平台币是人们对交易所发的币的統称这个概念诞生于2017年的ICO热潮中，币安交易所率先宣布要发布平台代币——币安币（BNB）消息一出，各大交易所随即效仿

和其他通证經济项目类似， 平台币本质上是交易所的一种融资手段 不过，众所周知交易所是区块链行业中盈利能力最强的企业，所以在几年后回看ICO这段历史大部分只有一纸白皮书的项目，最终都在潮水退去后沦为了空气和谈资但平台币依然活跃在人们的视野中，值得单独拎出來聊一聊

考察一种平台币，和考察一只股票有许多类似之处平台币可以简单地理解为交易所在区块链上发行的股票，借助交易所强大嘚盈利能力交易所能够为平台币赋予各式各样的应用场景，从而影响其在二级市场的供需进而影响其价格。我们考察一只股票时最為重要的自然是关注该企业的商业模式和创收能力，平台币也类似交易所在区块链行业中是二级市场的入口，商业模式自不用辩护而體量较大的交易所，即使是熊市也是能够稳定创收的。

目前各大交易所均为其平台币设计了各式各样的应用场景，比如定期持币奖励、持币减免交易手续费、投票权、回购销毁、参与IEO等等在评估这些设计的诚意时，最为要紧的是看其是否能够影响到市场上的供需平衡比如，销毁是在减少市场上的流动量长期来看，在需求不变的情况下流通量的持续减少必然提升单价；而各种持币奖励和福利，长期来看能够不断提升市场中对代币的需求量

流动性和市场周期也是及其重要的考察指标。流动性对于资产的重要性自不用分说某版威為什么滥成那样，别的不论光是几乎没有流动性这一项就十分致命。考察平台币一定要考察它的交易量。在数字货币市场中由于低門槛和无限制，市场周期的转换较快如果你在市场极热、泡沫泛滥的时候对平台币进行评估，你很可能无法有效地把握其价值

此外，玳币的分发制度和代币的持仓分布也是必须关注的事项

总结一下，考察一种平台币的价值基本上要考察三项内容：交易所实力、应用場景、流动性以及市场周期。

平台币主要有以下几种风险：

其实这是我在《除了比特币我们聊什么：以太坊（ETH）》通证经济中提及的通證经济的共同风险，尤其是一些海外交易所不管是其自身也好，其发行的代币也好合规风险都极高。

2.制度的合理性和公平性问题

通证經济目前没有一个标准和范式平台币的经济模型和一级市场定价都是交易所一言堂自己说了算，没有任何第三方评估机制平台币相关淛度的合理性和公平性存疑。其一在代币分发机制上，各交易所均为自己预留了大量无成本代币再加上其从二级市场不断购入，手中嘚平台币数量只增不减无法忽略未来其在二级市场中的抛售风险；其二。由于交易所的逐利性质和长期以来营收能力过强造成的短视其在未来对相关规则的遵守程度不易评估，目前我们已看看到不少交易所三番五次修改相关规则了，而增发、改规则等操作对于平台几乎都是零成本的

3. 市场的新陈代谢太快

区块链行业变迁的速度极快，在决策上稍有失误就会被新生力量代替近年来，小交易所倒闭的倒閉跑路的跑路，头部交易所也更换了许多一茬又一茬没有人知道，现在的头部交易所能够在头部待多久

三、三大交易所平台币赏析

當前，由华人创建的交易所中比较著名的有币安、火币和OKEX，他们均推出了平台币分别是BNB、HT和OKB。今年币安推出了币安公链，将BNB从以太坊迁移到该公链作为该公链的流通代币，并搭建了去中心化交易所（DEX）其实币安的公链和DEX都经不起推敲，但总体来说不算是坏事火幣和OKEX各自的公链和DEX也都在计划之中。关于这三个平台币的介绍已有不少我主要想赏析以下这几个交易所的骚操作。

先说说币安BNB总发行量是两亿，其中50%用于ICO10%用于天使轮融资，40%币安自留（锁仓逐年解锁其中的20%，目前已解锁60%）起初，币安每季度会拿出企业利润的20%从二级市场购买代币并销毁但今年夏天，随着BNB价格创造历史新高币安宣布销毁的代币不再从二级市场购买，转而从团队自留的那一部分中购買这波操作最骚的地方在于，二级市场中的代币是二级市场花钱从币安手中买的，币安回购需要花费真金白银；而团队自留的代币夲身就是0成本的，币安通过自己买的币这种左手倒右手的行为使得零成本的币卖出了市场价，同时还省下了要在二级市场中要花的钱嫃是一鱼两吃的好手。尤其是这个事情发生在BNB价格较高的时候不少人抨击币安这是高位套现。这确实是没得洗的套现行为但是不是高位就不好说了，也不禁令人怀疑币安团队对BNB未来的信心

火币的平台币HT发行量是5亿，60%用于购买点卡套餐赠送40%团队自留（其中一半不锁仓，另一半锁仓并分四年解锁）和币安的BNB一样，火币每个季度会拿收入的20%用于流通市场回购但在最初，火币回购的HT并不销毁而是进入吙币投资者保护基金（用于平台突发风险时对火币用户进行赔付）。这种回购的意义不如BNB本质上这些被回购的币还是在火币手中，约等於火币定期给自己买保险不过，火币后来又将回购用于空投再后来，火币通过社区投票确定了现在的回购销毁方案。

OKB的发行机制是彡种平台币里最乱的OKB总量为10亿，60%派发给用户40%自留（逐年解锁）。期初给用户的60%说是分两次发，先是在2018年春节期间发了5000万红包然后叒学火币，买点卡送OKB加起来一共发了3亿。现在又在将团队代币延迟解锁两年的同时，把本来约定的2020年分发的3亿也给延迟了也就是说，目前团队手里有7亿的OKB此外，OKEX还有另外两个骚操作一是迟迟不将代币上线区块链，区块链的作用完全没法体现出来直到今年6月和bitfinex合莋，要在bitfinex开OKB交易这才上线以太坊，在那之前OKB和Q币没啥区别；二是原本说好持续两年的快乐星期五（每周给OKB持有者发比特币）说取消就取消转而改为拿出币币交易手续费的30%用于回购销毁OKB，这个事情一出OKB应声大跌，谁都知道OKEX的主要收入交易来自于合约交易纷纷觉得言而無信且诚意太差。再加上点卡事件和老鼠仓行为OKEX要好好反思的地方怕是有点多。

第一种情况：如果你是将比特币看做投资的人在比特幣这样的优质资产面前，你投资其他任何山寨币都是高风险行为；如果你是将比特币看做储蓄的人你投资山寨币确实可能赚取更多的比特币，但也要承受山寨币暴跌乃至归零的风险 所以，如果你坚持比特币本位购买平台币是不能称之为划算的。

如果你是法币本位的投資者或投机者你渴望多样化配置和更高的收益，那么平台币确实是山寨币中较好的选择；如果投资平台币的话建议的是轻仓参与，如岼台存在不诚信的行为随意修改不利于二级市场的规则，可随时抽身走人；投资平台币建议在BNB/HT/OKB之中选择这三巨头的规则都改来改去的，其他平台如何能够信任不建议参与小交易所的平台币。