每周封面大学：北京邮电大学

中股为沪港深500指数；美股为标准普尔500指数；

本文包含以下内容，可按序号索引选读

1、钟摆：两个指标看当前市场估值水平★

2、板块：中股各板块今年以来表现及当前估值

3、环球：环球资产今年以来表现及当前估值

4、基金：公私募基金宏赫月报

5、个股：优质私募近两周调研个股★

6、新股：今年以来新股扫描

7、市值：中美上市公司市值Top20

8、封面：国内著名大学巡礼★

1两个指标看当前中股市场钟摆位置

指标1：市盈率看当前A股钟摆位置

（蓝色为市场价值线，红色为市场价格线）

截止上周五，A股市场钟摆值【16.46】

当前市场距离钟摆均值回归空间：A股【-6%】

背离越大，回归引力越大。往上往下都是这个道理……忽视短期波动，重视钟摆极端态。长期看，市场价值线（蓝线）是维持一定斜率稳健上移的。

指标1附图：市盈率看当前中股

(沪港深三地)钟摆位置

（蓝色为市场价值线，红色为市场价格线）

截止上周五，中股市场钟摆值【14.36】；

当前市场距离钟摆均值回归空间：中股【4%】

珍惜中股价格线仍在价值线下方的光阴……2020年5月，正式将钟摆图由A股升级为中股（沪港深500指数）；自该指数14/11/28日启用以来价格线一直走在价值线的下方，市场予以折价。（思考长期折价的原因）沪港深500指数先前并不完善，随着科技大块头公司以及优质中概股的陆续回归港股以及纳入港股通标的，该指数日后将逐渐成为更加有效代表且便利投资参考的覆盖沪港深三地中国上市公司的指数。

钟摆代表指数拆分市盈率参考：

[注] 中证沪港深通，由中证沪港深通500指数和中小指数构成。以全面反映沪深港三地市场上市企业的表现。目前中证沪港深通系列指数的成分股包含了陆港重复公司（方便ETF和基金等产品的运作）本周览采用沪港深500指数为中股钟摆的代表以长期与美股的标准普尔500指数对应参照。

资金记录：全部A股上周日均成交额：8128亿；全部港股上周日均成交额：1236亿。

全部沪港深股当前总市值120.08万亿；

指标2：市值GDP占比看当前中股钟摆位置

（蓝线为市场当前位置，红线为市场常态区间的上下限，绿线为市场极端态时的上下限）

红色线为市场常态摆动区间，对应值【80-100%】。

市场钟摆值II又被称作巴菲特指标，当前百分值为【121】。

蓝线越往下，财富离你越近！市场今年第三次周收盘突破120一线，进入高估期间，周五回调即是此反映。指标2进入高估区间，建议：深挖个股，找寻结构化机会同时；预留一定比例的安全仓位，并随着指标2的继续上行，逐步加大安全仓位的比例。

特别添加：每周疫情统计

按日零号病例算起至今日，新冠病毒公开突击人类的第339天，全球累计确诊4962万例+，此刻疫情数据表：

截止11月06日，全球累计确诊人数周增幅8.5%；美国累计确诊人数周增幅8.0%；国内周增271例。全球新冠肺炎现存确诊1337.19万人，周增幅15.5%，全球死亡率继续降至新低：2.5%。

上周现存确诊周增幅继续增加；死亡率继续降低。

每周关注上表蓝色字体走势。我们期待着它走向拐点的那一刻。

为何你不能像巴菲特一样长期持有比亚迪？

指标1看A股和中股的代表指数市盈率分别为16.46倍（合理区间）和14.36倍（价值显现区间）。

指标2当前值【121%】，再次上升至高估区间，尽管钟摆或有惯性，但也要开始未雨绸缪了。

美股疫情以来最高反弹至25.44倍，距离清仓区间一步之遥。当前22.7倍，处于高估区间。近十年来溢价是美股的常态。结构化投资美股同时要做好防范风险的方舟。

上周市场议题较多，蚂蚁金服意外暂缓上市；新能源汽车厂商纷纷大涨，蔚来汽车的市值升至全球汽车厂商第六位，更是冲至第四位。

市场流行一句话：“有一种痛叫我买过”，跟着巴菲特买入比亚迪的人有众多，包括一些基金经理，但有谁能够和股神一样持有至今天呢？

长期持有，说易行难，不光跟你的理念有关，还跟你的资金久期有关。巴菲特持有12.1年时间实现了年均复利30.10%，完胜期间茅台的年均复利26.46%。

尽管巴菲特当年花18亿港币面如茅台，如今市值444亿多，增长约12年25倍。但是该项投资对于伯郡净值的贡献并不像你想的那样多。

当年买入时是伯郡旗下中美能源公司众多投资中的一个，是风险投资一揽子组合中的一个，占当年伯郡净资产的不到1%。所以你明白为啥巴菲特能够长期持有了吧。为啥你不行，你是不是买入了超过10%的仓位，很难坚持下来也是必然的。可是巴菲买入了7%+仓位且大幅增至12%以上仓位，巴菲特依然在持有。（关键词：增至12%以上，不是买入12%以上。）

所以，建立你的投资体系才是大厦之基，组织好你的仓位管理系统，才能够谈论利用市场，否则总是会被市场牵着鼻子走。

如果你难以甄别公司优劣，不妨读读此文=>【甄选上市公司的十分钟测试】，它能够帮助你在十分之内淘汰绝大多数的企业，为你自选股助力。

而对于普通上班族（非职业投资者），还是强烈建议你把基金投资作为主力仓位，边上班边投资的人士持续战胜专业的基金经理的概率有多大呢？何况近年来的基金经理持有CFA牌照的越来越多。

当然在海量的公募基金中，由于相对业绩考核等因素，长期业绩优质的基金确实很稀少，我们的【宏赫优选20基金】力争为大家解决这一痛点。这20员大将今年以来涨幅如下：

投资者如果胜不过此收益，不如简单持有宏赫优选20基金。明年该产品又要涨价了哦。

投资者在当前复杂的内外部投资环境下要对困难多留安全边际，寻找与宏观环境相关系数小的独立小气候，在需“聪明一次”的生意叠加结构化受益的标的中提升组合权重。

外资结构化入市、沪港深融合、科技中兴是中周期市场演绎主题。核心资产和确定性弱的股的估值将继续两级分化。

中股（沪港深）最优质的核心资产（优质和核心是动态的）将继续走向溢价，市场的意外大跌只会给你提供低廉价格增持它们股份的好机会，你要做的是挖掘它们，并如以公司所有者的心态进行投资一文所述，持有并锁定它们股本的万分之一开始……

我们还是继续日拱一卒的为大家投资助力。

2当前各类指数&风格板块总览

各代表指数和风格板块估值数据

备注：表中包括规模指数、GICS行业组指数和部分风格指数。旨在为投资者列出对于投资有实际参考意义（可投资相关指数基金）的各类指数，为投资者资产配置助力参考。

红色底纹为中股市场有效代表者-中证沪港深和中证沪港深500指数

绿色底纹分别为A股和港股的有效代表指数指数和中证港股通。

辩证看待市盈率绝对值，重视各个板块的市盈率趋势。

各代表指数和风格板块今年以来表现

33个版块指数涨幅冠军：：52.00%；涨幅垫底：：-15.73%；最高和最低差值：67.73

今年差值最大：76.14（7/31）；2019年差值最大：68.74。近两年两极分化都很大，如果你在弱势一方，需要多加思考。今年以来配置创业板100指数，是个后视镜的好策略。

A股业绩代表：【19.40%】

港股业绩代表：【6.87%】

中股业绩代表：【13.99%】

3环球主要资产今年以来表现和估值水平

环球配置战略指数市盈率一览

[橘色柱图为分别有效代表中美股市整体走势的指数；粉红色为中美创业板；彩色三条横线自下而上可分别看做是大中小盘的价值线]

中国创业板和科创板较高估，处于溢价周期，风险与机遇并存，把握结构化投资机会，美股主要指数都进入高估区间。

环球主要资产今年以来涨跌幅

截止目前，今年以来表现最好为中国，涨幅52.00%；表现最差为WTI原油，-39.01%。29个资产标的正收益率概率【52%】；你今年环球资产配置的怎样？

小策略：从连续2-3年位于榜尾的板块中找机会。

更多钟摆数据呈现（每周一图循环）

（截止2020年09月，近36月月成交均值10.17万亿）

标普500指数年走势及复利回报率

各主要指数近十年年均复利增长率

中证沪港深通年度涨幅和点位走势图

GICS11个行业组今年以来表现及近五年年均复利回报率一览（A股）

沪港深三地市场上市公司总市值及占比图

如果你时间有限，不直接进入股市，而是持有优质公私募基金也是明智的选择，我们已为你甄选出最新的【2020版宏赫优选20基金】

2020年10月末A股总市值83.41万亿；沪港深总市值118.67万亿。

截至2020年【10】月底，统计，公募基金总数达7143只，资产净值规模18.18万亿。其中：

股票型基金1238只，资产净值1.77万亿；混合型基金2938只，资产净值4.13万亿；股票+混合基金5.90万亿（+），占沪港深三地总市值4.97%（+）。QDII基金166只（-）,资产净值1193亿（+）,占公募资产净值比0.66%（+）。

截至2020年【09】月底，基金业协会已登记私募基金管理人24480家，存续备案私募基金91809只，管理资金规模15.12万亿元。

证券投资类：8844家，已备案证券投资基金50263只，管理规模3.18万亿（+）；占沪港深三地总市值A股总市值2.81%（*）；股权投资类：28990只，基金规模9.23万亿（+）。创业投资类：9541只，基金规模1.46万亿（+）。

私募基金管理人地域分布前五：

三、海外基金数据&研究

部分海外基金按投资领域分类平均表现

海外基金截止9月末滚动近一年表现最好：基金互认【41.2%】；表现最差：环球地产【-13.66%】

5百亿及知名私募基金滚动近两周调研个股

[注]：统计调研公司为管理规模在30亿以上经过宏赫臻财华山论剑专栏评测验证的选股能力强的优质阳光私募机构。（名单将随着我们宏赫臻财【华山论剑】专栏的私募评级推进而不断完善）。我们将持续滚动跟踪这些被调研公司，并在其中优选公司纳入【护城河评级】专栏研究。

上周私募调研继续活跃，优质私募公司近四周好忙碌，机构投资者都如此辛苦，为来年调仓布局，你呢？

主营产品、市值及上市板块（按市值降序）

本周A股上市交易新股7家。今年以来已完成上市新股共【327】家。上市新股哪个好？欢迎关注商城内的臻选公司专栏-新股初选。

今年以来科创板已上市新股统计

当前科创板已上市：191家，市盈率TTM：69.40倍；总市值3.53万亿；占A股总市值【4.49%】科创板50指数总市值1.20万亿，市盈率 79.48倍。

7中美上市公司市值Top20

每年每周滚动看这里，看时代的更迭……

中美上市公司市值TOP20

今年榜首时间：34周；微软12周；今年榜首市值范围（1.04-2.13万亿）

9238亿美元；历史榜首最高市值：2.13万亿美元（20/08/28）Top20门槛最高记录：2988亿美元（20/08/28）当前子行业最多：互动媒体与服务3家老巴伯郡依然是非科技公司第一。今年上升关注：、杂谈：巴菲特的目标、10000亿美元市值中国公司本年最多上榜4家，当前3家：腾讯、阿里、茅台、工行

中国（沪港深）上市公司市值TOP20

今年榜首时间：46周；今年榜首市值范围（3.58-5.53万亿）

2019年末三甲：阿里3.98万亿、腾讯3.21万亿、工行2.05万亿人民币；历史榜首最高市值：5.53万亿人民币（20/10/16）Top20门槛最高记录：5253亿人民币（20/10/16）当前子行业最多：综合性银行5家，看啥时候银行能够退出Top20的主流要来占据一席之地了。

北京邮电大学，简称北邮，是中华人民共和国教育部直属，工业和信息化部共建的一所以信息科技为特色，工学门类为主体，管理学、文学、理学等多个学科门类协调发展的全国重点大学，是北京高科大学联盟成员高校。系国家“211工程”、“985工程优势学科创新平台”项目重点建设，列入首批“卓越计划”、“111计划”。被誉为“中国信息科技人才的摇篮”。

前身是1955年成立的新中国第一所邮电高等学府——北京邮电学院。1960年被国务院确定为全国重点高校。1993年更名为“北京邮电大学”。2000年，划入教育部直属高校行列。2012年，信息与通信工程一级学科全国排名第一。

截止2019年4月，北京邮电大学有西土城路校区、沙河校区、宏福校区和小西天校区，在江苏无锡和广东深圳分别设有研究院。

地理位置：北京市西土城路10号总面积：约156万平方米校训：厚德、博学、敬业、乐群2019软科中国最好大学排名：【42/549】总分：42.9（总分100分）（数据来源：网络）

庙宇 北京的宗教寺庙遍布京城，现存著名的有：佛教的法源寺、潭柘寺、戒台寺、云居寺、八大处等。道教的白云观等。伊斯兰教的北京牛街礼拜寺等。藏传佛教（喇嘛教）的雍和宫等，天主教西什库天主堂、王府井天主堂等。基督教的缸瓦市教堂、崇文门教堂等。 胡同 胡同是最具北京特色的民居之一，最早起源于元朝，“胡同”一词在蒙古语中是“小街巷”的意思。北京的大小胡同星罗棋布，数目达到7000余条，每条都有一段掌故传说。胡同的名称五花八门，有的以人物命名，如文丞相胡同；有的以市场、商品命名，如金鱼胡同；有的以北京土语命名，如闷葫芦罐胡同等。经调查，北京最古老的胡同是三庙街，至今已有900多年的历史；最长的胡同就是东西交民巷，全长6.5里；最短的胡同，长不过十几米；最窄的胡同要数前门大栅栏地区的钱市胡同，宽仅0.7米；而位于东城区的南锣鼓巷，现在已经成为北京八条特色商业街之一。 四合院 四合院就是东南西北四面建房，合围出一个院子，院子的外墙又组成了胡同的边墙。院内北房为正房，东西两侧为厢房，除大门外，没有窗户或通道与胡同相连。四合院里宁静、封闭，是老北京的传统民居。散落在市区的名人故居和王府一般都是比较正宗的四合院，如前海西街的恭王府。近年来北京的高楼大厦越建越多，四合院已经不多见了，现在只有在二环路里还有两片较完整的四合院区。 中轴线 北京中轴线是指明、清北京城的中轴线，北京的城市规划具有以宫城为中心左右对称的特点。北京的中轴线南起永定门，北至钟鼓楼，长约7.8公里。从南往北依次为，永定门，前门箭楼，正阳门，中华门，天安门， 端门， 午门，紫禁城， 神武门，景山， 地安门，后门桥，鼓楼和钟楼。从这条中轴线的南端永定门起，就有天坛、先农坛；太庙、社稷坛；东华门、西华门；安定门，德胜门以中轴线为轴对称分布。中国著名建筑大师梁思成先生曾经说：“北京的独有的壮美秩序就由这条中轴线的建立而产生。” 永定门、中华门、地安门都在中华人民共和国成立后被拆毁，而近年来又重新修建了永定门城楼。 城池 北京城池是中国历史上最后两代王朝明和清的都城城防建筑的总称，由宫城、皇城、内城、外城组成，包括城墙、城门、瓮城、角楼、 敌台、护城河等多道设施，曾经是中国存世最完整的古代城市防御体系。北京城门是明清北京城各城门的总称。根据等级以及建筑规格的差异，分为宫城城门、皇城城门、内城城门、外城城门四类。明清北京城有宫城城门四座（一称六座）、皇城城门四座（一称六座、或七座）、内城城门九座、外城城门七座，在民间有“内九外七皇城四”的说法。清朝灭亡后，北京城池逐渐被拆毁，除宫城保留较好外，现皇城城门只有天安门被保留，内城仅存正阳门、德胜门箭楼、东南角楼以及崇文门一段残余城墙，外城则完全被毁，只有永定门被重建。 京剧是地道的中国国粹，深受京城老百姓的喜爱，走在北京的街头，经常可以听到路边传来抑扬顿挫的京戏段子。京剧的源头还要追溯到几种古老的地方戏剧，1790年，安徽的四大地方戏班——三庆班、四喜班、春公班、和春班——先后进京献艺，获得空前成功。徽班常与来自湖北的汉调艺人合作演出，于是，一种以徽调“二黄”和汉调“西皮”为主，兼收昆曲、秦腔、梆子等地方戏精华的新剧种诞生了，这就是京剧。在200年的发展历程中，京剧在唱词、念白及字韵上越来越北京化，使用的二胡、京胡等乐器，也融合了多个民族的特色，终于成为一种成熟的艺术。京剧集歌唱、舞蹈、武打、音乐、美术、文学于一体，与西方歌剧有类似之处，所以被西方人称为“peking opera”。除京剧外，北京还有双簧、 相声、评书、京韵大鼓等，样样堪称国粹。 燕京八景 燕京八景指北京旧时的八个景观，包括蓟门烟树（西土城）、卢沟晓月（卢沟桥）、金台夕照（金台路）、琼岛春荫（北海公园）、居庸叠翠（八达岭）、太液秋风（中南海）、玉泉趵突（玉泉山）和西山晴雪（香山、八大处）。北京地区八景的说法最早见金代古籍《 明昌遗事》，此后历代方志包括《 宛署杂记》（明）、《 宸垣志略》（清）等对燕京八景均有提及，早期的燕京八景与之后的燕京八景略有出入，至清乾隆年间，乾隆皇帝亲自主持修订了燕京八景的说法并下旨建造御书燕京八景碑，燕京八景的景观和描述才固定下来。 饮食 北京的风味小吃历史悠久、品种繁多、用料讲究、制作精细，堪称有口皆碑。清代《都门竹枝词》云：“三大钱儿卖好花，切糕鬼腿闹喳喳，清晨一碗甜浆粥，才吃茶汤又面茶；凉果炸糕甜耳朵，吊炉烧饼艾窝窝，叉子火烧刚卖得，又听硬面叫饽饽；烧麦馄饨列满盘，新添挂粉好汤圆……”这些小吃都在庙会或沿街集市上叫卖，人们无意中就会碰到，老北京形象地称之为“碰头食”。京味小吃的代表有豆汁儿、豆面酥糖、酸梅汤、茶汤、小窝头、茯苓夹饼、果脯蜜饯、冰糖葫芦、艾窝窝、豌豆黄、驴打滚、灌肠、爆肚、炒肝等。 北京市曾举办第一、二、三、四、七届全国运动会，1990年北京亚运会、第二十一届世界大学生运动会、2008年北京奥运会及2008年北京残奥会。2007年北京市共有体育场馆共有6146个（北京市统计局）。主要为国家体育场（鸟巢）、国家游泳中心（水立方）、北京奥林匹克水上公园、首都体育馆、工人体育场、北京大学生体育馆、奥体中心体育馆、北京射击馆、丰台垒球场、月坛体育馆、国家网球中心、五棵松体育馆等。 20世纪50年代，北京市仅有足球、篮球、排球、乒乓球四个项目，运动员不足百人。目前北京运动队的项目达到28项，人数逾千人，涌现出了庄则栋、郎平、宋晓波、李荣荣、聂卫平、谢军、杨凌、李娜、张怡宁等一批著名运动员。截至2002年底，北京市运动员共获世界冠军149个，亚洲冠军144个，全国冠军592个（北京体育局）。 旅游景点 北京具有丰富的旅游资源，对外开放的旅游景点达200多处，有世界上最大的皇宫紫禁城、祭天神庙天坛、皇家花园北海、皇家园林颐和园和圆明园，还有八达岭长城、慕田峪长城以及世界上最大的四合院恭王府等名胜古迹。全市共有文物古迹7309项，其中有6处世界遗产、2处国家重点风景名胜区、1座国家历史文化名城（北京）、1座中国历史文化名村（爨底下村）、99处全国重点文物保护单位（含长城和京杭大运河的北京段）、326处市级文物保护单位。 世界遗产 故宫博物院（世界文化遗产，1987年）、长城（世界文化遗产，1987年）、周口店北京人遗址（世界文化遗产，1987年）、天坛（世界文化遗产，1998年）、颐和园（世界文化遗产，1998年）、明十三陵（世界文化遗产，2003年） 国家重点风景名胜区 八达岭（十三陵）、石花洞 国家历史文化名城 北京 中国历史文化名村 门头沟区斋堂镇爨底下村 风俗特产 北京是中国四大古都之一。有很多地方特色的民风习俗：北京小吃、京剧、京韵大鼓、相声、舞台剧、铁板快书、景泰蓝、牙雕、毛猴、漆雕、赛蝈蝈和蝈蝈笼、吹糖人、捏面人等等。 现代文化 798艺术区、北京国际音乐节、糖果俱乐部（TANGO）、Cargo、Babyface、Banana舞会俱乐部、唐会、三里屯酒吧街、后海酒吧街、南锣鼓巷、Lost In Beijing、地铁客、北京时尚地图、SOHO。 人文景点 故宫、长城、周口店北京人遗址、天坛、颐和园、明十三陵、什刹海、圆明园、芦沟桥、慕田峪长城、司马台长城、金山岭长城、居庸关长城、箭扣长城、恭王府花园、醇亲王府、北海公园、北京大学、胡同、北京动物园、北京植物园、潘家园古董市场、古观象台、德胜门、正阳门、景山、香山、钟楼、鼓楼。 宗教文化 中国是一个宗教信仰自由的国家，而且充分地尊重每一种宗教。北京地区的宗教有：佛教、道教、伊斯兰教、天主教和基督教。北京的寺、庙、观、堂是宗教界和信教群众的宗教活动场所。其中最著名的有：天主教东堂、天主教南堂、缸瓦市基督教堂、崇文门基督教堂、牛街清真寺、东四清真寺、广济寺、广化寺、白云观和雍和宫等。 佛教：主要为潭柘寺（北京最古老寺庙，在北京建成800年前就已经建立）、云居寺、戒台寺、法源寺、报国寺等。 道教：白云观 （全真道）、东岳庙（正一道） 藏传佛教（喇嘛教）：雍和宫 伊斯兰教：主要为牛街礼拜寺、东直门外清真寺、东四清真寺。 天主教：西什库天主堂、宣武门天主堂、王府井天主堂、西直门天主堂、东交民巷天主堂。 基督教：崇文门堂、缸瓦市堂、珠市口堂、宽街堂、海淀堂等。 东正教：圣尼古拉教堂（遗迹） 购物街区 北京有一百多家大中型购物商场，王府井大街、前门大栅栏、西单商业街是北京的传统商业区；国贸商城、东方新天地、中关村广场是近年来新崛起的商业巨擘。 如果您对古玩感兴趣，就到琉璃厂或潘家园的古玩城逛逛吧。如果您对外贸服装情有独钟，那可一定别错过秀水街和雅秀服装批发市场。景泰蓝、玉器、丝绸刺绣等历史悠久；民间手工艺品，如泥人、京剧脸谱、风筝、剪纸等物美价廉，都是馈赠亲友的上佳礼品。