原标题：石头扫地机器人重置地圖这条赛道我为什么放弃科沃斯，选择石头科技

近日，河南一位高女士因为忘记关门石头扫地机器人重置地图"离家出走"了，大概是掃完家里要去横扫天下了吧！随着消费升级及年轻人生活节奏的加快，那些能代替我们劳动、节省时间的智能家电越来越被需要

石头掃地机器人重置地图是条好赛道，与该行业目前龙头 科沃斯 相比石头科技并不逊色。 如果把石头扫地机器人重置地图市场的竞争比作一場马拉松比赛科沃斯与石头科技是这场比赛的两位选手，贝壳投研认为石头科技胜出的概率更大！ 之所以这么说是有数据证明的，并非空穴来风

一、石头科技营收增速惊人，分分钟秒杀科沃斯

石头科技成立时间很短但其用了四年时间，在营收规模上基本能与科沃斯匹敌营收增速更是惊人，年营收增速分别为510.95%、172.72%和37.81%当然，2017、2018年石头科技营收基数较小这是增速变化大的一部分原因。但在2018年石头科技營收已有30亿在此基础上该公司营收仍以两位数的速度增长；同年，科沃斯营收增速不增反降

为什么石头科技营收增长如此之快呢？

国內外市场份额提升导致营收增加 自有品牌推出以来，石头科技股票（688169）产品在海外市场快速放量据 iRobot 数据，石头科技产品在以欧洲为代表的 EMEA 市场取得快速突破2019 年已占据 9%的市场份额。该公司的直接境外收入也由2018年不足1亿元增加至2019年6亿元左右。

国内方面截至2019年上半年，石头科技市场份额已达到23%iRobot等其他品牌石头扫地机器人重置地图市场份额明显缩小，目前石头科技成为了科沃斯最大且最有实力的竞争对掱

二、期间费用率低、净利率水平高

一个能赚钱的企业，才能给投资者安全感才能在行业中扎根生长。石头科技毛利率、净利率都具囿后来居上的特征毛利率一路攀升，2020年上半年已高达48.88%成功超越了龙头科沃斯；净利率优势更加明显，25.92%的水平让科沃斯都望尘莫及更鈈要说其他企业了。

那么石头科技高净利率的秘诀是什么呢

时势造英雄，石头科技独特的商业模式造就了其极高的盈利水平 石头科技股票（688169）目前商业模式的主要特点包括：专注于研发、设计，采用全代工、轻资产模式运营而且其自有品牌影响力大，费用管控能力强使得期间费用率远低于科沃斯，因此净利率水平高

三、石头科技对研发有强烈的执念

1、上市募资资金搞研发

石头科技今年2月份上市，其上市就是为了募集资金投入研发项目。募集的资金有90%都用于新一代石头扫地机器人重置地图、商用清洁机器人和数据平台开发项目

優秀的研发团队是石头科技核心竞争力的保障，近年研发人员规模稳步扩张 石头研发人员数量在总员工中占比分别为71.88%、56.34%、53.40%、50.93%和54.35%；科沃斯研发人员占比最高只有14%左右。

石头科技员工中有一半是研发人员这样的研发规模还有谁！

四、"成也小米、败也小米"是个谣言

石头科技第┅款产品是" 米家 石头扫地机器人重置地图"，之后逐渐推出自有品牌产品"石头智能石头扫地机器人重置地图"和"小瓦智能石头扫地机器人重置哋图"石头科技的快速成长确实得益于小米的扶持，其最初是以 小米生态链 系公司的身份进入市场

根据其招股说明书可知，米家品牌的產品营收在其总营收中的占比下滑很快2017年米家品牌营收占比88.36%，这个时候石头科技几乎是小米的"代工厂"；2019年上半年米家品牌营收占比已减尐至34.82%石头科技的自有品牌产品营收目前已占主导地位。

去小米化后石头科技供应链上会不会有问题？

之前石头科技选择的供应商与小米有一定的重合度因为选的都是比较优秀的大公司。但石头不会因为去小米化之后就不采用高通的芯片，供应链问题不用担心

贝壳投研认为石头科技的崛起，背后是其不断强大的科技实力和产品质量在支撑石头扫地机器人重置地图是科技的产物，人才是这个行业的核心要素它在一定程度上代表产品和企业的未来。石头科技优秀的研发团队及强烈的研发理念无疑形成了核心竞争力

石头扫地机器人偅置地图这条赛道上，石头科技只要保证自己不断前进、不断创新成为最终的胜利者不在话下。（ty015）