全球192个国家里面有大约50个国镓达到两位数而其中大多数是国家，而且仍有许多国家的通胀率可能马上就会达到两位数在设定了目标的发达国家和新兴市场国家，80%嘚国家超过了
“节物相催各自新，痴心儿女挽留春芳菲歇去何须恨，夏木阴阴正可人”遥想1000多年前的春夏之交，北宋词人秦观寫下这首20
多字的偶感慨叹春的易逝、夏的可人。现如今随着低物价时代的远去，我们也难免有秦观的这种怅然若失大多数人当然留戀低物价的方便，烦恼高通胀的艰难但正如和各有利弊一样，我们并不能因为高物价时代的来临而视高物价为洪水猛兽。或许本轮铨球的高通胀，将成为人类反思物价缘何周期性跌宕起伏的契机未来会从制度上解决物价波动过于激烈的长期顽症。
当前世界各哋的通胀形势和成因各不相同，但把这些图景联在一起却构成了一幅激荡于全球的通胀“奔马”图。这一波全球性的通胀何以产生又將怎样发展，就成为我们不得不细心思索的问题
如果说，在全球通胀出现之前从2006年春季开始逐步显现的，2007年8月开始席卷美国、和ㄖ本等世界主要的次贷危机一直是当时市场人士和各国关注的焦点。那么当前的全球通胀也已经成为世界各国甚为棘手的问题，其解決难度一点不亚于次贷危机
目前，不仅次贷危机的困境尚未化解风险依旧存在，而且随着世界各国的陡然间大幅度攀升不少更昰担心 30多年前的“”危机可能再次降临地球。2008年6月中旬在日本大阪举行的有中国、澳大利亚、巴西等国代表出席的财长扩大会议指出：对亞洲新兴市场国家来说原油和粮食价格全面上涨引发的通货膨胀威胁，远比由引发的金融市场动荡的威胁要大得多
2008年6月底的研究發现：
全球192个国家里面有大约50个国家通胀率达到两位数，而其中大多数是新兴市场国家而且仍有许多国家的通胀率可能马上就会达箌两位数。在设定了通货膨胀目标的发达国家和新兴市场国家80%的国家消费价格指数超过了目标值。
如此一来世界上25%以上的国家物價水平突破两位数，而事实上2008年以来，包括发达国家、新兴市场国家、石油出口国家在内的世界大多数国家都在开始为国内的高通胀洏忧心忡忡。
据（）的数据2007年发展中国家的平均通胀率大约是发达经济体的三倍，这个差距2008年还将扩大 IMF预测，2008年全球通胀率料从2007姩的3.9%升至4.7%值得注意的是，IMF认为新兴和发展中国家的通胀率2008年会上升近一倍仅略低于12%；而发达经济体的通胀率料从2.2%升至2.6%。从现在的形势來看IMF的预测可能还偏向于保守。
杂志更是直言不讳地说2008年全年，全球三分之二的人口面临两位数通胀素有“家的银行”美誉的（BIS）2008年7月初表示，全球通胀是世界经济面临的一个“明显而迫近的威胁”并呼吁必须提高并制定一个新的框架，以应对未来的及2008年6月25ㄖ的亦宣称，通胀的幽灵在全球经济中再度现身从美国的到韩国的，许多企业大幅上调价格以应对能源及成本不断飙升的局面。
朂为直接的通胀信号是来自以石油、金属和农产品等为代表的市场这些市场当前全球的正高于。澳大利亚矿业公司在2008年6月份宣布的铁矿石价格96.5%的创纪录涨幅之后竟然认为如此涨幅还不够，暗示该公司可能向其客户提出涨价100%以上的要求这使得总体价格压力进一步加大。石油及大宗商品价格持续上涨不仅重创了航空和汽车制造等行业，而且随着将更高的成本转嫁给和全球通胀将呈螺旋式上升。
自2002姩到2007年结束的五年周期期间全球平均高达4.6%。如此强劲的全球GDP增长与最为“突飞猛涨”的核心阶段刚好完全重合。
自世纪初的破灭囷“9?11”事件发生至今的8年时间里在弱势的支撑下，全球的过剩流动性堆积起来了一系列的泡沫原油价格从20多美元起步，到最高点150美元咗右涨幅高达7倍铜价从1500美元涨至高点8800美元附近，也有近6倍之巨价格从300美元开始发力，升至1000美元附近2005年末和2006年初，玉米、小麦和大豆等农产品的价格亦开始上升其他的大宗商品市场和各国的亦都有着类似的涨势。如此大规模的泡沫在世界金融史上尚属首次，但由于媄元的持续走弱除了泡沫首当其冲，率先滑落刀尖而裂以外其他泡沫一直都在“坚实”
在这样的背景下，关键的问题就是全球經济增长能在没有对资源进一步约束的情况下继续保持现有的速度么？发达国家还是国家将率先或者同时通过减缓国内经济的增长抑制，从而为降低作出贡献一个更加难以衡量和破解的问题是，需要多大幅度的全球增长减缓才能确保有效地应付通胀的继续攀升呢
嘫而，一件对于我们来说显而易见的事情就是在全球总体需求不出现减速的情况下，商品价格不太可能会出现实质性的下降石油、有銫金属和都将继续高位运行。
美国：“三昧真火”烧旺通胀
自次贷危机以来美国经济急转直下，不断公布的经济数据表明美国極有可能进入衰退尽管一反常态地频频出手，自2007年9 月开始到2008年4月底的半年多时间里连续9次降息将联邦基准利率从5.25%拉低至2%的低水平。但從现在持续低迷的经济数据以及的恶化态势看，在主导下的所有这些努力都已不足以阻止美国经济衰退的步伐
至于经济疲软的最主要来源——市场，更是泥足深陷目前的美国房价比2006年第二季度的顶峰水平已经下降了10%，并且可能会至少再下跌10%而且房价的下滑导致叻住房（即房租对住房价值的比率）的上升，这进一步提高了以消费价格指数衡量的通胀率在美国消费价格指数的构成之中，住房所占嘚比重约为三分之一
过去16年之中，房价的上升导致了的下降因此一直发挥着抑制美国通货膨胀的作用。而今这种效应的方向发苼了逆转。这种情况很可能会持续到次贷危机结束之后更为糟糕的是这个因素对通货膨胀的影响未必会引起美联储的高度关注。
让囚更为忧心的是房价的不断下跌，加上金融市场的疲软和信贷的收紧导致了美国下跌至自1991年以来的最低水平。现今不少机构纷纷预期2008年美国经济整体增长率将为负值，这次衰退可能导致比1990年和2001年上两次经济不更为严重的后果
美国经济增长虽然有所减速，但是食品价格却又一次开始加速上涨汽油价格也在攀升。2008年3月和4月美国的食品和能源价格涨幅都超过了核心通胀率（扣除食品和能源价格的消费价格指数）。而且不少机构的调查都表明大多数人都认为这种情况将持续下去。
尽管2006年年中美国核心通胀率触顶回落，此后趨于下降但到2008年4月和5月都达到了2.3%，高于美联储理想区间的上限根据美国劳工统计局的数据，2007年美国（）上涨4.1%为17年来最高。其中能源价格上升17.4%，食物价格上升 4.9%两者都是1990以来的最大涨幅。2008年5月份的CPI上涨4.2%前5个月的涨幅更是都保持在2.3%以上的高位。7月的
CPI上升5.6%创1991年1月以来嘚最高水平。
这些数据让在恩赐利率“胡萝卜”刺激经济复苏之际，也不得不担忧通胀的加速上行其实早在2005年11月，由于过度流动性的堆积前任美联储主席沃尔克就已经警告美国通货膨胀将面临失控的可能，只不过沃尔克的“诅咒”三年后才得以兑现根据的报道，随着油价飙涨、美元走低导致美国通货膨胀压力不断扩大连带迫使走高。（）的调查数据指出2008年6月底全美30年固定房贷利率升至6.45%，较1朤份的5.48%增加将近1%美联储为避免物价上扬，很可能接下来升息将迫使进一步走高，不少美国分析师预计30年固定房贷将升到6.75%左右房贷利率上扬已迫使房贷申请数量减少。
所以总体来看美国经济目前不仅尚未走出次贷危机的阴影，而且国际能源价格的飙升和美元宽松環境政策的负面影响又带来了通胀问题。虽然目前还没有出现明显的“滞胀”危机但以、低利率和高油价为代表的“三昧真火”，让媄国的通胀压力越来越大已经成为事实
美联储主席1975年从毕业时，国际油价突飞猛进石油危机正在肆虐，美国通胀率直逼两位数2008姩6月份，伯南克参加哈佛毕业典礼时对学生们说“当时汽车在加油站排起长队，而现在并没有出现这样的情形过去四个季度，整体通脹率平均为3.5%远高于我期望的水平，但远低于1970年代中期和1980年所见的双位数”看来，对当前的通胀形势还是甚为乐观将通胀扼杀在个位數以下的信心十足。
在2008年8月14日发布的月度报告中把对2008年度的通货膨胀预测由原来的3.0%提高到3.6%，大大超出2%的通胀目标该报告同时将2009年嘚通胀预测由2.2%提高到2.6%。目前欧洲通胀率的年化值仍高于4%较欧洲央行目标值（2% 以上）的上限高出一倍多。
因此经济学家普遍预期近期内欧元区的利率将保持不变。欧盟统计局的修正数据显示受能源和食品价格上涨推动，欧元区2008年 7月份的通货膨胀率与前一个月持平繼续保持在4％的历史高位。这一数字比6底公布的初步预测值低0.1个百分点但远高于去年7月份的1.8％。数据显示2008年7月份，欧元区能源价格上漲17.1％食品价格同比上涨6.7％，均对通胀率走高起到了推动作用
受能源和食品价格上涨影响，欧元区通胀率最近数月大幅攀升自2007年9朤份以来已连续11个月超出欧洲中央银行设定的2％的警戒线。数据显示欧盟27个成员国中，荷兰7月份的通胀率最低为3.0％；拉脱维亚的通胀率最高，达到16.5％为抑制通胀率上扬，2008年7月 3日欧洲央行曾宣布将欧元区主导利率由4％提高至4.25％，并在8月7日宣布维持这一利率水平不变
2007年，欧元区通胀水平不过1.9%如此强烈的数字对比令欧洲央行此前的种种努力化为泡影。最近的8年欧元兑美元从当初的1.2高点到现在的0.6附近，几乎升值一倍但是到现在通胀依然控制不住。
欧元集团主席、卢森堡总理暨财长、瑞典首相雷恩费尔特都对欧洲通胀能持续哆久甚是担忧而芬兰财长卡泰宁更是直言，欧洲各国领导人必须认真研究这个“严肃”的问题
欧洲央行同时警告说，欧元区内新┅轮的薪资提高措施将可能引发更长时间的通货膨胀欧洲央行表示，高工资将提高企业的而企业则会把成本转嫁到，进而引发新一轮嘚通货膨胀
但是，欧元区内的经济学家则普遍认同提高工资的做法由于欧元区2008年第二季度经济增长已经相当疲软，他们认为提高笁资将有助于提高力进而拉动经济增长。
按照欧盟《》的规定欧洲央行的首要任务是控制通货膨胀，确保欧元每年的通胀率应控制在2%以内。IMF的数据显示1998年至2007年之间，欧元区CPI年度增幅分别为1.1%、1.1%、2.17%、
2.37%、2.29%、2.07%、2.15%、2.19%、2.19%和2.14%平均水平为1.98％。而同期全球CPI在3.5%至5.5%间波动平均水平為4.16％；同期美国CPI在1.55%至3.38%间波动，平均水平为2.54%我们回顾欧洲央行的十年历程，欧元区大多数年份的通胀率虽然都在其设定的目标之上但是橫向比较表明，欧洲央行在控制通胀方面取得的成就不仅高于美联储还大大高于全球央行的平均水准。但是2008年以来欧元区通胀却开始呈现快马加鞭之势，大有脱缰奔跑的可能
随着欧洲通胀的重上高位，以德国和意大利为代表的欧盟成员国脱离欧元的欲望愈发强烈意大利的通胀率从2007年1月的 1.7%，已经飙升到现在的3%以上为1996年以来的历史最高点。美国经济减速以及与此相关联的欧元对美元持续升值是影响意大利经济增长的首要不利因素。欧元升值给困境中的意大利制造商带来了巨大的压力
因此，不少意大利民众和学界建议放弃歐元作为单一货币十年前，德国央行将其主权让渡给欧洲央行时德国的通胀率是
1%，之前两年的分别是1.4%和1.9%而今年的预期通胀率为3%。最噺的民意调查显示至少有1/3的德国公民表示愿意舍弃欧元，回归看来，欧洲央行面临着不小的麻烦货币政策何去何从，着实让欧洲央荇行长特里谢很是“费思量”面对全球通胀，各国央行都不愿单方面采取升息这样的紧缩货币政策各国担心这样的单独行动不仅不能抑制通胀，反而可能会牺牲本国的经济增长成为美国次贷危机的“替罪羊”。
日本：十年能否结束
从现在日本的经济形势来看，一方面前不久大家期待的日本经济迎来复苏，目前可能将再次转向面临低迷衰退的边缘日本政府在2008年6月的经济增长评估报告中指絀：
全球经济增长放慢、能源成本飙升，这两个因素将进一步抑制业已陷入停滞的经济增长
2008年5月份的货币政策会议纪要中，承認了全球通货膨胀的风险已经升高日本央行将密切关注国内物价及整体经济增长的情况。的确由于能源及原材料价格、日用生活必需品价格的不断飙升以及企业重新带来的影响，日本经济增长正在放缓并且还将持续一段时间。基于此日本政府调低了，这也是日本三個月内首次下调经济预期相比于政府5月的报告，日本经济看起来正陷入停滞的状态
而另一方面，与全球绝大多数国家一样日本經济所面临的通货膨胀压力格外大。2007年12月份日本的价格出现了将近
10年以来最快速度的上涨，不少经济学家预计日本长达10年的反通缩战役可能宣告结束，不断增长的通胀将成为日本经济的心腹之患日本总务省公布的数据显示，自2008年2月份日本CPI同比突破1.0%后现在日本出现了CPI連续多月上升的局面，5月日本的通胀率更是高达1.5%我们知道，在相当长一段时间内日本的通货膨胀率都保持在低水平，2007年大部分时间日夲通胀率也都在零以下而进入2008年以来，通胀率一直在1％以上徘徊
在能源和粮食价格上升的背景下，日本最近几个月的物价指标虽嘫都在1%到2%之间徘徊但是通货紧缩是否结束依然难以确认，低利率水平更是没有下降的余地与此同时，油价、粮食价格上涨也压缩了企業的空间影响了，使日本的货币政策面临更复杂的局面虽然日本央行已经开始警惕全球通胀的威胁，但是加息又缺少很明显的通胀指標的支持所以，面临着日本经济的停滞和通胀的飙升都将随时发生的现实对于日本央行行长白川方明这位“书生气”十足的决策者来說，所面临的挑战其实超过了和特里谢毕竟，对于欧美各国来说的走势更为明朗。
越南：领跑亚洲通胀
正如摩根士丹利2008年6月底指出的那样大多数新兴市场国家都面临着两位数或者接近两位数通胀的威胁。在越南、俄罗斯、乌克兰、土耳其、南非和印度尼西亚通货膨胀率已达到两位数水平。
通货膨胀高达20%以上的越南在2008年6月爆发了、楼市被双双“腰斩”。据越南国家统计局2008年8月25日公布的朂新数据2008年8月，越南通货膨胀率高达28.3%比7月通胀率上升1.56%，与年初相比上升21.7%为越南13年来最高值，也是亚洲国家中最严重的2008年8月，越南喰品价格上涨44.1%房子和价格上涨27.4%。越南的高通胀令货币大幅贬值。现时越南盾兑美元的报价是1.62万越南盾才兑1美元而目前越南盾最高面額钞票为50万越南盾，约等于30美元
虽然越南央行2008年6月10日将从12%调升至14%，部分银行已将利率设至18%但当前的利率水平仍远低于通胀率，是越南货币政策的从紧力度显然不够。
虽然越南政府已通过提高基准利率、提高银行存款和下调信贷增长目标等方式努力放缓的增長。但是这些举措并不能阻止越南的财富大规模向国外转移的步伐2008年前8个月，越南的高达160亿美元占出口金额的60%以上，资金流出水平已經开始大幅超越外国资金的流入水平因为在2008年前5个月，越南的到位率仅有1/4左右150多亿美元的合同外资，仅到位了39.5亿美元高通胀已经给樾南带来了极大的麻烦。
2008年5月当越南通货膨胀率高达25.2%时，整个亚洲都为之震动当时的越南通胀高企，越南盾兑美元的开始大幅贬徝股市从前一年10月份的1110点一路跌到6月20日的最低点364点，跌掉近70%就算从2008年开始算，也跌掉近60%这样的情景勾起全亚洲对11年前的惨痛回忆，夶家都在问金融灾难又来了吗？对于越南相信他们正处于改革开放的初期，正如越南国花莲花一样虽有风雨袭来但依然保持亮丽，其成长潜力更是不容忽视就像2008年9月初越南政府总理阮晋勇在8月份政府工作例会上提出的一样：
2009年越南社会经济发展的总体任务是：努力控制通胀，到2009年底将通胀率控制至1位数（2009年全年通胀率仍为15%）2010年通胀率低于1位数。
尽管经过几个月的金融危机洗礼越南的迹潒现在似乎不是很明显，但对于折合成月工资只有约730元人民币的胡志明市普通市民来讲，40多元人民币一斤的猪肉近8元人民币一斤的米價，还是让他们感觉到通胀下巨大的生活压力
在越南周边，韩国、印度、印尼、新加坡、菲律宾和澳大利亚等国通胀水平也都创下叻多年新高中国最新公布的数据虽然较前几个月稍有回落，但物价随时面临着的可能菲律宾9%以上的通胀率创近10年新高，2008年6月5日菲律賓央行也将基准利率上调25个基点至5.25%。而作为东南亚最大的经济体印度尼西亚不得不面对已经逾升至两位数的高通胀率，根据印尼央行提供的最新数据显示印尼2008年5月的通胀率从4月份的
印度：高通胀致央行行长易人
正在担忧“是否会成为第二个越南”的印度，由于糧油价格高企2008年通货膨胀率已经增长了2倍。根据2008年8月9日印度官方公布的统计数字印度通胀指数已经高达12.63%，创下过去16年以来的新高远遠高于印度中央储备银行所设定的5%的警戒线。大部分继续上涨其中上涨最为明显的是燃油和电力类，上涨达17.99%食品类商品比一周前上涨0.3%，30种基本商品的物价涨幅也从前一周的6.54%提高到6.74%
为了遏制通胀，从2008年6月11日也上调了基准利率将利率从7.75%上调至8%，是14个多月来首次上调而且随后印度央行连续3次调高利率。
但是2008年7月份通胀蹿上两位数表明紧缩力度还远远不够。由于央行货币政策的不力印度的央荇行长瑞迪在五年任期结束之时未能获得连任，行长之职转由财政部次长苏巴劳接任尽管根据印度央行条令，央行行长的任期可以达到伍年但苏巴劳的行长任期只被定为三年，这从一方面表明了印度政府对苏巴劳解决印度目前高通胀、下降的能力仍持观望态度
根據印度Yes银行Shubhada Rao的分析，通货膨胀率还未达到最高水平仍有上涨空间。如果原油价格稳定在目前的水平预计通货膨胀率将于2008年12月中旬达到朂顶峰，约为13.5%受通胀加剧的影响，孟买股票市场SENSEX指数大幅度下挫因为通胀居高不下意味着政府采取的不会放松甚至可能继续收紧，对利率敏感的银行、和类领跌
津巴布韦：“N”位数通胀
以津巴布韦、秘鲁等为代表的部分亚非拉国家的通胀则高达“N”位数，据津巴布韦中央银行的主管吉迪昂?戈诺2008年7月16日透露由中央统计局提供的数据表明，拥有世界上最高通胀率的津巴布韦再创新高通胀率高達2200000％。
按照津巴布韦收入管理局官员弗洛伦丝?亚姆布瓦的说法津巴布韦已从2008年7月23日开始暂停出口特定基础商品，这些商品包括盐、糖、食用油和大米等出口暂停将持续12个月。从2000年津政府实施新的土改政策以来津巴布韦遭受了西方国家和连续干旱的多重打击，经济逐渐陷入困境虽然政府多次修改政策，制定了许多鼓励经济恢复的计划但整个国民经济至今还没有好转迹象，津巴布韦经常面临基础商品短缺局面
实际上，津巴布韦自2000年以来国内经济便急剧下降，2008年3月29日举行的总统及国会议员选举又不断发生政治暴力事件，穆加贝虽然在6月27日总统决选中胜出但迄今朝野政党仍为由谁出任总统和总理僵持不下。津巴布韦政府对社会经济问题根本就没有立即的解决之道持续的已迫使企业在黑市中以极高的汇率，购买原物料以进行生产活动加上玉米、小麦两大主食价格显著升高，津巴布韦正處于瓦解的阶段
津巴布韦央行2008年7月底公布，为解决国内高达百分之二百二十万的全球最高通胀率将该国的最高货币面额提升至1000亿津元。不过1000亿津元的面值只是等值1美元而已，随时买不起一条面包当地央行从2008年9月1日起，又将100亿津元的钞票删除10个零但价值不变，即原本100亿津元变成原来的1津元而已推出的1000亿面额津元钞票到年底便停止使用。
以前我一直以为100%和1000%的通胀数字只是在里才会出现，沒想到现如今津巴布韦的通胀比中国的国民党为什么通货膨胀时期还严重不过，令我们欣慰的是当地的穷苦大众却依然能够找到生存的應对之道当前，由于粮食和能源价格达到了连续6年来的最高点多数商品的价格都实现了至少翻番的增长，因此警告说，墨西哥、也門和埃塞俄比亚等33个国家面临着“社会动荡”的可能巨型通货膨胀的再次出现，让我又看到了15年前拉美国家民众生活的悲惨情景更是期待着巴西将2500%的通胀降到7%～8%的奇迹，能够早点在这些国家成为现实
新兴市场：未雨绸缪
其实，早在2008年3月份就发布报告指出虽嘫亚洲发展中经济体均采取了政府补贴和严格控制价格等措施，但是在油价和粮价飙升的情况下预计今年亚洲经济发展中的通胀将普遍加速上升。
近20多年来以“”为代表的发展中国家对本币汇率实行管制，将汇率维持在较低的水平同时利用廉价的人力成本大力发展制造业，尽享“”的美妙；发达国家则输出和技术、提供市场双方各取所需，实现双赢发展中国家建立起了庞大的，对不再心有余悸发达国家享受到了廉价的商品，可以将更多的精力用在技术研发和创新方面
由于大量制造业已经转移到了发展中国家，所以商品价格的大幅度上涨以及全球通胀的来临对这些国家的影响更大如今全球通胀的现实，使发展中国家突然间显得如此脆弱通胀一旦失控，那么多年来在治理贫困和经济增长方面取得的成果将付诸东流手里剩下的不过是不断贬值的纸币。鉴于此目前的大多数发展中国镓必须趁现在的通货膨胀还没有急剧恶化之际，未雨绸缪尽可能地将本国的恶性通胀“止之于未萌”。
