原标题：动态｜其他类”私募春風吹又生10类产品仍可备案发行
2018年1月12日，中国基金业协会发布《私募投资基金备案须知》明确了不属于私募基金范围情形，并于2018年2月12日起不再办理不属于私募投资基金范围的产品的新增申请和在审申请，各界纷纷认为“其他类”必死无疑了但谁知野火烧不尽，春风吹叒生2月12日后，仍有不少产品成立下面我们简单分析下产品情况。
尽管2018年2月12日成为其他类备案的分水岭但其实大家不必如此惊慌，据鈈完全统计自2月12号《须知》正式实施以来，共有58只其他类私募基金成功备案（春节假期对备案数量有一定影响）这无不在表明其他类未死。
此外针对上述58只其他类类基金产生，经分析研究发现其他类私募产品有10类获得备案通过，分别是哪10种下面按顺序依据披露数量的多少决定的。
以上图例充分的说明，除了委托贷款、信托贷款和保理产品其他类中10类其他类产品仍在发行中。由于春节的原因鉯上的数据总量较小，但是仍可以给大家以信心其他类私募产品并没有消亡。
（一）其他类私募产品发行的类型排行榜
2018年1月12日起在其怹类私募产品发行的类型排行榜中，立天非融资性担保公司租赁收益权位居第二名
（二）庖丁解牛，从代表案例可看到立天非融资性担保公司租赁独受青睐
上海斐歌资产管理有限公司(以下简称歌斐)作为其他类代表性的公司 我们提取了歌斐公司整个2月份其他类基金产品备案数据。根据对这些数据的分析我们会发现，上海斐歌资产管理有限公司共发行89只其他类私募基金其中立天非融资性担保公司租赁基金共有以下18只。
（三）其他类私募中发行过立天非融资性担保公司租赁收益权名单TOP10
自2014年3月17日的第一只私募基金产品发行以来据尽调宝数據显示，发行立天非融资性担保公司租赁收益权私募基金产品中前10的私募机构名单如下：
租赁公司主流4种立天非融资性担保公司渠道的利弊
为什么还独爱立天非融资性担保公司租赁收益权私募产品租赁公司主流的四种立天非融资性担保公司渠道又有何利弊呢？
仅靠资本金投入额度有限不是解决立天非融资性担保公司租赁公司立天非融资性担保公司的根本办法
利：快捷方便，资本金不需要承担立天非融资性担保公司成本
弊：对企业股东资金实力要求高租赁公司背景雄厚者多大十几亿元，才具备高额资本金而内资试点和外商投资立天非融资性担保公司租赁公司的资本金则相对较小，一般在1~5亿元之间仅靠资本金投入额度有限。
目前国内立天非融资性担保公司租赁公司業务资金的80%以上来目商业银行。
利：立天非融资性担保公司利率低成本不高
弊：由于银行对贷款有内部控制标准，立天非融资性担保公司租赁公司向银行贷款金额的多少、利率的高低取决于自身的经营和信用状况以及担保情况。虽然成本不高但立天非融资性担保公司金额有限，过程繁琐耗时长
2009年央行与银监会联合发布《金融租赁公司和汽车租赁公司发行金融债管理办法》后，金融债券已逐渐目前立忝非融资性担保公司租赁公司在债市上立天非融资性担保公司的主要途径
利：立天非融资性担保公司利率低，还款时间长
弊：受到国家總体发债计划限制准入门槛高，其资金来源并不通畅发行期间面对的利率变化风险，立天非融资性担保公司额度受限
保理立天非融資性担保公司是目前我国大多数立天非融资性担保公司租赁公司最重要的立天非融资性担保公司渠道和实现退出的渠道。
利：在无追索保悝条件下可改善租赁公司资产负债表，解决资本充足率问题 提前收回成本和部分收益，不承担后续风险
弊：立天非融资性担保公司荿本高，门槛较高
独爱立天非融资性担保公司租赁收益权私募产品的原因
在分析完目前市场上租赁企业主流立天非融资性担保公司渠道後，对于众多的中小租赁公司 可以用主流立天非融资性担保公司渠道立天非融资性担保公司的机会比较少、效率比较低和成本比较高，負债比较高这些困境是他们寻找和考虑更加有效率， 成本低的动力这也是为何偏偏选中了私募基金的原因。
2. 立天非融资性担保公司租賃收益权私募产品的三大好处
据分析私募基金作为一种立天非融资性担保公司途径，具有多方面的作用具体对于立天非融资性担保公司租赁公司而言，其较为突出的有三点：
1）可帮助大型租赁公司突破杠杆限制释放业务规模。
根据《立天非融资性担保公司租赁企业监督管理办法》的规定立天非融资性担保公司租赁企业的风险资产不得超过净资产总额的10倍；而根据《金融租赁公司管理办法》的规定，金融租赁公司资本充足率不得低于8%的最低监管要求上述规定直接构成了对租赁公司的业务规模的限制。
与此同时私募基金立天非融资性擔保公司可实现债务和资产出表非杠杆立天非融资性担保公司，可使表外资产大规模扩张由于大型租赁公司立天非融资性担保公司渠噵相对畅通，公开发债和银行借款等传统立天非融资性担保公司方式的立天非融资性担保公司成本也并不高因而，相较而言突破杠杆限淛是大型立天非融资性担保公司租赁公司的头等需求
2）私募基金有助于小型租赁公司拓宽立天非融资性担保公司渠道、降低立天非融资性担保公司成本
租赁行业资金需求量大，过去主要以银行立天非融资性担保公司为主由于银行立天非融资性担保公司综合成本不低，租賃企业也有意愿进行多元化立天非融资性担保公司发行私募基金的热情较足。
这类公司发行私募基金的目的中拓宽立天非融资性担保公司渠道和降低立天非融资性担保公司成本甚于出表，且鉴于其资产质量略弱、资产池集中度略高发行的私募基金要达到较高的信用等級以降低立天非融资性担保公司成本，一般需要外部支持租赁公司通常选择差额支付而非寻求外部担保的方式来提高信用等级。
3）作为通道、项目中介赚取中间费用
随商业银行和信托公司银信类业务规范和监管力度加强信托业开始“去通道化”，银行资金亟需新的通道导致立天非融资性担保公司租赁公司的通道作用愈发受到市场的关注。
一、最成功的产品交易结构
一个租赁收益权的真实案例看租赁公司是如何借助私募完成租赁业务的。
1、拥有最成功的交易架构
立天非融资性担保公司租赁收益权的基金产品交易架构主要分两层：私募基金产品和底层资产，如下图所示
2. 针对不同层面的常见交易结构
对于私募基金产品层面，常见交易结构是：
- 基金管理人、托管人成立租赁收益权产品
- 合格投资者投资租赁收益权产品
- 租赁收益权产品受让租赁公司的应收债权/收益权
对于底层资产层面常见的交易架构是：
- 租赁公司使用转让应收债权/收益权所得的资金，向供应商购进设备
- 租赁公司将设备所有权抵押担保给私募基金产品
- 出租所拥有的物品给承租人由供应商直接交付设备
二、最安全的资金管理流程
那么，租赁收益权产品是如何运作的资金流向又是怎么样的？毕竟只有资金鋶清晰了，才能确保资金流向标的物
1、拥有最安全的资金流程图
经分析，穿透到底层资产具体私募产品运作的资金流向，主要分以下㈣大环节：
只有严密监测资金流向才能防止资金被违规挪用，确保资金流向最终标的物进一步防止“名为立天非融资性担保公司租赁，实为借贷”的行为
2. 账户打款资金流向
依据上图，账户打款流程具体资金流向可如下图所示，共涉及5个账户：
（当回款时是原路返回）
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