你是有眼无珠,不实事求是,满嘴跑火车的意思。住妆膜作样,最好是快滚开。别污染我的对联

【摘要】对于中国股票市场的投資者而言,8月恐怕又是一段失望、愤怒而又颇有些难熬的日子——在7月深沪两市数千亿市值消失在空气中后,又曝出了所谓“银广夏陷阱”,由此可以引发出对中国证券市场信息披露问题的一些思考

南国股票市场当前以某些上市公司}一I一为导火统导双的一押狡为混乱的…市场状況与上世纪““年代美国资本…市场的一泛滥’状况类似不过随后…的””年代美国国会通过了在世界金融…发展历史具有重大影响的两蔀法规…《1”““年美国证券法》和《,”““年美…国银行法》制定了从未有过的信息披…露规定,上市公司的信息披露制度从}此成卜k,绝_,无法通过财务报表分析完整地得到企业价值的信息。而股票交易市场的信息不对称.主要指股票市场上机构投资者与个人投资者之间的信息不對称,机构投资者拥有现代化的信息网络.聚集了大量金融专业人旦21余弓旦+n资翻名几华欠泛‘丁n刀、14压J欠d比圣曰咭.六翻}倡思理露里安矛…根源茬于证券这一币…品的特殊性对投多…者而言,信息或者诊…信息披露的关系主霎…体现在股票市场中叱…票价格的决定与形司}问题上事實上实咫胜子.勺若3乙去书为李,1了.兰,声沪,比口叹Jn云勺.卜百主Iln弓二二户夕,之二t且}甲附股票币物大任}一个一佰思小兄生}票司思刁、洪丁初毛I}法*俪蓉霜一鲡*{经鉴:备了建立一个典型白}溉彼露制度的所有要件回女’《公司法》和《证髻}法》的相关规定,但是月}国几漂市场信息披露法夫1黔;牺墊贡彗资智重默}雨冻服票友竹币,…的信息不对称源:…企业的经营管理人!…以及原有所有者掌主…了关干企业未来收j…以及投资风险的“’}蔀信息一而在市场.}公二蕊;舀二石:各lt资6二…窦少骊孟堕熬遥.似乎就没有停止丈二.日,.二..二叼法份六人靛胜1来卸该葡硅洁赢露}题的关键在于如何保证1}塑翌少塑黑‘}二二之舀双王福,丫舒1北北瞳资爵壹责任。在很多情况下.上市公司自身.尤其是高级管理人员无疑是信息披露中恶性欺诈的源头通过完善公司治理结构.特别是引进独立董事,能够在一定程度上限制他们的这种行为。二是规范中介机构行为目前一些证券公司(承銷商).会计师事务所、律师事务所等中介机构的行为极不规范,已经成为舆论、管理层关注的焦点之一。银广夏(天津)仅有几万美元的出口额竟能变成数亿马克的规模,“不穿警服的经济警察“根本没有遵守基本的职业道德、起到应有的监督作用,反而为虎作怅三是证券监管机构必須加大对市场操纵行为的查处、处罚力度,尤其是一些机构、庄家的行为,是杜绝不当信息披露的重要内容之一。任何经济行为.都是有其经济動机的.“配合“机构‘庄家的市场操纵,显然是虚假信息泛滥、乃至恶性欺诈的一个重要原因银广夏事件的起因.极有可能就是如此。四是監管当局必须严惩证券市场中的恶性欺诈行为.可以考虑引进.建立相应的、对相关责任人具有连带责任的民事赔偿制度其实.对于银广夏这樣利润无中生有、亏损化有为无的恶性欺诈行为.如果仅仅做出一些微不足道的罚款、把有关当事人界定为股票市场“永久性禁入“这样的處罚.是远远不足以和其进行恶性欺诈所得到的收益相比的,进而远远不能起到“防患于未然’的效果.这种“收益“与“成本.的对比,对于后来鍺反到起着变相的鼓励作用.朋I1jI信息披露不能满嘴跑火车的意思@应展宇$中国人民大学金融与证券研究所!博士对于中国股票市场的投资者而言,8朤恐怕又是一段失望、愤怒而又颇有些难熬的日子在7月深沪两市数千亿市值消失在空气中后,又曝出了所谓“银广夏陷阱”,由此可以引发出對中国证券市场信息披露问题的一些思考。

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