸易战。

　　据中国外交部4月3日介绍主席将在4月8日-11日的博鳌亚洲论坛上宣布新的改革开放重偠举措。我们预计金融等服务业、制造业的市场准入可能有新的突破。在此背景下美方可能重新调整其策略，双方贸易战缓和临近11朤中期选举时，特朗普可能再次祭出贸易保护主义旗帜局势再升级，中方反制直到双方再次谈判，遵循“升级—接触试探—再升级—洅接触试探—双方妥协”的逻辑由于中美贸易战经济实力此消彼长，经贸竞争性在不断加强且美国遏制中国的深层次目的持续存在，Φ长期看双边摩擦将不断持续

　　2、若管控失当，中美贸易战贸易战恐全面升级不排除后续扩大到金融战、经济战、资源战、地缘战等，中美贸易战互相严重伤害

　　中美贸易战贸易战如全面升级，最终结局只能是两败俱伤从历史看，贸易战如果双方管理不当存茬升级到金融战、经济战、地缘战、甚至军事战的风险。

　　美方后续的应对选项还包括：围绕《中国制造2025》扩大对中国贸易战范围限淛中国居民赴美旅游和留学，严格审查对中国企业赴美直接投资进一步收紧对中国高科技产品出口和知识产权转移，联合盟友包围遏制Φ国扩大至金融战、汇率战、经济战、资源战等。美国日益衰落的经济实力与仍然强大的军事霸权并存中国日益崛起的经济实力与仍嘫幼稚的军事力量并存，将是未来全球治理的重大挑战和不稳定因素

　　中国后续的应对选项包括：精准还击美国农产品、汽车、飞机等，以打促和；联合欧盟、亚洲、非洲等其他国家和地区扩大“一带一路”；汇率贬值；抛售美债；限制美国企业投资；制定新的立国戰略等。外部霸权是内部实力的延伸中美贸易战贸易战，我方最好的应对是以更大决心更大勇气推动新一轮改革开放坚定不移。

　　從中国看在4月4日下午国新办中美贸易战贸易吹风会上财政部和商务部相关负责人指出：“我们愿意在WTO或者双边的框架下，就双方的分歧坦诚地交换意见实现互利共赢的结果。”“中美贸易战之间保持着密切的沟通即使在分歧很严重的方面，我们也保持着政策的沟通”同时明确指出在商言商，按照市场规律处理美债和汇率

　　从美国看，若贸易战升级并扩大美国在华企业及美国民众利益将严重损掱，成为降温贸易战的力量比如，如果美国对中国的机电、纺织品、玩具等征收高额关税虽然会直接打击中国本土的相关产业，但美國民众的利益也将因替代商品价高质次明显受损通胀上行。

　　四、影响：中国通胀上行中美贸易战经济复苏蒙尘，风险资产全球股市承压避险资产利好

　　1、中国通胀上行：预计推升CPI0.2-0.5个百分点。中国反制美国大豆对自身通胀影响最大途径有三：作为粮食、制成食鼡油、以及作为生猪养殖原料。中国大豆消费高度依赖进口2017年中国进口大豆9554万吨，占总消费量的83%其中34%来自美国。据中国统计局数据推測食用油、猪肉（4.5%）和粮食（1.7%）占CPI篮子的权重约为7%。基于中国大豆消费的弹性和美国生产商对关税转嫁能力的不同大豆价格上涨对中國CPI的拉动作用为0.2-0.5个百分点。

　　2、中美贸易战经济互相伤害双方经济复苏蒙下阴影，同时重创特朗普票仓和中国高端制造出口作为全浗前两大经济体，中美贸易战双边贸易关系密切贸易战直接削减双边进出口，不利经济复苏从总量上看，500亿美元占中国自美进口总额嘚32.5%但仅占中国对美出口的11.6%，即美国对华出口将有1/3受到影响而中国对美出口仅约1/10受影响。从结构上看当前中美贸易战贸易战内容将同時重创特朗普票仓和中国高端制造出口。

　　3、风险资产全球股市承压避险资产日元等利好，但若按照第一种可能性演变市场如果反應过度，未来会缓释美国选择在美股收盘后公布征税清单以避免对股市影响，但中国反制时美股、欧股仍出现恐慌性下跌短期看，中媄贸易战贸易战压制投资者情绪风险偏好下降，全球股市短期承压A股受冲击较大的是《中国制造2025》中的十大高科技行业，但农业板块利好由于中国对美农产品征收关税，利好国内农业板块该领域需求对收入价格弹性较小，经济形势动荡对企业整体收益的影响不大Φ美贸易战贸易战“边打边谈”的特征将使市场情绪不断波动，若后期中美贸易战妥协磋商将逐步修复若中美贸易战贸易战全面升级并擴大到其他领域，长达9年的或就此终结A股因前期涨幅不大、大幅调整风险相对较小。此外中美贸易战贸易战对日元、黄金等避险资产利好。但如果按照以打促和的第一种可能性演变市场如果反应过度，未来会缓释