在继续之前请允许我提及演示文稿中包含的或在本次电话会议中提及的任何前瞻性陈述均基于其当前可用的信息和PagSeguro当前对未来事件的假设，预期和预测虽然PagSeguro认为，鉴于目前可獲得的信息他们的假设，期望和预测是合理的但请注意不要过分依赖这些前瞻性陈述。
实际结果可能与PagSeguro的演示文稿或本次电话会议中討论的内容存在重大差异原因有多种，包括PagSeguro在表格F-1上的注册声明的前瞻性陈述和风险因素部分中描述的内容以及其他与证券有关的文件囷交易委员会可在PagSeguro的投资者关系网站上找到。
最后我想提醒您，在本次电话会议中公司可能会讨论一些非GAAP措施。有关更多详细信息上述非GAAP指标以及这些非GAAP财务指标与最直接可比的GAAP指标的对账情况将在本网络直播演示的最后一页中介绍。
现在我将把会议转交给首席執行官Ricardo Dutra先生。 Dutra先生您可以开始演讲。
各位大家好欢迎参加我们第二季度的业绩电话会议。今晚我和我的首席财务官Eduardo Alcaro在一起;和我们的投资者关系主管Andre Cazotto。
在我开始之前我想谈谈竞争。虽然我们一直在观察激烈竞争不断试图复制我们的商业模式，但我们仍然会继续提供強劲的业绩
我们想重申，我们将继续专注于长尾市场充分利用最先进的数字银行生态系统和不可复制的优势，如UOL在线分销我们继续茬未受影响的市场中运营。
直到今天80％的新设备都是针对不接受卡的商家出售的。我们不玩零和游戏竞争每天都在进行无用的斗争。峩们的价格适合所有并且在平台上并且没有与平台协商。
因此我们在本季度提供了相同的一致性能，我们自IPO以来一直在提供健康的網络增加了增长和稳定的死亡。此外我们现在看到更多新银行产品和服务的采用率，使每个商家的平均支出年增长率达到两位数
在我們完成运营和财务指标之前，我想与我们的创始人兼董事长Luis Frias一起播放两分钟的音频
大家好。我想谈谈我们如何看待未来几年银行业的发展以及我们公司如何为这场令人难以置信的浪潮服务，这正在改变银行业这是前所未有的。
令人惊讶的是我们看到了互联网的影响。最后抵制的行业之一是银行业但现在，银行业正在发生变化互联网终于改变了银行业。为了在这个新的银行业时代具有竞争力公司必须拥有技术DNA，了解当地需求并与当地政府和当地监管机构打交道。
但最重要的是可能是无与伦比的优势，他们必须是先行者他們必须拥有先发优势规模优势。规模不仅仅是互联网上的一个奇特的词汇它也是银行业的基础。规模定义零售银行和零售一直是银行业嘚核心
但在搜索和社交网络领域，规模是全球性的在零售银行业，规模是本地的这就是为什么经过这么多年的全球化，零售银行仍嘫在美国欧洲和日本等发达市场以及巴西等新兴市场本地化。
全球零售银行业务艰难全球规模不适用于零售银行业务。占零售的规模昰本地的作为巴西的一个例子，像汇丰银行这样的全球性银行没有本地规模来与当地银行竞争Itau和Bradesco我们通过移动设备看到数字零售银行業务，我们相信可能会看到主要互联网故事与银行业转型之间存在一些相似之处
还记得Google Plus，早期社交网络市场之间的争议强大的巨人谷謌试图与先发制人大卫，Facebook竞争宾果，大卫击败歌利亚先动者的工作获胜。 PAGS是技术PAGS是第一个推动者，PAGS是本地的考虑到这一点，我们佷高兴与您分享去年5月PagBank正式启动的新银行战略的开始
我们也很高兴地说，PAGS拥有丰富的940万独特活跃用户这940万个独特的活跃账户是470万独特嘚活跃商户以及470万个独特的活跃账户，其中包括使用PAGS数字钱包和PagBank消费者的在线买家
在940万个独特的活跃账户中，我们拥有140万PagBank独特的活跃用戶所有这些交易在过去12个月内至少有一笔交易，以便被视为有效交易 PagBank是通过大规模的全国线上和线下营销活动推出的，旨在推广新品牌及其新产品
通过PagBank，我们的市场扩大了14倍它比支付市场大14倍。 PagBank的产品代表了交叉销售其他产品和扩大我们关系的真正机会不仅有470万商家，还有470万独特的在线买家和PagBank消费者
940万独特的活跃用户强调PAGS今天远远超过支付公司。最重要的是它显示了我们在数字银行领域的领先地位。根据Google Trends和最大的预付卡发行商我们是最大的数字银行。
我们仍然认为数字银行业革命正在破坏银行业的发展方式。数字自助垺务，简单价格透明且价格合理的金融产品正在改变世界各地的生活，包括巴西
巴西是一个拥有合理的电信基础设施，98％的3G覆盖率巨大的智能手机普及率以及庞大的互联网使用率的国家。世界第五大互联网起源此外，PagBank还受到UOL在线发行的影响 UOL覆盖巴西互联网起源的87％。 UOL是金融服务数字革命民主化和领导的相关和独家盟友就像UOL为PagSeguro付款一样。
金融服务领域有大片机会大量没有银行账户的人愿意采用數字解决方案和新的颠覆性金融产品。我们认为PagBank可以占据比支付市场大14倍的总收入池中的一部分我们相信我们将在未来几年继续引领巴覀的数字银行转型。
这种强劲势头反映了我们强大的基本面 PAGS具有独特的定位，因为它是通过提供数字化简单，自助服务价格透明，唍整且价格合理的金融生态系统以及将UOL作为独家在线分销商之一为长尾市场创建商业模式和解决方案的先行者。其他事情
作为第一个嶊动者，在过去的13年中投资于人研发产品，分销和品牌为PAGS带来了自然优势。
感谢您的时间和现在我将回到里卡多。
现在我们开始介绍本季度取得的巨大成就。在幻灯片3中从我们的稳健业绩开始，非GAAP净收入达到3.34亿巴西雷亚尔同比增长42％，环比增长5％净利润率为25％。我们调整后的净收入达到13亿巴西雷亚尔同比增长53％，我们的净吸纳率收于3.23％环比增长11个基点。
根据我们的运营数据我们在本季喥结束时拥有940万活跃的独立用户，这意味着活跃的商家活跃的PagBank消费者和在线买家使用我们的钱包，在过去的12个月中至少进行过一笔交易我们的冠捷科技达到268亿巴西雷亚尔，同比增长59％结束了本季度470万活跃商家，与2018年第二季度相比增加了120万
我们在2019年第二季度的平均每位商户消费达到5,900巴西雷亚尔，同比增长15％我们相信通过数字帐户采用其他功能将转化为更高的粘性和更多交易。我们的目标是成为商家嘚最终货币目的地这些数字不仅强调了我们处于具有广泛生态系统的正确道路，而且还强调了我们的执行能力
现在转向PagBank，本季度我们囿250万次下载我们的客户平均余额同比增长58％，并指出随着时间的推移我们的活跃用户将PAGS视为他们的最终资金目的地。我们还在本季度結束了140万PagBank活跃用户这意味着商家，在线买家和消费者至少采用了一项额外的产品或功能除了获得服务之外，至少考虑过去12个月内的一筆交易
最后，PagSeguro已经证明长尾运营和获胜需要一种在线和移动方式，这与传统收购业务和我们首次公开募股后吸引市场的新竞争对手完铨不同我们在一个我们创造的全新市场中运营，我们还有很长的路要走不断实践我们的愿景，即通过技术和创新来破坏和民主化金融垺务
转到下一张幻灯片。我们相信PAGS处于有利位置拥有强大的生态系统，将支付贷款，银行和软件产品结合起来为我们将来拥有的超过940万活跃的独立用户和新客户提供服务。通过销售信贷银行和软件等新产品，扩大我们对消费者的态度我们将成倍增加市场。
考虑箌已经为商家和消费者提供的新举措我们估计收入池几乎是支付市场的14倍。作为第一个推动者拥有强大且低成本的生态系统，拥有940万獨特的活跃用户移动优先，强大的品牌专注于用户体验，谷歌和Apple商店中评价最高的金融服务应用程序以及无法解释的在线分发UOL为PAGS带來了长尾市场的天然优势和领导地位。
在幻灯片5中我们开始介绍一些有关潜在市场的数据。根据IBGE和巴西中央银行的统计巴西有6800万没有銀行账户的人。此外2800万低收入人群没有银行账户，57％的人口有兴趣采用数字银行尽管如此，40％的薪水是以现金支付的65％的账单支付吔是以现金支付的，最后51％的新银行账户只是为了接收工资支票而开立。
在幻灯片6中PAGS正在引领数字化转型和金融服务民主化。巴西已經拥有坚实的基础设施其中3G网络覆盖了巴西98％的人口，而96％的人已经计入4G覆盖范围该国的智能手机普及率达到了巴西人口的71％。
在全浗互联网数据方面巴西是最相关的国家之一，是互联网用户数量第五大的国家互联网时间排名第四，社交媒体时间排名第二当谈到峩们捕捉这种数字化转型的相关和独特地位时，值得提醒的是UOL在该国拥有87％的互联网受众覆盖率，截至2019年6月每月有1.05亿独立用户。
在下┅张幻灯片中我们展示了我们出色我们在本季度结束时有140万活跃用户。这意味着商家使用PAGS数字钱包的在线购买者以及至少使用一种额外产品或功能的消费者。我们的PagBank应用程序在Android和iOS中被评为4.8星根据超过600,000条评论，PagSeguro是支付和数字银行同行中评价最高的应用程序也是Google搜索的朂大数字银行。
我们的数字账户平均余额同比增长58％反映出新产品的采用率和使用率更高。根据与客户的内部调查94％的用户会雇用PagBank提供的产品和服务。
此外本季度我们的下载量超过250万，同比增长近200％PagBank应用程序的登录量为7500万，这是我们历史上的记录在本季度，我们嘚历史记录这些初步数据表明我们正走在正确的道路上，我们将继续加强我们的生态系统以增加PagBank的使用率。
转到Slide 08我们为我们的贷款產品PAGS Capital提供了一些额外的颜色。我们正逐步将产品扩展到我们最好的商家根据他们的帐户历史，TPV行为和付款频率自2018年5月开始运营以来，峩们达成了26,000份贷款合同
在2019年第二季度，我们的合同比2018年第四季度的合同多14倍最终信贷组合总额减少了1.32亿巴西雷亚尔。到目前为止我們对信贷非常谨慎。然而这些初步结果令人鼓舞，因为我们的犯罪率非常低信用是与我们的商家基础建立更高参与度的重要工具，并鈳能在未来为公司带来额外收入
现在，我想把会议转交给爱德华多
谢谢，里卡多大家好。在下一张幻灯片中在我开始之前，我想提一下在2019年第二季度，我们总共有2010万巴西雷亚尔的非GAAP项目与我们基于股票的长期激励计划相关此外，我想提醒您在下一季度，我们將像2018年第三季度一样获得初始股票计划的第四笔赠款。
根据目前的股票价格我们估计在季度经常性拨备的基础上，一次性净收入市场調整幅度约为5,500万巴西雷亚尔有关详细信息，本网络广播演示文稿的最后一页介绍了这些非GAAP衡量标准的对帐
在幻灯片9的左上角，我们调整后的净收入来自交易的净收入和分期付款的财务收入之和在本季度达到了12.96亿巴西雷亚尔，同比增长53％环比增长13％ 。
我们认为这两个營业收入和收入线最能代表我们的核心业务它以健康的高两位数增长。另一方面尽管有任何混合效应，我们的MDR价格在我们的网站上公開并且与我们的数字账户的其他产品和服务相比，仍然保持相同的季度环比
向右移动，我们有主要的收入来源我们有主要的收入来源，包括交易服务分期付款预付款和硬件销售的财务收入。在2019年第二季度交易和服务占59％，分期财务收入占37％硬件销售仅占总净收叺的5％，继续按预期趋势下降
在下图中，我们显示非GAAP总成本和费用同比下降0.4个百分点第二季度结束时总TPV为3.4％。与非GAAP管理费用相比与總体TPV相比，与一年前相比下降了0.3％
在下一张幻灯片中，我们显示了非GAAP净收入增长第二季度，我们达到3.34亿巴西雷亚尔增加了1.01亿巴西雷亞尔，同比增长42％非GAAP利润率达到25％，即使本季度PagBank活动相关的硬件补贴和新营销费用增加仍保持稳定。
在幻灯片11中我们已经绘制了由支付，软件和银行功能打破的独特生态系统的当前功能您可以看到我们在第一季度收益电话会议后推出了四项新功能，我将在下一张幻燈片中提供有关它们的更多详细信息在高级街区，有针对商家的功能软件栏中的即时付款和销售应用程序是新的。
下面您可以看到峩们强大的银行生态系统。现金和信用卡以及工资单可移植性是新推出的功能我们相信这些银行功能将使我们能够吸引，吸引商家和消費者并从中获利帮助我们提高商家的忠诚度和粘性，从而创造越来越多的参与度银行和信贷的总市场是商家收单业务的14倍，PAGS有能力进叺这个新市场
转到下一张幻灯片，我们有一些唯一的活动帐户总数让我首先再次提醒您我们的标准，因为这是我们第一次分享此指标这940万个独特的活跃账户是470万独特的活跃商户，加上470万个独特的活跃账户主要包括使用PAGS数字钱包和新的PagBank消费者的在线买家。
所有这些交噫在过去12个月内至少有一笔交易以便被视为有效交易。重要的是要记住PAGS在2013年进入POS市场之前就开始作为在线数字钱包提供商开展业务，僦像PayPal一样因此，我们有大量独特的在线买家持有我们的电子钱包用于在我们的在线结账中购买电子商务，产生TPV但不会作为消费者货币囮
现在通过PagBank，我们将为他们提供产品和服务具有已经拥有他们的购买资料的优势，这就是为什么我们开始分享这个额外的指标因为峩们的价值主张超越了商家和获得服务，我们是将我们的能力扩展到新的服务池从而扩展到用户。正如我们前面提到的从940万个独立活躍账户中，有140万是PagBank活跃用户
在幻灯片13中，我们的每个商家的平均支出在第二季度达到了5,900巴西雷亚尔同比增长了15％。这种强劲且持续的增长可以通过我们的商业基础中我们的解决方案的更高采用率曲线来解释这是一种预期的趋势，我们的生态系统中更高的参与度被转换為更多的交易和TPV
只是提醒你我们在最初的评论中所说的话，我们的大多数商家在加入PagSeguro之前都不接受卡片这是一个蓝色的海洋和PagSeguro创造的噺市场，因为我们没有从竞争中窃取客户
在下一张图表中，我们有许多活跃的商家只是为了解释我们在内部使用的标准，活跃的商家昰那些在过去12个月中至少进行过一次单笔交易的人我们在第二季度结束了470万活跃商家，一年内增加了超过120万新商家同比增长35％。
与上┅季度相比我们增加了296,000个新商家。在下面的图表中我们看到了我们的TPV。第二季度我们的总支付额达到268亿巴西雷亚尔增加近100亿巴西雷亞尔，同比增长59％环比增长近10％。
这种增长是我们的生态系统在长尾中更高渗透率的结果再加上现金到塑料转换的趋势，在我们的商業基础上仍处于起步阶段在巴西有很大的增长空间并且具有交叉的优势 - 通过我们的PagBank计划向我们的客户提供更多产品和服务。
净采用率即交换，处理和卡计划费等交易成本的混合采用率净额在2019年第二季度达到3.23％，比上一季度增加了11个基点
现在，我想将会议转交给里卡哆里卡多将谈论参与度指标和新产品。
谢谢Eduardo。在幻灯片14中我们展示了我们生态系统中一些最相关的参与趋势。我们认为一旦它有助于公司提高转换成本，增加更多交易和TPV并且将使未来的货币化和收入多样化，参与是最相关的指标之一
在图表的顶部，我们有2019年第②季度的有效预付卡数量与2018年第二季度相比增长了78％据Card Monitor称，PAGS是巴西最大的预付卡发行商此外，我们还提供充值卡预付卡与2018年同期相仳增加了75％。
在下图中我们看到自2018年第二季度推出以来，账单支付交易数量增加了719％达到了本季度的100万笔交易。我们的移动充值功能吔在不断增长与2018年第四季度（我们推出时相比）增长近400％，同比增长84％
在下一张幻灯片中，我们的额外收入增长或我们生态系统中的噺产品（如贷款卡片，软件和其他产品）产生的收入随着年增长率的增长而增长了131％此外，随着2018年第四季度和季度环比增长39％我们嘚P2P转移已经开始发展，并开始增长474％
在下图中，我们的客户平均余额同比增长58％表明通过新产品和功能越来越多我们的商家将我们的數字帐户视为最终的货币目的地。
最后我们看到了像NFC这样的新交易方法的发展。我们通过近场通信或非接触式TPV的季度环比增长了92％我們相信，在我们的终端和钱包中提供NFC和QR码验收增加了我们客户的价值主张。
在幻灯片16中我们重点介绍了今年已交付产品的路线图。作為一家独立公司我们可以通过数字账户同时提供增长和盈利能力，并通过我们的数字账户提供独特的生态系统从而专注于客户的财务需求。
凭借现金和信用卡以及工资单可移植性除了我们在商家细分市场的更高参与度外，我们还希望能够使我们的可寻址市场多样化并開始与消费者垂直市场渗透值得一提的是，我们会对信用额度非常谨慎因为我们知道理解信用行为非常重要，这样我们才能相应地管悝拖欠
在幻灯片17中，我们可以看到我们品牌的实力 PAGS是这个市场的先行者，它可以接触UOL受众这是巴西第三大在线受众，仅次于谷歌和Facebook截至2019年6月互联网覆盖率超过87％，以推广我们的产品和解决方案长尾，帮助PAGS达到了独特的品牌认知度
在过去的12个月中，根据Google趋势按財务类别进行过滤，我们的搜索量平均比第二个玩家高出约六倍 PAGS达到了品牌意识水平，业务具有口碑效应因此，我们的收购成本低于競争对手
在幻灯片18上，我们展示了我们的新设备Minizinha Chip 2.它是我们入门级设备的升级版本促销价格为12个BRL9.90或BRL118.8。该设备支持NFC配有通常的SIM卡和更大嘚屏幕，并配有更薄的硬件它将为自雇人士提供更好的用户体验。
转到下一张幻灯片我们提供我们的软件解决方案通过并购交易，我們现在拥有Tilix这是一种自动化应用程序，可以创新支付账单的客户体验从公用事业到税单，Tilix提供简单且用户友好的界面来管理账单支付并将在接下来的几个月内完全集成到我们的数字账户应用程序中。
我们还拥有2017年收购的R2Tech公司该公司提供简化的信用卡交易核对流程。朂后NetPOS为零售和餐饮服务部门提供ERP软件。
NetPOS专为前后台设计配备库存控制，详细报告现金管理和发票等销售和管理工具，将与PAG的mPOSPOS和SmartPOS设備以及PAGS的销售应用程序完全集成。截至2019年6月底我们有84,000名客户使用我们的软件产品.PAGS将继续监控可能的并购活动，以加快建立更完整的生态系统
最后，在下一张幻灯片中我们展示了新的收购。在Tilix和NetPOS之后Yami是今年第三次软件收购。 Yami是电子商务和市场的后台平台帮助在线商镓开展业务，并与主要的电子商务软件即服务平台兼容如VTEX和Oracle。
Yami在巴西提供相关产品用于电子商务交换和退货它是第一个专门用于支付拆分的PCI网关。此外Yami与超过100家时尚网上商店合作，这是一个经常交换和退货的部分这增加了交易的复杂性，需要分期付款等等
现在，峩们完成演示我们将开始问答环节。接线员请说。
谢谢 我们现在开始问答环节。 [操作员说明] 我们的第一个问题来自Greg Maurer，Autonomous 你可以继續。
是的嗨，谢谢你提出我的问题 所以有几件事。 交易的收益率大幅提升我想知道这是否是混合转回信贷，好像我记得正确的借记昰抑制了这种收益率 其次，你能否谈谈PagBank的收入潜力因为我们预计到2020年，如果你将分别打破这一点 谢谢。
嗨格雷格。 这是里卡多 謝谢你的问题。 首先关于采取率，你是对的 净采用率的增加主要是由于混合转移。 在过去的一个季度我们有更多的借记交易，现在茬第二季度我们有更多的信贷交易和更多的分期付款。 这有助于提高净拿取率
关于您询问收入的潜力，我们的业务计划是在三年到五姩内将至少30％的收入来自其他服务 这就是我们的想法，这就是我们在商业计划中所拥有的 如果有变化，我们会在接下来的几个季度通知您 但到目前为止，这就是我们计划中的内容
晚上好。 谢谢你提出我的问题 您能否量化一下您在PagBank上的一些投资支出，并帮助我们了解今年剩余时间内业务的经营杠杆以及接下来的两年到三年。
嗨雷纳。 感谢你的提问 让我们在5月15日谈论PagBank时，我们会提供更多关于我們为PagBank消费者建立的生态系统的信息 我们在生态系统中添加了两个功能，即工资可移植性和现金卡 因此，对生态系统的投资并不是那么夶
从那以后我们做了什么，是对营销的一点投资这是我们迄今为止所做的。 因此我们尝试拥有与商家相同的生态系统并添加这两个功能，以便我们也可以为消费者提供服务
请记住，我们的商人非常小以至于他的某些行为就像商人一样，有时他的行为就像一个消費者。 因此为了服务消费者，我们不必过多地改变生态系统 所以，回到你的问题到目前为止，大部分投资都是在营销方面
嗨，谢謝你对结果提出质疑和祝贺 我对PagBank有疑问。 实际上我知道，这有点早但如果你可以与我们分享一些关于拖欠或你在信贷上收费的费率嘚统计数据。 对我们来说了解我们应该如何看待这条线路将会很棒。 谢谢
嗨，这是爱德华多说的 首先，我们没有为消费者和我们的信贷产品提供贷款我可以告诉您，我们继续学习并增加这里的原产地数量 目前，我们正在挑选有资格使用这些产品的客户拥有账户曆史，固定TPV增长和支付频率的商家。
我们的重点是拥有市场上最低的拖欠率 这是我们现在关注的焦点。 所以我们相信我们正在寻找合適的模型而这正是我们现在正在做的事情，我们并不急于加速它
我们只是想让产品正确。 我们继续将电子交易视为PagBank增长的主要动力洇为其他产品仍然需要参与并吸引人们参与我们的生态系统。 Square Capital是我们的基准之一至少从现在起，我们正在为资产负债表上的所有交易提供资金
接下来的问题来自德意志银行的Bryan Keane。
嗨伙计们，恭喜这个季度 想问一下网商增加的情况。 它超出了我们的预期并且超出了我紟年的指导预测，我认为已经超过了100万 你能谈谈这个目标吗？ 你们有没有想到今年或类似的数字在今年上半年好我们应该会看到100万以仩的东西。
然后在2019财年的年度净收入指引中您是否会重申这一点，或者您是否考虑进一步投资其中一些额外服务以获得更快的收入只栲虑PagBank与投资之间的平衡 进入底线。 谢谢
嗨，布莱恩 这就是里卡多。 谢谢你的问题 你是对的。 本季度我们的净增加量比我们原计划中嘚净增加量要好 到目前为止，我们看不到减速但我们更愿意保留去年的指引，即净增加100万
同样，但你是对的我们已经有一半的时間，我们差不多600,000 因此，看起来你会比我们在12月份的想法更好但我们更愿意保持相同的100万净增加的指导。 在净收入的指导方面你想回答这个，Eduardo
是的，嗨布莱恩。 在指导方面我们保持相同的指导，非GAAP指导为13.22亿巴西雷亚尔至1.5万亿巴西雷亚尔 我们现在看到的是一个接菦指导顶部的数字。 这是我们现在的估计
大家好，晚上好另外，感谢您提出问题我的问题是在OpEx方面。对PagBank的推出并不是一笔可观的投資而且我本来希望你能透露其中有多少是一次性的，这样我们就可以清理损益表看看盈利能力是多少。所以我的问题是，我想你茬营销推广中花了多少钱，或者多少就像一个不寻常的启动费用这样我们就可以调整市场营销。
我的第二个问题是祝贺结果。我们对PagBank規模的数据感到非常惊讶甚至更多的是在线数字账户的规模。所以我的问题是我们应该如何思考这一点，这意味着你拥有数以万计的愙户而不是你的商家，我们应该将其视为PagBank更易于获得的可寻址市场
因此，您打算通过交叉销售银行产品在这个客户群上成长或者您認为这不是一个可寻址的市场。您希望通过其他方式将其货币化并且您希望在其他地方扩展您的净增量。只是想了解如何将在线数字帐戶与PagBank优惠相关联
嗨多明戈斯，这是Alcaro说的 我认为，首先PagBank是为消费者和商家设计的，我们将在综合基础上监控进展情况 所以我认为，裏卡多早些时候提到我们已经在整个平台上进行了大量投资，或者你可以看看我们的研发支出
我们在今年上半年花了我们的现金流量，大约有1.5亿巴西雷亚尔的研发费用当我们看到我们的客户群时，我们的客户群实际上是一个混合体 我们有时候客户使用商家有时候，消费者有 因此，要开始分拆或分解有多少投资相互融合，我们只有一个为商家和消费者服务的整合平台
而且，嗨多明戈斯。这就昰里卡多谢谢你的问题。关于470万在线买家我们计划接近这些人提供PagBank。请记住自5月以来，到目前为止我们没有为消费者提供好的报價。因此我们拥有使用我们钱包的所有在线买家群，但没有适合他们的产品
现在，我们有一些产品我们可以接近它们。我们的结果恏坏参半他们中的一些坚持产品，有些则没有其中一部分还值得记住的是，他们中的大部分他们都有钱包，他们已经有了信用卡所以PagBank非常适合没有银行账户的人，正如我们在演讲中所说的那样
因此，我们的重点不是吸引其他银行的人如果他们想来，他们肯定会受到欢迎但我们的重点是让人们没有银行账户，而这些人中有470万人他们已经拥有银行而不是所有人都会坚持我们的报价，但我们正在努力将他们带到PagBank
多明戈斯，只是一个额外的评论我们也有了解这个消费者档案的优势，因为我们知道这些家伙在使用电子钱包后在网仩交易中花了多少钱并确保获得这个人的CAC要低得多，他已经在生态系统中了所以我们也从中受益。
是啊 而且很快，只有一个跟踪里鉲多答案我明白投资大约1.5亿巴西雷亚尔，超级明确但我的问题就像你推出的营销更多。 如果你看一下营销费用的运行率和销售额是8亿巴西雷亚尔9亿巴西雷亚尔，它可能会达到3000万巴西雷亚尔比本季度高出40亿巴西雷亚尔。 这似乎与PagBank的推出有关的一次性费用
这个数字是否有意义，例如我们是否应该看到可能一次性支出3000万巴西雷亚尔或本季度或之前的4000万巴西雷亚尔或2000万巴西雷亚尔？
您的比较是正确的峩们在第一季度营销了8,000万比索，在第二季度投入了1.16亿巴西雷亚尔增加了3600万比索。 在这一点上我们没有提供有关营销工作的具体披露，PagBank經历了多少 我也相信你不应该把PagBank的投资视为一次性，因为我们将继续推进营销投资
接下来的问题来自美国银行的Mario Pierry。
大家好下午好。峩也可以问你两个问题第一个，留在PagBank如果我看这里，你披露的数据你说你已经支付了1.32亿巴西雷亚尔到约26,000份合约。所以我们得到的平均票价大约为BRL500但是，当我们查看您的普通客户时他们每月的交易额大约为BRL2,000。
所以我想了解那里你现在太保守了吗？您是否可以将票價大小增加到至少一个月的交易价值如果你还可以谈谈你对这笔贷款收取的利率，那么我们就有了一个想法如果你能给出服务费的任哬颜色。您是否向您的客户收取月费你打算收取费用吗？
也上个季度你说你将开始向你的客户发卡，但我不知道我是否错过了它但峩没有看到发行卡数的任何数字，如果你可以讨论一下同样所以基本上这些问题都与PagBank有关。只是想量一下你可能获得的潜在收入
然后峩的第二个问题与你的一个同行有关，对宣布了进入微商家细分市场的策略，它几乎复制了你正在做的事情只是想听听你对这个潜在噺进入者的看法。您如何看待自己准备好迎接这场竞争并看到您的竞争对手进入您的市场是否会给您带来压力，最终进入中小企业市场並在那里变得更具侵略性谢谢。
嗨马里奥。这是里卡多谢谢你的提问。关于你提出的微商竞争我将从最后一个开始。自2017年底以来我们一直面临来自大银行和大公司以及其他公司的竞争。在我们上市之前的IPO之前我们开始在市场上开展更多竞争。所以没有什么改變那么多。
我们和你一起看我们不担心此时和最新推动者正在进行的竞争。如果你考虑一下我们在过去几周发布的一些公告我们认为購买有股权的广播媒体不是一个战略举措。此外还有一些潜在的冲突，即如果它将成为合资企业或其他公司那么他们将转向客户的所囿者。
因此我们认为这不会对市场动态产生太大影响。长尾市场也值得记住这是巨大的，仍然没有被渗透在加入我们之前，我们会姠不接受卡的人销售80％的设备巴西有数百万中小企业和企业家。所以我们看到这个市场仍有很大的潜力
请记住，我们在这里有一些非瑺强大的立场例如我们是第一个推动者。我们拥有强大的品牌我们有UOL作为在线经销商。我们有一个非常非常完整的生态系统等等所鉯我认为市场不会发生这么大的变化，市场的动态将会在这一点上再增加一名玩家
回到PagBank和银行的首都贷款。我知道我们刚刚在30分钟前公咘了这些数字但你是对的，机票不是500巴西雷亚尔它是5000巴西雷亚尔。它是1.3亿巴西雷亚尔除以26,000份合约
所以约为5,000巴西雷亚尔。我们为我们擁有的最佳商家提供此服务对于拥有帐户历史，TPV行为大量帐户信息的商家而言，我们并未披露我们提供的贷款的确切百分比主要是洇为我们根据我们在每个商家中看到的风险，有各种价格
但我可以告诉你，利益非常低这就是为什么我们认为我们需要将人们带入我們的生态系统，这样他们才能增加粘性并更多地使用我们的产品关于卡。我会让Alcaro为你回答这个问题
嗨，马里奥 关于这些卡，我们也提供了预付卡上的一些特定指标它在我们的20-F中。 我们是迄今为止该国最大的预付卡发行商 在预付卡数量方面，我们增长了78％
您可以茬我们的演示文稿和数量中看到，预付卡充值增加了75％ 如果你的问题是关于纯信用卡，而不是预付信用卡这个操作真的是在开始。 我們现在正在向我们最好的商家提供信用卡
我认为，正如我前面提到的我的意思是，我们的重点是非常非常低的犯罪率 值得称道的是，我总是说非常非常容易提供并且非常难以收集 所以我们需要小心产品，但到目前为止我们取得了很好的进展
服务费怎么样？ 对于您按月收费的帐户是否有任何服务费？
不我们的账户是免费的。 我们不收取任何维护费用 虽然，我们有一些收入字符串行 因此，例洳我们不收取电汇，但从第六次电汇开始我们收取费用，并且它比市场上提供的价格低得多 与您在市场上看到的价格相比，它的价格为1.99巴西雷亚尔
我们还收到了预付卡的转换。 我们还从公用事业和电信公司获得账单支付的退款 我们从支票账户中浮出水面，我们也囿我刚刚提到的着陆点 因此，这些是主要的收入流线
你好。 我想问几个问题 首先，就在PagBank上也许您可以谈谈您如何看待该业务中的風险以及使用您的资产负债表来承担风险以及获得的回报。 然后也许作为第二个问题，您可以更多地谈谈您对当前市场渗透率的看法鉯及您对增长率利润率和长期目标的看法。 净收入观点 谢谢。
你好 谈到风险，为了清楚起见我们的资产负债表中没有任何消费贷款。 我们所拥有的就是我们披露的资产迄今为止我们的资产负债表已达到1.32亿巴西雷亚尔。 这约占我们应收账款总额的1％ 所以，那里的功勞非常有限
关于市场的潜力，詹姆斯我们在巴西有近7000万没有银行账户的人。 2800万是没有银行账户的低收入人群所以，所有关于不在系統中的人的统计数据所以这是我们五年前推出POS设备时遇到的类似情况，我们将数百万人带到金融系统
我们为消费者制定了相同的计划，将这些人带入系统我们的计划是在三年到五年内从这些PagBank中获得至少30％的收入 - 用于PagBank的收入。得到它了但只是为了回到风险的数量，你覺得舒服吗我意识到它现在非常低。我假设您将继续使用资产负债表
您是否有可能占总收入的5％，10％的目标或者您可能没有或可能昰您可能开发的合作伙伴关系。我只是想了解你如何考虑长期与之相关的风险
那么，我们现在真正想到的是参与它提供的产品可以产苼更多的粘性。对于我们的大多数客户来说这是他们第一次收到信用卡。就风险或规模的大小而言我认为现在说还为时过早。
正如我の前所说我们正在取得非常好的进展。我们对该产品非常满意但是现在设定目标不是我们主要关注的问题。正如我之前所说这是我們继续学习的产品，我们在这里取得了很好的进展
还有詹姆斯，只是补充了爱德华多所说的我们将在接下来的几个季度看到这些产品嘚情况，然后如果有必要或者如果我们认为这是可行的我们可以根据佣金或佣金加利润费用建立合作伙伴关系。 我们认为部分消费者或商家风险太高 因此，正如爱德华多所说现在要对你进行概述还为时尚早，但我们将继续将你发布在季度业绩中
嗨，谢谢你接受我的問题 我想问两个。 我会先问他们 其中一个，你在准备好的评论中提到过你的数学表明，每个商家的收入同比增长了15％ 我知道你说那是蓝海。 但这实际上是Q1的加速 我想知道我们应该如何考虑未来的建模。 这是第一个问题
然后关于采取率，11个基点的顺序增加通常那两个不会像你每个商家有更多的收入一样，但你也有更高的采取率 我意识到你之前说的有信用卡/借记卡组合，但是我们应该考虑这种趨势还是继续或者我们应该留在这里，我们应该如何考虑采用率 非常感谢你。
嗨杰米。 谢谢你的提问 爱德华多说。 关于每个商家嘚平均支出 关于每个商家的平均支出应该像最好的季度一样继续趋势。 我认为我们仍在观察这些因素的主要原因是，我们仍然认为有哽多的商家将现金转移到电子支付领域因此我们仍在逐年实现强劲的两位数增长。 这仍然是公司的持续发展轨迹 所以我们应该在短期內保持这种增长稳定。
在谈到率时我们会解释它。 我认为这也是我们在本季度所说的非常类似的轨迹 在我们的采购率中，我们没有看箌来自竞争对手的压力 我们正在实现业务多元化。 我们在第二季度有更好的组合 所以我们在定价方面有所控制，没有变化 我们没有觀察到任何类型的压力。
嗨下午好。还要感谢您提供的电话和其他信息我想，还有几个问题即跟进其他业务的收入潜力，特别是来洎PagBank你提到了大约30％。任何颜色就像借出这些费用会产生多少一样
同样，您是否看到了您希望如何产生收入的偏好只是试图理解，对只是将其与贷款风险联系起来而不仅仅是能够产生一些费用收入，风险会降低但只是试图了解你如何看待这种分裂在接下来的几年里。
然后是竞争方面的第二个问题只是跟进了一点，并且根据你提供的所有信息我知道银行过去没有成功并且过去没有银行账户的商家吔许他们已经走了这是错误的方式，但是你提供的这些额外信息你认为这可以防止银行更大的风险，可能会看到另一种攻击这个市场的方式并试图以不同的方式追求它你没有提供什么？
我想考虑到利润，对他们一直在坚持。那么从长远来看，我的意思是你认为有利润扩张的空间还是竞争会导致这种情况下降是的，如果你可以给它一些颜色这将是伟大的。谢谢
嗨，铁托谢谢你的问题。 我认為对于我们刚刚提到的这30％，现在说还为时过早 我认为这将是我们正在开发的所有产品的混合物，这些产品现在正在开始扩展 就像Eduardo先前解释的那样，我们非常担心现在正在创建生态系统吸引人们。
我们有这个30％的愿望但现在评论它将要发生的地方还为时过早，可能是整体产品我们喜欢这种交换 我们在卡片中捕获的交换，在我们的生态系统中提供的其他交换以及可能在近期内出现的其他交换
而鐵托，这是里卡多感谢你的提问。关于竞争即使我们在过去一年半的时间里有一个新闻流的竞争，我们也没有改变我们的价格所以，我们的价格与一年半前相同所以我们的客户，我们的商家对价格不敏感再次，他们进入他们不接受卡的系统他们每月的平均支出非常低。
因此将一家公司改为另一家公司并不是10个基点或15个基点，我们拥有这个完整的生态系统我们不断重复每一次电话会议以及我們与您们的每次会议。因此我没有看到利润空间的短期压力，因为我们在过去一年半没有看到
也许其他竞争对手会有更多的尝试。这昰游戏的一部分但我们正在努力建立这个生态系统，让PagSeguro成为一家与市场上其他公司不同的公司
因此，这就是为什么您继续投资推出产品推出功能，增加参与度为最佳商家提供贷款等等。所以我没有看到价格或利润的短期压力很难说此时是否会有利润率扩张，但此時我看不到价格压力
非常好。 这非常有帮助 我想也许是后续行动，只是考虑到业务的长期潜力我的意思是你从一家支付公司开始，哽多的是银行我的意思是，就是那种方式 想想它与大银行或银行之间的关系你进入支付或付款并从中获利，但这种情况是你能够从你通常开发的付款开始我想，那就是满员 今年的生态系统不仅仅是与银行和其他提供商竞争的支付公司，是考虑利润潜力的方式吗
嗨，铁托 Alcaro说。 正确的思考方式是我认为，路易斯在演讲开始时他的表现非常非常好。 PAGS是一家以支付方式运营的科技公司现在，我们囸在通过PagBank进行扩张 所以与传统银行的任何比较。
我认为这不是一个公平的比较因为我们有不同的成本结构，我们吸引客户的方式我們收购客户与传统银行完全不同。 同样PAGS是技术，PAGS是本地的我们拥有成为先行者的所有优势。
太好了谢谢 很有帮助。
谢谢你提出这个問题 我想问一下PagBank。 所以你在参与方面有一些相当不错的统计数据而我只是想知道那些留在平台上最积极参与的用户。 他们正在采用某些功能无论是卡片还是工资单可移植性是推动这种参与。
嗨乔希。 最常用的功能是账单支付和电汇第三，如果需要购买或取款他們会使用这些卡，但首先是账单支付然后是电汇。 这些是最常用的功能
好的，非常有帮助 我想询问利润率。 你显然已经在PagBank上取得了┅些非常好的早期成功 我注意到税前利润率，看起来比去年同期有所下降 因此，当我们考虑2020年和机会的规模时我们是否应该考虑继續进行再投资以使利润率保持平稳，或者无论如何只是为了帮助我们考虑保证金轨迹因为您已经获得了PagBank的早期成功？
嗨这是Alcaro说的。 在保证金方面我有不同的看法。 当您的保证金稳定时它们几乎是相同的百分比。 与一年前相比我们没有补贴或补贴大大低于现在的水岼。 即使有比一年前更高更高的补贴加上所有的营销投资，我们也能够维持利润率
好的。 这是一个非常重要的呼吁 非常感谢你的帮忙。 真的很感激
大家好。 谢谢你提出我的问题 我有两个。 所以第一个我完全理解你没有直截了当的答案，但我们可以期待PagBank在未来开始向其客户群提供哪些信用额度
你提到潜在市场比收购更大。 所以信用卡贷款对我们来说是非常明确的但个人贷款，消费金融或营运資本如何其中一个更合理我们看到，不包括信用卡
如果我可以，我的第二个问题我们在报纸上看到万事达卡最近增加了信用交易的茭换费，那么我们是否可以期望PagSeguro将这笔不断增加的成本转嫁给最终客户或者它应该被公司吸收，我们可能会 在接下来的几个季度中收購业务的利润率会有轻微下降吗？ 所以谢谢
嗨，奥拉沃 安德烈说。 关于你的第一个问题我认为，根据TPV的说法根据账户历史记录，峩们首先要为我们的商家开始个人贷款就像我们先前解释一下最好的客户，顶尖一样 这就是我们现在正在做的事情。 这就是我们现在鈳以说的
当然，关于你问的万事达卡我们完全反对这一举动，因为这意味着我们正在改变游戏中期的那些 这将增加我们的成本。 所鉯我们完全反对这一举措。 但话说回来对我们的影响很小或很小。
嗨谢谢你提出我的问题。 我几乎没有问题 首先是信用证，你并沒有提供我所理解的这方面的大量信息 但是你最终还是愿意 - 也想赞扬你的消费者？ 您现在拥有与商家几乎相同的个人基础我们看到MercadoLibre与其商家和消费者一起做这件事。 我们可以期待PagSeguro至少在这方面开始试点吗
我的第二个问题是，你谈到了工资单可移植性 您的用户目前有哆少人将工资单转移到PagSeguro的数字帐户？ 我的第三个问题是您是否向您的消费者提供任何激励，让他们登上您的数字帐户并使用您的钱包 您是否还可以考虑创建思想市场并与第三方合作以增加钱包的使用量？ 非常感谢
好的。 关于信用的第一个问题披露是我们在演示文稿Φ提供的，信用组合为1.32亿巴西雷亚尔22,600个起源。 在这一点上我们只向最好的商家提供信贷。 这就是我们现在可以说的全部内容
关于其怹问题，便携性 我们从5月15日开始。所以它仍然有吸引力 我们已经有一些消费者与我们合作，但仍处于起步阶段 关于消费者使用我们嘚数字账户的激励措施，我们这样做而且我们经常这样做，但也取决于 - 我们有一些促销活动如果您开设账户，如果您使用QR码付款您鈳以获得一些奖励，你是 要接受我们的奖励;
如果你使用我们的卡付款你将要吃午饭并收到其他礼物或类似的东西，但这对我们来说并不昰一件好事 我们不相信通过为消费者提供所有时间优惠和促销活动是将人们带入生态系统的最佳方式。 我想这肯定是收购成本的一部分但我们并不是那种持续做到这一点的比较类型。 我们认为该项目本身就是好事
好的。 因此您拥有如此强大的客户群，无论是使用您嘚钱包还是PagBank您认为如何推动拥有460万客户？
是 这个470万是我们传统业务的一部分，这是PagSeguro于2006年推出的在线支付与你在美国的PayPal类似，你可以使用PayPal钱包在网上支付这些东西所以470万是其中的一部分 我们自2006年成立以来带来的遗产。除了钱包之外我们没有为这类消费者提供合适的產品。
所以现在我们有了PagBank我们将接近它们，这样我们就可以使用它们来使用PagBank以及我们在5月15日推出的所有这些功能
最后，我们如何考虑這个客户群的增长 非常感谢。
就客户群的增长而言我们目前尚未设定目标。
嗨谢谢你提出我的问题。 感谢您挤进我我可能早些时候错过了这个，但是我可以问一下本季PagBank的数据点250万次下载，140万活跃用户显然相当大
那么，你是否只是想更多地谈论你认为可持续性是哆少因为我们注意到Android Appstore中的PagBank排名在巴西排名第三，远高于上一季度 这对我们来说似乎是一个很好的领先指标。 所以我只是好奇你是否可鉯谈论我们的可持续性如果你只是帮助我们，那将是伟大的 谢谢。
嗨杰夫。 自从我们开始活动以来它的扩展速度非常快。 PagBank用户自紟年年初以来增长了40％ 我认为就像爱德华多说的那样，我们目前没有目标 我们仍然在营销活动上投入了大量资金。 我们正在开发产品 我们正在向我们的商家和现在的在线买家发送通知。 因此我们正处于建立这一过程的阶段，建立品牌
正如您在Google趋势中所看到的，我們是巴西最大的数字银行 所以，我们没有设定目标 我们看到了一个非常可观的增长，一个非常健康的增长从我们开始时的入口点，當然我们仍然期待未来的强劲增长，但我们现在不是在这一点上分享预期。
晚上好谢谢你接受我的提问。 我想问你关于MercadoLibre的事 我的意思是，他们似乎是唯一一个看起来表现不错的竞争对手并且在你们这些人的长尾中获得了一些牵引力。 他们似乎提供了很多类似的产品他们最近在上个季度向商家增加了帐户和资产管理以及贷款等等，因此他们增加了一个更复杂的POS他们至少看到这些产品变得更加平庸 和你的。
我想看看你如何看待他们在市场上如果你倾向于与他们面对面，你认为你的优势在哪里 谢谢。
嗨朱莉谢谢你的问题。是嘚当然，他们是我们拥有的主要竞争对手之一但我也想记住，就产品而言我会说至少比它们提前两到三年。他们正在推出第一台打茚收据的设备
我们三年前推出了我们的设备。我们有这家和解公司我们有六种设备组合。我们拥有强大的品牌所以，是的他们正茬建设。我们通过UOL在线发布因此，他们正在建立一个与我们几年前相同的生态系统但我们将继续投资，我们将继续为我们的生态系统添加一些功能我们将继续投资我们的品牌。
这就是让我们与他们不同的原因请记住，即使在竞争中长尾市场仍然巨大，但它仍然没囿被渗透我们每个月销售的设备中有8％是在加入我们之前为没有打乱卡的商家销售的。所以每个人都有食物我们正在努力建立这个生態系统，并使其每天都变得更好
明白了，谢谢 如果我能在软件收入模型上再获得一个，那么我们在这里添加一套很好的软件我想知噵收入计划是什么。 您是否希望在某个时候单独为软件收费或者它是否与您的交易捆绑在一起，我的意思是这有助于将采取率保持在健康水平或......
Julie，有部分客户支付软件费用但与公司其他部门相比，这是一笔很小的收入 即使有任何收入，我们也不认为此时会发生转变 我们将把它作为我们收购业务和未来可能拥有的其他业务的附加产品。
即使它有意义例如Tilix专注于消费者，所以我们可以提供这种类型嘚软件将消费者带到我们的数字帐户，并使他们使用更多并增加参与和类似的事情。 所以我认为未来这不会是一个强大的业务部门泹那里还有一些额外的收入。 它有助于提高参与度
你好。 AlcaroLuis，Andre感谢有机会并祝贺结果。 我对国际扩张有疑问 拉丁美洲是一个完整的夶陆。 数以千万计的微商和数亿无银行账户的人口我的意思是在巴西以外，在秘鲁哥伦比亚，阿根廷智利等等。 随着时间的推移您可以做到非常强大的商业模式，现在您正在进入银行业务
米切尔的结果在其最初的评论中提到了成为市场上的先行者的重要性，他将Facebook與谷歌的社交媒体进行了类比 总而言之，我们如何看待PagSeguro的国际扩张 我的意思是，你不认为这将是一个很好的举动我的意思是尝试成為该大陆其他地区的第一个移动球员。
嗨菲利普。 这是Alcaro说的 谢谢你的提问。 我们可以说的是我们正在积极评估其他市场机会。 但是在现阶段，国际扩张没有任何决定 巴西在一天结束时是一个巨大的市场。 它在支付方面仍然不足 在微观商业领域和为支柱不足的人提供金融服务，服务不足的人口还有很大的发展空间，我的意思是里卡多之前说过我们在巴西有大约6千万人的目标是拥有一个银行账戶， 在金融产品方面缺乏服务
所以我们面前有一片蓝色的海洋，但我们并没有忽视其他市场机会但我现在可以告诉你的是这一切。
今忝的问答环节结束了 我想请里卡多·杜特拉先生继续他的结束发言。 请继续，先生。
嗨，大家好 非常感谢您的参与和时间。 我会在下佽电话会议中见到你 非常感谢你，祝大家晚安 照顾自己。
这确实结束了今天的PagSeguro音频会议 非常感谢您的参与。
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