生长激素针多少钱 了分解生长激素针针的价格和购买渠道？

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2023-10-30 06:15 标签： 分解生长激素针

2022-08-19 10:48
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动漫小孩发布于：湖南省
【巴菲特名言：绩优企业受制于市场逆转、股价不合理而下跌时、大好的投资机会即将来临。】
长春高新技术产业(集团)股份有限公司的主营业务以生物制药、中成药生产及销售、房地产开发为主导产业，辅以开发区基础设施建设、物业管理等。公司的主要产品为聚乙二醇重组人生长激素注射液、重组人生长激素、注射用重组人促卵泡激素、冻干水痘减毒活疫苗、人用狂犬病疫苗、血栓心脉宁片、银花泌炎灵片等。
子公司金赛药业主要从事基因工程生物药品的研发、生产和销售，主要产品为注射用重组人生长激素（粉针剂）、重组人生长激素注射液（水针剂）、聚乙二醇重组人生长激素注射液（长效水针剂）等人生长激素系列产品及辅助生殖、妇女健康等领域产品。
子公司百克生物主要从事人用疫苗的研发、生产和销售，主要产品为水痘减毒活疫苗、人用狂犬病疫苗（Vero细胞）、冻干鼻喷流感减毒活疫苗（冻干）。
子公司华康药业主要从事中药的研发、生产和销售，涵盖心脑血管、中药抗炎及妇儿等产品线，主要产品包括血栓心脉宁、银花泌炎灵、疏清颗粒、清胃止痛微丸等。
子公司高新地产主要从事房地产的开发及销售，多年来立足特色地产开发与经营，在长春市先后开发了高新·怡众名城、高新·和园、高新·慧园、高新·君园、高新·海容广场等项目。
1、品牌规模优势
作为国内第一家重组人生长激素生产企业，金赛药业是国内唯一拥有完整的粉针剂、水针剂、长效水针剂全产品线的生长激素厂商，其长效水针剂为国内唯一的长效生长激素品种，在国内市场获批产品剂型、规格最为齐全。合计占据生长激素市场76.13%的份额。
2、战略完善清晰
公司始终坚持以技术创新为核心，多年来持续保持较高的研发投入水平，在专注现有产品的技术升级和工艺优化的同时，以队伍专长为依托、以市场需求为导向，在生长发育、女性健康、肿瘤预防与治疗、儿童疾病治疗及重点传染病预防等领域，持续加大研发投入，着力培育新技术、新产品，引进外部技术，积极拓展技术覆盖面，努力扩大产业优势。
3、国企属性、人才优势
公司最终控制人为长春新区国有资产监督管理委员会，隶属地方国企。目前金赛药业儿科、非儿科市场营销团队及配套服务人员3000人左右，百克生物疫苗销售推广团队100人左右，华康药业医疗和otc营销团队100人左右，高新地产销售团队30人左右。随着产品的扩容和项目结构的日益优化，市场营销队伍将进一步壮大、营销人员素质也将进一步提高，必将助力公司产业地位的提升和产品市场占有率的巩固。
营业收入：判断公司的成长性
公司营收一直处于高增长状态。2012-2021年期间，营收增长5倍左右，说明规模趋于成熟，市场份额逐步提升；至今增长率平均增长率超45%，可见公司成长能力极强。
扣非净利润：判断公司盈利能力以及持续性
公司扣非利润近五年来增速比较快，2012-2021年期间，扣非净利润增长11倍左右，得益于业务规模带来的利润增长，形成良性的发展状态。从营收数据看，公司规模依旧在不断扩张，利润有望延续增长。
毛利率/净利率：判断公司产品的盈利能力、议价能力以及维持竞争能力
公司毛利率基本保持稳定，但净利率自2018年开始逐年上升。根据PDB样本医院销售数据库，自2017年开始，水针剂型的销售增速超过粉针剂型，2020年占据样本医院销售市场70.9%的市场份额，替代粉针的趋势逐步显现。根据生长激素不同剂型产品说明书及中标价，以1年为治疗周期，粉针的疗程费用约2.2万元，而水针的疗程费用约4.4万元。可见在基本相同毛利的产品下，水针卖得越好，公司利润最大化。
净资产收益率ROE:判断公司是否具备投资价值
ROE水平均在20%以上，近年来有逐步上升趋势，得益于水针型市场的有效扩张，为公司业务带来较大的利润空间，2020年ROE能力已达30%以上，2021年有望持续维持30%以上。
【存货最好不超过净资产30%、应收账款最好不超过营收30%、商誉最好不超过净资产30%、资产负债率最好不超过30%】
1）存货：
2021年三季度公司存货42.61亿元，公司净资产168.87亿元，存货占比净资产25%左右。存货的风险在合理范围内。存货近两年来有所上升，但是上升幅度与公司净资产上升同步，那么确立是在良性趋势中。
2）应收账款：
公司应收账款17.41亿元，公司营收82.39亿元，应收账款占比营收21%左右。应收账款风险在合理范围内。公司应收账款也是随着公司营收的增长而增长，那么也是良性发展状态。
3）商誉：
公司以往没有商誉，但在2021年三季度有0.67亿的商誉值，对标公司168.87亿的净资产，商誉风险几乎为0。
4）资产负债率：
公司常年保持30%左右的负债率，但近两年公司负债率有所下降，2021年三季度下降至22.9%，说明公司经营现金流比较好，偿债能力较强，卸重前行势必会走得更快。
财务分析总结：2012-2021年，公司营收增长5倍，扣非利润增长11倍，毛利率保持稳定、净利率呈微增长状态。ROE水平平均22%，去年已超30%，今年有望维持30%以上。主要爆雷风险指标无。而风险指标还有所改善，意味着企业变得更加优质了。综上所述长春高新是一家值得重点关注的企业。
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行业发展现状：
重组人体生长激素，简称生长激素，是通过基因重组大肠杆菌分泌型表达技术生产的，在氨基酸含量、序列和蛋白质结构上与人垂体生长激素完全一致。在儿科领域，采用重组人体生长激素进行替代治疗，可以明显促进儿童的身高增长，并改善其全身各器官组织的生长发育。同时，重组人生长激素在生殖领域、烧伤领域及抗衰老领域也有着重要的作用，目前已经广泛应用于临床。目前国内市场主要重组生长激素产品为短效生长激素粉针剂、短效生长激素水针剂和长效水剂生长激素等。生长激素的水针剂型相比粉针剂型具备更高的生物活性和更低的免疫原性，而长效生长激素在保持水针生长激素优势的同时可大幅降低给药频率，显著提高患儿用药依从性。
水针具有更高的生物活性和药物疗效，逐渐成为当前市场主流剂型；长效剂型将大幅提高患者依从性，未来将逐步替代短效剂型。水针、长效剂型具备更高的定价空间和毛利率，未来有望在市场推广中进一步撬动中高端市场。
全球的生长激素市场目前是由诺和诺德主导，国内市场是金赛药业和安科生物的双寡头格局。而金赛药业是目前国内唯一一家具备生长激素粉针、水针、长效剂型全产品矩阵的公司，优势明显。根据国金证券在2021年8月8日发布的研报数据，2020年，金赛药业的粉针、水针和长效剂型市占率分别为4.37%、70.81%和0.94%，合计占据生长激素市场76.13%的份额。当前生长激素市场呈现差异化竞争格局：金赛药业水针和长效剂型占据优势，在水针市场样本医院销售中占据99.88%的份额，在长效市场目前占据独家地位。安科主导粉针市场，在目前国内短效粉针市场占据44%的市场份额，位居行业第一。
行业未来展望：
矮小症为目前我国重组人体生长激素的主要临床应用。重组人生长激素目前主要用于因内源性生长激素缺乏所引起的儿童生长缓慢，即儿童矮小症。矮小症病因众多，在矮小症病因中，根据《儿童矮小症病因的现代文献分析》，生长激素的生长激素缺乏症、特发性矮小、青春期发育迟滞、家族性矮小等适应症的病因占比约32.7%、18.9%、4.4%和4.1%，分别对应市场空间约265、153、46、44亿元。根据联合国《
WorldPopulationProspects2019》，2020年，我国4-15岁儿童合计约2.05亿人。根据中华医学会儿科学分会数据，我国儿童矮小症发病率约为3%，我国儿童矮小症存量人群数量约超600万人。
海外市场结构中生长激素缺乏症同样占比最大，特发性矮小、青春期发育迟滞等适应症空间一样可观。根据Frost&Sullivan数据，仅生长激素缺乏症市场规模2018年为29亿美元，预计到2030年将达到60亿美元，预测期内复合年均增长率为6.4%。中国生长激素市场增长快速。2014-2018年，中国市场PGHD规模从2亿美元增长到6亿美元，年均复合增长率达33.5%，预计2018-2030年CAGR为15.7%，维持快速增长势头。综合测算，预计国内生长激素潜在存量市场空间有望达676亿元。
集采风险：
生长激素作为特色消费性生物药品种，集采风险大体可控。生长激素超过 90%由患者自费支付，且院外市场占据主导地位。根据长春高新投资者交流资料，公司生长激素大概 30%以下在公立医院销售，70%以上在其他合作医疗机构销售。目前民营医疗机构的推广需依靠公立医院处方的带动，随着中国民营医疗机构的发展，相关检测水平、设备水平不断提高，对公立医院的依赖在减弱，预计未来生长激素在民营医疗机构销售占比会进一步提升。在公立医院销售中，生长激素在国家及各省层面均作为乙类医保，仅个别适应症在医保报销范围内，因此生长激素产品对国家医保资金占用较小，集采风险较为可控。
长春高新目前根据PE/PBBands估值，市盈率已跌回历史区间最小值，跌至低估击球区。而且回溯历史市净率值，发现长春高新市净率已跌回了18年的低点。众所周知，18年的大底，可称之为历史大底，那么现在公司以资产的角度看，现在的估值就很值得入手了，也就是说未来股价有望继续开启新章程，重回牛市行情。
1、集采政策的影响
2、新生儿人口数量下滑
3、市场竞争加剧
4、用药安全性风险
5、数据统计误差：生长激素院外市场占比较大，院内样本医院数据可能不能准确
生长激素好行业、长春高新寡头企业占据70%以上份额。股价于今日反弹涨停，意味着什么呢？要知道大白马少有涨停的行情，所以今天的低位涨停说明资金抢筹的意愿是比较强烈的。各位大佬评价如何？欢迎各位在下方评论区留言探讨哟。小康主要是想多了解大家的观点看法，拓展格局，提升自我，方便以后输出更好的干货内容。
座右铭：投资是抓确定性事件，投机才抓概率事件。我们需要在估值低位果断买入，拥抱价值成长回归，赚取稳定的投资回报以及更高的市场溢价，这样才能立足市场，不当韭菜。
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