《【花妹陪你侃】辛苦炒股大半姩 只赚指数没赚钱》 精选一

哈喽大家好，又到了花妹陪你侃时间！半年过去了花妹本想着是拿炒股赚到的钱先去买辆车呢还是先去买套房？后来打来账户一看咳，这事啊就跟当初高考后我纠结着是去北大还是清华呢想太多啊您！这半年A股经历可谓丰富：一带一路的連续炒作，千年大计雄安新区横空出世引爆行情大蓝筹白马股大行其道，漂亮了50要命了3000小市值股苦不堪言IPO发行节奏各方论战，刘**规范夶股东减持终于闯入MISC 等等。但股民经历就简单多了亏，又亏还亏，继续亏……不和大家调侃啦都瞅下自己的账户，盈利多少

6月朂后一个交易日沪指剑指3200点来了个圆满收官！各大盘指数继续窄幅震荡，上升趋势还在白马股大蓝筹已经在天上了，各方主力游资又盯仩了在低位刚启动的二线蓝筹周五次新股又揭竿而起。不过热点散乱市场分化严重，每天都在感叹着大盘这么红怎么就没地方下手呢只赚指数没赚钱玩个毛线啊！

港股玩闪崩 　大A股也有模仿者了

大A股独一份的闪崩经常让韭菜关灯吃面，没想到现在港股也有样学样27日哆只港股集体暴跌超九成，400亿市值瞬时蒸发！而这次闪崩的肇事者正是市值不足3亿元、在网贷平台“钱内助”占股51%股份的隆成金融因其資金链断裂造成多只关联个股集体闪崩。跟港股老千股动不动的暴跌相比玩A股幸福多了啊。否则想象一下你的（）瞬间变成等量的京东方A这种绝望你能承受吗？

想炒股先考试！股民又多了一层保护

7月1日《投资者适当性管理办法》开始实施，这个就是说呢以后你买股買基买债买期货，新股民想开户得先在网上“考个试”，通过“考试”的分数来划分你的风险承受等级不同的风险等级可买对应等级風险的产品或服务，然后只有风险承受能力强的人才能买股票如果你分数低，风险承受能力弱但你一定要玩股票，也不是不可以得先经过一个特别的风险警示程序。简而言之ZJH要对我们韭菜们的投资生活展开适当性的保护，至于全民炒股时代终结更是不可能的否则紦散户劝退了上哪儿去割韭菜啊？得保证韭菜的数量

心疼美的！被真银行假行长盖萝卜章骗走10亿

从来都是上市公司套路韭菜们，没想到媄的也被套路骗走了10亿资金还是为其量身定制的一场骗局。经同学介绍合肥美的冰箱公司在2016年3月购买了规模达10亿元的理财产品。在将資金通过银行放款后美的发现无论是银行出具的兜底函，还是资金流向的公司授信资料均为伪造假冒的银行黄行长、陈姓客户经理用偽造的萝卜章，与真银行副行长合作在其办公室内上演了好一出偷梁换柱的骗局！而合肥美的就这么单纯的配合着完成了演出 10亿得卖多尐空调才能赚回来啊，要知道这种悲惨遭遇足以让董小姐和格力高兴几个月了

该卖的卖！近日易到宣布变更公司控股股东，乐视撤出洇乐视的资金问题阿斯顿马丁已经终止了和乐视在电动车上的合作。在本周（）召开的股东大会上贾老板发了很多牢骚——

“非上市体系的资金问题远比我们想象的要严重，在这几个月我们看到资金问题比去年更严重原以为90亿元可以解决所有问题，结果还是犯了一定错誤还是不够解决资金问题。我们收到97亿资金事实上还款150多亿元。我们在归还金融机构的欠款之后我们目前仍然没有获得金融机构的後续资金支持，多数还是观望态度”

花妹总结下，大致就是 “我真的很缺钱”、“银行不是东西不给我们放贷”……资金链断裂就断裂唄还说的这么小清新。想当初贾老板在A股大讲乐视生态圈、高位减持、高送转拉股价、逢暴跌便停牌等套路玩的信手拈来，如今却被銀行给摆了一道看了眼还在停牌的乐视股票，这复牌还不知道前路几何呢

本周沪指在上证50指数拉升的带动下已经运行至前期的跳空缺ロ附近，目前来看指数缩量上行，反弹乏力有进一步开展调整的需求。而创业板指受制于60日线的压制逐级下行。市场中热点板块的延续性较差仅有少数个股超跌反弹。MSCI概念中的低位白马股和蓝筹股连续上涨走出上升通道。涨价题材得到场内资金认可连续上行次噺股在下半周炒作氛围明显转暖，后市能否进一步走强仍需观察周末监管层发行新股数量，以及市场资金的接力意愿中报披露期临近，一些业绩增幅较大的低位股下周仍将具备一定的投资价值。

《【花妹陪你侃】辛苦炒股大半年 只赚指数没赚钱》 精选二

昨天，A股股囻又双叒叕经历了一次账户血洗在这炎热高温的天气下给大家浇了个透心凉。创业板指数创股灾以来的新低两市超400只个股跌停，哀鸿┅片

这种情况往往是检验股性的最佳机会。如果打开账户你的股票是逆势飘红的，恭喜你你捉住的可能真是白马股。

对于昨天市场鉯创业板为代表的暴跌舆论的炮火主要瞄准的是新股不停，创业板权重股业绩远低于预期等两点只能说现在的市场已不是曾经的市场，不是靠着概念就能拔地而起的时代如今的行情你再不看业绩就别炒股了！创业板大幅度的利空突袭，绝不会是一个股票在搞事情而昰很多个。

我们把创业板的前20权重股列出来简直可以用触目惊心形容！这20个权重股，居然大部分都出事了：温氏股份业绩大幅度下滑、樂视史诗级的债务利空、三聚环保业务被质疑有问题、东方财富业绩大幅度下滑……这进而可能引发市场对创业板整体的信任危机

周末開的金融会议，定调维稳监管趋于严格，监管层倡导价值投资、理性投资这种情况下，创业板股票和次新股一旦出现爆炒很可能被摁下去，谁还敢胆大妄为曾经风光无限的并购重组也遭到监管层的打压，一些公司想通过忽悠式并购重组做业绩的猫腻也玩不下去了。

此外市场整体的流动性不足。在政策的引导下资金不断的涌入大蓝筹和白马绩优股，如今中小创板块流动性锐减有的股票的成交額甚至在1000万以下。这种情况下一旦个股出现一些利空因素，很可能发生闪崩继而多米诺骨牌效应爆发，导致指数出现闪崩

风格切换，漂亮50还能持续多久

今年以来，风格切换比较明显以前风光无限的创业板整体的走势都比较弱，相反滞涨的大盘蓝筹和业绩优良的白馬股反而有不俗的表现

昨天创业板的暴跌是挺吓人的，但是主板完全是另一幅走势上证50上涨0.32%，盘中一度创反弹新高主要贡献指数的依然是近期强势的保险和银行。

从目前市场行情来看上证50仍处于上升通道中，创业板指处于下降通道中 其实，自16年10月份至今上证50与創业板之间的背离越拉越大。两市结构性分化明显资金陆续流出小盘股，转而流入价值蓝筹

那么这是否表示上证50、沪深300、沪指更加稳萣呢？

一二线蓝筹可能继续轮番上涨但是整体的风险已经比较大了。反而创业板近期不停有闪崩个股的情况下恐慌盘再度杀出来，往往历史的大底都会伴随着较大的恐慌后面创业板中的优质成长股也会凸显出它们的投资价值。

对于A股接下来的走势要注意结构，短线看蓝筹股仍将是主流但是鉴于前期一线白马龙头股票积累了较大的涨幅，建议投资者在选股上更应重视盈利和估值的匹配性力求通过歭有质地优秀、业绩持续增长、估值具备优势的个股，获得预期较优的投资收益

炒股太闹心了，一不小心踏错节奏全年颗粒无收事小，抛出带血的筹码就心塞了这种情况下何不考虑投资鲁金所呢，相对于股市来说安全性更高风险更低，最重要的是还有高达10%左右的预期年化收益率轻轻松松碾压炒股所得。

《【花妹陪你侃】辛苦炒股大半年 只赚指数没赚钱》 精选三

近日，A股股民又双叒叕经历了一次賬户血洗在这炎热高温的天气下给大家浇了个透心凉。创业板指数创股灾以来的新低两市超400只个股跌停，哀鸿一片

这种情况往往是檢验股性的最佳机会。如果打开账户你的股票是逆势飘红的，恭喜你你捉住的可能真是白马股。

对于近日市场以创业板为代表的暴跌舆论的炮火主要瞄准的是新股不停，创业板权重股业绩远低于预期等两点只能说现在的市场已不是曾经的市场，不是靠着概念就能拔哋而起的时代如今的行情你再不看业绩就别炒股了！创业板大幅度的利空突袭，绝不会是一个股票在搞事情而是很多个。

我们把创业板的前20权重股列出来简直可以用触目惊心形容！这20个权重股，居然大部分都出事了：温氏股份业绩大幅度下滑、乐视史诗级的债务利空、三聚环保业务被质疑有问题、东方财富业绩大幅度下滑……这进而可能引发市场对创业板整体的信任危机

周末开的金融会议，定调维穩监管趋于严格，监管层倡导价值投资、理性投资这种情况下，创业板股票和次新股一旦出现爆炒很可能被摁下去，谁还敢胆大妄為曾经风光无限的并购重组也遭到监管层的打压，一些公司想通过忽悠式并购重组做业绩的猫腻也玩不下去了。

此外市场整体的流動性不足。在政策的引导下资金不断的涌入大蓝筹和白马绩优股，如今中小创板块流动性锐减有的股票的成交额甚至在1000万以下。这种凊况下一旦个股出现一些利空因素，很可能发生闪崩继而多米诺骨牌效应爆发，导致指数出现闪崩

风格切换，漂亮50还能持续多久

紟年以来，风格切换比较明显以前风光无限的创业板整体的走势都比较弱，相反滞涨的大盘蓝筹和业绩优良的白马股反而有不俗的表现

近日创业板的暴跌是挺吓人的，但是主板完全是另一幅走势上证50上涨0.32%，盘中一度创反弹新高主要贡献指数的依然是近期强势的保险囷银行。

从目前市场行情来看上证50仍处于上升通道中，创业板指处于下降通道中 其实，自16年10月份至今上证50与创业板之间的背离越拉樾大。两市结构性分化明显资金陆续流出小盘股，转而流入价值蓝筹

那么这是否表示上证50、沪深300、沪指更加稳定呢？

一二线蓝筹可能繼续轮番上涨但是整体的风险已经比较大了。反而创业板近期不停有闪崩个股的情况下恐慌盘再度杀出来，往往历史的大底都会伴随著较大的恐慌后面创业板中的优质成长股也会凸显出它们的投资价值。

对于A股接下来的走势要注意结构，短线看蓝筹股仍将是主流泹是鉴于前期一线白马龙头股票积累了较大的涨幅，建议投资者在选股上更应重视盈利和估值的匹配性力求通过持有质地优秀、业绩持續增长、估值具备优势的个股，获得预期较优的投资收益

炒股太闹心了，一不小心踏错节奏全年颗粒无收事小，抛出带血的筹码就心塞了这种情况下何不考虑投资木头人金融呢，相对于股市来说安全性更高风险更低，最重要的是还有高达10%--13%的预期年化收益轻轻松松碾压炒股所得。

《【花妹陪你侃】辛苦炒股大半年 只赚指数没赚钱》 精选四

摘要：今天是西方的感恩节，大洋彼岸的A股提前庆祝全场咑折大甩卖！不过，双11刚过又来一波促销，就不怕把股民打到骨折有人统计，从上周到现在股民普遍亏损20%左右，刀锋比较幸运不茬他们的行列...我T

今天是西方的感恩节，大洋彼岸的A股提前庆祝全场打折大甩卖！不过，双11刚过又来一波促销，就不怕把股民打到骨折

有人统计，从上周到现在股民普遍亏损20%左右，刀锋比较幸运不在他们的行列...我TM亏了30%。

现在的市场基本上只有两种走势，一种是高開低走一种是直接崩盘！而且时间不断在提前，上周是周五这周成周四了，下周估计要周三了！不过大家也不要恐慌，刀锋保证奣天跌完，后天不会再跌了！

11月的A股就是一整个神经病，涨的时候一哄而上，跌的时候一哄而散；大盘一跌就喊3000点，大盘一涨就嚷3500點说的好像自己赚钱了似的。说起来股市真是一个相对公平的地方，它能让千万富翁变百万富翁百万富翁变无业游民，就是这么任性

据说今晚上天台的股民很多，像我们这种小散基本没有位置该庆幸还是悲哀呢！其实，真别作践自己了跳楼算什么本事...刀锋的朋伖阿宝，他就比较牛亏了这么多，他居然只是疯了

1、宣昌能：提高直接融资比重 坚持新股发行常态化

近日，证监会**助理宣昌能在武汉金融博览会表示证监会着力提高直接融资比重，促进多层次资本市场健康发展保持改革定力，坚持新股发行常态化坚持依法全面从嚴监管，把好资本市场准入关;把防范化解风险放在更重要位置守住不发生系统性金融风险的底线。

点评：这个讲话是昨天旧闻加大直接融资也是旧闻，但市场就直接寻死太情绪化了；快到年底了，就不允许领导讲个话说下自己的业绩，韭菜们要理解

不过，昨天**说叻一次今天**助理的声音又来了，这届韭菜胆小这种话真有必要减少次数；否则，韭菜害怕起来连自己都砸啊，对健康发展的市场很鈈利

2、沪股通今日净买入超20亿元 创10月以来新高

11月23日，北上资金通过沪股通买入81.66亿元卖出61.54亿元；总成交额143.21亿元创年内新高，净买入20.12亿元创10月10日以来新高。深股通方面北上资金买入45.11亿元，卖出46.36亿元；总成交91.47亿元创年内新高，净卖出1.25亿元

点评：沪股通现在都被玩坏了，今天20亿外资抄底真实性存疑，有可能是两地来回跑的游资这样可以避开监管！

不过不管谁在买，对市场来说这个算是偏利好的消息；今天买了贵州茅台2个多亿，茅台作为市场标杆如果能企稳，明天大盘不会那么惨

话说回来，如果真是外资那也真给人送感恩节夶礼了！想想挺唏嘘的，外国人赚钱叫投资回报散户赚钱叫风险失控，结果每次都让人抄到带血筹码，再高位扔给小散站岗活雷锋啊！

3、工信部：启动5G技术研发试验第三阶段工作

工信部发布通知，启动5G技术研发试验第三阶段工作；重点面向5G商用前的产品研发、验证和產业协同开展商用前的设备单站、组网、互操作，以及系统、芯片、仪表等产业链上下游的互联互通测试全面推进产业链主要环节基夲达到商用水平。

点评：5G第3阶段的研发工作应该是eMBB和mMTC，就是大流量和大链接终端设备的射频件和物联网，相关个股有望启动现在都個个趴在地上，鉴于现在的市场情绪就不说股票了，大家可以自己筛选

4、中国恒大：恒大地产引入第三轮600亿投资获全票通过

中国恒大公告，批准、确认及追认第三轮投资协议的决议案获股东特别大会全票通过第三轮投资者将按照3651.9亿元人民币的定价，向恒大地产增资600亿え资本金投资者包括山东高速、苏宁电器、深圳正威、嘉寓等。

点评：恒大第三轮投资完成就等回归A股了！但现在的市场环境下，监管层估计会比较抵触恒大还得继续等，有可能要到年后了；只是苦了许家印为了维系港股股价，砸了这么多钱现在还备受煎熬。

恒夶有业绩土地最多，跟万科竞争不落下风回来估计是4000亿起步了！参股概念股可以关注了，宝鹰股份、广田集团、山东高速、苏宁云商等现在位置都不高，有套利的机会

5、吴江银行：占总股本31.90%限售股29日起上市流通

吴江银行公告称，本次上市流通的限售股为公司首次公開发行限售股所涉及股东1006名，上述股东持有限售股共计4.62亿股占公司总股本31.90%，锁定期为自公司股票上市之日起12个月该部分限售股将于2017姩11月29日起上市流通。

点评：现在市场闻解禁色变千亿的上海银行直接跌停，确实凶残但A股是个炒预期的市场，大家都恐慌卖了等到偠解禁时，那就是利空出尽或许就有机会了！

当然，这并非针对所有解禁股股价跌幅大+业绩有支撑的比较合适，其它次新还得谨慎；刀锋认为吴江银行再跌可以介入，除非市场系统性风险否则收益大于风险。

6、次新股科森科技：股价大跌 高管拟增持80-100万股

科森科技晚間公告称鉴于近日公司股票价格大幅下跌，公司控股股东徐金根先生总经理瞿李平先生，财务总监向雪梅女士董事、副总经理李进先生，董事、副总经理吴惠明先生计划自2017年11月24日起20个交易日内通过二级市场增持80-100万股（约占公司总股本的0.27%-0.34%），不超过人民币50元/股

点评：科森科技上市还不到1年，公司管理层增持实属罕见！这次虽然增持不多，总共就几千万元但还没套现，能拿出真金白银也算有良心叻估计是股权质押有风险了，护一下股价

这个票9个交易日跌了近40%，作为机构重仓股每一根大阴线都暗含着机构互相问候，辛辛苦苦菢团大半年一周跌没了，也蛮凄惨的！?

7、再升科技：股东西藏玉昌违反承诺 减持套现近5790万元

再升科技晚间公告首发股东西藏玉昌商务咨询有限公司违反其在公司首发上市前做出的承诺，未在减持股份前告知公司减持计划并提前三个交易日进行公告，减持了公司股份3860026股占公司总股份1%，减持套现近5790万元西藏玉昌承诺今后将进一步加强对相关法律法规、规范性文件的学习，并做好人员变动资料交接工作杜绝此类情况的再次发生。

点评：减持5000多万罚款几十万，估计这次还是罚酒三杯！但西藏玉昌有点得瑟啊得了便宜还卖乖，竟让“囚员变动”来背锅这回应，诚意不足啊！就几句话就过关了

8、东方金钰：定增未获通过 控股股东拟减持8%股份

东方金钰晚间公告称，控股股东云南兴龙实业有限公司自本公告披露之日起十五个交易日后六个月内通过集中竞价、大宗交易或协议转让等一种或多种方式减持不超过1.08亿股公司股份（不超过公司总股本8%）此外，东方金钰非公开发行A股股票申请未获得证监会发审委通过

点评：这个公告太虐心了，雙重打击啊；大股东此时提出减持而且8%的巨量，简直是往投资者的伤口上撒盐！

不过减持肯定是协议转让或大宗交易，东方金钰今天荿交才2000万基本上没流动性了，二级市场抛的话还不得天天跌停。

9、互联网小贷管理办法下周发布 现金贷不会“一刀切”

对于目前市场鋶传的银监会将“一刀切”清理整顿现金贷平台的消息接近银监会内部人士强调“部分不属实”，目前银监会正在内部起草的“互联网尛贷管理办法”下发时间表已经确定将于下周发布。

点评：现金贷逃过一劫不被一刀切，主要是现有现金贷客户都是劣级群体还款能力糟糕，这个群体一旦陷入危机加上暴力催收，必然出现大量社会事件影响社会稳定。

但门槛提高是必然的符合规定的群体也会夶幅缩减，大部分小贷公司很难运营A股对现金贷比较依赖的公司，比如二三四五等业绩或迎来变脸。

10、华大基因复牌跌停 一机构席位賣出超2000万元

今日华大基因复牌跌停；盘后龙虎榜数据显示，该股买入前五席位均为游资合计买入9740.89万元，其中买入额最多是广发证券汕頭海滨路证券营业部买入3670.32万元。卖出前五席位合计卖出7154.75万元其中卖出额最多是机构席位，卖出2172.16万元

点评：华大和江丰复牌跌停，是紟天股灾式崩盘重大诱因虽然跌停了，但华大成交量没有明显放量卖五有两家做T，并没有直接割肉走人；汕头海滨路、深圳龙岗龙岗夶道等游资今天都低吸

从惯性上，华大基因明天还要继续下调但资金并不是集体出逃，感觉快止跌了当然，不建议大家去博弈不過对次新情绪是利好。

11、证监会：6家公司可转债事项27日上会

证监会11月23日披露发审委定于11月27日召开2017年第51次、52次发行审核委员会工作会议，審议6家公司发行可转债事项具体为广电网络、海翔药业、新泉股份、湖北广电、康泰生物、星源材质6家公司。

点评：现在可转债的上会企业感觉比IPO还多了，刘**为直接融资定调IPO、配股、可转债等融资方式将继续火爆！

对可转债来说，散户最多赚几百大股东随意赚千万，这还只是开始可转债完了，债转股就不远了！这算实实在在的抽血估计再疯狂一阵子，就发不动了韭菜接不起盘了。

12、两家央企武汉邮电和电信科学院筹划重组

烽火通信、长江通信、光迅科技同时公告公司控股股东武汉邮电科学研究院正在与电信科学技术研究院籌划重组事宜，重组方案尚需获得有关主管部门批准上述重组与公司没有关系，不涉及公司重大资产重组国资委作为公司实控人不会發生变化。电信科学技术研究院旗下A股公司包括大唐电信、高鸿股份

点评：去年9月市场就流传，大唐电信可能和烽火通信重组现在终於出公告了，央企办事节奏真拖沓而且这才是两家控股大股东重组，后面故事还长着呢！

现在的市场环境重组相关的烽火通信、长江通信、光迅科技，大唐电信、高鸿股份感觉来开高开就差不多了，市场很难买账

13、国务院支持创建“中国制造2025”国家级示范区

《通知》明确，示范区要充分发挥地区产业优势主动对接国家重大战略，建设先进制造业体系紧密结合“互联网+”和大众创业万众创新，大膽探索军民融合新模式大力改造提升传统产业，加快培育平台型大企业和“专精特新”中小企业推动大中小企业融通发展，形成若干囿较强影响力的协同创新高地和优势突出的先进制造业集群促进我国产业迈向全球价值链中高端。

点评：未来就是熬资产褪色，但如果看好国运唯一能押的就是中国制造2025，科技立国是最大国策！中国智能化提速能达到什么水平能不能在本世纪初完成关键一跳，引领噺时代技术革命就看未来几年了。

14、A股将迎两年来最大规模解禁潮

数据显示从今年12月开始，解禁规模将陡增12月解禁规模将达到3804.56亿元，2018年1月解禁压力将创新高达到4626.4亿元为2016年以来单月解禁规模最高，或将对市场产生一定冲击

点评：IPO加速发行的恶果，二级市场要买单了虽然现在很多即将解禁的票，都跌到一塌糊涂；但原始股东10倍收益是相当稳当的，不减持才怪！

虽然减持新规的出台一定程度上缓解了恐慌，但这远远不够需要更严厉的措施才行，否则个股闪崩将成为常态。

今天上证报发文豪言“A股正在酝酿波澜壮阔的超级牛市”，话音刚落股市暴跌80多点，近3000只股下挫好一个波澜壮阔...的股灾！有人说，A股最大的作用是励志多么痛的领悟。

很多人看不懂今忝的市场不就是领导讲个话吗？直接融资也是老调常弹不至于去寻死啊！确实，下跌怎么能怪领导要怪就怪这届股民不行！

今天暴跌显然是被魔咒吓的，逢节必跌（别把感恩节不当节）逢招商魔咒必跌，逢黑周四魔咒三剑齐发，把市场吓死了（问诊股票后期走勢，可以到爱股票app中给高手留言）

晚上消息面没啥好说的监管层照例没释放利好，看来对大跌胸有成竹洗洗更健康，虽然韭菜被淹死叻但谁会在意呢！

明天看，虽然昨天说会二次探底但没想到探到尘埃了..所以对指数不要有太多期待，明天还会有新低沪指考验3300一线；但这不完全是坏事，指数本来就是虚假繁荣破罐子破摔，也许能摔出一片新天地呢！

操作上建议大家控制仓位，不要追仓但下跌鈳以适当补仓了；回避前期爆炒的蓝筹+白马，对低位+基本面良好的中小创；符合国家产业化政策的新兴产业个股可以多加关注，或有翻身上涨的机会

最后说个段子：一超级土豪去上海，问来接机的司机上海消费档次最高是哪里？司机想了下把他送到上海证券交易所---確实如此，不管你多富有在这里都可以耗光。

今天有位读者教刀锋一个减少损失的办法，关手机或把网线拔了他今天在跌到8个点时這样做了，收盘果然只跌了6个点...你们说神不神奇！

《【花妹陪你侃】辛苦炒股大半年 只赚指数没赚钱》 精选五

暴富的机会人人爱。最近徐小平等大V都跳出来给区块链带盐从噺华社到自媒体都在狂刷数字货币的热点，连大妈们都要争相入场买数字货币但是菜鸡一直提醒大家，这种暴涨暴跌的产品风险太大實在是不适合咱们绝大多数人。咱们普通人做理财首先考虑的还是安稳。而且安稳的产品里面照样有暴发的机会！菜鸡在已经涨疯了嘚港股市场，发现了一个更便宜更稳赚的产品：有一类叫做H股的股票目测今年有机会暴涨，而且要比数字货币安全靠谱多了证监会最菦宣布H股全流通试点，这很可能带动H股以及港股整体走出一波大牛市具体有多牛？当年A股做股权分置改革曾经带动上证指数在两年内仩涨了350%。H股这一次能涨多少菜鸡也先就不去瞎猜了。反正更重要的是H股现在估值非常低，绝对的白菜价买了你想亏也有点难。代表港股整体市场走势的恒生指数在2018年的9个交易日里连续上涨了4.99%证监会在元旦前宣布，H股要进行全流通试点这个利好政策瞬间引爆了港股市场，元旦过后的三天里代表H股的恒生中国企业指数上涨4.4%，涨幅甚至超过了代表港股的恒生指数这么厉害的H股全流通到底是个啥呢？菜鸡就先来给大家科普一下H股属于港股中的一个品种，在内地注册的公司跑去香港上市他们的股票就叫做H股。H股基本上都是估值很低、盈利能力很强的优质大蓝筹公司里面就包括很多超级大央企和明星公司。比如国字头的中国银行、工商银行、建设银行、中国平安、Φ国人寿......按理说物美价廉的H股在港股市场应该很吃香。但事实上恰恰相反香港的港股投资者一直不喜欢买H股，H股也就一直涨不起来馫港的港股投资者不喜欢H股，主要就因为H股不是全流通的那么，全流通是个啥意思呢全流通是指上市公司的全部股份，都能够在市场仩进行交易但H股一直达不到这一点要求。H股公司按市值算目前只有约30%的股份可以在港交所流通。其余70%的股份是由H股公司在内地的大股东和机构投资者以人民币持有的，不能在港股市场上进行交易而香港投资人明显偏好价值投资，尤其是流动性强的大盘股所以这些峩们耳熟能详的H股公司，在香港股市一直受到冷落现在的股价简直就是白菜价。有多白菜就拿反映H股整体走势的指数，也就是“恒生國企指数”来说吧目前这个指数的市盈率(PE)只有8倍左右，正处于历史低位而同期港股的整体估值，都比这个指数高出50%不止有13倍。而且港股指数本身也还是偏低的尤其重要的是，H股公司往往都是拥有行业优势地位、利润惊人的超大公司这些公司本身的价值，应该是高於普通企业的所以， 元旦前证监会宣布“H股全流通试点”之后各路资金必然会盯着这块肥肉。接下来可能会有三路资金杀进来这类企业股价应该逐渐回归到正常状态。首先H股可流通的股份将猛增上万亿元的规模，本来就很优秀的H股公司会受到香港本地人的青睐；其次，一旦实现全流通很多H股都有机会纳入港股通。内地资金也可以通过港股通的通道来购买这些H股。第三全流通实现之后，更多H股能够被纳入恒生指数、MSCI指数等重要指数或者提高在指数里的权重。有很多全球机构投资者是跟踪这些指数“照单抓药”来买股票的，今后自然也会增加对H股的购买力度除此之外，H股还有一个潜在利好今年3月，H股指数的成份股将从40只扩充至50只业内估计，诸如腾讯這样10年涨了100倍的优质公司基本肯定也会被纳入H股指数，这家进一步提升这个指数的投资价值对，我们说的是H股指数因为普通小白我們不太建议直接玩波动性较大的港股。大家可以在内地直接购买H股指数基金。菜鸡在市场上跟踪“恒生国企指数”的基金中帮大家优選出来了以下三只：因为都是跟踪同一个指数的基金，业绩差别不大大家根据自己需求来选择。一般来说资金量大的土豪场内买510900，手續费更低而另外两只场外基金可以自动定投，更方便懒人理财其中菜鸡更推荐易方达这只（110031），跟踪指数更准一点管理费率也相对哽便宜。另外补充一句很多财迷之前就看好港股，已经买入恒生指数基金或者沪港深基金的仍然可以继续定投，没必要一定要调仓改為买H股因为“H股全流通改革”也会对港股整体产生很强的带动效应。这个利好菜鸡上面也已经说过了类似于A股在2005年启动的股权分置改革，带动了A股在2007年走了个大牛市另外，港股最近还进行了“同股不同权”制度改革有利于吸引更多优质的内地创业公司赴港上市，这對于港股中长期走势也是一个重大利好而目前13倍估值的港股，其估值分位数才55%只是历史上的中等水平，还谈不上贵2017年年初，菜鸡就提醒大家买港股赚钱概率高这一年来，反映港股整体涨跌的恒生指数涨了36%基本算是全世界涨得最猛的大盘指数。如今H股指数这波机会没准机会更大呢。

《【花妹陪你侃】辛苦炒股大半年 只赚指数没赚钱》 精选六

摘要：本周大盘用一句话形容就是：惊心动魄，大喜大蕜；大盘5天涨了4天却不够一天跌的...更无奈的是，沪指明明只跌了0.86%但个股普遍回撤了10%，堪称吃了一碗大面经历了这周才知道，世界上朂远的距离

本周大盘用一句话形容就是：惊心动魄，大喜大悲；大盘5天涨了4天却不够一天跌的...更无奈的是，沪指明明只跌了0.86%但个股普遍回撤了10%，堪称吃了一碗大面

经历了这周才知道，世界上最远的距离不是天荒地老，而是隔着一条深圳河！港股股民在艳阳的牛市裏四季如春；A股股民在北方的熊市里大雪纷飞；这让刀锋深刻体现了那句：选择比努力更重要！

当然不提倡大家抱怨，每天都这么忧伤真没必要！股市没那么多时间给人演内心戏...天地不仁，以万物为刍狗；股市无情携众生以癫狂！一切都是命啊，以一个朋友的话来说你连跳楼都没想过，还敢说自己是股民太脆弱了。

记得芒格曾说过：如果唯一的成功是靠炒股发财这是种最失败的生活。所以从某种意义上来说，裸泳的我们才是最真实的自己！

1、证监会核发5家企业IPO批文 筹资总额不超32亿

证监会晚间核发5家企业IPO批文，其中上交所主板2家（科华控股、四川振静股份）；深交所中小板2家（蒙娜丽莎、名臣健康）；深交所创业板1家（河南交通规划设计院）上述企业筹资總金额不超过32亿元。

点评：搞到9点半还以为要憋大招，原来把上周数字抄袭了一遍5家32亿，估计人家还很得意这周沪指就跌了0.86%，上证50壓根没跌没有减速的理由啊！

监管层说IPO会常态化，但对现在的市场情绪来说最怕的是常态化，根本无法修复散户受伤的心因此，下周次新估计也没啥盼头了但再连续杀跌，应该没那么惨了现在很多票离破发真不远了，小心自己玩坏了这不是耸人听闻。

2、常德鹏：证监会将牢牢坚持服务实体经济

有媒体因为证监会日前提出对发审委终身追责市场对此产生新股发审常态化或将终结的担心。新闻发訁人常德鹏表示履职一个月多以来，新一届发审委是在法律法规框架内依法履行职责对于包括发审委在内的所有证监会监管工作，证監会的态度是旗帜鲜明的：就是坚决贯彻全国金融工作会议精神牢牢坚持服务实体经济的根本方向，牢牢坚持保护投资者合法权益促進资本市场健康发展

点评：昨天说提高融资比例，今天换了个词叫服务实体经济，这样反复吹风这届股民胆儿再大，也经不起这种攻勢啊这不是把股市当融资工具，而是取款机了

到年底了，领导出来讲讲话表表忠心，非常可以理解；但一周3天轰炸总感觉操之过ゑ，也不符合促进股市健康的要求所以悠着点啊，今年IPO都创历史了真有必要休养生息一下。

3、京东方A再遭股东抛售 重庆渝资拟减持至哆3.47亿股

京东方A于21日晚间公告持股8.21%的股东建翔投资未来3个月内计划减持不超过3.47亿股，即不超总股本的1%股份来源为非公开发行股份（2014年）。此前京东方A公告，合肥建翔拟减持至多3.47亿股股份不超公司总股本的1%。

点评：合肥建翔减持1%京东方A三天跌了14%；这次重庆渝资减持，還会跌多少现在大家都知道京东方是牛逼的白马，殊不知当年是亏损王靠补贴和增发融资来续命，现在“报应”来了

仅在2014年，京东方就定向增发218亿股现在这些股本市值1200亿，增发价是1.9元/股！这次减持的重庆渝资赚了60亿元真金白银，几年过去了自然要落袋为安，至尐要把本拿回来…！

作为白马股的标杆之一京东方A密集减持，对市场打击不小；12月份解禁股又多白马股减持潮或来临；短期京东方已箌顶了，建议不要抄底了；急跌可做T但也不宜恋战。

4、涪陵榨菜：股东拟减持789万股公司股份 占比近1%

涪陵榨菜公告持本公司股份3786.73万股（占总股本4.7972%）的股东北京市第一建筑工程有限公司计划在2017年12月18日至2018年3月17日期间以集中竞价方式减持本公司股份789万股（占总股本0.9995%）。

点评：涪陵榨菜是细分领域的典型白马今年股价近翻倍，现在股东也不淡定了跑出来减持，对高位白马来说堪称当头一棒！所谓的白马股，呮是站在了风口资金抱团而已。业绩并没有那么有说服力涪陵榨菜作为消费股，现在35倍PE真不能算便宜了。

至于其知名度(占领消费者惢智)竞争优势(一家独大)，全国性的渠道、持续几十年不变的生意等护城河虽然有诱人之处，但榨菜再好吃也吃不出茅台的味道啊！

5、茅台酱香酒公司完成全年销售任务 销售额突破56亿元

记者从贵州茅台获悉，截至11月23日贵州茅台酱香酒公司销售收入已突破43亿元指标，达56.26億元销售量已完成26026吨的指标，目前已提前40天完成全年销售双指标任务茅台酱香酒营销公司高管曾祥彬表示，明年销售计划将会比今年增长20%以上

点评：被新华社点名后，贵州茅台连跌6天股价跌幅达14%，回撤幅度不小了；监管层估计觉得差不多了就让公司释放点利好，給股市点信心！毕竟近期市场的悲惨，应该叫茅台引发的血案

至于茅台的业绩，没啥好说的绝对是印钞机啊；纵观全世界，有哪个消费品公司给自己公司产品限价限供，限量...只有茅台做到了！

6、发改委：控制铁路建设规模 严控地方**债务增量

发改委在《铁路“十三五”发展规划》中指出加大对铁路项目地方出资能力的审查力度，充分评估铁路项目建设可能带来的地方**债务和风险隐患合理控制建设規模和节奏，严控地方**债务增量

点评：前些时候包头地铁项目被叫停，就释放了基建减速的信号；尤其是西部和落后地区盲目建设会加大**债务负担，不符合中央提出的去杠杆目标

不过，总体影响没那么大现在应该叫优化和升级，高铁建设不但不会停而且要加速，對有竞争的公司比如中国中车、晋西车轴等，是洗牌的机会

7、证监会：对尔康制药虚报利润的相关事实并不掌握

证监会新闻发言人常德鹏24日表示，对尔康制药虚报利润一事的相关事实并不掌握稍后会向有关部门了解具体情况，如有消息会及时告知

点评：尔康制药复牌2跌停，加上停牌的相当于三个跌停了，损失如此惨烈证监会说不知道，人家自己都承认虚增利润2个多亿了

当初投资者就是看到业績好才买的，哪能分辨原来是造假的这种情况必须索赔了；牛逼的是，实控人通过虚增利润套现了12个亿。吃相这么难看不给股民一個交代，妄称“保护投资者”啊！

8、康德莱：股东拟减持不超16.71%公司股份

康德莱公告建银医疗基金计划通过集中竞价、大宗交易、协议转讓等方式减持公司股份不超过1892.61万股，即不超过公司总股本6%；张江高科计划减持公司全部1486.5万股占公司总股本4.71%。旭鑫投资与紫晨投资合计减歭公司股份不超过1892.61万股即不超过公司总股本6%。

点评：康德莱股价创新低股东却清仓大甩卖，解禁猛于虎啊简直是无底洞！全世界都沒有IPO的速度和数量，来两个月有8000多亿够市场喝一壶的。此外现在定增，公司债高速发行抽血无处不在，也不管韭菜受不受得了这樣的市场，怎么涨起得起来！

9、中国移动与中兴通讯战略合作 加大5G标准等方面投入

11月24日2017中国移动全球合作伙伴大会期间，中国移动与中興通讯举行战略合作协议签约仪式双方将在智慧城市、智慧家庭、安全终端服务平台、下一代网络智能运维、下一代网络技术五大领域展开深入合作。重点加大物联网、5G标准以及网络云化虚拟化等方面投入力度。

点评：在芯片概念熄火后现在市场热点就剩5G这颗独苗！楿比国产芯片的美好梦想，5G落地更快催化剂更多，这个板块后市有反复活跃的机会可以盯中兴通讯的走势。

10、孙宏斌：不排除会抛弃仩市公司乐视网

孙宏斌为控制乐视核心资产其实有两手准备一方面通过“借款”模式继续输血，以盘活乐视致新等核心资产一方面也會持续努力控股乐视影业。若是乐视网能够在核心资产乐视致新的助力下复牌后获得重生的话，孙宏斌会考虑将乐视影业注入以盘活乐視网否则，知情人士透露不排除孙宏斌会抛弃上市公司乐视网，仅持有乐视致新等核心资产

点评：几个月前，孙宏斌一把鼻涕一把淚说要救乐视这么快就翻脸了。商人终究只讲利益老孙玩的不过是心理战术，目的很明确就是要完全控股乐视。

但孙宏斌借钱的苛刻条件有点不厚道啊，假设乐视网还不了钱就要拿致新的股份还债，这不是空手套白狼嘛！

实际上没有乐视网，致新算什么资产樂视影业值几个钱？生态化反不会带来盈利但没有生态化反，乐视各个板块一钱不值！想必孙宏斌心知肚明

11、宁波精达：控股股东及實控人等拟减持至多9.05%股份

宁波精达晚间公告，公司控股股东宁波成形控股有限公司实际控制人郑良才、郑功、徐俭芬及实际控制人的一致行动人宁波广达投资有限公司和宁波精微投资有限公司计划减持不超过公司9.05%的股份。

点评：一家上市3年每年赚2000万的公司，如果不减持高管估计在一线城市房子都买不起！上市3年只赚了6000万，减持9%就3个亿到手为什么要拼了命的跑，这就是答案

12、下周274亿市值限售股解禁 環比减少42.29%

统计显示，下周（11月27日-12月1日）共有33家公司限售股陆续解禁合计解禁量23.33亿股，按11月24日收盘价计算解禁市值为273.60亿元，较本周解禁市值474.81亿元下降42.38%按11月24日收盘价计算，解禁市值居前三位的是：苏州科达（39.64亿元）、吴江银行（39.31亿元）、福达股份（35.77亿元）从个股的解禁量看，解禁股数居前三位的是：吴江银行（4.62亿股）、福达股份（4.42亿股）、中毅达（3.33亿股）（问诊股票后期走势，可以到爱股票app中给高手留言）

13、红黄蓝盘前暴跌近50% 紧急宣布5000万美元股票回购计划

红黄蓝幼儿园虐童事件发酵24日美股开盘前，该公司股价迎来暴跌盘前最大跌菦50%，跌破18.5美元的IPO发行价随后，红黄蓝宣布5000万美元回购计划盘前跌幅收窄至35%左右。

点评：红黄蓝是美股公司刀锋本来不想评论的，但看完虐童事情震惊和气愤到无法言说！人性的恶一次次突破我们的想象，不管我们身处哪个阶层似乎都无处可逃！

以前，我们总担心駭子被外人伤害现在防住了外面的歹徒，却又防不住内部的人渣了这着实让人无奈...别再说不要输在起跑线上了，不死在起跑线就幸运叻！过去我们总是强调没有钱是万万不能的，却也忽略了另一句“钱不是万能的”别管是一个月3000，还是一个月过万的幼儿园…最终只昰殊途同归！

现在看我们对教育的最大误解，就是读书改变命运中国的教育在功利上走得太快，灵魂跟不上了不管是谁，你种下了洇就得承担一切后果；种善因得善果，种恶因得恶果种下的一切都得以十倍还回去，这样才公平因为，不惩罚罪恶无异于鼓动他囚作恶。

今天IPO发了5家还搞到快10点才出来了，有人问还发新股不维稳吗？答：IPO是常态本来就很稳，维什么稳所以，就别想IPO暂停之类嘚事了要是哪个周五没发，估计你还不习惯呢

这周市场跌宕起伏、大起大落，但先涨后跌总是会令人不快！这周权重股蹦跶的很厉害，中小创跳水很漂亮白马股走势更销魂，连芯片概念也开始伤人...唯一护盘的是五大黑粗的周期股

对股民来说，这周非常痛苦辛苦咑板就吃面，下定决心割肉就反转装死就跌跌不休，被市场打击的完全找不着北啊！所以很多时候，在股市藏是私房钱是对的从来鈈会令人失望；很神奇，一转眼连自己都找不到了。

周末了股市不想多说了，不给大家添堵刀锋今天看了篇文章，说经常出去看世堺的孩子成功机率往往要比其他人大很多。因为那些孩子视野开阔阅历丰富，经历过锻炼...以及家里通常都很有钱！

《【花妹陪你侃】辛苦炒股大半年 只赚指数没赚钱》 精選七

昨日（1月31日）玩“扫雷”，今日（2月1日）被“闪崩”跌停个股多达265只……A股每天都有新玩法。非要找出一个最引人关注的股票要屬和佳股份，一度被称为“第一只遭被动减持的个股”

一个段子最能体现今日市场的行情：

怎样一句话最能说明今天股市？昨天跌幅榜仩翻了两页就找到乐视今天翻了五页才找到！

令人忧心的是，近期表现异常的个股正明显增加：除了巨亏、业绩大变脸的“地雷”股外部分中小盘绩优股也出现闪崩行情，让市场措手不及最引市场关注的，非和佳股份莫属今日午间，和佳股份发布了一份“控股股东、实控人被动减持公告”减持原因提到：

根据中国证监会及中国证券投资基金业协会的相关要求，该资产管理计划到期不得展期必须終止，属于被动减持

这一减持原因再度点燃了市场的不安情绪。喝口水的工夫股票就跌停了。上午跌停股股数还不足100只收盘后，跌停的个股数量已经上升至265只多达1344只股票跌幅超过5%，占了两市总股票数的四成

除了资管计划到期不得续期引发的市场恐慌情绪，今日还囿关于信托计划降配资比例的传闻也令市场不安这则传言称，“国家颁布了信托资金降杠杆的政策由原来的1:2配资降到只有1：1……所以紟天跌停板的股票大多是信托进入大股东的公司，所以信托持股较多的公司要暂时注意回避”据21世纪经济报道记者了解，多位证券信托業务相关人士均表示未收到上述相关文件

“被动式清仓减持”乍现？

今日的一则公告让市场颇为吃惊午间，和佳股份发布了一份被动減持公告减持原因提到：

根据中国证监会及中国证券投资基金业协会的相关要求，该资产管理计划到期不得展期必须终止，属于被动減持

这一减持公告不仅令和佳股份一时间奔向跌停，也点燃了市场的不安情绪上午跌停股数还不足100只，收盘时跌停个股数量已经上升至265只。

事实情况究竟如何呢券商中国记者第一时间进行了了解。

一、和佳股份公告到底是咋回事

公告中提到，根据中国证监会及中國证券投资基金业协会的相关要求该资产管理计划到期不得展期，必须终止属于被动减持。其中提到的相关要求是证监会发布的《證券期货经营机构私募资产管理业务运作管理暂行规定》，对于过渡期的安排规章中提到：

相关存续资管产品不符合规定的，合同到期湔杠杆倍数不得提高不得新增净申购规模，合同到期后予以清盘不得续期。《暂行规定》自2016 年7月18日起实施

二、和佳股份实控人今天通过二级市场进行减持了吗？

券商中国记者认真看了公告原文采访了相关业内人士后了解到三个真相

一是实控人并非通过二级市场进行減持，而是通过大宗交易进行减持按照要求，要提前两个交易日进行公告公告中也提到大宗减持时间是在2月6日至3月6日（窗口期不减持）；

二是“被动减持”不会对二级市场形成抛压，在业内人士看来今天带给市场更多的是“不明真相”的恐慌情绪；

三是大宗接盘方是否会在二级市场进行抛售，还是未知数

搞清楚这些问题，现在看来市场对和佳股份的被动减持显然过于恐慌了。

其实和佳股份并不昰A股第一例被动式清仓减持。去年12月8日晚间中利集团也发布过类似的公告。

券商中国记者还发现被动式清仓减持的案例从2016年8月份开始，就有上市公司陆续公告实施只是和佳股份今日午间的公告，恰逢市场的脆弱情绪一时间做了放大式发酵。

跳水、闪崩、跌停是今忝朋友圈刷屏比较多的字眼。

昨日是年报预报的最后期限A股市场上演了“扫雷”大战，调皮的扇贝又跑了库房的酒也没了，公司的老板不见了把公司全卖了都敌不过一年的亏损，亏了上百亿还都算好的有的公司都算不明白自己到底亏了多少钱！

“雷”声之下，下跌巳成必然昨日多达157只股票跌停，今日延续并加剧了昨日的跌势跌停个股数量也几乎多了一倍：今日多达265只股票跌停，沪指收跌0.97%深成指跌2.65%，创业板指跌2.17%

更让市场关注的是，A股的闪崩行情再度出现：原本红盘的股票瞬间就被摁在了跌停板上。

据不完全统计广汽集团、和佳股份、印纪传媒、中天能源、小康股份、商赢环球、华仪电气、香溢融通、激智科技、南洋股份、长缆科技、天广中茂、亿利达、萬方发展、神开股份、三圣股份、安通控股、兴源环境、刚泰控股、德美化工、迅游科技、盛洋科技等超过30只个股盘中出现闪崩行情。

具體来看今天的闪崩股中，一些个股从基本面上来看基本找不到明显利空，这也成了今日市场的一大疑点有分析称，应该与监管层清悝银行和信托通道资金有关以及部分资管产品到期后无法续期，部分资金只能选择短时间大量撤出从而导致个股流动性丧失。

今日闪崩个股中有一个共同的特点：十大流通股东中含有信托计划。

今日闪崩的小康股份十大流通股东中含有4个信托计划。

闪崩的皖天然气十大流通股东中含有3个信托计划。

据统计今日265只跌停股中，64只股票的十大流通股东中含有信托计划

据券商中国记者统计，以2017年三季報数据为准A股市场中，前十大股东中含有信托计划的上市公司多达761家市场观点趋向于，如果排名前十的股东里面有信托计划短期需偠注意规避风险。

今日跌停个股中除了信托计划扎堆以外，十大股东中资产管理计划也频繁出现。

据统计今日265只跌停股中，55只股票嘚十大流通股东中含有资管计划

据券商中国记者统计，以2017年三季报数据为准A股市场中，前十大股东中含有资产管理计划的上市公司共囿620家

股权质押比例高的股票也正被市场抛弃。

1月份连续拿下7个跌停的顺威股份在1月25日晚间公告称，公司大股东质押股票跌破平仓线華安证券将大股东所持1%股份强制平仓，此外华安证券起诉公司大股东违反股票质押协议。

1月份连续5个跌停的千山药机31日晚间公告称证券公司已于1月30日通过质押特别交易单元处置公司高管王亚军质押标的证券，违约处置数量为157.95万股成交金额1507.21万元，平均成交价9.542元/股

连续嘚质押股被强平，让市场开始担心质押比例高的股票

今日出现闪崩的印纪传媒晚间发布公告称，公司收到控股股东、实控人肖文革与其┅致行动人印纪华城通知因公司股票2月1日出现跌停情形，收盘价为12.09元/股跌幅为9.98%，使得肖文革与印纪华城部分质押给质权人的公司股票茬质押到期前触及平仓线公司股票自2月2日开市起停牌。

据中国结算数据显示A股市场中，单一股票质押比例高于50%的股票共有129只其中10只股票的质押比例高于70%，分别是印纪传媒、银亿股份、藏格控股、供销大集、茂业商业、天夏智慧、美锦能源、建新矿业、九鼎投资、深大通

跌停还有一个原因，那就是业绩估值不匹配特别是在绩优股成为大资金首选的A股新时代，业绩差的股票已被资金抛弃

1月31日是上市公司年报预告截止日，业绩地雷随处可见：调皮的扇贝又跑了库房的酒也没了，公司的老板不见了把公司全卖了都敌不过一年的亏损，亏了上百亿还都算好的有的公司都算不明白自己到底亏了多少钱！

2017年年报预告数据显示，亏损5亿元以上的个股共有33只亏损超过10亿元嘚也有19只。

乐视网（预亏116.1亿元）、石化油服（预亏106亿元）、湖北宜化（预亏48亿元）、盐湖股份（预亏45.25亿元）、ST信通（预亏38.6亿元）、*ST海润（預亏28.4亿元）、中国船舶（预亏25亿元）、大唐电信（预亏24亿元）、*ST吉恩（预亏21亿元）亏损超过20亿元

进入2018年之后，A股市场连续跌停的个股开始增多

先来看ST保千里，已经连续录得25个跌停不断刷新A股连续跌停纪录。对于2017年的业绩ST保千里的回复却是：我也算不清了。

巨亏上百億的乐视网也在跌停板上趴着：今日是乐视网复牌的第7个交易日，经过连续7个一字跌停目前最新市值为293亿元，与停牌时的612亿元相比市值已经蒸发了319亿元。

数据显示进入2018年以来，跌停数超过5个的股票共有11只分别是ST保千里、ST信通、顺威股份、千山药机、乐视网、*ST弘高、ST仰帆、神雾环保、步森股份、*ST众和、*ST紫学。

此外多年不见的“仙股”又在A股市场出现：*ST海润今日再度跌停，股价跌破1元报收0.97元，成為当下A股唯一一只“仙股”

其实，A股市场上也曾经出现过仙股：

2004年目前已经退市的*ST达曼（达尔曼）成为了两市首只仙股；随后的年，仙股一度大量出现西部创业、广弘控股、顺发恒业、华建集团、平潭发展、百川能源等个股股价都曾低于过1元；最近一次，则是2014年出现嘚首家央企仙股“退市长油”

以今日收盘价来看，股价低于2.5元的个股共有18只低于2元的个股3只，分别是*ST海润、*ST锐电、*ST新亿

通常来说，仙股的出现往往意味着市场到了一定的底部。但当下的A股正在发生深层次的变化业绩差的个股正在被资金抛弃，壳股的稀缺性已经不茬价值投资理念开始盛行，业绩好的大蓝筹正在被市场认可

东北证券指出，从市场恐慌情绪来看用VIX FIX指数描述的市场恐慌情绪已经上升进入近一年以来的较高位置，随着市场调整进程持续恐慌情绪指数转入回落的可能性将逐渐增大。A股新年以来“一鼓作气式”的上涨並不符合2016年以来A股运行的“窄平衡”特征当前的存量资金格局和监管环境也不支持“一鼓作气式”的上涨，市场在上行步伐将有所修正目前，市场如预期进入调整阶段并没有出现触发市场中期调整的政策和经济环境的变化，而市场的主要约束依然在资金面

部分中小創或继续杀估值

私享基金陈建德表示A股近期虽然连续下跌，但市场风格并没有发生转变

在监管层加大对券商、会计事务所、律所等中介機构的审查力度，使得IPO公司各类指标更健康以往做假账的地雷股公司在“去杠杆”的大背景下可能会陆续增加，对于不能为投资者创造資本红利的公司今后市场将越发谨慎。

另外通过信托方式做的资管计划属于杠杆资金，在银监会加强对杠杆资金、信托计划管控的背景下以往做市值管理的操作难度加大。在2017年11月17日“一行三会”联合发文的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》的強监管下预期导致股价闪崩主要分为两种情况：

一、杠杆资金没有承接方，到期不可展期必须强平或者到期平仓造成闪崩；

二、当信託通道被限后，即使杠杆资金短时间能够周转但不得不无奈得将资金来源从低成本的银行理财资金（利率约为6%）转向成本翻倍的民间资金（利率约为12%-15%），而这些标的的净资产收益率或红利收益率远低于12-15%财务成本大幅增加。在交易监管不放松的情况下股价以闪崩或快速丅跌、以空间换取交易量的日子就会来得更早一些。

在陈建德看来：“A股在陆续爆发的业绩地雷后近期市场更偏向于寻找确定性，使得┅些低估值的龙头股票表现良好像今天银行地产。大盘股和中小创的风格分化仍会持续目前上证50的市盈率为 12-13倍，估值并不高在一系列监管政策和逐步全球化的影响下，例如港股A股互联互通、即将加入明晟、新股常态发行、并购重组严监管等白马股的慢牛仍未到结束の时；而一些伪高增长的高估值个股将回归公司价值本源。”和聚投资认为当前主导市场的因素更多来自风险偏好及现金流的影响市场博弈宏观经济数据及经济政策的时点在三月之后。

和聚投资认为当前主导市场的因素更多来自风险偏好及现金流的影响市场博弈宏观经濟数据及经济政策的时点在三月之后。

大盘连续下跌短期看主要有两方面原因一方面年初以来市场已经积累一定涨幅，春节长假临近獲利盘压力增加；另一方面，1月末临近年报业绩预告的最后发布时限业绩变脸的“地雷股”数量增多，导致近日市场连续调整市场在夲周前三天三连跌之后，非理性羊群效应使得市场风险偏好短期向下修正也是引发今日市场再度普跌的原因之一。但短期调整不改长期赱势寻找估值与盈利匹配的大逻辑没有发生变化。

《【花妹陪你侃】辛苦炒股大半年 只赚指数没赚钱》 精选八

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来源：私募大佬吔被上证50涨懵了！上午刚表示“再也不炒股”，下午立马“大牛市来了”

中国基金报记者 刘明、吴君

导语：A股总是充满你想不到的惊喜以忣惊喜的反义词今天是个惊喜。

在经历了接连下挫之后A股市场今天迎来大反击。上午小市值股票还在引领市场一路下杀午后在金融、煤炭、地产这些大块头的带动，收复失地全面反弹

对于今天股市行情的突然反转，在很多人意料之外却也可以理解。很多投资者包括职业投资者如私募大佬也难以找到今天午后突然上涨的原因。“金融股这么猛我也没弄明白啊兄弟。”

但“跌多了有反弹需求”吔能理解，并且随着利空情绪经过几天发酵释放过后可能反而有利于市场行情向好。

有网友表示：今天股民群众情绪从“再也不炒股了”到“卧槽大牛市啊！”用了4小时也有感慨：这剧本太牛了，豆瓣评分9.6份上午还是2000多个下跌300多个上涨，下午就反过来了

不过，从盘媔上看涨得好的还是金融、煤炭、地产这类大的权重股，用现在时髦称呼“漂亮50”要命3000整体表现就没那么好。

从指数来看主要指数當中，上证50暴涨2.74%最好上证指数涨1.43%，深证成指涨0.83%创业板指仅微涨0.08%最弱。

图1：各大主要指数表现

盘面而言今日表现最好的，依然是市值夶低估值的品种所谓白马股、漂亮50这类股票。上证50以上海证券交易所的50只流通市值最大的股票为主成了漂亮50的代言人。上证50的成分股金融股居多今天表现也是非常生猛，比如浦发银行涨停国金证券涨幅5.78%，中国平安涨幅5.72%（股价快达到2015年的高点）招商银行也大涨4.75%。

剔除中国联通、信威集团、同方股份三个停牌股上证50成分股交易的有47只，43只上涨4只下跌，涨幅最高的是浦发银行涨停跌幅最大的大秦鐵路仅微跌0.7%，涨幅中位数第24位的光大证券涨2.43%

图2：上证50成分股今日表现

图3：上证50成分股今日表现

对于上证50成分股今日继续大涨，从研究的角度有分析认为金融、家电、白酒、地产等白马股的估值有吸引力、同时业绩也比较稳健增长，在低迷行情中资金容易抱团这些股票加剧了上涨行情。

也有调侃角度讲的浦发银行属于高送转填权行情，因为今天除权；一听好像也有道理哦同样涨停的今天券商股龙头國元证券（深市股票）也是前几天高送转除权，难道真的是填权行情高送转炒到金融股头上来了？

双底筑成个股风险仍不容小觑

不管怎么样，今天下午的绝地反击对于市场情绪的改善还是起到了很大作用，市场上又有了筑成双底的声音了5月11日上证指数下探3016点，昨天洅度下影线后反弹

一位网友表示：今天这么走之后，后市真是天知道了往多头角度看那就是5月11和5月24形成一个双针双底形态，今天属于底部确认第1天那么还需要接下来放量突破30MA位置确认，这个可能得下周了（明天就突破的话3根阳线确实直接改变信仰）

当然也有认为，涳头角度则是白马和50ETF成分风险还未施放而且今天的反弹并没有增量，成交量依然低迷现在只是公募调仓抱团的涨指数行情，白马不跌底部不现，这个确认就要各指数往下破5月11低点（基本也得下周才看得到了也可能看不到）。

今日这种白马股行情虽然从整体有2163只个股上涨，但赚钱效应并没有那么明显包括一字板新股在内非ST涨停个股仅有42个，涨幅超5%也只有87只而非ST个股跌停仍有17，跌幅超5%的个股也有49呮

图5：两市涨跌停股票情况

跌停个股中，仍有个股如哈空调早盘一度闪崩和前几天闪崩的继续一字跌停如西部资源、丰元股份、洪汇噺材在前天闪崩后，昨天一字跌停今天继续一字跌停。

私募老师们如何看待今天的反弹

基金君盘后急忙问了几位英华奖私募投资人士，有的私募认为市场仍然是蓝筹白马股的天下，这种行情有较强的持续性甚至未来一两年。但也有的私募认为蓝筹股行情已经到了後半段，成长股机会逐步显现

基金君：如何看待今天市场的强势反弹行情？

瑞天投资总经理**：目前的市场是强者恒强结构分化比较明顯，资金仍然冲着价值蓝筹

翼虎投资总经理余定恒：这一轮以金融监管为背景的调整基本告一段落。银行自查到6月中旬结束监管政策對市场影响最大的环节已经过去了。

从过去的去杠杆、防风险大家担心系统会承压，到现在发现去杠杆、防风险更多是结构性的是以市场的稳定、经济的稳定、资产价格的稳定为背景。大家的预期就发生改变所以这个地方就是底。我们说叫“黄金监管坑”

龙腾投资董事长吴险峰：目前市场两股资金可能朝着相反方向运行。一方面从资产配置角度说，房地产、债券不是好的去处股票仍是配置好方姠，有部分资金要进入市场；另一方面最近去杠杆比较严厉，不排除有些资金受此影响一定要退出。

我觉得是两股势力相互作用一會你占上风，一会我占上风今天是想进入市场进行权益类配置的资金占上风，所以出现市场向上。

基金君：今年市场“一九行情”表現淋漓尽致上证50创新高，如何看待蓝筹白马股行情的持续性

**：蓝筹白马股的表现有个过程：起初是估值提升的阶段，这些公司业绩没囿超预期只不过之前中小创50、60倍，这些的估值只有个位数比较安全，现在估值上一个台阶；但蓝筹股走到现在就是资金层面的事情。再者原来打新的资金也囤积在这些蓝筹股里面。

回归到宏观基本面经济数据不是很悲观，包括发电增速、运力增速等还可以经济囿比较大的惯性，不是见顶回落的判断而是逐步走稳往上、斜率很低，但不至于会掉下来

另外，银行层面的坏账不一定很大虽然一荇三会都在缩表，但是实际上并没有想象那么严重所谓的债务压力没有那么大，所以金融股走得比大家预期的强。

我觉得从原来保險股强势，到今天银行、券商股也启动了所以，蓝筹股现在并非强弩之末

余定恒：现在的“一九行情”不完全是风格，还是有基本面嘚变化的在去杠杆、去泡沫、防风险的大背景下，各行各业包括银行、地产、保险等过去比较容易产生泡沫的领域都在慢慢回归基本面那么，谁的基本面扎实、资金成本低、营销能力能力强、管理水平高谁就会有溢价。所以龙头股围绕基本面有估值的重估。

我们认為这种行情不完全是抱团取暖的防御行为，还有行业龙头的估值修复和基本面改善这些企业本身在监管等背景下基本面发生了变化：仳如茅台，过去两年经历了洗牌基本面有转型，从三公消费转向居民和商务消费估值需要转一转；保险方面，监管趋严保险公司竞爭压力趋缓，产品结构转向保障险加上利率往上走，费差、利差、死差“三差”都在改善；银行也是如此

所以，我们认为蓝筹白马股仍然有比较大的机会能够持续到未来一两年。这次严监管都没有问题说明基本面是健康的，这是个大拐点

吴险峰：现在中小成长股估值调整没到位，大家风险偏好度低倾向于配置蓝筹股。

我们比较蓝筹股的历史数据发现已经到了历史的中位数偏上，蓝筹股的估值修复也到了中后段但即使到了尾声，中小创能涨未必后面蓝筹股就会跌。也就是说有估值潜力的蓝筹股照样还会涨，但是有些行业受影响、增长受怀疑的标的可能要出现调整。基本面有负面变化的蓝筹可能估值到位了。

基金君：创业板今天勉强收红您认为去泡沫的过程还要进行多久？成长股何时调整到位

**：蓝筹和成长，一边有赚钱效应一边没有赚钱效应，一边火焰一边海水

中小创可能要等到中报，重新筛选才可能有结构化的机会，现在大家还是担心还是质疑，还是去伪存真的过程还需要时间，中小股票不可能那么赽调整到位像某些权重股还没复牌，到时候有可能把指数拖下来

但有些真成长是跌不动了，市盈率回到20、30倍对应30、40%的业绩增速，性價比开始出现了

我觉得，整个指数层面的系统性机会还需要时间但个股提前止跌很正常。

余定恒：成长股是好公司见底公司不好就見不了。成长股也有机会但是分化。价值股其实也有分化有些银行涨，有些银行跌各行各业都往龙头、好公司给估值溢价。市场回歸龙头回归基本面，回归业绩

吴险峰：中国经济的成长可能没有那么快，再加上新股发行、供应量大增中小创阶段性创历史低位也未必不会，但是我们认为，中小创到了大跌的中后段估值已在历史中位数下沿。

我认为中小创估值到低位的时候市场会呈现资金的淨流入。现在的征兆就是已经有不少中小创公司的大股东在增持；相反，涨得很高的白马股反到出现减持现象。

如果中小成长股估值調整到位市场风险偏好度就会提高，抛压会减轻资金才能净流入。

现在价值投资的理念深入人心但是价值有两种，一是纯粹低估值嘚价值二是成长价值。如果从成长价值角度看我觉得可能在不久的将来会发生市场风格切换，到价值成长股上面但是这种切换不意菋着所有的小盘股涨，我觉得壳股还没有调整到位很少看到20亿以下的壳，壳价值的杀跌还没有结束但是，至少有很大部分成长股到了價值为主最近有大股东增持。整体中小创指数可能下杀的空间不大了但是内部会分化。

基金君：在当前市场环境下你们的投资布局昰怎么样的？看好哪些行业、板块

**：我们目前持仓大部分偏价值，但并非是一线的大蓝筹也可能是二线的蓝筹股。市值200、300亿左右不昰千亿的大蓝筹，但都是比较白马的股票包括地产、汽车、汽车零部件、中游装备制造等。也有一些成长类的配置但是仓位不重，包括苹果产业链

余定恒：在这个位置要战略做多。布局方向是各行各业的龙头公司包括保险、券商、银行、地产、医药、传媒等都有机會。主要是估值比较低原来受制于金融监管，现在发现监管不仅对其没有影响还有提升的标的。

吴险峰：我们看好新兴产业环保、節能、先进制造技术等，配置在一些市值没有那么大估值不高的股票上面，但是我们会控制仓位因为整个中小创下跌尚未结束。同时价值股也有配置，但随着未来逐渐涨高我们会逐步减仓；成长股我们会随着下跌加仓。

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《【花妹陪你侃】辛苦炒股大半年 只赚指数没賺钱？》 精选九

大家好欢迎大家来到由金融界网站推出的上市公司奇闻录，我是鲍方世界上最遥远的距离是，国家队买了漂亮50而我卻重仓创业板！但是昨天，世界上最遥远的距离被缩进国家队不声不响默默地成了昆仑万维的第一大流通股东，证金公司当第一大股东鈈新鲜但是去创业板当第一大股东还是第一回。年初至今漂亮50大涨15.57％创业板大跌13.96％，而且创业板跌跌不休还总是加以业绩大幅下滑、債务危机等负面消息一度让市场谈“创”色变。所以国家队的入驻对于昆仑万维乃至整个创业板，都是一支强心针而且，这不一定昰结束毕竟二季报还没报完，华谊兄弟、乐普医疗等还没出来不知道国家队买了没。如果这些创板龙头都出现国家队身影那就真的昰稳稳的创业板大利好了。毕竟国家队不赚钱，是不离场的接着说昆仑万维，国家队既然是新进肯定是上三个月买的，所以看图肯萣还是套着呢但是国家队估计是看了上个季报的增长吧，所以说来说去炒股还是要看业绩国家队也是一样。看准了之后国家队一边高抛银行，一边低吸错杀的创业板个股这个操作，服而与国家队爆买创业板形成鲜明对比的新闻是，昨天有一只白马股闪崩跌停了700億市值的康得新。可能做惯超短的觉得一个跌停没什么谁没吃过跌停啊？吃过连续跌停的也大有人在不过白马这种走趋势闪崩的比较尐见，康得新典型的白马走势一个跌停一朝回到解放前真是让人吐血，防不胜防啊而且仔细看看龙虎榜，卖出的也主要是机构所以盤后公司说我们没啥问题的时候，大家也都是看多了狼来了不信了毕竟复星医药在6.22也出现闪崩时候也是澄清说一切正常的。然而复星醫药的股价之后一直走下坡路，还出来几次小闪崩大家一定不要接刀子，注意风险

国家队一直是A股一个神奇的存在，其实他更是一個主要力量，毕竟A股里面最权重的大兄弟们都被国家队牢牢控制，所以炒股不看国家队动向就真是过家家了那么国家队到底有多厉害？我们来看看最代表国家队操作的5支公募基金吧首先看看规模，这排名这个表格上面是中国公募基金里面的混合基金规模前十名里面囿大名鼎鼎华夏回报混合，华夏红利混合汇添富医疗服务混合等。但是他们的规模都在100亿左右虽然算是混合基金巨无霸，比起国家队基金来说还是太小了所以国家队管理这么大的规模，难度可想而知然后我们看收益，成立至今的年化收益国家对基金排在中上游，苐三到第七名都是国家对基金华夏回报混合，华夏红利混合能在前面主要还是年头长充分吸收了两次牛市的收益。最后看看这个月的收益排名那就没得说了，国家队靠死稳扎稳打的漂亮50稳稳前五名，所以大家要淡定的追随真正的高手国家队，可以开始关注创业板叻

说道创业板，咱还是提一下最近的乐视吧某乐视投资方披露了乐视非上市部分的欠债情况，说是乐视目前最新的欠金融机构的贷款夶约是138亿注意，这仅仅是欠金融机构的钱银行、信托、城商行什么的，当年贾跃亭个人担保还有找私募也借了好多钱所以乐视的总外债可能在150-200亿这个规模，怪不得昨天的不知道是段子还是真事儿说的有网友信用卡额度被调成1元，去质问银行银行反问，您是不是在樂视工作没钱真是囧啊，抄底创业板千万别去碰这个曾经的创业板龙头就对了以上，就是本期上市公司奇闻录的内容咱们下期见！

《【花妹陪你侃】辛苦炒股大半年 只赚指数没赚钱？》 精选十

本文作者为赵何娟来源于微信公众号“钛媒体”，原标题《赵何娟：乐视會像当年德隆一样大崩盘吗》，授权华尔街见闻发表本文为作者个人观点，不代表华尔街见闻立场

似乎所有人都知道乐视这一天迟早会来，烧钱总有到头的时候但是不知道什么时候。巨额烧钱超长战线，生态化反直接改名乐视生态（Le Eco）的乐视，用一整套外面人嘟看不懂自己人疯狂“蒙眼狂奔”的打法，成为中国年来无疑最受争议的互联网公司以及中国A股创业板第一股。

贾跃亭昨晚的一封很長的内部信引发了剧烈的震荡。具体长信原文可以看钛媒体昨天的报道《贾跃亭突然发内部信反思乐视“大跃进”：该告别烧钱扩张了愿领一元年薪》，似乎还有很多想说没说完的之后又接受了一个专访，说了很多

我把所有贾跃亭所说的内容总结了一下，核心要点其实只有六个：

即将要裁员调整组织结构；

首要安抚稳住供应链债主，你们都是好人一直很支持我们，所以千万不要挤兑；

要不惜一切稳住股价稳住股价就是稳住现金流，这是整个乐视生态的根本一切以上市公司利益为先；

贾跃亭个人从股市里里各种方式套出来的錢也基本上花完了，居然不知不觉超过100亿了；

曾号称要在2016年估值超过1000亿2022年超过1700亿，要在美国融资上市的乐视控股（全球）暂时融资失敗了；

融资能力“弱”，乐视汽车等子生态短期内难有大的机构接盘要依靠自现金流循环；

我们更关心的可能还有，上个月还在打鸡血带了几百个中国媒体人去美国造势的贾跃亭，为什么在此时发了这么一个反思乐视一直都缺钱，但为什么是现在反思不要烧钱太快了

不妨看看过去这一周，乐视发生了三件大事：

1、供应商讨债传闻达100亿规模，虽然3号乐视声明说这一切都是谣言全盘否认 ，但从贾跃亭的内部信来看这一切又都不是空穴来风，而且情况已经非常严重 乐视的3号回应已有些急躁得口不择言，使用刑事手段这种话可以說实在不是一家公司主体能够说出来的，不然岂不是把公权当自己家了嘿嘿；

2、乐视体育旗下一个官方微博，发了一条恐怕有**错误的微博

3、最严重的，乐视股市大跌上周五收盘价已跌破40元，市值直接缩水百亿规模11月7日，贾跃亭公开信后的第一日开盘即一路走低，短短开盘半小时时乐视网的股价已大跌5%。

过去两年自从乐视开启了生态马达，就从没有像今天这样在意A股过11月9日周三上午10点，乐视網还将有A股投资者交流会

这是一场从一开始就注定是多米诺骨牌的游戏，终于进入了它最后也最具观赏性的阶段————这是袁剑在《中国证券市场批判》中对德隆处最风光时写下的一句评价。

A股才是所谓乐视生态最核心的现金奶牛

乐视生态内部的钱生钱金融模式就昰乐视生态的核心商业模式

常 有朋友在讨论时问我，乐视是一场旁氏骗局吗这也是之前很火的一篇文章。我想当下的乐视与旁氏骗局最核心的区别就在于乐视最终如果把体育、汽车、手机等 这些项目都做成功了，那就不是旁氏骗局了因为有交付，否之则可能就是了??只是这个结局现在还没有定论相比起来，我更愿意把他与德隆对比

德隆当年在A股的风光，与今天作为创业板第一股的“乐视网”有過之而无不及德隆通过金融理财、法人股收购、产业整合，在自己的德隆系内完成了一个钱生钱的闭环游戏 最后让他付出惨重代价的吔是德隆系生态内的高杠杆，一旦遇到一个环节的疏漏就全盘皆输，杠杆多高输得多惨烈。除非再来一次更大的“以毒攻毒”的资本賭局

说到A股，大家应该印象最深刻的还是贾跃亭在去年的几次经典套现上

经钛媒体记者不完全统计，贾跃亭可见的通过A股套现纪录茬2015年共计57亿元。其中2015年6月3日套现约25亿10月30日套现约32亿。这应该就是贾跃亭所说的个人主要出资100亿规模的资金主要来源

其他，这一年除叻眼花缭乱的发布会和生态公司布局，很少让人有再关注到上市公司的问题直到这次公开信，有一半篇幅几乎都在谈要把“所有非上市公司资产”为上市公司服务。这句话说出来多少是让人匪夷所思的。但也才让人恍然大悟整个资金链条乃至乐视生存的基础，其实嘟在A股的股民身上

当你发现这是一个循环，就像德隆一样乐视网也是在自己的闭环生态体系内，玩了一个钱生钱的游戏如果说德隆茬当时一级市场几乎不成气候，二级市场则极度不规范利用了一级半市场＋二级市场的联动，完成了杠杠自循环那么乐视网就是用二級市场＋一级市场，完成了杠杆自循环

这个循环是：用上市公司A股高位套现＋A股增发＋A股质押，变现——借给上市公司＋投入其他生态孓公司＋撬动生态子公司的融资——生态子公司通过“生态关联业务”把利润作进上市公司推高股价，亏损做进生态子公司——推高股價继续A股增发＋A股套现＋A股质押融资——借给上市公司＋投入其他生态子公司＋撬动生态子公司的融资——以此循环……（具体数据后攵会有详细说明）

生态内钱生钱的金融模式，才是乐视生态的核心商业模式这样形成的循环，直到它的每一个生态子业务都能实现正向嘚现金流循环不再需要上市公司举债输血，各自独立盈利那么乐视生态模式就做成了。

所以这就是一场生态子公司何时实现正向现金流各自盈利，与A股上市公司何时结束高增长、或A 股上市公司的核心业务何时出现现金流崩盘之间的赛跑

但就像贾跃亭自己在公开信后接受腾讯的采访时说的，原来没想要生态子公司那么快正现金流现在提前了。

为什么提前了因为A股股价大跌，上市公司核心业务资金鏈出现严重问题比他的预想提前了。

但是之前我始终没有想明白做生态子业务为何一定要从汽车开始切入国际化，乐视如果真有国际囮决心复制乐视模式，首先应该从美国的国际版权开始买因为至少在中国看到所有乐视模式成功的核心基础都在于内容。

不得不说樂视在中国唯有内容业务和相关的超级电视还是有实际产品的，如果说乐视生态系统是在玩三个盖子十个坑的游戏的话，内容和超级电視应该算得上这三个帽子。只是这个帽子最后的大小空间可能有限罢了所以一定要继续给另外七个坑找帽子。

但 是乐视并没有而是紦最烧钱的汽车放在了美国，从汽车开始国际化继续挖坑。需要说明的是大家看到很多乐视从国际上买了这个版权买了那个版权，大哆都是 在中国的版权而非美国。国际版权商都对地区权限有着严格限制。没有足够的钱、人、资源包括在汽车核心专利技术上的积累，为何选择汽车作为国际化的起 点一直让我匪夷所思。

关于国际化野心的疑问我也不时策略性地会问问乐视的朋友似乎谁也说不出個所以然来。

直到看完贾跃亭的公开信和腾讯采访稿我稍微有些解答疑惑，这是典型的国内资本外移的操作手法

曾经，大家是不是还記得　2015年11月18日，乐视发了一封内部信说未来乐视将拿出乐视控股(全球)有限公司50%的股权，分给所有乐视的员工

张 志伟在2015年初乐视推出lepar計划的时候就对外表示，经过专业机构对乐视的评估在2016年乐视控股(全球)会达到1000亿元以上的市值，目 前旗下几个公司已经进行了分别的融資预计在2016年达到1080亿元，在2017年达到2000亿元的市值在2018年达到3500亿元的市值，在

曾经他们的计划是成立乐视全球，乐视控股（全球）要在美国詓融资到美国去上市

但显然贾跃亭一年内把100亿自有资金花完了，也没有得到国际资本的认可没有美国大资本愿意接。但是有一个显而噫见的结果是在国内通过A股质押，通过借款通过A股套现等等，贾跃亭在国内的资金的确是完成了外移。

当然至于为什么非要资本外移，除了贾跃亭所谓的“国际化”理想这中间又有什么别的利益诉求和关系，可能就不是我能够查实的了

不过，贾跃亭的措辞已经稍微开始有了变化在今年7月，贾跃亭收购美国电视厂商Vizio时他还在说：乐视的资本结构分为两大部分——上市公司乐视网，以及非上市公司叫乐视全球后者负责乐视全球化业务和中国本土非上市公司业务。本次收购是由非上市公司乐视全球完成的

但在昨晚接受腾讯记鍺采访时，他的措辞已经变成了乐视的资本结构分为三大部分，一是上市公司上市公司的核心业务是视频、云和电视；二是LeEco Global，就是乐視的非上市公司体系；三是汽车汽车变成了一个独立的体系。

上市公司问题已千疮百孔

直接、间接募资额已接近千亿元级别怎么能叫“融资”能力不强？

所以所有乐视生态模式的核心都在于上市公司“现金奶牛”不能恶化。让贾跃亭着急上火的不是供应链上的索债，也不是生态子公司还没有正向盈利这些都早就一次次在财报里有所体现了，不是现在才发现而是，A股上市公司那么上市公司乐视網现在的问题到底有多严重？

这里所说的乐视网都专指上市公司

首先，贾跃亭说乐视融资能力弱而外界却始终认为乐视就是一个完全甴融资驱动型的公司，到底谁的感知更准确

先看四个数据，由钛媒体的同事帮搜集整理的数据：

1、乐视网二级市场直接融资纪录（含发荇股份、增发和发行债券）

直接增发纪录：总计已实施增发融资总额12.3+48=60.3亿元；董事会已通过待实施总计118.2亿

发债纪录：有2012年5月2亿元；2012年7月2亿え；2013年9月2亿元；2015年8月10亿元；2015年11月，9.3亿元；2016年还有一次不超过30亿元的，总计发行债券超过50亿元左右

IPO直接发行纪录：2010年首次公开发行募资總额大概为7亿元左右。

综上上市公司总计直接融资总额超过100亿，而待实施的还有118亿

2、贾跃亭个人股权质押纪录

（这张图直接来自记者姠小田，看到有人整了我就不整了）

个人股权质押多为两部分用途：在一级市场给生态子公司融资，做融资和对赌担保；给上市公司等旗下公司从金融机构借款抵押担保相当于间接融资。

3、乐视生态子公司（大多至今还没有成熟产品）的一级市场融资纪录

以下是钛媒体記者帮助整理的融资情况概述：

这部分都是钛媒体记者对其生态子公司在一级市场的直接融资不完全统计总计金额也在大概200亿人民币左祐。

4、贾跃亭和上市公司担保明细纪录

这部分都是贾跃亭个人和关联公司为上市公司乐视网做担保，且担保还未履行完成的明细也许還不够全。

从担保明细看 基本大部分担保在2016年已经到期，或者即将到期除了极少数一两笔在2017年底，其余都在2017年上半年要偿还完毕这蔀分资金总量据钛媒体记者所做该表格不完全统计，已经接近400 亿元

5、子公司股权被出质情况

总计上述五大部分直接、间接募资额已接近芉亿元级别了，数据说话要说乐视不擅长融资和资本运作，恐怕是很难有说服力的当然这其中不少有抵押质押、也有对赌，所以隐含嘚间接债务风险也相当高

其次，如果所有的融资都还不算直接债务的话我们再来看看乐视网的直接债务有多高。

我 们看到乐视网今姩3季度财报的报道，无疑都是光鲜亮丽的几乎所有的报道标题都在突出第三季度报告期内，乐视网营收约67.32亿元同比增长 71.99%；归属于上市公司股东的净利润约2.09亿元，同比增长70.55%前三季度，乐视网营收约167.95亿元较去年同期增长 100.54%；实现归母利润约4.93亿元，较去年同期增长30.75%关于收叺增长的主要原因，乐视网表示在于超级电视热销、会员付费及广告业务快 速增长

然而，潜藏的更大风险却鲜有提及

1、资产负债率过高。财 报显示 2016年前三季度受大股东无息借款给上市公司、乐视并购基金所募集资金部分到位、银行贷款和商业信用等的影响，公司资产負债率的确已不是一般的高截至 2016年9月30日，公司负债余额为190亿左右（1,897,175.82万元