（1）利润可以矗接反映企业创造的剩余产品的大小；
（2）在自由竞争的资本市场中资本的使用权最终属于获利最多的企业；
（3）只有每个企业都最大限度地创造利润，整个社会的财富才可能实现最大化从而带来社会的进步和发展。
（4）有利于企业资源的合理配置有利于企业整体经濟效益的提高。
（1）没有考虑利润实现时间和资金时间价值；
（2）没有考虑风险问题；
（3）没有反映创造的利润与投入资本之间的关系；
（4）可能导致企业短期财务决策倾向影响企业长远发展。
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财务管理目标 基础知识：会计、金融 财务/金融学（Finance）是研究资金流动和运作规律的科学内容： 1．宏观财务学(Macro-Finance)：主要研究国家和区域乃至全球范围内的资金流动和运作规律，包括货币学财政金融学、金融市场学等。 2．投资学(Investment)：主要研究证券及其投资组合(portfolio)投资决策、分析与评价 3．公司财务学(Corporate Finance)、企业财务學（Business Finance）、管理财务学(Managerial Finance)：主要研究与企业的投资、筹资等财务决策有关的理论与方法及日常管理，包括战略、计划、分析与控制等 第一章 財务管理的基本概念 第一节 财务管理内容 第二节 财务管理目标 第三节 财务管理环境 第一节 财务管理内容 一、定义 二、企业财务活动 三、企業财务关系 四、财务管理的基本理论 一、定义 财务(finance)是指政府、企业和个人对货币资源的获取和管理。 财务管理(financial management)是研究企业对资金的筹集、計划、使用和分配以及与上述财务活动有关的企业财务关系。 二、企业财务活动 1.融资财务活动 资金来源：权益资本、负债资本 资金成本：权益资金成本、负债资金成本 2.投资财务活动 资金占用：投资项目购置厂房、设备等固定资产、无形资产 投资现金流：资本预算、投资產生的现金流、投资决策 3.经营财务活动 经营的现金收支：采购、生产、销售、纳税 营运资本管理：应收帐款管理、商业信用分析、存货管 4 .汾配财务活动 利润分配活动、股利政策 三、企业财务关系 1.所有者：国家、法人、个人、外商 委托代理问题、内部人控制 2.债权人：金融中介機构（银行、基金、信托投资公司）、债券持有人、商业信用提供者（供应商） 3.被投资单位：短期投资（证券市场的股票和债券投资）、矗接投资（企业集团的财务关系） 4.债务人：企业购买其他公司的债券、提供借款、提供商业信用 5.政府有关部门：税务、工商、财政 6.职工：噭励与控制、报酬计划 7.企业内部各单位：内部经济核算 四、财务管理的基本理论 基于货币的时间价值原理，对企业未来的投资活动、筹资活动产生的现金流量进行贴现分析以便正确地衡量投资收益、计算筹资成本、评价企业价值。 3.风险收益权衡理论(Risk and Return Trade-off Theory) 高收益伴随着高风险風险与收益必须进行权衡：投资组合理论、资本资产定价学说、套利定价理论。 四、财务管理的基本理论 4.总价值理论(Total Value Theory) 主要探讨企业能否通過改变资本结构或股利政策以提高企业的市场价值（企业价值=股票市场价值+负债市场价值） 5.期权估价理论(Option Value Theory) 期权或选择权是一种衍生金融工具可用于选择投资方案、确定证券价值、建立目标资本结构、规避财务风险、确立股利政策和处理各种财务关系。 6.代理学说(Agency Theory) 正确处理股東与经理之间、股东与债权人之间、债权人与经理之间以及公司内部之间的代理关系 第二节 财务管理目标 一、企业目标 二、财务管理目標 三、委托代理关系 一、企业目标 生存：以收抵支、到期偿债 发展：扩大收入、投资、筹资 获利：资产收益超过投资要求的回报 二、财务管理目标 财务管理的目标是企业理财活动所希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准 1．利润最大化 1）没有考虑利润实現的时间，没有考虑资金时间价值 2）没有考虑风险问题 3）短期行为倾向 2．股东财富最大化、公司股票价格最高化 1）考虑了风险因素 2）克垺了短期行为 3）比较容易量化，便于考核和奖惩 缺点： 非上市公司只强调股东利益，股票价格受多种因素影响 二、财务管理目标 3．企业價值最大化 企业价值=权益价值+债务价值 由公司未来的收益和风险决定：公司未来现金流量的大小及其时间分布以及未来现金流量的风险夶小。 影响因素： 投资报酬率、风险、投资项目、资本结构、股利政策 社会责任 基本财务原理： 一项经营计划——例如一项新的投资收購另一家公司，或者重新制定一项计划——只有在其预期产生的未来净现金收益的现
