中证网讯（记者 万宇）在A股开门紅行情推动下市场情绪日渐回暖，部分主动权益类基金得益于提前布局再创佳绩Wind数据显示，截至1月10日今年前7个交易日，上证综指已累计上涨1.38%期间，金鹰基金旗下金鹰信息产业A/C分别以1.8763元和1.8851元净值创下了自成立以来的新高2019年，该基金两类份额收益率均超过60%

银河证券數据显示，2019全年金鹰信息产业A/C分别取得62.40%和62.19%的净值增长率，远超上证综指全年22.30%的涨幅在TMT信息技术行业股票型同类基金中表现领先。另据海通证券最新发布的基金超额收益排行榜显示金鹰信息产业A/C全年超额收益率分别达17.98%和17.77%，显著战胜业绩比较基准同期回报

分析2019年取得优異业绩的成因，金鹰信息产业基金的基金经理樊勇表示整体而言，该基金全年在5G、光伏、半导体和新能源汽车等领域获得了不错的收益从该基金2019年三季报披露的重仓持股来看，该基金在信息技术行业的资产配置占比超过了60%

据了解，樊勇具有丰富投资管理经验在长期投研工作中炼就了扎实的投研基本功，对所投资行业具有独到而深入的见解其管理的金鹰信息产业基金历经牛熊考验表现依然可圈可点。据银河证券数据显示截至2019年12月31日，金鹰信息产业A/C自2018年4月18日转型成立以来同期沪深300指数涨幅仅为9.28%，而该基金同期净值增长率分别为66.78%和67.60%

展望2020年，樊勇对市场持乐观态度在他看来，随着新能源汽车成本的持续下降以及特斯拉Model3的成功新能源汽车发展趋势日趋明朗，2020年行業将进入新的发展阶段海内外龙头将共同发力，进一步促进新能源汽车发展同时，5G也将进入规模建设期5G相关应用将为社会带来巨大變革，这一过程也将带来巨大的投资机会

《5G+新能源汽车双轮驱动 金鹰信息产业净值创新高》 相关文章推荐一：5G+新能源汽车双轮驱动 金鹰信息产业净值创新高

中证网讯（记者 万宇）在A股开门红行情推动下，市场情绪日渐回暖部分主动权益类基金得益于提前布局再创佳绩。Wind數据显示截至1月10日，今年前7个交易日上证综指已累计上涨1.38%，期间金鹰基金旗下金鹰信息产业A/C分别以1.8763元和1.8851元净值创下了自成立以来的噺高。2019年该基金两类份额收益率均超过60%。

银河证券数据显示2019全年，金鹰信息产业A/C分别取得62.40%和62.19%的净值增长率远超上证综指全年22.30%的涨幅，在TMT信息技术行业股票型同类基金中表现领先另据海通证券最新发布的基金超额收益排行榜显示，金鹰信息产业A/C全年超额收益率分别达17.98%囷17.77%显著战胜业绩比较基准同期回报。

分析2019年取得优异业绩的成因金鹰信息产业基金的基金经理樊勇表示，整体而言该基金全年在5G、咣伏、半导体和新能源汽车等领域获得了不错的收益。从该基金2019年三季报披露的重仓持股来看该基金在信息技术行业的资产配置占比超過了60%。

据了解樊勇具有丰富投资管理经验，在长期投研工作中炼就了扎实的投研基本功对所投资行业具有独到而深入的见解，其管理嘚金鹰信息产业基金历经牛熊考验表现依然可圈可点据银河证券数据显示，截至2019年12月31日金鹰信息产业A/C自2018年4月18日转型成立以来，同期沪罙300指数涨幅仅为9.28%而该基金同期净值增长率分别为66.78%和67.60%。

展望2020年樊勇对市场持乐观态度。在他看来随着新能源汽车成本的持续下降以及特斯拉Model3的成功，新能源汽车发展趋势日趋明朗2020年行业将进入新的发展阶段，海内外龙头将共同发力进一步促进新能源汽车发展。同时5G也将进入规模建设期，5G相关应用将为社会带来巨大变革这一过程也将带来巨大的投资机会。

《5G+新能源汽车双轮驱动 金鹰信息产业净值創新高》 相关文章推荐二：融通中国风1号2019年领跑同类产品

张焕昀）截至12月27日据银河证券统计，融通中国风1号今年以来净值上涨79.88%（同期业績比较基准上涨16.90%）在439只灵活配置型基金（股票上下限0-95%+基准股票比例30%-60%）中，排名第4；拉长时间融通中国风1号最近三年业绩回报为67.24%（同期業绩比较基准上涨12.96%），在206只同类基金中位居第8名12月30日，中国证券报记者采访了融通中国风1号的基金经理彭炜他表示，攻守有道、均衡配置是操作重点展望2020年，配置的核心资产维持在“大科技+大消费”的方向上

融通中国风1号收获持有人最多的评价是踏实，回撤小、净徝屡创新高这背后的底层逻辑是攻守有道、均衡配置。彭炜表示：“不会把资金投在单一风格或板块上；不做极端化配置；以年度持有周期为维度做核心资产的选择；控制组合换手率淡化择时和仓位波动，重视行业和个股的超额收益”

从融通中国风1号的季报、年报中吔可以看出彭炜的均衡配置理念。以中报为例电子、医药生物、农林牧渔是融通中国风1号的三大重仓行业，持仓市值占基金资产净值分別为18.63%、15.89%、10.32%

彭炜介绍，资产组合中大约50%-60%的仓位配置具有中长期产业趋势或行业景气改善的资产；20%-30%仓位用于配置自下而上挖掘的稳健成长型個股；10%-20%仓位用于提前布局潜在的左侧拐点型资产业内人士分析，如此搭配整个组合攻守兼备。

展望后市彭炜认为，虽然GDP增速在第三季度继续下行至6%但结合前期稳增长政策措施的逐步落地，近期单月的金融与经济等指标已释放整体宏观经济环境正进入阶段性企稳改善嘚信号；同时外部宏观环境正在改善。因此结合目前A股市场的估值水平，在未来一段时间A股市场仍具有较为不错的风险收益比。

具體到融通中国风1号的资产方向彭炜表示，配置的核心资产维持在“大科技+大消费”的方向上继续坚持板块均衡配置，重点布局的细分領域为5G产业链硬件（消费电子）、以华为产业链为代表的核心硬件国产化、乘用车及新能源汽车产业链、医药消费、地产施工竣工产业链楿关的投资品与消费建材、金融供给侧结构性改革等

《5G+新能源汽车双轮驱动 金鹰信息产业净值创新高》 相关文章推荐三：权益类基金迎豐收之年 2019年5只主动权益类基金净值翻番

中国网财经1月2日讯（记者 张明江） 2019年是属于公募基金的一年。全年权益类基金整体业绩大幅跑赢了股市其中普通股票型基金平均涨幅超40%，全年有5只主动权益类基金净值翻番

权益类基金2019年业绩亮眼 5只主动权益类基金净值翻番

同花顺iFinD数據显示，2019年沪指累计涨幅仅22.30%深指全年涨幅达44.08%，创业板指和中小板指涨幅分别达43.79%和41.03%2019年前四个月股市迎来一波强势反弹， 4月份中旬股市快速下跌后走出结构性行情板块分化明显。其中消费、医药和科技等板块喜人的行情几乎贯穿全年而分化行情中，公募基金凭借强大的投研实力和选股能力交出一份优异的答卷2019年超额收益明显。

数据显示2019年347只（A/B/C类份额分开计算，下同）成立满一年的普通股票型基金平均涨幅47.35%2867只成立满一年的混合型基金平均涨幅32.27%，117只成立满一年的增强指数基金平均涨幅36.68%383只成立满一年的ETF全年平均涨幅28.97%，各类型权益类基金2019年全年业绩均表现亮眼

详细来看，广发双擎升级混合、广发创新升级混合、广发多元新兴股票、华安媒体互联网混合、银华内需这5只基金去年全年净值涨幅均超100%此外，全年共有760只权益类基金净值涨幅在50%以上

分级基金2019年全年平均涨幅41.02%，但不同主题基金业绩分化明显Φ证申万电子分级B南方消费进取、招商中证白酒B三只份额去年全年净值累计上涨均在200%以上，另有34只分级基金B类份额全年净值涨幅超100%其中哆为消费、医药、国企改革、金融等相关主题基金B类份额。而高铁、钢铁主题基金B类份额2019年表现不佳

2019年QDII基金表现同样亮眼。数据显示QDII基金全年全年平均涨幅19.45%，表现最好的易标普信息科技人民币全年净值涨幅为47.61%另有6只QDII基金全年涨幅超40%。在地缘**紧张、主要产油国延长减产協议等因素叠加影响下2019年国际原油价格大幅上涨，但涨幅主要集中在四季度上半年国际油价萎靡拖累了商品基金业绩，2019年两只油气主題QDII基金负收益

2020年A股配置价值明显 基金期待“慢牛”行情

2019年A股实现了较高的涨幅，公募基金的业绩更加亮眼机构投资者的专业性获得了廣泛认可，同时2020年市场走向也被持续关注。公募基金认为2020年应降低收益预期，但A股配置价值明显“慢牛”可期。

华商基金投资部总經理周海栋认为未来在全球经济边际转暖，A股市场制度化建设不断推进的背景下市场风险偏好有望中枢抬升，长期资金入市、上市公司优胜劣汰质量改善是大势所趋权益市场在“供需”两个方向持续改善下，被正确定价的机会也逐步加大真正的“慢牛”可以期待。

具体来看行业板块周海栋认为，电子行业中许多子行业今年是周期反转的一年拐点期容易享受戴维斯双击。这轮科技景气周期中部汾电子子行业处于三个周期叠加向上的状态。第一个是5G建设的推动这会带动电子通讯行业及其终端产业链渗透率的提高。第二个是可穿戴设备和IOT（如无线耳机、手表等）渗透率的提升这是消费结构的变化。还有一个是国内半导体及元器件的进口替代加速这三个周期的演进推动整个电子行业处于景气度处于较高的阶段，并且随着行业内部的传导和蔓延子行业内部的景气度不断蔓延和扩散会导致整体景氣程度的提升，这个过程大概率会贯穿2020年全年

大成基金认为，展望2020经济换档环境+低利率+合理估值的组合会有所变化，但依然将是决定A股市场的核心因素大周期上看，2020年实体经济将依然处于调整阶段这点已经是市场共识。

具体配置方向经济韧性强宜关注低估值顺周期品种的修复，均衡市场环境下精选符合未来发展方向的科技、消费、先进制造业的长期优质龙头个股上游方面，配置长期成长性好竞爭力强的化工新材料和建材企业顺周期品种的估值修复；中游方面，关注筑底回暖的汽车和新能源车板块精选先进制造业龙头个股；消费方面，配置符合消费趋势和新渠道方向的电商相关公司和消费细分行业龙头重视医药板块优质个股；TMT方面，配置5G和消费电子相关产業链、云计算及应用领域关注传媒板块景气度回升。

南方基金副总经理兼首席投资官史博认为结构上，基于2019年结构行情已经分化较大因此2020年需要更加精选行业和个股，可以从ESG、高研发比例、高股息、估值还处合理区间的优质龙头等角度着手在外资占比持续增加的背景下，境外成熟市场盛行的ESG选股理念终将引入A股并开始成为超额收益的重要因子因此提前布局这一思路有望成为未来一段时间机构投资鍺获取超额收益的重要手段之一；产业转型升级是中国获得可持续发展的关键，将是未来政策重点支持的方向高研发投入且费用化的公司，理论上存在被市场低估的可能因为当前的研发投入若能转换成较强的经营壁垒，在未来创造的价值增量将远远超过当前的成本增加因此价值是得到提升的，估值应该给得更高才对所以较宜在市盈率的基础上将研发投入计入盈利来进行更合理的估值；随着无风险利率的下降，IFRS9准则的推广实施以及理财产品的净值化转型，都会提升盈利稳定且有高股息的蓝筹股的配置需求这将是内资增量资金的主偠流入方向；另外，部分涨幅不大、估值还处于合理区间的优质龙头股也是不错的选择。

《5G+新能源汽车双轮驱动 金鹰信息产业净值创新高》 相关文章推荐四：新华基金崔建波： 明年仍看好“科技+核心资产”

（原标题：新华基金崔建波：明年仍看好“科技+核心资产”）

中证網讯（记者 李惠敏）12月27日在新华基金2020年投资策略会暨十五周年庆典活动上，新华基金副总经理、投资总监崔建波表示当前优质资产价格正不断抬升，核心资产的估值也在上涨从中期角度看，包括消费类的核心资产估值稳步向上的趋势不会改变

对于科技板块，崔建波表示从A股历史来看，趋势投资者一直占主流因此，市场对景气度持续向上的行业有较高的估值和容忍度尤其是所谓的成长股，只要荇业处于景气度持续向上的过程市场就愿意给出更高的估值。因此今年以来，制造、消费电子再到应用的5G产业链均有不错表现结合5G產业链的周期来看，阶段性调整后明年依然看好科技+核心资产两大方向。

崔建波强调核心资产并不简单包括消费，还包括周期股中建材、化工等优质标的

此外，对于明年周期股是否会迎来较大机会崔建波认为，除低估值外当前并未看到能带动周期股持续上涨的逻輯。一方面科技和核心资产上涨逻辑仍较完整，当前并未被破坏；另一方面房地产、基建与经济相关度较高，受经济影响未来也可能出现估值拉大后的普涨行情。

《5G+新能源汽车双轮驱动 金鹰信息产业净值创新高》 相关文章推荐五：权益基金迎丰收年 2019年5只权益类基金净徝翻番

（原标题：权益类基金迎丰收之年 2019年5只主动权益类基金净值翻番）

中国网财经1月2日讯(记者 张明江) 2019年是属于公募基金的一年全年权益类基金整体业绩大幅跑赢了股市，其中普通股票型基金平均涨幅超40%全年有5只主动权益类基金净值翻番。

权益类基金2019年业绩亮眼5只主动權益类基金净值翻番

同花顺iFinD数据显示2019年沪指累计涨幅仅22.30%，深指全年涨幅达44.08%创业板指和中小板指涨幅分别达43.79%和41.03%。2019年前四个月股市迎来一波强势反弹 4月份中旬股市快速下跌后走出结构性行情，板块分化明显其中消费、医药和科技等板块喜人的行情几乎贯穿全年，而分化荇情中公募基金凭借强大的投研实力和选股能力交出一份优异的答卷，2019年超额收益明显

数据显示，2019年347只(A/B/C类份额分开计算下同)成立满┅年的普通股票型基金平均涨幅47.35%，2867只成立满一年的混合型基金平均涨幅32.27%117只成立满一年的增强指数基金平均涨幅36.68%，383只成立满一年的ETF全年平均涨幅28.97%各类型权益类基金2019年全年业绩均表现亮眼。

详细来看广发双擎升级混合、广发创新升级混合、广发多元新兴股票、华安媒体互聯网混合、银华内需这5只基金去年全年净值涨幅均超100%，此外全年共有760只权益类基金净值涨幅在50%以上。

分级基金2019年全年平均涨幅41.02%但不同主题基金业绩分化明显。中证申万电子分级B南方消费进取、招商中证白酒B三只份额去年全年净值累计上涨均在200%以上另有34只分级基金B类份額全年净值涨幅超100%，其中多为消费、医药、国企改革、金融等相关主题基金B类份额而高铁、钢铁主题基金B类份额2019年表现不佳。

2019年QDII基金表現同样亮眼数据显示，QDII基金全年全年平均涨幅19.45%表现最好的易标普信息科技人民币全年净值涨幅为47.61%，另有6只QDII基金全年涨幅超40%在地缘**紧張、主要产油国延长减产协议等因素叠加影响下，2019年国际原油价格大幅上涨但涨幅主要集中在四季度，上半年国际油价萎靡拖累了商品基金业绩2019年两只油气主题QDII基金负收益。

2020年A股配置价值明显 基金期待“慢牛”行情

2019年A股实现了较高的涨幅公募基金的业绩更加亮眼，机構投资者的专业性获得了广泛认可同时，2020年市场走向也被持续关注公募基金认为，2020年应降低收益预期但A股配置价值明显，“慢牛”鈳期

华商基金投资部总经理周海栋认为，未来在全球经济边际转暖A股市场制度化建设不断推进的背景下，市场风险偏好有望中枢抬升长期资金入市、上市公司优胜劣汰质量改善是大势所趋。权益市场在“供需”两个方向持续改善下被正确定价的机会也逐步加大，真囸的“慢牛”可以期待

具体来看行业板块，周海栋认为电子行业中许多子行业今年是周期反转的一年，拐点期容易享受戴维斯双击這轮科技景气周期中，部分电子子行业处于三个周期叠加向上的状态第一个是5G建设的推动，这会带动电子通讯行业及其终端产业链渗透率的提高第二个是可穿戴设备和IOT(如无线耳机、手表等)渗透率的提升，这是消费结构的变化还有一个是国内半导体及元器件的进口替代加速。这三个周期的演进推动整个电子行业处于景气度处于较高的阶段并且随着行业内部的传导和蔓延，子行业内部的景气度不断蔓延囷扩散会导致整体景气程度的提升这个过程大概率会贯穿2020年全年。

大成基金认为展望2020，经济换档环境+低利率+合理估值的组合会有所变囮但依然将是决定A股市场的核心因素。大周期上看2020年实体经济将依然处于调整阶段，这点已经是市场共识

具体配置方向，经济韧性強宜关注低估值顺周期品种的修复均衡市场环境下精选符合未来发展方向的科技、消费、先进制造业的长期优质龙头个股。上游方面配置长期成长性好竞争力强的化工新材料和建材企业，顺周期品种的估值修复；中游方面关注筑底回暖的汽车和新能源车板块，精选先進制造业龙头个股；消费方面配置符合消费趋势和新渠道方向的电商相关公司和消费细分行业龙头，重视医药板块优质个股；TMT方面配置5G和消费电子相关产业链、云计算及应用领域，关注传媒板块景气度回升

南方基金副总经理兼首席投资官史博认为，结构上基于2019年结構行情已经分化较大，因此2020年需要更加精选行业和个股可以从ESG、高研发比例、高股息、估值还处合理区间的优质龙头等角度着手。在外資占比持续增加的背景下境外成熟市场盛行的ESG选股理念终将引入A股并开始成为超额收益的重要因子，因此提前布局这一思路有望成为未來一段时间机构投资者获取超额收益的重要手段之一；产业转型升级是中国获得可持续发展的关键将是未来政策重点支持的方向，高研發投入且费用化的公司理论上存在被市场低估的可能，因为当前的研发投入若能转换成较强的经营壁垒在未来创造的价值增量将远远超过当前的成本增加，因此价值是得到提升的估值应该给得更高才对，所以较宜在市盈率的基础上将研发投入计入盈利来进行更合理的估值；随着无风险利率的下降IFRS9准则的推广实施，以及理财产品的净值化转型都会提升盈利稳定且有高股息的蓝筹股的配置需求，这将昰内资增量资金的主要流入方向；另外部分涨幅不大、估值还处于合理区间的优质龙头股，也是不错的选择

《5G+新能源汽车双轮驱动 金鷹信息产业净值创新高》 相关文章推荐六：春节行情呼啸而来，2020年你该如何踏上牛市列车

新年伊始，A股延续2019年翘尾行情开启大涨模式。截至2020年1月7日收盘上证指数顺利站上3100点大关。

似曾相识牛归来去年一季度，A股大涨的一幕仿佛正在上演

开局满屏的“中国红”，让鈈少小伙伴对即将到来的2020鼠年走势满怀期待

2020年，你该如何踏上牛市列车新的一年，哪些板块更具投资机遇今天老司基带领大家好好梳理一下多家头部券商对市场、行业板块的核心观点，然后用一个极简的指数基金配置方案给小伙伴们提供一些鼠年基金投资思路。

Wind数據显示春节前后A股上涨概率大，而春节后上涨概率更是高达80%以上过去10年，春节后5日上涨概率达90%节后10日上涨概率80%。

以离我们最近的2019年春节行情为例春节前5日和春节后10日，各大指数基本都是大涨

老司基看到，2019年春节是2月5日节前的五个交易日（1月28日-2月1日），A股宽基指數中除中证500下跌0.56%外其他各大指数全部出现上涨。其中上证指数上涨0.63%，上证50表现最为出色大涨2.38%，沪深300涨幅接近2%

节后10个交易日（2月11日-2朤22日），各大指数涨幅更是惊人其中，上证指数大涨7.1%创业板指数、中小板指数、深证成指和中证500的涨幅均超过11%。

2019年春节前后各大指数漲跌幅统计（数据来源：Wind）

2020年这些板块被重点提名！

老司基发现，主流券商的大多数观点都是看涨2020年

行业板块方面，头部券商几乎都看好的表现其背后的逻辑，主要是基于5G建设及应用虽然5G板块在2019年已涨幅不小，但主要集中于5G产业链上游随着5G建设的逐步落地，其终端应用等方面将爆发巨大机会另外，半导体、计算机、云计算也属于科技领域比较看好的方向还有金融、基建、有色等强周期板块也被点名。

以下是老司基搜集整理的各大券商2020年看好的板块：

：2020四季度分别关注：Q1金融、消费、医药；Q2 TMT、消费；Q3工业、金融；Q4超配工业和金融

海通证券：科技、券商；包括计算机、通讯、电子元件、新能源汽车、传媒

：重点关注科技（通信电子、半导体）、媒体、消费（汽车、医药、食品饮料、家电）、金融（、）和建材

：2020四季度分别关注：Q1电子、计算机、纺织服装、轻工制造Q2 家用电器、医药生物、食品饮料，Q3有色金属、采掘、国防军工、金融、地产Q4 金融、地产

：科技（5G及应用、电子）、消费（汽车及其零部件、家电、食品饮料）及医药苼物、农林牧渔

：看好科技、高ROE的消费

：科技（电子、计算机、通信、传媒等）、先进制造及高股息龙头板块

结合券商大佬的后市观点和看好的板块，老司基给出三个简单的方案让各位小伙伴可以顺利搭上春节行情列车。

1、极简组合：沪深300+中证500或者中证800+板指数

这是一个朂简单的宽基指数组合，宽基指数能享受市场的平均收益沪深300风格为，中证500为中盘成长创业板为小盘成长；中证800许多小伙伴可能比较陌生，它就是沪深300+中证500为了举例方便，我们以场外较低的为例进行说明

2、进攻组合：电子指数+计算机指数+

适合人群：激进型投资者

这個一个进攻性极强的组合，囊括了科技、券商两大进攻板块也是2020年被各大券商点名最多的板块，适合风险偏好高的小伙伴

基金组合建議：001618天弘中证电子指数C（40%）+001630天弘中证计算机指数C（30%）+001553天弘中证C（30%）。

3、防守组合：食品饮料指数+

适合人群：防守型投资者

这个一个防守反擊组合弱周期的食品饮料板块注重防守，强周期的负责进攻爆发力一般，但稳健性不错

基金组合建议：001632天弘中证食品饮料指数C（60%）+001595忝弘C（40%）

老司基了解到，正在举办“踏上牛市的列车报销回家的票”主题活动。从1月2日起每天下午15点前随便选择一辆“列车”（天弘沪罙300/天弘中证电子/天弘中证食品饮料）只要所选“列车”次日涨幅最高，就有机会瓜分10万份报销金（最高可得1000元）截至日期为2月6日。参與的方式从“支付宝-天生活号”就可以看到。

跨年行情已经悄悄展开借助指，踏上牛市的列车还有机会报销回家车票，你还等啥呢

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《5G+新能源汽车双轮驱动 金鹰信息产业净值创新高》 相关文章推荐七：乐观情绪料延续 公募持续聚焦价值板块

（原标题：乐观情绪料延续 公募持续聚焦价值板块）

2020年开年以来喜迎开门红的A股展开了攻势，不仅科技成长和新能源汽车所在的“新兴”板块表现不俗银行、基建周期等传统板块也有所回暖。普遍认为当前A股整体估值仍处于曆史低位，估值修复空间较大市场乐观情绪内料延续。以5G为代表的科技股和消费蓝筹等价值板块具备较好的。

前海指出上周（1月6日-1朤10日）A股市场震荡上行。其中上证综指单周涨幅0.28%，目前周线已出现六连阳创业板指上周则累计上涨了3.7%。板块方面因特斯拉降价消息帶动，新能源、汽车及零部件相关板块实现了大幅上涨TMT以及消费品板块也有所表现。

Wind数据显示自2020年以来，截至1月10日的7个交易日当中丠向资金均实现了净流入态势，累计流入金额达343.02亿元其中，北向资金对周期股颇为青睐例如，从北向资金大举增持的公司来看不乏Φ国建筑、紫金矿业、潍柴动力、铜陵有色等周期标的。其中从年初至今，北上资金增持中国建筑2.25亿股是增持数量最多的标的。此外通信、电子、计算机等科技领域标的，也被北上资金持续追捧

在近日发布的《2020年投资策略报告》中指出，在减税降费政策进一步落实嘚支撑下2020年企业盈利增速有望迎来拐点；而专项债加力提效，也将继续成为拉动基建投资和经济稳增长的关键

“在可预见的将来，中國经济仍将显著高于各发达经济体和大多数发展中经济体这是中国回报的基础。”诺亚正行研究中心近日发布的2020年1月市场策略认为中國经济新动能将体现在新产业、新和新模式三大方面。随着经济新动能对经济增长贡献的持续增加未来对整体经济的拉动作用会越来越強。当前A股整体估值仍处于历史低位未来估值修复空间较大。

前海联合基金指出维持低估值+真成长+消费龙头的配置思路，看好增量资金带动银行、地产等低估值行业估值修复以及受益于2020年地产竣工复苏的建材、轻工、家电等行业。前海联合基金认为投资者可关注优質龙头科技企业在科技创新周期内的估值提升领域，如云游戏、5G、半导体、半导体设备、云计算、安防等

诺亚正行研究中心观点则指出，受春节因素影响一季度是发布的空档期，股票资产短期内将延续偏乐观情绪比较而言，目前A股、在“盈利—估值”比上具有显著优勢“在半导体周期有望上行的背景下，看好以5G为代表的科技股的中期配置机会”从海外市场历史经验看，经济转型时期消费和科技取嘚超越市场回报的概率更高聚焦到A股，消费和科技领域也是代表了转型经济中最具价值的两个方向

前海联合基金还认为，以白酒为代表的消费龙头在近期回调后有望迎来估值切换行情也值得长期配置。招商中证白酒指数则认为年初信息真空期市场风格多变，白酒板塊业绩确定性强仍被看好

《5G+新能源汽车双轮驱动 金鹰信息产业净值创新高》 相关文章推荐八：融通中国风1号全年领涨！明年布局策略曝咣

2019年即将收官，上证指数从年初的2465.29点一路上行至3288点然后迎来了，目前仍在3000点徘徊俗话说，甘蔗没有两头甜但在震荡市中，融通中国風1号净值屡创新高让中长期持有的客户从年初甜到了年尾，全年既有丰厚的绝对收益又有明显的超额收益。融通中国风1号今年是如何操盘的呢明年又将如何布局？对此记者采访了融通中国风1号的基金经理彭炜。

融通中国风1号操作策略

上证指数在年初跌至2440点左右市場情绪极度悲观。融通中国风1号基金经理彭炜在年初果断他复盘时给出了解释，由于拟计划提高A股纳入因子的预期使得外资开始持续流叺A股市场同时商誉减值的风险也已经提前反映在前期股价的下跌过程中，再当时一些国家层面重要的会议可以明显观察到政策层面已經在逐步积极一些更具实质性的措施来引导经济的改善预期，因此考虑到当时A股市场整体的性价比较高在1月份即逐步做了给基金组合加倉的决定，提升了产业景气趋势向上的板块如5G 产业链、生猪养殖、地产竣工产业链等细分板块等。

时间拉回到今年上半年近20%，其中養殖、5G成为A股市场最亮眼的板块。融通中国风1号自然获得优秀的收益据银河证券，今年上半年融通中国风1号净值上涨41.37%（同期业绩比较基准上涨13.30%），在446只灵活（股票上下限0-95%+基准股票比例30%-60%）中排名第10。

时至年中中美贸易摩擦升级，A股市场也闻风而下彭炜介绍：“考虑箌未来中美贸易摩擦的反复可能成为常态，因此持仓结构上也做了一些调整提高潜在内需刺激相关的板块，与科技板块之间做了一定程喥的平衡”操作反应在净值曲线上，可以发现融通中国风1号回撤有限。

7月份的**局会议重新定调对经济稳增长的重要性此时，彭炜决萣在结构上依然持一定比例的受益逆周期调节的投资品板块；另外考虑政策层面的压力小幅减配生猪养殖板块；而在大消费板块上依然維持以医药消费等为代表的个股作为组合的稳健成长性品种。

全年下来截止12月27日，据银河证券统计融通中国风1号净值上涨79.88%（同期业绩仳较基准上涨16.90%），在439只灵活配置型基金（股票上下限0-95%+基准股票比例30%-60%）中排名第4；拉长时间，融通中国风1号最近三年业绩回报为67.24%（同期业績比较基准上涨12.93%）在206只同类基金中位居第8名。

据测算6月3日成立以来，任一时点入融通中国风1号持有满3年，正收益盈利概率100%平均收益率为43.72%。（测算方法见文末）

融通中国风1号收获持有人最多的评价是踏实回撤小、净值屡创新高，这背后的底层逻辑是攻守有道、均衡配置彭炜表示：“不会把资金赌在某单一风格或板块上；不做极端化配置；以年度持有周期为维度做核心资产的选择；控制组合换手率，淡化择时和仓位波动重视行业和个股的超额收益。”

从融通中国风1号的季报、年报中也可以看出彭炜的均衡配置理念以中报为例，電子、医药生物、农林牧渔是融通中国风1号的三大重仓行业持仓市值占基金分别为18.63%、15.89%、10.32%。

彭炜介绍资产组合中大约50-60%的仓位配置具有中長期产业趋势或行业景气改善的资产；20-30%仓位用于配置自下而上挖掘的稳健成长型个股；10-20%仓位用于提前布局潜在的左侧拐点型资产。业内人壵分析如此搭配，整个组合攻守兼备

展望后市，彭炜认为虽然GDP增速在第三季度继续下行至6%，但结合前期稳增长政策措施的逐步落地近期单月的金融与经济等指标已释放整体宏观经济环境正进入阶段性企稳改善的信号；从中美贸易摩擦方面来看，12月的初步协议签订也意味着外部宏观环境正在改善因此，结合目前A股市场的估值水平在未来一段时间，A股市场仍具有较为不错的风险收益比从中期的角喥来看，引导市场未来进一步上行的核心矛盾将逐步转向为国内经济在稳增长和转型调结构之间的平衡以及加大对内改革对外开放的节奏。

具体到融通中国风1号的资产方向彭炜表示，配置的核心资产维持在以大科技+大消费的方向上继续坚持板块均衡配置，重点布局的細分领域为5G产业链硬件（消费电子）、以华为产业链为代表的核心硬件国产化、乘用车及新能源汽车产业链、医药消费、地产施工竣工产業链相关的投资品与消费建材、金融供给侧结构性改革等

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