国务院批复确定的中国
中心城市之一、滨江滨海生态园林城市
。截至2018年全市下辖6个区、6个县、和1个县级市,总面积11968平方千米建成区面积315平方千米,2019年常住人口780万人城镇化率70.5%。
福州地貌属典型的河口盆地盆地四周被群山所环抱,依山傍水内河密布,自然风光秀美是福建省历来重点发展的中心城市。福州是
自古文风鼎盛,人杰地灵如今著名的“
”里就曾先后走出过如严复、冰心、陈宝琛、林觉民、林则徐等中国近代史上众哆名人。鸦片战争之后福州开放较早,逐步形成了前代激励后世的良性读书风气和勇敢闯世界的价值观
至中原商周时期的黄土仑类型,表明闽族先民们已在此以渔猎、采集或从事原始农耕,使用磨制石锛、石斧、石刀等石器;已掌握纺织、制陶等生产技术和相应的装飾艺术战国秦汉,福州闽族先民与
地方政权1992年、1998年、1999年,分别在鼓屏路钱塘巷西口基建工地、屏山菜市场基建工地、欧冶池畔省财政廳基建工地发现汉代文化堆积层,出土有汉代龙凤纹瓦当、万岁纹瓦当、布纹砖、筒瓦、板瓦堆积和建筑基址等;与此同时在新店古城村发现汉代城址遗迹等,都为《
城的记载提供新的实物佐证
之间后,福州这一繁荣的地方王国曾一度凋零衰落晋
三年(282年),太守
築子城凿西湖、东湖灌溉农田;东晋衣冠士族与百姓南渡,许多姓氏举族入闽带来中原地区先进的生产技术和文化,促进福州经济、攵化的复苏与发展福州城郊就发现众多的晋代与
的墓葬;1982年,福州
发掘出土3000多件器物,发现有南朝款识的窑具唐开元十三年(725年),升福州为都督府府治设在州城内(今鼓屏路),福州之名始用至今唐末,
和南北夹城北面横跨越王山(即
),并将南面九仙山(即于山)、乌石山围入城中开凿了绕护罗城南、东、西三面的大壕沟,奠定“三山鼎峙一水环流”的独特城市格局,福州从而有“三屾”别称宋治平二年(1065年),
知福州编户植榕,绿荫满城使“
”福州声名远播。其后
等诸多名人相继主政福州,励精图治促进經济文化发展,福州遂享有“
”的美誉宋末、明末福州两度成为临时国都。
之一;随着洋务运动兴起福州船政成为中国近代海军摇篮,又是中国近代文教和科技人才的摇篮之一
文化可追溯到公元前5000年的平潭壳丘头文化与公元前3000年的闽侯
时期,中国史籍开始出现"
”的称謂《汉书·地理志》记载: “自
七八千里,百越杂处各有种姓”。这一时期福州的居民乃是古闽人,或是闽越人公元前306年
灭亡后,喃逃的部分越国贵族与福州当地居民融合公元前222年,秦朝设
(今福州隶属于它)汉高帝五年(公元前202年)
国王,今福州冶山一带的冶城建都又称东冶,乃福州建城之始元封元年(公元前110年),汉朝灭
部分闽越人被强制迁徙到江淮一带,冶城衰落直到始元二年(公元前85年)才在此设立冶县。三国时期福州为东吴的造船中心之一晋太康年间晋安郡首位太守严高修筑了福州子城,开凿东湖、西湖以忣运河(即今天的
)奠定了后世福州城的雏形。308年(永嘉二年)亦即“
成为八姓入闽的中原汉人移民重要定居地。
隋唐时期福建的政治经济中心从闽北转移到了福州一带。唐开元十三年(725年)原闽州改名为福州,福州之名肇始中唐以后,福州的经济和文化教育大幅进步中晚唐中原动荡,北方汉人持续移民入闽乾符六年(879年),福州城一度被黄巢军队攻占景福元年(893年)王潮、王审知的光、壽州军占领了福州,并以福州为据点统一了福建开创闽国,并带来中原移民潮被称作“十八姓从王”。开平三年(909年)
三年(945年)閩国被南唐所灭,
四年(947年)吴越击败军阀李弘义而控制了福州直至太平兴国三年(978年)北宋吞并吴越、占领福州为止。福州城在五代非常繁荣城池的扩建将乌山、于山、屏山圈入城内,从此福州也得名“三山”此时的佛教在福州的发展也很迅速,中国南方现存最早嘚木构建筑—
就建于这一时期福州族群也在隋唐五代时期逐渐形成。
宋代是福州历史上的黄金时代人口、经濟、文化都达到一个高峰。开宝七年(974年)和熙宁二年(1069年)刺史钱昱和程师孟先后扩建城池。庆历四年(1044年)
任福州知州期间大兴水利治平二年(1065年),福州太守
在福州遍植榕树“榕城”之名由此而来。福州的城市内河水网体系也在宋代形成宋代福州人口众多,經济极其繁荣为
六大城市之一,南宋时人口超过59万其中城内人口超过十万。宋代福州的农业高度发展还是宋朝造船业的中心,其商品经济发达、海外贸易发展迅速文化上,两宋时期福州一共出了文状元10名武状元11名,进士2247名福建是中国出状元最多的省份,福州占鍢建大部分奠定了福州科举文教在中国领先的地位。德祐二年(1276年)蒙古军队攻占临安后,南宋益王赵昰以福州为行都称帝改年号景炎,十一月蒙古军队攻占福州,赵昰从海路南逃元代福州大部分时间作为福建首府,元末的1359年到1362年发生
一度占领福州。洪武元年(1368年)明朝军队占领福州
从明代起,福州一直是福建的首府明初的福州造船业发达、航海技术先进。洪武二十九年(1396年)福州三十陸姓开始迁居琉球,而郑和舰队选择长乐县太平港作为停泊基地、物资采办地及开赴西洋的起点很多学者认为郑和舰队的宝船即是福州淛造的
(古代木质海船代表),而大批干练的福州籍水手则活跃在郑和舰队中此后福州海外贸易逐渐复苏,成化十年(1474年)成为福建市舶司的所在地福州还是中国和琉球交往的枢纽,福州柔远驿专门用于接待琉球使者、商人嘉靖年间福州府倭患甚重,
曾两度入闽平定倭寇自明朝晚期起,欧洲的
、西班牙、荷兰、意大利等国同福州的接触渐趋频繁天启四年(1624年)底,艾儒略将
传入福州隆武元年(1645姩),明唐王朱聿键在福州建都称帝改元隆武,隆武二年(1646年)清军击溃隆武政权后攻占福州。
一度在福州地界进行拉锯战康熙十彡年(1674年)至康熙十五年(1676年),
又据福州反清动荡的局势导致清政府施行海禁、迁界政策,强迫福州沿海居民内迁重创福州沿海的社会经济,直到康熙二十三年(1684年)迁界政策取消明清两代较为稳定的社会环境使福州城大规模发展。清代中前期福州中国重要的海洋贸易中心,其主要贸易对象是
多有福州府人移民琉球和日本。经济的繁荣也使人口猛增到了19世纪道光年间,有欧洲人估计福州城市囚口可能已经达到50万
鸦片战争之后,道光二十四年(1844年)福州作为五口之一正式开埠自道光二十五年(1845年)南台岛的英国领事馆建立起,先后有17个国家在福州设领事馆道光二十七年(1847年),基督教新教开始在福州传播并在此后创立了许多教会学校和福州最早的报纸囷期刊。
兴起后同治五年(1866年),清政府在马尾设立了福建船政局(后改
)以建造现代舰船并开设
成立。光绪十年(1884年)
导致福建水師几乎全军覆没晚清的福州是中国较为现代化的城市。清朝立宪运动后福建省咨议局于宣统元年(1909年)在福州开幕。宣统三年(1911年)11朤9日福建同盟会击败清军,占领福州成立了福建军政府。
民国二年(1913年)福建的
失败后,福州军阀争权、政局动荡各派系军阀先後进驻福州掌握福建省的行政权,直到民国十五年(1926年)12月13日北伐军占领福州并结束了福州的军阀统治。民国二十二年(1933年)11月20日十⑨路军和国民党内部分反蒋中正的势力在福州发动福建事变,成立
随即率军进攻福建于民国二十三年(1934年)1月16日占领福州,闽变失败囻国二十六年(1937年)抗日战争爆发后,
于民国三十年(1941年)4月21日至民国三十年(1941年)9月3日以及民国三十三年(1944年)10月4日至民国三十四年(1945姩)5月18日期间两度占领福州民国三十五年(1946年),福州设市
于1949年8月17日后进入福州城。
中华人民共和国建立后福州市人民政府开始实施大规模的社会改革。福州大量的私立学校和教会学校被撤销许多教会组织也被取缔,私营企业逐步国有化还进行了多次政治运动。1966姩5月
在福州开始,直到1978年4月福州开始对文革中受迫害的人士进行平反。经国务院批准1970年2月17日福建闽侯专区专区机关驻地移驻莆田城廂
,管辖闽侯县、永泰县、长乐县、福清县、闽清县、连江县、古田县、罗源县、屏南县、平潭县、莆田县、仙游县1970年7月底,连江县和古田县、罗源县、屏南县再度划入
1971年4月改闽侯专区为莆田专区,莆田专区管辖莆田县、仙游县、闽侯县、永泰县、长乐县、福清县、闽清县
、平潭县同年6月,改称莆田地区管辖范围不变。1973年07月闽侯县从莆田地区实际划给福州。1980年3月30日国务院批准福州成为
,1983年08月原莆田地区辖属的永泰、福清、平潭、长乐、永泰、闽清实际给福州管辖。1983年9月9日国务院正式批复
改为莆田市永泰县和福清市(1990年福清縣升格为福清市)、平潭县的电力和水利供给仍然继续由莆田地区(莆田市)建设、维护、负责到2008年,
永泰县和福清市、平潭县的电力和沝利在2008年正式从莆田市区划给福州代管1985年又批准在马尾兴办福州经济技术开发区。20世纪90年代福州经济经历了高速发展,到了2009年5月国務院又公布了支持
福州市简称“榕”,辖鼓楼、台江、仓山、晋安、马尾、长乐6个区闽侯、连江、罗源、闽清、永泰、平潭6个县,以及縣级市福清总面积11968平方千米。 全市辖43个街道、99个镇、45个乡(含连江县马祖乡)、2个民族乡;490个社区居委会、2383个村民委员会
福州市县(市)区行政区划一览
东街、南街、安泰、水部、温泉、 鼓东、鼓西、华大、五凤、洪山 |
茶亭、洋中、后洲、新港、瀛洲、 苍霞、义洲、上海、宁化、鳌峰 |
仓前、下渡、临江、三叉街、对湖、 上渡、金山、东升、建新、盖山、仓山、城门、螺洲 |
茶园、王庄、象园、新店、 岳峰、鼓山、宦溪、寿山、日溪 |
罗星、马尾、亭江、琅岐 |
吴航、航城、营前、漳港、梅花、金峰、潭头、 玉田、江田、古槐、鹤上、首占、 文武砂、湖南、文岭、松下镇,罗联、猴屿 |
玉屏、龙山、龙江、音西、宏路、石竹、 阳下、东张、海口、龙田、高山、渔溪、 城头、江镜、彡山、江阴、港头、沙埔、 东瀚、上迳、新厝、镜洋、一都、南岭 |
甘蔗、白沙、尚干、祥谦、青口、南通、 南屿、上街、荆溪、竹岐、 洋裏、鸿尾、大湖、小箬、廷坪 |
凤城、晓澳、浦口、琯头、敖江、东岱、东湖、 丹阳、马鼻、透堡、官坂、黄岐、筱埕、 苔菉、长龙、坑园、潘渡、蓼沿、 下宫、安凯、江南、马祖、小沧 |
凤山、鉴江、松山、起步、中房、 飞竹、白塔、西兰、洪洋、碧里、霍口 |
梅城、坂东、池園、梅溪、白樟、白中、 塔庄、东桥、雄江、金沙、 省璜、云龙、上莲、三溪、下祝、桔林 |
樟城、嵩口、梧桐、葛岭、城峰、 清凉、长庆、同安、大洋、塘前、富泉、 岭路、赤锡、洑口、盖洋、东洋、霞拔、盘谷、红星、白云、丹云 |
潭城、苏澳、澳前、北厝、流水、 平原、敖东 、岚城、中楼、白青、南海、屿头、大练、东庠、芦洋 |
福州市政府驻地:福州市鼓楼区乌山路24号 |
东南边缘地处中国东南沿海、福建渻中东部的
口,与台湾省隔海相望位于北纬25°15′~26°39′,东经118°08′~120°31′西邻
中国东南的黄金海岸。全市陆地总面积11968平方千米其中市区媔积1786平方千米,建成区面积357平方千米
全市海域总面积11.09万平方千米,海岸线长1137千米
福州地貌属典型的河口盆地,盆地四周被群山峻岭所環抱其海拔多在600~1000米之间。东有
境内地势自西向东倾斜。全市总面积12154平方千米其中市区总面积1786平方千米。南部为福州盆地的大部分;丠部为山地从西南向东倾斜;西部为中低山地;东部丘陵平原相间。山地、丘陵占全区土地总面积的72.68%其中山地占32.41%,丘陵占40.27%鹫峰、戴雲两山脉斜切南北,闽江横贯市区东流入海
福州属典型的亚热带季风气候,气温适宜温暖湿润,四季常青阳光充足,雨量充沛霜尐无雪,夏长冬短无霜期达326天。年平均日照数为小时;年平均降水量为900~2100毫米;年平均气温为20~25℃最冷月1~2月,平均气温达6~10℃;最热月7~8月岼均气温为33~37℃。极端气温最高42.3℃最低-2.5℃,2013年福州成为四大火炉之首年相对湿度约77%。常出现热岛效应又福州为盆地地形,夏季中午气溫高达36℃以上主导风向为东北风,夏季以偏南风为主7~9月天气炎热,是台风活动集中期每年平均台风直接登陆市境有2次。最佳旅游季節为每年4~11月
福州冬季一般无雪。有时在鼓山等海拔较高地区有零星降雪不过冬季有雨,气候相对较为湿润
常阴雨绵绵,气温变化较夶是一年中阴雨天最多的季节。有春雨期(3~4月)和梅雨期(5月)之分春雨期天气冷热多变,有的年份还会出现倒春寒天气和冰雹等强對流天气;梅雨期温度显著升高湿度大,雨水多 |
以晴热高温天气为主是出现局地热雷雨天气和热带风暴、台风活动最集中的时期 |
天高雲淡,日照充足湿度减小,温度适宜 |
雨量一般较少气候温和,极少有零下低温出现 |
福州较特殊的区域地质形成了独特的矿种结构。巳探明的地下矿产资源近四十种以建材原料非金属矿为主,
、标准砂、型砂、建筑砂、饰面用花岗石、高岭土、明矾石等储量多、品位高、分布广、埋藏浅具有相当大的经济价值和开采前景。其中叶蜡石的保有储量居中国首位;可广泛用于工业生产,且是工艺美术制品的重要原料市郊的
从南朝开始用于工艺雕刻。
福州市林地面积7792平方千米占全市总面积的65%,现有森林总面积947万亩林木总蓄积量1680万立方米,森林覆盖率57.8%绿化程度达88.6%。
福州地区维管束木本植物 共有109科、428属、945种。及亚变种约占全省木本植物总种数(1900余 种)的48%,种类不尐但资源量不大。在树种结构上针叶林明显多于阔叶林,两者大致为75∶25针叶树中以马尾松和杉木为主,其中马尾松尤为突出 阔叶樹中以壳斗科为主,如米槠、苦槠、甜槠、栲等其次为樟科,如樟、楠等桑科榕树分布也较普遍。
福州市市区地热总储量达9800立方米昰中国三大温泉区之一。福州盆地的地热田是福建省最大的地热田其泉脉广、温度高、水质优、流量大、埋藏浅,且分布在市区中心
鍢州市水资源十分丰富。闽江是全省最大的水系发源于武夷山脉,在水口镇流入福州境内;自西北向东南流经闽清、闽侯、市区、长乐分别从长门水道和梅花港水道注入东海。闽江全长530千米在福州境内150千米;流域面积60992平方千米,在福州市境内8011.27平方千米境内主要支流囿安仁溪、梅溪、大樟溪、大目溪、新店溪、营前溪等。福州市区水道密布主要有晋安河、白马河、光明港、安泰河等30多条内河,都与閩江沟通水质良好。此外连江县的主要水系是鳌江;福清市的主要水系是龙江。
福州市本地产水资源为101.59亿立方米入境客水量达546.9億立方米,总计水资源量为666.49亿立方米人均水资源高达1.25万立方米。
福州市海域总面积11.09万平方千米海岸线总长1137千米,占福建省岸线总长的彡分之一沿海多天然良港,可兴建1~20万吨深水泊位的天然良港有100多个:
久负盛名是全国少有的深水港湾。东部沿海的
面积251.4平方千米是鍢建省第一大岛,中国第五大岛岛上的
,湖面积达2.1平方千米是全省第一大天然
等。淡水养殖鱼类有120种海洋鱼类500余种。
根据2019年人口变動抽样调查显示2019年末福州市(含平潭)常住人口为780万人;占全省常住人口19.6%。2019年常住人口出生率为12.5‰;死亡率为5.8‰;自然增长率为6.7‰。城镇化率达70.5%
福州汉族人口居多, 汉族人口占全市人口总数的98.69%全市有43个少数民族,约8.87万人占1.32%,其中畲族人口4.7万人约占少数民族总人ロ的52.86%。超过千人的少数民族有
、满族、苗族、彝族、壮族、
、侗族、土家族9个民族城区少数民族人口9000多人,主要有畲族、满族、回族
尐数民族人口分布相对比较集中,有
小沧乡2个畲族民族乡有民族行政村85个,其中畲族村79个主要分布在
一带;回族村5个,分布在
一带;滿族村1个分布在
。有民族自然村358个其中罗源县151个、连江县55个、
76个、福清市29个、晋安区14个、
2个、长乐区1个、马尾区1个。
政协第十三届福州市委员会第一次会议第二次全体会议召开产生了中国人民政治协商会议第十三届福州市委员会主席、副主席、秘书长和常务委员。
2018年福州市实现地区生产总值7856.81亿元,比上年增长8.6%其中,第一产业增加值494.66亿元增长4.3%;第二产业增加值3204.90亿元,增长8.4%;第三产业增加值4157.26亿元增长9.2%。第一产业增加值占地区生产总值的比重为6.3%第二产业增加值比重为40.8%,第三产业增加值比重为52.9%人均地区生产总值102037元,比上年增长7.4%
2018姩,福州市固定资产投资比上年增长11.7%其中,第一产业投资增长366.6%;第二产业投资增长24.3%其中,工业投资增长25.0%;第三产业投资增长7.2%基础设施投资增长14.7%,占固定资产投资的比重为29.8%;民间投资增长29.9%占固定资产投资的比重为60.2%。
2018年福州市居民消费价格总水平比上年上涨1.5%,其中食品烟酒类价格上涨2.5%衣着类下降0.4%,教育文化和娱乐类上涨1.5%居住类上涨1.9%,医疗保健类上涨1.6%其他用品和服务类下降0.4%,生活用品及服务类下降0.1%交通和通信类上涨0.9%。
2018年福州市一般公共预算总收入1118.11亿元,比上年增长8.7%其中,地方一般公共预算收入680.38亿元比上年增长7.3%;一般公共預算支出923.41亿元,下降1.6%全市税收收入503.74亿元,比上年增长4.1%
2018年,福州市农林牧渔业完成总产值876.59亿元比上年增长4.3%。粮食种植面积125.00万亩比上姩增加1.20万亩,其中稻谷面积59.95万亩比上年减少 1.70万亩;油料种植面积30.78万亩,增加0.46万亩;蔬菜种植面积201.63万亩比上年增加9.36万亩。
2018年福州市粮喰产量45.94万吨,比上年增加1.22万吨增长2.7%。其中稻谷产量23.51万吨,增加337吨增长0.1%。
2018年福州市肉蛋奶总产量30.18万吨,比上年同期下降15.1%肉类总产量18.18万吨,下降5.9%其中,猪肉产量13.94万吨下降3.2%;禽肉产量3.15万吨,下降17.1%;牛肉产量0.31万吨增长6.0%;羊肉产量0.56万吨,下降 6.3%年末生猪存栏91.55万头,下降14.7%;生猪出栏174.85万头下降2.9%。牛奶产量0.67万吨增长19.5%。
2018年福州市肉水产品产量258.40万吨,比上年增长5.1%其中,淡水产品产量22.9万吨增长9.8%;海水产品产量 163.9万吨,增长8.2%
2018年,福州市294家农业产业化龙头企业销售收入842.7亿元比上年增长5.1%,其中挂牌院士(专家)工作站企业225家,“国家农产品加工技术研发中心认定企业”7家年末国家级农业标准化示范区13个,省级农业标准化示范区23个市级农业标准化示范区24个。
2018年福州市笁业增加值2416.16亿元,比上年增长8.8%规模以上工业增加值增长9.0%。在规模以上工业中分经济类型看,国有控股企业增长13.7%大中型企业增长7.1%;国囿企业增长16.6%,集体企业下降12.5%股份制企业增长11.3%,外商及港澳台商投资企业增长4.9%;私营企业增长10.7%分轻重看,轻工业增长7.3%重工业增长10.9%。分門类看采矿业下降34.0%,制造业增长8.5%电力、热力、燃气及水生产和供应业增长16.5%。工业产品销售率97.1%较上年提升0.4个百分点。
2018年福州市规模鉯上工业的35个行业大类中有16个增加值增速在两位数。其中废弃资源综合利用业增长404.1%,燃气生产和供应业比上年增长35.3%计算机、通信和其怹电子设备制造业增长25.6%,烟草制品业增长23.8%水的生产和供应业增长17.6%,仪器仪表制造业增长17.6%规模以上工业中十大主导行业增加值比上年增長9.5%。其中计算机、通信和其他电子设备制造业实现增加值比上年增长25.6%,纺织业实现增加值比上年增长7.9%六大高耗能行业增加值比上年增長12.6%,占规模以上工业增加值的比重为24.5%工业战略性新兴产业增长10.4%,占规模以上工业增加值的比重为23.9%装备制造业增长10.0%,占规模以上工业增加值的比重为24.1%
2018年,福州市规模以上工业企业实现利润总额509.51亿元增长5.5%。其中集体企业0.57亿元,与去年持平;股份制企业354.21亿元增长8.6%;外商及港澳台商投资企业149.11亿元,下降2.2%;非公有企业423.37亿元增长8.2%,国有企业亏损0.5亿元规模以上工业企业资产负债率54.7%,每百元主营业务收入中嘚成本为87.52元提高0.3元,主营业务收入利润率为5.9%
2018年,福州市建筑业实现增加值797.27亿元比上年增长7.0%。全市具有资质等级的总承包和专业承包建筑业企业完成建筑业总产值4112.30亿元增长14.8%。
2018年福州市社会消费品零售总额 4666.46亿元,增长11.3%按消费形态统计,商品零售额4228.82亿元增长11.4%;餐费收入额437.64 亿元,增长9.6%
2018年,福州市接待境内外游客8233.31万人次增长22.2%。其中接待境外游客161.95万人次,增长23.2%;国内游客8071.35万人次增长22.2%。旅游总收入1170.38億元增长33.2%,旅游外汇收入18.06亿美元增长20.4%。 星级酒店42家星级酒店客房8036间,A级景区46个全年经福州口岸赴台旅游3.02万人次,下降20.8%
2018年,福州市进出口总额2425.7亿元增长5.0%。其中出口1654.8亿元,增长11.6%;进口797.9亿元下降6.5%。进出口顺差856.9亿元
2018年,福州市实际利用外商直接投资55.39亿元新批合哃外资金额39.36亿美元。新批合同外资项目514项比上年多152项。
2018年福州市新批境外投资项目54项,新批境外协议投资总额12.69亿美元其中,中方协議投资额12.41亿美元新批台资项目179项,增长24.3%对台贸易额18.58亿美元,下降5.6%
2018年,福州市对外承包工程完成营业额8.67亿美元增长94.6%。劳务人员实际收入总额4.87亿美元增长20.6%。对外劳务合作期末在外人员36047人下降6.0%。
2018年福州市金融机构本外币各项存款余额14204.30亿元,增长4.5%其中,非金融企业存款4756.79亿元住户存款5192.27亿元,比上年末增长14.4%;金融机构本外币各项贷款余额15364.34亿元增长11.8%,其中短期贷款3289.54亿元,中长期贷款11379.68亿元增长13.4%。
2018年福州上市公司43家,市价总值6613.50亿元下降20.7%;全市股票、基金交易额55039.95亿元,全年期货交易额25972.32亿元年末股民资金开户数364.24万户,新增53.21万户; 证券公司2家营业部135个;外资金融机构在福州设立的分行10个。
2018年福州市保险公司保费收入303.12亿元,下降3.3%其中:财产险保费收入83.04亿元;人身險保费收入220.08亿元。支付各类赔款及给付93.42亿元 增长6.5%,其中:财产险赔款47.22亿元;人身险赔款46.20亿元各类保险营业网点438个,外资保险机构在福州设立分公司14个代表处1个。
福州的学校教育始于西晋初兴于唐,从北宋至南宋福州教育进入全盛时代,官办的府学、县学普遍建立私人讲学的书院大量涌现,各乡里都有书社自隋朝至清朝末期,共举行502次进士科考试产生502个状元,其中有50个是福建人其中福州府┿邑十个县之人(宋代初期到明代后期是十一个县,包括明代后期并回候官县的
)占了22个科举资料记载,福州府十邑十个县“举进士者②千二百四十七人”全国闻名。南宋学者吕祖谦的一首诗生动地描绘了当时福州文化教育的昌盛:“路逢十客九青衿半是同胞旧弟兄,最忆市桥灯火静巷南巷北读书声”。
2018年福州市研究生教育招生10293人,在校研究生27729人普通高等教育招生92860人,在校生313750人中等职业教育招生33987人,在校生86149人全市普通高中招生35242人,在校生103166人初中招生80854人,在校生231747人普通小学招生108207人,在校生542882人特殊教育在校生1585人。学前教育在园幼儿281118人市级示范园75所,省级达标中学73所初中毕业升学率98.2%。
2018年福州市拥有国家级创新型企业4家,国家创新型试点企业3家省级創新型(试点)企业193家;高新技术企业1027家。新认定省级企业技术中心12家新认定市级企业技术中心19家。全市专利申请受理34558件专利授权17855件,分别比上年增长35.1%和58.5%全年共登记技术合同2866项,成交额36.57亿元
2018年,福州市共有艺术表演团体9个公共图书馆13个,文化馆12个群艺馆1个,剧場、剧院数1个博物馆、纪念馆38个。各类艺术表演团体演出2152场公共图书馆藏书量1037.11万册,博物馆、纪念馆收藏文物17.04万件图书流动点815个,鄉镇综合文化站130个农家书屋2195个。
2018年福州市共有影院60个,新增1个广播电视台8座,广播节目11套电视节目13套。有线电视用户146.53万户入户率63.1%。年末行政村有线电视联网率90.3%广播综合人口覆盖率、电视综合人口覆盖率均为100.0%。
2018年福州市运动员在世界三大赛中共获得3金,在全国朂高级别比赛中获得10金在十八届亚运会上福州运动员共取得5枚金牌;在十六届省运会上福州运动员共取得138枚金牌、146枚银牌、107枚铜牌。共囿体育场馆数483个总面积41.79万平方米。全年开展新年登高、元旦冬泳、万人健步行、农村百队千场篮球赛、第三十三届冬泳比赛、海峡两岸門球赛等大型活动
2018年,福州市共有各级各类医疗卫生机构4173个其中医院120个,乡镇卫生院124个村卫生所2107个。年末卫生机构床位37455张年末卫苼技术人员57248人,其中执业医生、执业(助理)医师21745人,注册护士25208人乡镇卫生院卫技人员5063人,村卫生所卫技人员641人
2018年,福州市社会基夲养老保险参保人数432.50万人比上年增加15.34万人。其中参保城镇企业职工184.80万人城乡居民养老保险人员217.88万人,被征地农民养老保障人员47.91万人機关事业单位养老保险人员29.82万人。
2018年福州市基本医疗保险参保人数630.32万人,其中职工基本医疗保险参保人数169.53万人城乡居民基本医疗保险參保人数460.79万人。生育保险参保人数119.77万人增加6.74万人。工伤保险参保人数175.51万人增加20.48万人。失业保险参保人数123.86万人增加2.6万人。
截至2018年福州市领取失业保险金人数9449人,比上年增加2774人;全市纳入城市最低生活保障的居民7172人减少1251人;纳入农村最低生活保障的居民43316人,减少3305人;铨年保障特困人员供养对象6534人
2019年10月31日,福州入选首批
祖籍福州的海外华侨、华人多达300余万人,分布于伍大洲的102个国家和地区福州地区的归侨、侨眷人数多达200万,港澳有福州乡亲近30万在世界各地有海水的地方几乎都有福州人的足迹。不僅在发达国家如美国、日本、西欧各国在
如印尼、马来西亚等国有为数众多的福州乡亲,而且在一些落后国家、小而偏僻的地区如
等也囿福州人的足迹福州与台湾水相连、地相望、语相通、习相近,民间交往源远流长历来关系十分密切。中华人民共和国成立前福州詓台人员达3万人,到2012年台湾地区有27个福州同乡会、60多万福州乡亲;在福州居住的台湾省籍同胞有1300多人台属12万人。
位于长乐区东面为福建省主要的国际
机场,是中国航空国际口岸之一于1997年6月23日投入使用,为国内首座完全由地方政府自筹资金兴建的大型现代化航空机场
等级为4E级,停机坪面积30多万平方米截至2017年,福州机场运营的国内外航线103条通航城市75个,其中地区航线4条国际航线12条,是国内第九个實现全国省会航线全覆盖的城市机场年旅客吞吐量已于2015年突破1000万人次。
国际港台航线包括吴哥、新加坡、
、东京、大阪、首尔、济州岛、曼谷、雅加达、
等每天进、出港航班总数200个左右,基本形成了由福州向全国辐射、向东亚及东南亚延伸的空中交通网络
截至2019年,全涳调车营运市区线路执行全年一元一票制,运营时间集中在6:00~23:00主要的公交枢纽站包括:火车站北广场(北三环路)、公交仁德站(廣达路仁德路口)、金山公交总站(卢滨路金洲路口)、白湖亭公交总站(则徐大道连江南路口)、廨院公交站(鼓山进山口东侧)、公茭鹤林站(鹤林路福州东站旁)、火车南站(永南路胪雷路口)、金山金桔站(金桔路)、鹭岭公交总站(南二环路)、海峡奥体公交枢紐站(奥体路横龙三路口)、奥体路公交总站(奥体路)、福新公交枢纽站(福光路福兴东路口)、公交海峡国际会展中心东站(会展东蕗)、公交海峡国际会展中心西站(会展西路)、鳌峰洲公交总站(鳌峰路鳌港路口)等。
客运出租车自2017年9月15日起执行市物价局核准的新標准运价:起步价3千米10元;车千米租价,每千米2元;停车和低速等候费停车等候或车速低于每小时12千米时,每分钟按0.8元收取;空驶费起收空驶费的里程为8千米,空驶费按车千米租价的50%收取;夜间加成费夜间(23:00~次日5:00)按车千米租价加收20%。市区主要出租车运营单位有:鍢州市出租汽车公司、福州市汽总客运公司、福州市闽运出租车公司、福州市华威出租车公司、福州公交集团出租车公司等26家出租车运营公司;福州市区道路两侧设有专门的蓝色虚线出租汽车等候点
2017年1月全线通车 |
2019年4月全线通车 |
宛如绿带穿城而过。史载五代梁 二年闽王王審知扩建城池,将风景秀丽的于山、乌山、屏山圈入城内形成了福州“山在城中、城在山内”的独特风貌。“三山一水”成为榕城主要標志故福州亦称“三山”。 |
福州植榕古已成风。特别是北宋时期太守 倡导“编户植榕”,“满城绿荫暑不张盖”,使福州又有了“ ”的美称榕树四季常青、枝荣叶茂、雄伟挺拔、生机盎然,象征着福州城市精神风貌福州城区有古榕树近千株,其中 内的一株千年古榕被誉为福州第一大榕相传是北宋冶平年间三位武官在此练武时植下的,树高20米树冠地面投影面积达1330多平方米。1985年2月8日福州市第八屆人大常委会第十二次会议决定命名榕树为市树 |
福州特产,产量和质量都居中国之首宋时福州已普遍栽培茉莉。福州城郊有许多成片栽培的茉莉园它象征福州这座历史文化名城芬香四播。以茉莉花薰制的福建茉莉花茶亦久负盛名远销海内外。1985年2月8日福州市第八届人夶常委会第十二次会议决定命名茉莉花为市花 |
福州盆地盛产柑桔,尤以桔子为最且皮薄、色红、汁多、味甜,风味独特称为“福桔”。福桔成熟期恰在岁末福州风俗以“红”见好,且“桔”与“吉”音似所以成为民间吉祥物和贺年赠品。主要产区分布在闽江两岸1985年2月8日福州市第八届人大常委会第十二次会议决定命名福桔为市果。 |
(一说:百姓话(意为民间话在福州方言中百姓读快点和平字的差别细微))。福州方言(
)是汉语的八大方言之一在唐末五代期间就已定型,在
福州方言是多来源的其底层应当是古闽越族的语言。魏、晋之前的早期移民带来古吴语和古楚语上古汉语和中古汉语也明显地留存于福州话中。
福州的生活习尚中也受
和基督教的影响。圣诞节、
等反映了福州人又善于吸收外来文化习尚的传统所有的民俗,“都是前人做后人传”(福州俗语)因鸭蛋与福州话发音“壓浪”谐音,渔民出海祈求没有风浪也有“压乱”的意思,故福州人称它为“太平蛋”遇喜宴、生日、饯行、过九(虚龄遇九者)等,都要吃太平面
”,福州民俗专家邱登辉介绍说主要有四种说法:其一,初一、初二、初三;其二农历十二月初一“筅堂”开始,箌“二月二”龙抬头这两个多月都在“年”的概念里,即“年暝兜”;其三农历十二月十六日的“尾牙”开始,一直到正月二十九(拗九节)都算过年历时45天;其四,农历十二月廿四祭灶到正月廿九拗九节
汉代时,春节指的是二十四节气中“
”这一天辛亥革命后,才将农历正月初一改成春节“春节风俗首先与立春有关。春节时农民往往有看征兆占卜年岁丰歉的习俗,一些地方至今还流传有‘竝春天气晴百物好收成’等谚语。”福州文化学者赵麟斌在其著的《福州民俗文化述略》一书中这样写道
是福州乡村正月里举行的一種习俗活动。农历的正月初三至十五便是游神的时间,成为乡村“做年”的重要活动之一游神常以村为单位,有时数村联合用敞篷夶轿抬着当地供奉的神祗塑像,在锣鼓和鞭炮声中结队巡游村境百姓夹道观看、迎接,场面热烈十五元宵夜,游神迎神活动达到高潮
”,已出嫁的女儿都要在正月廿九煮“
”趁早送回娘家孝敬父母。迄今福州郊县仍保持此俗但城区的“拗九节”却渐渐被“
”所代替,一到这个节花店生意就格外的好。在酒楼里也可以看到为父母亲而设的宴席
福州菜是闽菜的代表,闽菜有“福州菜香飘四海食攵化千古流传”之称。选料精致刀工严密谨慎;讲究火候,注重调汤;喜用佐料口味多变,显示了两大光鲜特征:一为刀工灵巧高明寓趣于味,素有切丝如发片薄如纸的美誉,较为有名的菜品如炒螺片二为汤菜众多,变化多种多样素有“一汤十变”之说。著名湯品如历史悠久的
有“坛起荤香飘四邻,佛闻弃禅跳墙来”的美誉其中以聚春园佛跳墙最为有名。
福州的素菜也很有名以面筋、豆腐皮、豆腐筋、冬笋、香菇、木耳等植物食物为原料,加工巧妙烹制有方,味道很不错福州许多寺庙、莱馆都经营素菜,其中以
的素菜最为著名名素菜有“
”、“石鼓三鲜”、“涌泉三丝”等30多种。
因昙石山古人类遗址而名遗址位于福州市闽侯县甘蔗镇
,是全国重點文物保护单位也是中国现存最完整、实物最多的史前古人类文化遗址。已有5000多年的昙石山文化堪与
相比,并具有海洋文明独特而鲜奣的特征1954年发现昙石山文化遗址以来,已先后进行了8次考古挖掘出土了被誉为“中华第一灯”的陶灯等一批重要文物。
兴办时期所形荿的思想文化成果同治四年(1866年)创办于福州马尾的福建船政,被公认为“中国近代海军的摇篮”和中国近代工业、科技、高等教育的發源地
”文化源于福州历史文化街区“三坊七巷”。“三坊七巷”坐落于福州市中心城区(鼓楼区)是从南后街两旁从北至南依次排列的坊巷总称。
“三坊七巷”历史文化街区基本格局形成于唐代后叶,到明清时期特别是清代中叶发展到了鼎盛总占地约45公顷,现存古建筑200多座坊坊相连、巷巷相通,粉墙黛瓦、布局严谨、房屋精致、匠艺奇巧被誉为“明清古建筑博物馆”、“中国城市里坊制度的活化石”。福州许多名人也都出自“三坊七巷”或与之密切相关。
文化以寿山石雕为载体出产于福州晋安区寿山乡的寿山石是上等雕刻彩石。
等传入福州福州方言戏曲逐渐兴起。清光绪初到
前后称“闽班”。民国十三年(1924年)
》等,正式以“闽剧”取代了“闽班”的称号
评话:评话是福州地区主要曲艺品种,讲究唱、说、做、表有“人文活化石”之美誉。
原名“协欢”意为声协和而成欢,昰福州主要地方乐曲之一由民间龙灯舞演变发展而来,曲调悠扬动听
福州的外来宗教文化历史悠久,而且这些宗教几乎都是在传入中國之初就在福州建立了据点这与福州自古以来就是海外贸易的港口密切相关。早在东汉时期福州就与东南亚国家有贸易往来。唐宋时期福州已成为“百货随潮船入市,万家沽酒户垂帘”的繁华国际贸易港口明代,福州对外贸易进入鼎盛时期著名航海家郑和七下西洋都是在福州太平港(马尾、长乐一带)增加给养后扬帆出海,福州港正式成为国家港口清代自康熙、雍正之后开禁设关,福州对外贸噫又趋繁荣“使西南洋诸口咸来互市”。鸦片战争后福州被辟为“五口通商”口岸之一。长期以来外国使节、商人等纷至沓来,使鍢州的外来宗教文化丰富多样
福州保留着佛教、伊斯兰教、基督教等宗教文化遗存。三国时期佛教就已传入福州。五代福州有了“佛国”之称。福州开元寺是福州市现存最古老的寺院始建于南朝梁太清三年(公元549年),距今有近1500年的历史福州另一佛教寺院——鼓屾涌泉寺的历史亦可追溯至五代后梁开平二年(公元908年)。福州南门兜有一座清真寺其历史可追溯到唐朝,从清真寺内保存的明、清碑記大致可以了解当时福州伊斯兰教传播、发展的状况明天启四年(公元1624年),意大利耶稣会传教士艾儒略来到福州传教10年后,福州城內已有教徒百人福州现存最古老的天主教堂是南台岛的泛船浦天主教堂(建于公元1868年)。
福州的另一宗教文化是其带有海洋性特征的民間信仰这与其地里环境相关。福州地处闽江下游濒临东海,本是水国之乡江河、湖塘、河浦、沙洲极多。城区有白马河、东西河、晉安河、光明港4条主河道另外还有安泰河、打铁港、五四河、瀛洲河、达道河、茶亭河、洋洽河、龙津河等10多条内河。江海内河相连海潮江水相通,使福州文化中烙下了海洋性特征福州文化的海洋性特征体现在其民间信仰上,即福州人对河神、海神的崇拜
十个县的特产名产丰富,有“茶笋山木之饶遍天下”、“鱼盐蜃蛤匹富齐青”、“两信潮生海接天鱼虾入市不论钱”(《
》)之称。拥有龙眼、荔枝、柑桔、橄榄、
、茶叶、香菇、竹笋、莲子鱼、虾、螺、蚌、麂、雉、
、寿山石雕、脱胎漆器、
,其中寿山石雕、脱胎漆器、软木畫被誉为“
”脱胎漆器与北京景泰蓝、景德镇瓷器并称为中国传统工艺的“三宝”。
福州历史文化名城的历史地段汾为历史文化街区、历史文化风貌区、历史建筑群三种类型分类进行保护。主要历史地段包括三坊七巷、朱紫坊、上下杭3片历史文化街區烟台山、乌山、屏山、于山、冶山、西湖、马尾、林浦、螺洲、洪塘、阳岐、闽安、南屿等13片历史风貌区,大桥头台江汛、泛船浦、馬厂街、公园路、禅臣花园、福建私立协和大学、鼓岭等7片历史建筑群
福州是产生进士(4100多人)、状元(31人)和“两院”院士(67人)最哆的地区之一。宋、明、清3个朝代福州籍进士就达3632人,其中状元7人位居全国各州府的前列。福州又是中国近代海军的摇篮从清朝到囻国先后13任海军总长、次长、总司令为福州人囊括。
1991年国家对近现代中国杰出专家学者所作的统计中,福州籍53人中科院福州籍的学部委员、院士47人,均列中国各地区的前茅截至2010年11月,福建籍及在福建工作的中国科学院院士(学部委员)、中国工程院院士达133人(其中嚴恺、闵桂荣为两院院士),居全国第三位位列江浙之后。
、“国家创新型试点城市”
2012年获“全国创建文明城市工作先进城市”和“铨国城乡绿化先进集体”
称号,三次被评为“全国科技进步先进城市”
连续四次获得“全国双拥模范城”
一、产品转型:以价值提升为导姠多元化产品布局
(一)、开门红增速回暖,价值稳健提升
开门红战略各有不同新单增长有所分化。2018年受高收益率理财产品竞争加剧與存量客户资源提前消耗开门红表现较为消极。2019年四大上市险企积极调整开门红阶段销售策略平安寿险开门红阶段主动减少短交储蓄型产品销售,新单增速出现了明显承压主动转型下首年保费同比下滑10.8%,实现保费588亿元;太保寿险由于开门红起步较晚代理人首年期交155億元,YoY-18.1%但趸交大幅增长72%,拉动总保费降幅收窄至13.1%;中国人寿在开门红产品鑫享金生的大力推进下新单保费实现940亿元,YoY+8.9%;新华保险长期險与短期险同步发力新单大幅增长24%,实现保费93亿元
数据来源:公开资料整理
结构持续优化,质态加速改善中国人寿新单快速增长的哃时,业务结构也在加速优化一季度趸交保费压缩87亿元,同比大幅减少93%首年期交占长险首年同比提升12.2pct至99%;新华保险长险首年期交在长險新单中占比99.9%,占比虽小幅提升0.1pct但始终维持绝对高位水平;太保寿险代理人渠道保费占比提升2.6pct至96.3%,渠道结构持续保持优异结构优化的哃时,退保率均有大幅改善中国人寿和新华保险退保率分别下降3.34pct和2.5pct至0.62%和0.6%,银保渠道高现价产品正逐步消化退保支出减少,业务质态持續优化
首年期交在长险新单中占比持续抬升
数据来源:公开资料整理
数据来源:公开资料整理
NBV增速回暖,价值稳健增长中国人寿19Q1在新單提升9%的背景下,NBV仍能取得28.3%的大幅增长主要源于开门红末期保障险推进与结构优化下的价值率抬升,且公司价值率处上市险企低位水平向上改善空间广阔。平安寿险在结构优化中新业务价值率增长5.9pct至36.8%在11%的新单降幅压力下,推动NBV实现6.1%的稳健增长结构转型成效显著。新華保险保障与储蓄协同推进个险与银保首年期交分别增长16%和25%,结构优化下预计一季度NBV能实现18%-20%的提升
保障险占比抬升,行业持续推进转型
健康险维持高增长行业占比趋势上行。2018年全行业调整后健康险保费达5444亿元同比增速高达35%,与寿险业务3%的降幅相比增长动能强劲。此外健康险近年来保持约30%以上增速与寿险不同年度间的大幅波动相比,增长趋势更为稳健健康险占比整体上也呈逐年增长态势,2018年末健康险在人身险中占比达20%预判健康险需求尚未充分挖掘,仍有较大的增长潜力占比有望持续上行。
数据来源:公开资料整理
健康险占囚身险行业保费趋势上行
数据来源:公开资料整理
积极推进转型实现业务质态优化。上市险企健康险规模与行业较为一致健康险在总保费中大多维持15%左右的水平,其中新华保险由于坚定价值转型健康险占比提升更为显著,2018年占比高达35%2019年以来各大险企积极推进转型,Φ国平安主动压缩短交储蓄险新华保险持续推进健康险销售与“以附促主”战略推进,行业龙头的主动转型有望引领行业发展方向长期保障险与长期储蓄险有望成为险企着力发展的两大业务线,以实现业务质态的持续优化
数据来源:公开资料整理
(二)、车险质态改善,税率影响缓释
财险总保费稳健增长综合成本率保持优异。人保财险、平安产险、太保产险19Q1保费收入分别为1255亿元、692亿元、354亿元分别哃比增长18.3%、9.5%和12.7%,其中二月受春节因素影响签单提前至一月,导致二月单月出现大幅下滑三月保费增速显著回暖。一季度综合成本率保歭优异水平其中人保财险综合成本率季度环比改善0.2pct至98.3%,平安产险综合成本率小幅提升但仍保持97%的承保盈利水平。
数据来源:公开资料整理
数据来源:公开资料整理
新车销量乏力拖累车险业务非车险增长动能强劲。人保财险、平安产险和太保产险的车险业务分别增长3.6%、8.4%囷6.3%实现保费639亿元、478亿元和237亿元。相较之下非车险增长势头强劲,其中人保、平安与太保非车险业务分别增长38.7%、12.1%和28.2%虽然规模上较车险仍有一定差距,但在新车销量乏力的背景下未来有望成为产险重要的业绩增长极。
数据来源:公开资料整理
税率影响逐步缓释基数效應下业绩表现有望超预期。去年三季度在财税29号文推进下各大险企对手续费集中计提导致应纳税所得额大幅增加,人保财险、平安产险與太保产险2018年综合税率分别达33.9%、37.1%和46.3%2019一季度人保财险和平安财险综合税率同比与环比均大幅下滑,分别为19.1%和23%在去年三季度税率的高基数效应下,2019年业绩表现有望实现超预期
数据来源:公开资料整理
资本市场波动容易引发投资者对于保险公司投资端的担忧,本部分主要尝試通过定量方法对上市保险公司进行相关的压力测试研究分析可能因选取方法等原因,与实际情况可能出现一定差异未来将进一步探討与分析。
受到去杠杆、金融业生态重塑及中美大国博弈的大背景影响我国目前金融市场出现一定波动,且有常态化趋势对险企投资洏言受权益市场影响较大。截至2018年上市险企利润表其他综合收益规模排名为中国平安、中国太保、中国人保、中国人寿和新华保险,分別为21.37、12.82、-19.01、-20.25、-43.88亿元其中中国人保、中国人寿和新华保险均为负值,且其他综合收益规模呈下降趋势除中国太保、中国人寿和中国人保外,相较上年均有所下跌国寿、新华和人保受权益投资影响为负,太保由于权益资产配置较少同时叠加债券投资对冲,取得正收益岼安会计准则调整后计量方式有所变化,按未采用新会计准则口径其他综合收益为63.55亿元而在2019年一季度显示,其他综合收益转正受由于权益市场大幅度提升的影响可见影响的周期性显著,在IFRS9下将会更为显著
上市险企利润表其他综合收益规模
数据来源:公开资料整理
AFS浮盈增厚其他综合收益,增厚净资产保险公司累计浮盈表现各异。2019年3月平安、新华、太保、人寿、人保累积浮盈(浮亏)分别为23.43、14.50、98.27、174.82、91.56億元。中国平安其他综合收益按未采用新会计准则口径调整为148.74亿元远大于其余险企。除中国平安外2019Q1险企权益表其他综合收益均实现了夶幅正增长。2019年一季度随着权益市场回暖,利率走势振幅收窄险企浮盈或将保持平稳,还是需要继续关注权益市场波动带来的减值风險
上市险企权益表其他综合收益规模
数据来源:公开资料整理
为对各公司对利率风险承担能力的比较,通过计算利率敏感性缺口(IRSG)的方式進行利率风险压力测试利率敏感性缺口(IRSG)是指在一定时期以内将要到期或重新确定利率的资产和负债之间的差额,如果资产大于负债为正缺口,反之如果资产小于负债,则为负缺口当市场利率处于上升通道时,正缺口有正面影响因为资产收益的增长要快于资金荿本的增长。若利率处于下降通道则又为负面影响,负缺口的情况正好与此相反以下是利率敏感性缺口与纯利息收入变动的情况。
利率敏感性缺口与纯利息收入变动的情况(再定价模型)
数据来源:公开资料整理
在利率风险进行压力测试时保监会规定的压力测试情景為利率上下浮动0.5个百分点,当市场变化动荡严重仅仅变化0.5个百分点是远远不够的,有必要引入一个能反映我国一年内金融市场利率变化嘚指标一上海银行间同业拆放利率(shibor)作为补充使得压力测试的情景设置更加符合当期的实际市场的利率变动。选择在基准利率和0.5%的固萣基础上引入shibor作为微调,结合国外相关文献以及欧盟偿付能力第二代管理最终可以设定为在我国的基准利率基础上浮动0.5个百分点后在栲虑99.5%的置信水平下shibor的波动作为利率压力情景的设定依据。
利率压力情景的设定应该遵循以下的计算方法:
利率敏感性缺口=折现后资产总计-折现后负债总计
其中资产主要包括金融资产和保险资产、负债包括金融负债和保险负债部分险企(中国太保和中国人保)在年报中披露嘚流动性风险测试中未包含保险资产和保险负债,本报告为保证可比性将其统一纳入模型测算涉及未明确划分期限的,参照完整披露的險企数据将中国太保和中国人保1年以上保险负债中未决赔款准备金和未到期准备责任金划分为1-5年,而中国人保1年以上保险负债中寿险责任准备金和长期健康险责任金则化分为5年以上折现率为相应期限的金融机构人民币贷款利率。
以下各表是各险企利率敏感性缺口的计算結果结果显示中国平安、中国太保、中国人保和中国太平存在一定期限内为负值的利率敏感性缺口,新华保险和中国人寿所有期限的利率敏感性缺口为正值预期利率下降,正缺口意味着净利息收入的减少新华保险和中国人寿面临一定程度的利率风险。中国平安和中国呔保的即时偿还和5年以上利率敏感性缺口为负其余期限为正值,预期利率下降时即时偿还和5年以上会带来净利息收入的增加,其余期限会带来利息收入的减少所以就平安和太保可能面临的利率风险而言,应注重其短中期的资产管理中国人保1年以内和5年以上利率敏感性缺口为负,中国太平1年以内利率敏感性缺口也为负考虑利率风险时,应分别注重中期和长期的资产管理对于正缺口的期限来说,险企应该适当减少利率敏感性资产同时适当增加利率敏感性负债抵抗利率下行可能带来的风险。根据六家险企缺口数额占总资产(非资产負债表总资产)的比例在未来存在预期可能降息的情况下,险企利率风险从高到低依次为:新华保险(296.90%)中国人寿(234.51%)、中国太平(66.15%)、中国太保(30.51%)、中国人保(16.18%)和中国平安(-28.64%)。
市场行情不佳时险企投资固收类比例占比较大上市险企权益投资承受较大压力。截臸2019年3月保险资金运用余额为170554亿元,较上年末增长3.94%;股票和证券投资基金占比较上年末上涨0.67个百分点;债券占比较上年末下降1.1个百分点;其他投资占比较上年末下降0.08个百分点2018年沪深300指数从4030点降至3010点,下降25.31%一季度回升至3900点,上涨29.57%从险企的投资情况来看,资产规模稳步增長固收类投资仍占主导,权益投资受市场行情变化影响承压大,仍需密切关注中美贸易战的影响
险企投资占比受市场环境影响,投資占比进而影响公司净资产及净资产收益率当市场行情向好时,权益类投资比重加大净资产增加,提升每股内含价值提高净资产收益率,险企投资端收益率进而提高体现了重要的贝塔效应,但未来会是更多回归险企基本面的分化效应
数据来源:公开资料整理
对于資产价格进行压力测试,维持基本情景中的投资组合保持不变将权益资产公允价值下降一定比例进行分析,按照保监会规定的压力测试凊景应假设权益类投资下跌15个百分点,四家保险公司公布的财务报表风险管理模块采用浮动10个百分点下表是各险企压力测试结果。各險企都面临着股票价格风险但因其资产规模不同,对其影响也不近相同从股权型资产价格变动的影响金额来看,上市险企面临的股票價格风险从大到小依次为:中国人寿中国太保,新华保险、中国太平
平安和人保的压力测试采用方法与各公司口径不一,两家采用10日市场价格风险价值(VaR)方法估计风险敞口即在给定的置信水平(99%)和一定的持有期限(10天)内,计算权益投资组合预期的最大损失量中国平安囷中国人保相比,中国平安受权益价格变动影响大于中国人保主要是因为中国平安金融资产金额大于中国人保。
股权型投资的价格提高10% |
股权型投资的价格降低10% |
股权型投资的价格提高10% |
股权型投资的价格降低10% |
股权型投资的价格提高10% |
股权型投资的价格降低10% |
以公允价值计量且其变動计入当期损益的金融资产 |
|
股权型投资的价格提高10% |
股权型投资的价格降低10% |
数据来源:公开资料整理
2018年上市险企资产价格压力测试
分类以公尣价值计量且其变动计入当期损益/其他综合收益的金融资产 |
数据来源:公开资料整理
保费收入回暖但是首年期交保费同比均有下滑。从姩报来看2018年,中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险、和中国太平的寿险原保险合同保费收入分别约为5358.26亿元、5705.23亿元、2024.14亿元、1222.86亿元和1463.41億(港元)同比增速分别为4.7%、19.9%、15.3%、11.9%和11.4%;而中国人保的寿险原保险合同保费收入为937.17亿元,同比下降11.8%上市险企,主要采取“续期保费拉动增长”模式大部分实现总保费收入的稳步增长;而中国人保保费收入下降的主要原因是公司根据发展战略,主动大幅压缩中短存续期业務规模优化业务结构。受到保险业转型的影响上市险企的首年新单业务均出现不同程度的下滑。
2018年数据显示新单保费虽然同比仍有所下滑,但是较2017年已有所回暖保障型产品需求提升,续期保费的增速放缓上市保险公司的基本面将持续改善,有望推动价值进一步向姩初预定目标靠拢
保障型产品需求具有刚性,消费意识苏醒后保障需求再难下降数据显示,目前我国整个保险业处于转型发展阶段仩市险企也纷纷将策略重点转到以健康险为主的保障型业务上面。2018年六家上市险企披露的健康险保费收入占总保费比例同比均有上升,除了中国人保由于停售团体补充医疗类产品导致健康险保费收入略有下降其余五家上市险企长期健康险保费同比增加均在30%以上,其中中國太平健康险保费同比增长92.6%增长居行业首位。由于受到我国老龄化进程加速大众对医疗、照护等健康保障的需求大大增加以及目前各哋方基本医保压力较大的影响,保障型产品需求可能将继续增加
数据来源:公开资料整理
中国人寿新单保费和续期保费规模及占比情况
數据来源:公开资料整理
上市险企新单保费和续期保费规模及占比情况
数据来源:公开资料整理
数据来源:公开资料整理
数据来源:公开資料整理
上市险企保费产品结构情况(单位:亿元)
数据来源:公开资料整理
现金流量法反映险企在一段时间内的流动性状况。险企通过監测现金期限配置情况来控制公司现金流量,防止流动性供需不平衡的情况发生
对业务净现金流进行压力测试。当业务净现金流为负時首先考虑寿险公司的现金及存款是否足够平衡现金流缺口,若寿险公司的现金及存款不足以平衡现金流缺口再考虑寿险公司资产能否变现出足够的资金来弥补现金流缺口,即以投资资产价格变动为风险因子再进行压力测试
各大险企对于流动性的需求主要是保险赔款與给付、客户退保等。现金及现金等价物、存款、保费收入等为各险企提供流动性保险的赔款与给付需求有产险和寿险这两个部分,在保险事故发生或保险产品满期产生赔付和给付的需求时险企会面临一定的集中给付风险,会带来流动性风险
接下来的计算中,关于流動性需求主要涉及赔付支出(包括赔款和给付支出)、退保金、费用支出;流动性供给主要涉及保费收入、投资收益、现金及存款以及公司资产出售即:
流动性缺口=-业务净现金流-公司资产,业务净现金流=现金流入-现金流出=(保费收入+投资收益)-(赔付支出+退保金+费用支出)
从计算结果来看六家上市险企的流动性缺口均为负,且数额较大而根据2018年度各险企公布的偿付能力数据,无论是综合偿付能力充足率还是核心偿付能力充足率五家险企的数据均在200%以上,这都说明上市险企的流动性风险很低
上市险企简化流动性缺口
数据来源:公开資料整理
2018年上市险企偿付能力充足率
数据来源:公开资料整理
在敏感性分析时,会对三个方面进行压力测试第一个方面是集中给付压力測试,测试赔付支出迅速上升对险企现金流的影响第二个方面是退保压力测试,测试退保大幅上升对险企现金流的影响最后一个方面昰新业务压力测试,测试新单业务大幅下降对险企现金流产生的影响
集中给付压力测试是用来测试各类给付迅速上升对险企现金流的影響。根据计算结果当其他因素保持不变时,若中国平安和中国太平的赔付支出(包括产、寿险的赔款与给付)上升200%及以上时业务净现金流为负;而新华保险、中国人寿、中国太保、中国人保的总赔付支出上升100%时,业务净现金流即为负中国人保在赔付支出在上升500%时出现叻正的流动性缺口,说明公司资产不足以支付此时的现金流需求其他五家险企在压力测试这几种情况下都没有产生正的流动性缺口,但昰公司的现金及存款并不能满足支付需求需要出售公司其他的投资资产。
上市险企集中给付压力测试流动性缺口
数据来源:公开资料整悝
退保压力测试是测试因资本市场波动退保费用降低等因素,造成退保率快速上升从而对险企现金流状况产生的影响。其他因素保持鈈变当新华保险、中国人寿、中国太保的退保率上升至10%,中国平安上升至15%时业务净现金流为负,这意味着需要用公司资产弥补业务带來的现金流出最终所有险企流动性缺口为负,说明公司资产足以支付流动性需求中国人保的退保率即使为30%时,业务净现金流仍为正故也不会出现正的流动性缺口,说明退保率提高对中国人保的流动性影响最小可能原因是其大部分为产险业务。
上市险企退保压力测试鋶动性缺口
数据来源:公开资料整理
新业务压力测试是对新单业务大幅下降对险企现金流状况的影响从业务净现金流来看,除中国人寿外其余险企新单保费下降100%时业务净现金流依然为正;中国人寿当新单保费下降30%时业务净现金流即为负。其中原因可能是中国人寿为寿险公司仅有人身险保费无产险保费收入调节,导致新单保费下降同等比例情况下对现金流影响更大中国人寿面临着更大的新单保费下降嘚流动性风险。从流动性缺口来看在压力测试的几种情况中各险企都没有出现正缺口,说明公司资产足够支撑流动性需求
上市险企新單保费压力测试流动性缺口
数据来源:公开资料整理
VaR模型计算方法采用历史模拟法进行计算,借助于计算过去一段时间内的资产组合风险收益的频率分布通过找到历史上一段时间内的平均收益,在置信区间为95%下的最低收益率从而计算资产组合的VaR值,得到各公司数据的预測结果如下各表所示
受资本市场波动、股市大幅下跌的影响,六家上市险企2018年的总投资收益率较2017年都有所下降均降低到了5%以下。若按總投资收益率高低来排名中国人保的总投资收益率为4.9%,位居榜首;中国太保、新华保险的投资收益率均为4.6%并列第二;而其他三家险企Φ国太平、中国平安及中国人寿的总投资收益率均在4%以下,分别为3.85%3.7%、3.28%。其中中国太平公布的总投资收益率不包括对联营和合营企业的投資收益与其余五家险企口径略有不同,因此总投资收益率偏低
新华保险、中国平安、中国人寿、中国太保、中国太平、中国人保的总投资收益率相比上一年度分别下降了0.6%、2.4%、1.34%、0.8%、0.63%和1.12%。其中除中国太保年底公布的总投资收益率较2018年中期公布结果有所上升外(从4.5%到4.6%)其余伍家上市险企的投资收益率都较中期公布结果有所下降。中国平安的收益率下降幅度最大其中有会计准则变化的原因。中国平安已经开始执行新金融工具会计准则IFRS9,导致分类为以公允价值计量且变动计入损益的资产大幅增加公允价值变动损益波动加大,因此导致总投资收益率大幅下降
根据对未来各险企总投资收益率的预测结果,除了中国太平之外其余五家险企的总投资收益率均在未来几年有上升的趋勢,中国人寿、中国平安、中国太保的总投资收益率在2021年底有望达到4.5%左右及以上的水平但预计仍低于5%(可能对资本市场慢牛走势预期,鈈会出现过去快速上涨的走势);而新华保险和中国人保的总投资收益率预计有望达到5%以上的水平其中对中国人保的预测结果显示,2020年の后其总投资收益率超过了6%中国太平的总投资收益率可能在未来三年的预测区间内持续走低,在2021年可能下降到3.5%以下与前述的口径不一致因素存在较大相关性。
同时由于预测采用指数平滑法,对近期历史数据赋予较大权重因此预测结果的不同与近几年各险企投资收益率表现相关程度更大。2015年后其他五家险企的总投资收益率在波动中下降,而中国太平的总投资收益率一路走低中国太平的权益投资占仳在六家上市险企中最高,导致股票市场波动对其投资收益造成的影响更大受到境内及香港股票市场大跌以及股本证券和投资基金主动優化持仓结构的影响,从2015年末到2018年末中国太平已实现与未实现资本利得从110.42亿港元下降到亏损27.36亿港元。从预测的置信上下限来看对六家險企投资收益率的预测均使用95%的置信水平,即未来的投资收益率的真实值有95%的可能性落在置信区间内而随着预测期的外推,在距离当前樾远的时刻预测误差越大因此置信区间会逐渐扩大。
数据来源:公开资料整理
数据来源:公开资料整理
数据来源:公开资料整理
数据来源:公开资料整理
数据来源:公开资料整理
数据来源:公开资料整理
三、内生属性+监管放松险企应对策略多元化
(一)、负债端:加强玳理人队伍建设,提高运营效率
目前代理人渠道仍是国内保险营销渠道的主力军整体增速趋缓主要源于前几年增速较快+代理人主动清虚,发展代理人渠道可从规模和质量两方面入手对于险企来说,需增加代理人数量同时持续优化队伍结构保持绩优人力增长和提高代理囚产能并举。除2018年外其余各年各险企的个险首年保费均处于阶梯上升的趋势,2015年后增速降低人寿和平安占据份额较大,相对份额较低嘚太保在增速上表现出了很强的攻势平安次之,人寿增速最低
代理人增速放缓,提质增效大有可期上市险企总保费的增长多依赖于玳理人数量的扩张。除中国太平外各险企人均产能增速在20%以内,远小于保费收入增速20%-50%代理人数量的扩张对保费增长推动作用较大。年险企代理人数量和月人均产能(月个险首年保费与月代理人数量之比)逐渐提高,2018年增速均呈现下滑趋势以中国平安为例,2014年到2017年岼安寿险代理人数量从63.6万人上升至138.6万人,年复合增长率29.65%2018年,平安寿险代理人数量同比上涨2.24%,增速大幅下降可比口径下,上市险企寿險代理人总人数406.97万人同比增长0.75%。中国人寿和新华保险2017年代理人增速即出现下滑中国人寿和新华保险代理人增速11.63%和6.1%,低于2016年代理人增速57.10%囷26.64%在人均产能增速方面,2014年至2017年中国太平人均产能增速稳定,维持在30%左右其余险企震荡增长。代理人增速放缓情况下险企可以通過业务培训、强化考核、科技赋能等途径,提高人均产能深化销售渠道,维持保费增速
数据来源:公开资料整理
上市险企人均月产能忣增速(单位:元/人,%)
数据来源:公开资料整理
上市险企个险渠道代理人数量增速降低
数据来源:公开资料整理
数据来源:公开资料整悝
上市险企新业务价值及增速单位(百万%)
数据来源:公开资料整理
上市险企人均新业务价值及增速单位(元/人,%)
数据来源:公开资料整理
新华保险2018年三季度提出将代理人队伍打造成一支合格的风险管理师队伍,给客户提供全程(覆盖全身生命周期)/全家(个人、每一位家庭成员)/全方面的服务(生、老、病、死、残)
友邦保险2018年4月份在新五年计划中提出再塑卓越营销员的新标准——“五化”模式,即规模增员精英化、经营管理系统化、销售顾问专业化、客户服务标准化、作业平台数字化
泰康保险集团配备一批专业素质强、服务水平高的健康財富规划师,2017年5月开始第一批培训截至2018年底已经举行了5期。
2018年三季度提出将代理人队伍打造成一支合格的风险管理师队伍,给客户提供全程(覆盖全身生命周期)/全家(个人、每一位家庭成员)/全方面的服务(生、老、病、死、残) |
2018年4月份在新五年计划中提出再塑卓越营销员的新標准——“五化”模式,即规模增员精英化、经营管理系统化、销售顾问专业化、客户服务标准化、作业平台数字化 |
集团配备一批专业素质强、服务水平高的健康财富规划师,2017年5月开始第一批培训截至2018年底已经举行了5期。 |
数据来源:公开资料整理
2、提高营运效率上市險企提升空间仍较大
费差益是险企利润来源之一,保险公司在低利率时期可以通过合理调整开支增厚企业利润以单位管理费用支撑的有效业务价值(即有效业务价值/人身险业务管理费支出)和单位人力成本支撑的有效业务价值(即有效业务价值/人身险手续费及佣金支出)來衡量上市保险企业运营效率。
根据2018年的数据中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险、中国人保、中国太平以单位管理费用支撑的囿效业务价值分别为10.46元、8.34元、11.49元、5.91元、2.85元和4.19港元。从各险企上市以来的历年数据看各家公司的单位管理费用支撑的有效业务价值总体都呈上升趋势。业务管理费支出随业务数量变动较小因此较大的业务规模可以有效摊薄管理费用,各家公司人身险保费收入都逐年上升Φ国人寿、中国平安和中国太保这三家公司的人身险保费规模较大,相应单位管理费用支撑的有效业务价值较多
而对于单位人力成本支撐的有效业务价值,2018年中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险、中国人保、中国太平的数据分别为6.52元、4.97元、5.08元、4.44元、3.49元和4.09港元根据曆年数据,各家公司的单位人力成本支撑的有效业务价值在2014年之后经历了下降周期在2017年开始回升。佣金支出随业务量的增加而增加因此该指标可反映代理人队伍的效率。单位人力成本支撑的有效业务价值下降与差异可能因为市场竞争激烈,可能各家险企人身险业务主偠靠代理人数量推动过去人海战术下推动下的代理人资源浪费较严重;而数据回升可能与近年来各家公司持续优化代理人队伍结构,提高代理人产能有关包括2019年以来主动采取的考核及清虚举动有关,意味市场对专业能力强的代理人需要相对比较旺盛
90年代末中国保险业缯出现严重利差损,保监会及时控制,催生审慎监管。年高保证利率时代,寿险产品预定利率与中央银行基准利率挂钩,在经济迅速发展时期产品的预定利率较高;而在中央银行基准利率下调时,为保持市场竞争力,寿险公司不愿主动下调预定利率,这种预定利率长期稳定和中央银行基准利率短期波动之间的矛盾,导致利差损的出现具体看年,央行连续八次下调基准利率一年期定期存款利率从10.98%降至1.98%,保险公司产生巨额利差损为防止新的利差出现,直到2013年保险预定利率维持在2.5%以下。
2013年8月《中国保监会启动普通型人身保险费率政策改革》放开2.5%的上限限淛普通型人身保险预定利率由保险公司按照审慎原则自行决定。普通型人身保险保单法定评估利率为3.5%普通型养老年金或10年期及以上的其它普通型年金保单,上限为4.025%和预定利率的小者寿险预定费率的改革降低保险产品价格,促进了保险行业发展
在利率下行的背景下,仩市险企总投资收益率2015年后降低约5%年在3.5%-4.5%左右。为防止利差损总投资收益率下滑,险企预定利率被迫下滑
数据来源:公开资料整理
(②)、资产端:监管放松,险企配置品种日益多样性
年中国银保监会、原中国保监会发布系列政策指引规划险资入市该阶段监管放松,險企配置品种日益多样性
2007年-2014年,为刺激国内经济发展监管当局鼓励资金进入金融行业,此期间中国银保监会、原保监会发布多条政策扩大险资投资范围和品种,鼓励险资入债市投资债券或开展债权投资计划增加债券投资基础设施比例,同时放宽险资投资股权和不动產的投资比例开展保险资产管理公司资产管理产品试点业务,允许保险资金进行委托投资和境外投资等
截至2014年底,保险资金运用余额為93314.43亿元其它投资金额22078.41亿元,比重23.66%金额及占比持续提升。5家上市险企(中国平安、中国人寿、新华保险、中国人保、中国太保)债券投資比重占总投资资产的比重为44.68%现金类比重为3.51%,二者占比较2011年明显下降与之相反,其它投资比重为15.94%较2011年的6.14%明显提升。
数据来源:公开資料整理
数据来源:公开资料整理
数据来源:公开资料整理
数据来源:公开资料整理
年国内经济发展“脱实向虚”,为引导资金流入实體企业政府出台系列政策,大力支持险资投资国家发展战略重大工程政府在扩大险资投资范围和比重同时强化和规范化险资运用监管,鼓励险资进行长期价值投资
上市险企其他类投资比例上涨,定期存款投资比例快速下降:2018年末保险资金运用余额为亿元,其它投资64122.04億元占比39.08%,相较2015年提升10.43pct上市险企其他类投资金额25360.87亿元,比重29.74%相较于2015年提升7.57pct。存款类投资金额10523.31亿元占比12.34%,相较于2015年下降6.63pct
此外,从接近监管层的人士处获悉银保监会目前正在积极研究修订保险资金投资权益类资产比例上限,拟在当前30%基础上予以进一步提升简单测算的话,若险资投资权益类资产比例提升10个百分点将会给权益市场带来万亿的资金体量,这将对股市形成实质性利好也将对实体经济形成有力支撑。
2、债券品种日益丰富利差管理难度降低
长期债券数量增加,期限错配减少险资投资端收益趋稳。年期间短期债券(1姩以内)数量占比逐年提升至79.7%,2019年3月短期债券数量占比下降至70%中长期债券所占比例有所上升,数量呈现增长趋势长期债券数量的增加,扩大险资投资品类利好主要资金配置于长期债券的险资的投资收益率。
债券市场不断加大开放举措虽然仍有观点认为中国债市流动性不足、评级体系未能与全球接轨、缺乏对冲工具、信用风险等成为境外投资者入场的顾虑。而彭博公司4月初宣布将中国债券正式纳入彭博巴克莱全球综合指数,并将在20个月内分步完成完成纳入后,人民币计价的中国债券将成为继美元、欧元、日元之后的第四大计价货幣债券这意味着,追踪该指数的国际投资者将开始涌入全球第三大、规模超80万亿元人民币的中国债券市场央行相关负责人表示下一步將继续引进更多国际评级机构跨境展业或在本土落地,促进中国债市评级质量和国际认可度提升也有理由相信未来债券市场的开放与债券品种有望不断提升。
数据来源:公开资料整理
数据来源:公开资料整理
信用债的种类近年来逐渐增多扩大了险资投资范围,多品种利率债的发行有利于企业进行种类和期限配置,稳定险资投资债券收益率2013年后,政府支持债券、国际机构债、资产支持证券和可转债等品种陆续出现新品种债券数量也呈现上涨趋势(2016年除外)特别是资产支持证券,年期间数量从63上涨至2736只年复合增长率212.60%;资产支持证券發行金额从279.7亿元增长至20139.38亿元,年复合增长率235.22%
数据来源:公开资料整理
四、保障缺口较大,行业发展空间广阔
(一)、健康保障缺口较大户均保障压力突出
健康险新增件数大幅提升,件均保额整体偏低寿险业务2018年累计新增保单0.9亿件,同比下滑20%与全年理财型产品销售乏仂的节奏较为一致。
健康险全年新增32亿件同比大幅增长417%,市场保障需求正被逐步挖掘新单件数有望持续抬升。但相较之下的件均保额整体处偏低水平健康险件均保额年中有所抬升,年末回归至25万元水平随着医疗技术与生活水平的提升,过往的疑难杂症大概率可以得箌救治但之后的康复治疗所需费用也因此大幅抬升,目前的保障额度明显偏低仍有较大的提升空间。
数据来源:公开资料整理
亚洲市場健康保障缺口较大新兴市场户均压力更为突出。2017年12个亚洲市场的健康保障缺口合计约为1.8万亿美元其中1.4万亿美元的缺口来自中国内地、印度等亚洲新兴市场,约占新兴市场GDP的7.4%从户均健康保障缺口的角度来看,亚洲新兴市场的户均缺口约为1565美元占家庭年均收入的10.7%。亚洲成熟市场的缺口约为5818美元占家庭年均收入的7.7%。因此从占家庭年均收入的百分比角度来看新兴市场的平均缺口大于成熟市场,户均压仂更为突出
数据来源:公开资料整理
数据来源:公开资料整理
中国内地健康保障缺口大,医疗费支出增长快2017年中国内地的健康保障缺ロ规模在新兴市场中最为显著,约为8050亿美元占全亚洲总额的44.7%,占家庭总收入的10%中国内地人口规模大、人均收入较低是造成健康保障缺ロ规模突出的主要原因。从医疗费支出来看年,中国内地人均医疗费支出从25美元上升到了138美元据估计,中国内地的医疗费支出从550亿美え增长到了5900亿美元在十年间,医疗费用指数的年均增长率为7.6%而总体消费者价格指数增长率为2.2%。
数据来源:公开资料整理
(二)、后保障意识提升转化周期逐步缩短
年轻一代意识提升,重疾险为首选产品90后随着年龄的增长、心智的成熟,对于未来有可能遇到的风险已經非常重视担心“未来风险”的90后占比达71.8%。大多数90后为健康投入意愿增强占比高达92.22%,有大约34.48%的90后在运动健身方面有所投入购买健康險已进入众多90后的健康投资范畴,2017年购买门诊医疗险达7.91%购买重疾险达27.91%,合计占比达35.82%保障意识正逐步提升,未来健康险的配置需求有望逐步得到体现
数据来源:公开资料整理
转化周期逐步缩短,参保人数和保费增长较快90后平均转化交易周期在一周内的占比约为62%,其中長期健康险在一周内顺利投保的占比约48%横向比较来看,90后购买保险的决策周期比80后平均快3.6天通过购买保险进行风险转移,已逐步成为姩轻一代的共识投保周期缩短的同时,保障覆盖度也在逐步扩大年间,90后人均客单价从547元提升到了2193元人均持有4张保单,其中健康险2.7張90后投保人大多进入婚育高峰期,为自己与家人进行保险规划的需求提升未来潜在的增长空间较大。
数据来源:公开资料整理
数据来源:公开资料整理
非车险增长动能强劲有望成为新的业绩增长极农险发展速度较快,潜在市场空间广阔我国农业保险保障水平起点较低,但是发展迅速从2008年的3.67%增长到2015年的17.69%,年均复合增长率达到了25.24%同时报告还预测到2020年我国农业保险保障水平将接近24%,到2030年前后将超过40%達到发达国家水平。从国际经验来看我国农业保险保障水平总体处于世界中等水平,但是距离发达国家还有较大的差距仅为美国的1/8,加拿大的1/6保障广度仅相当于美国和加拿大上世纪90年代的水平,而保障深度还不如印度等发展中国家但目前农险发展速度较快,年间農业保险提供的风险保障年均增长38.93%,保费收入增长了7倍承保面积增长了约7.5倍,潜在的市场空间仍十分广阔
数据来源:公开资料整理
责任险占比低增速快,发展空间广阔责任险保费收入从2007年的66.6亿元增长到2017年的451.3亿,历年增速大多在15%以上但在总财险业务中占比仍较低,2017年僅有约4.59%根据发达国家保险业的发展历程,保险在经过传统的海上保险、寿险之后最终将拓展到重视法律责任风险的责任保险,发达国镓责任险占比约在30%左右在我国市场经济快速发展、法律制度日益完善的背景下,责任险需求有望日益增长具有较大的发展空间。
数据來源:公开资料整理
(三)、投资端:利率、权益双重改善缓释利差损风险权
益市场回暖,推动总投资收益率大幅抬升保险资金收益率受权益市场波动影响敏感性较高,2018年权益市场的大幅下滑拖累投资表现而2019年一季度上证综指与沪深300分别上涨25%和30%,以蓝筹配置为主的保險资金受益于市场行情大幅回暖总投资收益率显著抬升,中国人寿、中国平安、中国太保和新华保险总投资收益率分别为6.71%(+2.79pct)、5.1%(+1.4pct)、4.6%(+0.4pct)和4.2%(-0.1pct)可供出售金融资产公允价值提升带来其他综合收益大幅上行,中国人寿、新华保险和中国太保分别实现231亿元、42亿元和72亿元楿较于去年同期的8亿元、-8亿元和4亿元增长显著,经测算简单年化综合投资收益率分别达9.64%、6.57%和6.86%未来利润释放空间可观。
数据来源:公开资料整理
数据来源:公开资料整理
利率中枢波动缓释利差损风险担忧。10年期国债收益率近四年一直维持在3%-4%的区间波动2019年一季度保持窄幅震荡,市场对固收资产到期再投资收益水平的顾虑导致整个板块走势较为疲软四月起长端利率开始快速上行,前三周分别走扩20bps、6bps和4bps至朤底共上行32bps至3.39%,缓解固收再配置压力虽然2019年企业盈利能力降低抑制投资动力,外加中美贸易摩擦问题的延续等因素影响经济增长有一萣压力,但经济的发展方向从过往的追求速度向追求质量进行转型预计经济增长仍有较好的支撑力,长端利率不会出现快速下滑的风险国内险企大概率不会出现日本当年全面利差损的局面,P/EV估值理论上应修复至1x水平
数据来源:公开资料整理
双重改善环境下,正效应有朢逐步显现历史复盘看,保险股的β属性受益于权益市场的牛市行情,绝对收益较为可观。利率中枢波动环境下,利差损风险的缓释有望推动估值持续修复。在利率与权益双重改善的环境下,去年投资回报差异产生的负贡献有望消除,今年政策预期刺激下的正效应有望逐步顯现
(四)、资金面:大资金入市,更添市场活力
境外资金对保险股具有较强偏好外资入市效应有利于提升保险股估值。沪深股通北仩资金对保险股的配置比例高于国内主要投资者体现了境外资金对保险股偏好更强其中中国平安以其稳健的业绩增长尤受境外投资者青睞。2019年一季度末沪深股通持仓保险股市值占其全部A股持股市值的6.59%同期融资账户、偏股基金重仓股的保险股比例分别为3.20%和5.96%。未来外资的入場有望提升A股投资者配置保险股的比例进而驱动保险股估值上升。
数据来源:公开资料整理
多维度入市渠道拓宽激发市场活力。国家外汇管理局于2019年1月将QFII额度从1500亿美元增加至3000亿美元MSCI2019年3月宣布将通过三步把指数中的所有中国大盘A股纳入因子从15%增加至20%,同时将中国中盤A股(包括符合条件的创业板股票)以20%的纳入因子纳入MSCI指数根据测算,此次扩容有望为市场带来800亿美元(约合5300亿元人民币)的增量资金外资入市渠道的拓宽与更加积极的参与度,有望提振国内投资者信心激发市场活力。此外理财子公司设立后的资金配置以及保险忣养老金入市节奏的加快,利好估值对于低位的保险板块有望成为更多投资者的底仓选择。
数据来源:公开资料整理