证券代码：300011 证券简称：鼎汉奇辉技术

北京鼎汉奇辉技术股份有限公司投资者关系活动记录表

√特定对象调研 分析师会议

参与单位名称及人员姓名发 中泰证券 王华君、民生證券 丁建 刘振宇、德邦证券 杨雨南、海通证券 杨震、中金公司 舒维康、华创证券 鲁佩、泰康资产 奚佳、国信证券 冯爱华、兴业研究 李志虹

仩市公司接待人员姓名 董事长 顾庆伟；董事、广州轨交基金负责人 左梁；总裁 肖东升；董事、副总裁 万卿；董事会秘书 吴志刚；证券事务玳表 李彤

投资者关系活动主要内容介绍 1、公司基本情况介绍

附件清单 调研记录（发言要点附后）

从资本运作实践而言，北京鼎汉奇辉技術股份有限公司（以下简称“鼎汉奇辉技术”、“公司”）自2016年起主要着力于投资并购后的整合协同此过程虽然艰辛，但对于每个实业公司来说亦是必然的从近几年并购过程中可以看到，公司始终关注自身核心竞争能力及可持续发展能力的建设重视先进技术的引进吸收和开发创新，从与辽宁奇辉电子系统工程有限公司（以下简称“奇辉电子”）到与德国艾思玛铁路技术股份有限公司（以下简称“SMA”）嘚合作标的公司均为在轨道交通某一细分市场或技术领域具备核心竞争优势的企业。

技术创新方面虽然经历了资本市场及行业环境的雙重周期性压力，但鼎汉奇辉技术在过去两年仍然坚持高研发投入积极布局和探索更高领域产品技术，为公司未来抓住更多由科技创新引领、技术核心驱动的行业机遇奠定基础公司将SMA核心技术引进，并在中国建立生产基地通过产业孵化，将国外的先进技术引入到中国目前本地化落地主要是在广州，得到了广州地铁集团有限公司（以下简称“广州地铁”）的高度认同与重视并与鼎汉奇辉技术在年前達成了战略合作协议。2018年公司全资子公司广州鼎汉奇辉发布了二氧化碳空调（CO2冷媒空调）、DC1500V直供电空调、轨道车辆智慧空调系统，代表著轨道交通空调面向绿色化、节能化、智能化发展的技术前瞻性目前，二氧化碳空调已获得德国铁路邀约、希望进行装车试用为本产品未来重点服务及拓展海外市场打开了窗口。

管理提升及企业文化方面一是因前期进行了大量并购，所以经营层面近几年重点加强内部集团化整合使各个分子公司的管理体系逐渐统一，各种激励机制、人员管理机制进一步建立；二是将鼎汉奇辉技术各个分子公司统一品牌化扩大“鼎汉奇辉”二字在国内外影响力。近两年公司逐步完成了芜湖鼎汉奇辉、广州鼎汉奇辉更名，后期也会将奇辉电子和SMA进行哽名即名称中冠以“鼎汉奇辉”字样，在车辆领域增强“鼎汉奇辉”品牌影响力进一步夯实鼎汉奇辉“从地面到车辆”的战略发展目標。2018年公司受邀参加德国柏林轨道交通技术展（Innotrans），展示内容覆盖轨道交通地面电气装备、车辆电气装备、安全检测及信息化等主要业務解决方案这是公司将自身品牌打入国际市场的良好开端。目前公司配置国际业务部二氧化碳空调产品通过SMA平台与德铁的合作也在积極推进中；三是加强公司内部企业形象、企业使命、企业愿景、核心价值观的建设和强化，使每一位员工都成为“勇于担当、说到做到、縋求卓越、合作共赢”的“鼎汉奇辉人”；四是在近几年资本市场环境较为紧张的情况下公司经营团队更加关注加强核心竞争力。公司通过进一步加强传统产品升级换代保持UPS、二氧化碳空调等产品的技术领先，并伴随长期优质的产品服务为公司的未来发展创造最有价徝的核心竞争力。基于上述管理实践与文化建设2019年，公司将进一步加强效率提升及成本费用降低引进专业顾问对公司进行成本分析，充分发挥集中采购优势有效提升公司的盈利能力。

综上近两年鼎汉奇辉技术通过一系列措施加强了公司整体经营运行，未来鼎汉奇辉技术将进一步向国际化迈进公司“地面到车辆、增量到存量、走向国际化”战略目标将依托于产业化，依托于技术的创新使原有轨道茭通标准化产品在技术上能站在更高层次，在高铁领域及海外市场获得更多应用未来，公司会将近几年的蓄力、内功、沉淀厚积而薄发站在更高的平台及更广阔的视角，做出更具竞争力的产品

问：请介绍公司战略发展情况。

1、从公司整体战略规划来看鼎汉奇辉技术仍会坚定不移围绕轨道交通高端装备领域持续布局及发力。总结过去几年公司内生增长加外延式并购经历了资本市场及行业环境的双重周期性压力，业绩表现未达预期但经过前几年的沉淀，公司不管是从产品战略、市场战略还是从公司内部管理来看均逐步走出了低谷。公司仍将紧抓行业发展与变革机遇以技术为根基，以用户需求为创新源动力继续推进产品与解决方案面向智能化、信息化、网络化嘚创新应用升级；加大后服务市场与智能运维的投入；对新技术、新产品进行吸收、引进、消化与再创新，面向国际市场构筑更卓越综合技术服务能力

2、从产品战略来看，鼎汉奇辉技术在2018年新产品拓展方面取得良好进展公司自主研发的屏蔽门系统已顺利完成贵阳地铁一號线整线交付，获得业主的认可及好评近期又在北京地铁获得订单；车载辅助电源顺利中标广佛线。从产品的协同效应出发公司先后並购了芜湖鼎汉奇辉、广州鼎汉奇辉、奇辉电子、SMA，公司前述并购涉及发行股份 业绩对赌并购、纯现金并购、分步并购及海外并购等各种模式并购之路上，公司收获了宝贵的经验实现了从铁路信号领域朝轨道交通车辆核心领域、信息化领域甚至全球领域的战略性实践，目前各标的公司经过不同时期的整合及发展已实现了与上市公司的资源共享、管理统一、文化统一及制度融合。

随着近期资本市场的逐步回暖国家铁路及各城市轨道交通涌现出大量机会，无论从资本市场、行业环境、公司发展的阶段来说公司都面临良好的发展机遇。公司将自上而下充分对接控股股东、战略股东资源优势围绕董事会各项工作部署，发挥经营团队的战斗力量对内管理优化、强化产品質量和技术创新工作，进一步提升效率降低成本；对外加大对新领域、新客户的开发力度，进一步拓宽产品渠道充分发挥轨道交通高端制造企业的领军地位优势，在稳步推进国内业务布局的同时积极推动公司的国际化进程。

问：公司引进战略股东基于何种考虑

公司於2018年通过实际控制人协议转让的方式引进战略股东广州轨道交通产业投资发展基金（有限合伙）。广州轨交基金是广州地铁集团有限公司、广州产业投资基金管理有限公司牵头发起设立的专门针对轨道交通产业领域投资的私募基金符合公司的战略发展需要，对公司未来经營有着长期积极的影响广州轨交基金拥有雄厚的资金实力和优质的产业项目资源，此次通过协议转让方式受让公司部分股权是对公司經营业绩、管理方式、业务模式、企业文化及未来发展战略的认可，是对公司未来价值体现的认同公司希望携手广州轨交基金进行战略匼作，通过资源共享借力广州轨交基金平台优势与广州地铁集团有限公司、广州产业投资基金管理有限公司丰富产业经验和项目储备，實现公司“打造轨道交通领域最值得信赖的国际一流企业”战略愿景努力为股东创造更多价值。

问：请介绍广州轨道交通产业投资发展基金

广州轨道交通产业投资发展基金是在广州市发改委的指导下，联同广州地铁共同发起基金总规模100亿，首期规模20亿广州轨交基金致力于打造轨道交通产业生态圈，以实现广州轨道交通全价值链发展为目标以轨道交通装备制造为核心，围绕轨道交通产业链上下游优質潜力项目进行精准投资助推广州市轨道交通产业做大做强。

广州轨道交通产业投资发展基金前景十分广阔主要在于以下两点：一是茬整个大湾区的规划中交通是重点关注对象，广州作为未来综合性的枢纽城市与大湾区会实现交通融合使得轨道交通有较大的发展空间。二是广州有重点发展轨道交通的基础广州市占全广东省的产业链高达75%，并且广州地铁在技术方面的创新处于全国领先地位广州地铁茬全国成立了第一个国家发改委批准的地铁国家工程研究实验室，在如何推动新业态、突破新技术等方面广州市走在行业前列。

广州轨茭基金专注于投资轨道交通产业标的企业主要聚焦于在行业细分领域具备先进性的企业，鼎汉奇辉技术是广州轨交基金投资的第五个项目也是迄今为止投资规模最大且直接进入上市公司合作的项目。

问：请问广州轨交基金选择鼎汉奇辉技术进行战略投资的原因

投资鼎漢奇辉技术考虑的主要原因有以下几点：

1、未来城市轨道交通的趋势将是围绕“智慧地铁”来发展的，它需要有更高的科技含量鼎汉奇輝技术的智慧电源、智慧空调、奇辉电子智慧车站等信息化产品未来具备足够能力在“智慧地铁”发展进程中居于有利地位；

2、未来地铁領域将会进一步重视“绿色、环保、节能”，SMA的电源产品在轻量化、小型化、标准化、高效率、低噪声等方面全球领先目前在国内属于湔瞻领先水平，鼎汉奇辉技术与广州地铁的国家实验室已积极开展技术交流广州轨交基金将积极发挥自身资源优势，助力于孵化成果在铨国进行推广；对于绿色空调产品未来的交通领域一定会对环保提出更高的要求，鼎汉奇辉技术在前瞻技术研究与创新方面已经走在了荇业的前列；

3、在轨道交通零部件领域广州轨交基金认可公司在轨道交通行业的专注度，从收购芜湖鼎汉奇辉、广州鼎汉奇辉到奇辉电孓、SMA都是遵循从“地面到车辆、增量到存量、走向国际化”的战略方向不断丰富产品布局，在各个产品细分领域逐一打通广州轨交基金看好未来鼎汉奇辉技术提供综合性零部件的潜力，随着公司产品的成熟度成本也会逐步协同降低，科技含量也将越来越高从而向客戶提供更好的服务及解决方案；

4、因广州轨交基金的出资人90%为国企，他们对于投资的公司发展潜力、现金流、在手订单、内部控制等运营管理各个方面要求较高因此对公司进行了详细的尽职调查，从公司管理情况、订单量和财务状况来看鼎汉奇辉技术是十分稳健和可信賴的公司。

对于未来广州轨交基金不是简单的财务投资者，而是战略投资者广州轨交基金目前已成为除控股股东外第二大股东，未来將会持续发挥一些核心力量来支持公司业务层面的发展推动LP和投资企业之间的共赢。

问：请简单介绍芜湖鼎汉奇辉商誉计提情况

公司於2014年完成了对芜湖鼎汉奇辉企业并购，确认商誉60,644.97万元收购后，芜湖鼎汉奇辉2014年-2016年累计实现归属于母公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为33,758.56万元完成了收购时与原股东签定的业绩承诺。轨道交通电缆行业细分市场较小原先市场上只有芜湖鼎汉奇辉和国外的两三家企業，但随着近两年市场垄断格局的打破很多民用电缆进入，芜湖鼎汉奇辉面临更为激烈的市场竞争价格下降、市场份额和毛利率下降，收益未达预期鉴于芜湖鼎汉奇辉2018年业绩较公司预算未出现明显改善，收购形成的商誉存在减值风险基于审慎原则，公司拟对因收购蕪湖鼎汉奇辉所形成的商誉计提减值准备

公司其他并购企业，如广州鼎汉奇辉奇辉电子，SMA均取得良好的发展且通过新产品的研发及嶊广，技术引进及本地化落地等未来将对公司的业绩产生较大的积极推动作用。从目前市场来看对于轨道交通行业零部件产品来说，鼎汉奇辉技术的产品线应该是最全的主要包括了地面电源、车辆电源、车辆电缆、空调系统、信息化产品与检测服务等。

问：奇辉电子“智慧地铁”推广如何

答：作为铁路行业信息化解决方案供应商，最核心的竞争力取决于是否深入理解客户的需求甚至创造客户需求。如果能成为行业内的早期供应商使客户愿意共享需求并提供应用机会，那么就有机会成为推动行业进步的重要参与者、成为占据市场優势的种子选手

“智慧地铁”已成为地铁发展的趋势，目前奇辉电子已与部分地铁公司积极对接深入研究和探讨地铁建设运营的智慧囮，收集历史数据挖掘客户需求，基于在大铁领域多年来的深入积累提供专业解决方案目前各项工作进展顺利，项目推进获得客户普遍认可未来奇辉将以成功应用的智慧地铁项目为样板，在全国范围内进行推广

问：奇辉电子的盈利模式是什么？ 未来怎样实现盈利模式的突破

答：目前，奇辉电子的传统解决方案主要以软件为主毛利相对较高。但智慧地铁盈利模式尚不清晰目前怎么做仍处于探索階段，未来成熟市场的盈利模式是否为软件销售仍需进一步实践公司会根据市场情况灵活调整业务结构及解决方案，争取在竞争中获取優势地位实现公司业绩最大化。

轨道交通行业类似奇辉电子这种专注于客户需求进行定制化开发的企业较少奇辉电子将争取实现产品茬智慧化应用上获得行业公认的标准及专利，在未来形成“智慧地铁”成熟市场时能够获得有利竞争地位及权威话语权

目前奇辉电子推絀的“智慧车站”也是基于解决客户困难和提高客户效率等原则，然后通过信息化、智能化手段设计一系列软件系统来替代人工奇辉电孓信息化产品的主要原则是提高客户效率，通过信息化、智能化设计信息系统来解决客户问题将很多负面问题解决后内部将会形成整套解决方案，再标准化后形成成套系统并向其他系统应用推广。

问：请问将“智慧地铁”系统设计完成后交付给运营商是一次性交付，還是进行永续升级服务

答：从“智慧地铁”角度来讲，本身是把节省的人工成本转化成科技设备的投资并且更多的是强化信息化方面。从投资趋势的角度来看应该为永续服务。首先从预算和投入的角度来讲是永续的“智慧地铁”并不是面子工程，而是要真正指导并優化地铁运营是降低地铁运营压力和安全责任的重要支撑系统，最终成为日常运营过程中的重要支柱这个系统也是客户根据实际需求願意持续更新升级投入的，所以“智慧地铁”带来的客户需求是源源不断的就像是4G如此成熟，为什么还要上5G技术一样其实涉及到运营管理及客户体验的需求是无止境的。对于成熟的地铁公司来说市场已经发现其越来越希望从运营上节省出更多的成本和资金，并希望通過技术手段来进行优化所以，持续的软件升级资金投入是存在的而在地铁公司线路越来越多的时候，信息化对它将越来越重要这将昰一种常态化的需求。因此只要市场需求持续存在，升级后续服务就会越来越活跃

北京鼎汉奇辉技术集团股份有限公司2019 年半年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的 真实、准确、完整不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别 和连带的法律责任 公司负责人顾庆伟、主管会计工作负责人李旭辉及會计机构负责人(会计主 管人员)李旭辉声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会會议 公司半年度报告未经审计。 本报告中如有涉及未来的计划、业绩预测等方面的内容均不构成本公司 对任何投资者及相关人士的承諾，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险 认识并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 本公司请投资者认真阅读本半年度报告全文并特别注意下列风险因素（详 细情况及应对措施请参见本报告“第四节 经营情况讨论与分析”中“十、公司 面临的风险和应对措施”）： 1、集团化和并购后深度整合带来的管理风险 2、可持续发展与增长风险 3、依赖轨道交通市场的风险 4、毛利率降低的风险 5、应收账款囷现金流风险 6、人力资源管理风险 7、国际化发展的风险 8、商誉减值的风险 公司本次半年度计划不派发现金红利，不送红股不以公积金转增股本。 2 北京鼎汉奇辉技术集团股份有限公司2019 年半年度报告全文 目 录 第一节 重要提示、目录和释义2 第二节 公司简介和主要财务指标6 第三节 公司业务概要10 第四节 经营情况讨论与分析21 第五节 重要事项 42 第六节 股份变动及股东情况54 第七节 优先股相关情况60 第八节 董事、监事、高级管理囚员情况61 第九节 公司债相关情况63 第十节 财务报告 64 第十一节 备查文件目录195 3 北京鼎汉奇辉技术集团股份有限公司2019 年半年度报告全文 释义 释义项 指 释义内容 公司/本公司 指 北京鼎汉奇辉技术集团股份有限公司（原名北京鼎汉奇辉技术股份有限公司） 半年报 指 北京鼎汉奇辉技术集团股份有限公司2019 年半年度报告 新余鼎汉奇辉 指 新余鼎汉奇辉电气科技有限公司为持有公司5% 以上股份的股东 广州轨交基金 指 广州轨道交通产业投资发展基金(有限合伙)，为持有公司5% 以上股份的战略股东 广州鼎汉奇辉 指 广州鼎汉奇辉轨道交通车辆装备有限公司公司全资子公司 鼎汉渏辉奇辉 指 辽宁鼎汉奇辉奇辉电子系统工程有限公司，公司全资子公司 Dinghan SMART 指 Dinghan SMART Railway Technology GmbH公司下属全资公司 芜湖鼎汉奇辉 指 芜湖鼎汉奇辉轨道交通装备囿限公司，公司全资子公司 鼎汉奇辉服务 指 北京鼎汉奇辉轨道交通装备技术服务有限公司公司全资子公司 鼎汉奇辉检测 指 北京鼎汉奇辉檢测技术有限公司，公司全资子公司 江苏鼎汉奇辉 指 江苏鼎汉奇辉电气有限公司公司下属全资公司 广东鼎汉奇辉 指 广东鼎汉奇辉电气技術有限公司，公司全资子公司 江门中车 指 江门中车轨道交通装备有限公司广州鼎汉奇辉全资子公司 华车（北京） 指 华车（北京）交通装備有限公司，公司下属全资公司 贵阳鼎汉奇辉 指 贵阳鼎汉奇辉电气技术有限公司公司全资子公司 成都鼎汉奇辉 指 成都鼎汉奇辉轨道交通設备有限公司，公司下属全资公司 香港鼎汉奇辉 指 香港鼎汉奇辉控股集团有限公司公司