一觉醒来，世界要崩盘了吗？_凤凰财经
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一觉醒来，世界要崩盘了吗？
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作者：格隆汇·Hannah
▌一、全球崩盘了？&
在我们这边深更半夜睡得正鼾时，美国那边正在制造大新闻，纽约时间15点左右的时候，美股突然直泻，道指最深跌到23923.88点，收盘跌4.6个百分点，纳指收跌3.78%，标普收跌4.1%。
所以我们这边一大清早醒来，世界都崩盘了的感觉。9点上班之前，澳洲已经跌了，日经已经跳了，韩指也跟了。&
9点20分，港股开盘，9点25，A股开盘。&
一如昨天，北水汹涌，但并没有收到昨天的效果，恒指、国指一路下滑，上午A股还算挺住，中午休息，发现港股跌了这么多，开盘即跳。
下午美指期货有所回升，或暗示美股企稳，港股、A股乃至整个亚太都跟随反弹，不过颓势难挽，一个小反弹后，再度重新掉头向下。&
16点欧洲开盘，几无悬念，全体大跌。&
看样子，全球命线，全系于美股今晚的表现。&
这轮暴跌来势是非常急的，只用了两个交易日时间，起于上周五晚上。历史高位的大跌，要说让人不多想，简直是不可能的。
多想的时候，总是会联想一些特殊的时点，比如2018年，往回拨十年，就是由美国次贷危机引发的2008年全球金融危机。&
那波被剁得有多厉害，随便去复盘即知，挑个股也行，挑大盘也行，在那段时间里，都留下了一个很深的印记。&
我们做事，倾向于避重就轻，而媒体报道，则反其道行之，为避轻就重。所以美国道指跌4.6个百分点，媒体更愿意强昨晚的道指大跌点数为历史之最，一时之间，大有08年崩盘重演之势。&
然而2万点跌1000个点，跟2000点跌500点，哪能是一个性质。4.6个百分点，如果讲起排名来，只能排到第99位，前十都进不了。美国历史上最大的跌幅发生在日，当天大跌22%，算是前无古人了，目前还没看到后来者。&
当然，4.6个百分点也不算小了，尤其是在这种高位上。投资者难免有瞄定效应，比如恒指刚刚突破了2007年的新高，2007年新高之后就一路狂泻，现在是不是这个阶段了？&
不过，对恒生指数而言，2007年的3万点与今天的3万点，是不能同日而语的。2007年到现在，经济又增长了十年，身子底比当年好太多，同样的点位，估值水平现在要低很多（这里也反映出，2007年的市值是割掉了十年的韭菜，可怕，可怕）。&
▌二、崩盘：盈利与估值双杀&
所以，这个时间点上谈崩盘，究竟是在谈什么呢？&
崩盘其实是个太模糊的概念，来用具体的数学语言说话：市值=盈利*估值。&
所以，如果崩盘的话，就是这两个哥们出问题，或者盈利突然消失了，或者估值被咔嚓了。盈利与估值还会相互影响，一般情况而言，盈利对估值的影响是要大得多，并且见效快，估值对盈利的影响要小并且滞后。&
上一波里，全球基本上07年10月左右见顶，之后掉头向下，A股是非常凶狠的，美股港股相对温和，2008年9月次贷危机演化成全球金融危机后才加速跳水的。&
估值上面不用说，那波牛市启于2002年、2003年前后，到2007年已经有不少的涨幅，估值上面当然说不上便宜，但是不是泡沫就不好说了。&
不过，即使估值上不是泡沫，只要盈利消失掉，那么平常看到的合理估值立即就高估了。&
伴随这波牛市的经济增长（以美国为例），就增速上来说，其实04年就到顶了，之后增速一路下滑。
之后就是次贷危机点燃的全球金融危机，原来预期的盈利前景基本上都消失了。盈利下滑已经是一次打击，盈利下滑对估值的打击就更直接了，几年的上涨已经让估值即使不是泡沫，也难谈便宜。这直接导致盈利与估值的双杀，威力是非常大的，崩盘就发生了。&
最近还经常提到的1987年10月的崩盘，那波牛市所积累的估值水平就不用多说。&
基本面上，经济反弹到84年一季度就已经结束，此后增速一路下滑（诚然，站在现在的时间点上，80年代的经济增长还算不错的，但请注意当时的基数低，站在当时那个时间点就未必了）。
还要说的一点是，尽管美联储82年以来开始让利率走低，但由于通胀下滑得更快，其实真实利率是高居不下的，相比于70年代的高通胀，这无形之中改变了债务人与债权人的格局。而与美联储及里根设想的相反，高利率打压通胀之下，美国的债务并没有减少，反而得到更大规模的积累，这不仅发生在政府部门，也发生在居民部门。
在这种格局之下，财富的分配迅速滑向上层，这也是里根时代贫富迅速扩大的重要原因。如果美联储不转向，这种榨干债务人的分配格局究竟能持续多久？&
87年10月19日的崩盘究竟因何发生，至今仍然没有满意的答案，讲这些只是提下它发生当时的历史背景。&
现在回到最近的股市，从盈利角度看，是并没有看到明显的拐点，全球经济是向好的，没有看到明显的风险点。事实上，这轮暴跌的导火索多数归于上周五美国亮眼的非农数据。另外，从已经批露的美股年报来看，75%的公司业绩是超出预期的。&
所以，这波暴跌不是盈利的问题，而是估值的问题。随着股市的上扬，估值一路在攀升，从修复到合理区间，有些也许已经是高估了，这不仅只指差公司，也包括好公司。而即使是合理区间，弹性是可以很大的，从区间上限跌到下限，也会够受的。&
强劲的经济数据推动了利率的上扬，这进一步会让估值看上去偏高了。&
然而要指出的是，只是单方面的杀估值是造成了不崩盘的，经济的增长推动的盈利可以抵消估值的损失，并且修复估值。&
这不是比特币，比特币的盈利是0，完全取决于估值，估值完全由说不清道不明，无法量化的预期决定。预期没了，估值是完全没有支撑的。
▌三、估值！还是估值！&
回看历史数据，市场剧烈调整的时候，有时是回调，有时是崩盘，但相信身处当时时刻，真没有人能说清接下来到底是什么。&
就如现在的暴跌，目前没有看到盈利的消失，不代表没有未被发现的风险点。美联储谨慎的跟随美国经济数据推高利率，也许对美国经济没有影响，但对其他国家就未必如此了。利率一点点的上扬，考验的是每个国家的杠杆承受能力。&
既然无法预测是崩盘还是回调，那么决策上还是回到投资个股最基本的原则：估值。&
估值不是一个简单地计算出来得出的PE，不是行情工具上所显示的一个数值，而是投资者通过对这家公司进行详细地研究考察后给出的，它包括了过去的积累，也含着未来的预期。&
你心里有个底，才知道目前的PE究竟意味着什么，是押注了过多的未来，还是承载着更多的过去。&
如果押注的未来过多，那你可能就要小心了，这意味着未来但凡有一点不及预期，估值会被杀得很惨。如果承载的是更多的过去，那么反人性的逆市加仓你可以考虑，好公司只有极端情况发生才有便宜的价格。&
一大跌就惊慌，除去人性上的因素外，归根究底是不了解自己到底投的是什么，押注的是什么。&
举个例子吧，一家上市公司，不点名了，过去十年的盈利是这个样子，这样的公司你愿意给多少市值？
2亿，5亿，10亿？实际上它的市值是33亿，15年还超过了100亿。&
这样的公司，买它，除了买一个上涨的预期，买一个更傻的傻子以更高的价格接走外，还买啥呢？而上涨的预期说没了，就没了。&
如果一位投资者的持仓里都是这样的股票，我敢打赌他会晚上睡不着觉的，这几天更加。
一觉醒来，满屏都是世界崩盘。崩盘是个非常模糊的字眼，具体到数学语言上，表现为杀估值还是剁盈利，或者双杀。目前从基本面来看，盈利上面没有看到明显的风险点，估值也非极端泡沫，只单纯杀估值是不大可能造成崩盘的。&
当然，身处剧烈的市场调整中，几乎没有人能判断接下来是崩盘，还是只是回调，盈利上没看到风险点不代表没有潜藏的风险。美国利率一点点的上扬，考验的是各个国家的杠杆承受能力，究竟哪里会出现临界点是个未知数。&
未来就是如此，充满了不确定性，投资者能做的，是审视自己的仓位中的估值水平，然后让自己能睡着觉。
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播放数：5808920睡醒了还站得起来吗？睡醒了还站得起来吗？独饮烈酒百家号还不如趟过去，那样只湿裤子和鞋在游乐场排队，发现旁边的人都用异样的眼光看着我，我开始没怎么在意，直到我意识到旁边都是女生时，我尴尬的问后面的妹纸：“请问这不会是在排队上厕所吧？”妹纸反问我：“你说呢？”会玩，静静的看你们装13公园里一个大妈在晨练，差点摔倒，我下意识地扶了一把。大妈一脸感激，朝还远处一指:那个扎一字马的姑娘就是我闺女嘞！我一个激灵。那妹子经常在公园健身，女神级别的，每次看到她我都要忍不住多瞟几眼。难道……大妈叹了一口气:可惜，她已经结婚了。而且，这死丫头心气挺高的，只喜欢高的，帅的……很好看的一部电影上课突然想到这个问题：如果一滴水永久性的朝一块石头滴下去，那么过上很长时间就会滴出一个坑，然后水会把坑填满，所以以后的水是滴不到石头的，那水滴石穿不就是假的吗？睡醒了还站得起来吗？哥们打来电话，轩”出来陪我喝酒。三杯下肚，这货一脸悲伤的对我说：这几天去你家蹭饭吧？我媳妇儿跟别人跑了，，，，半月过后，我才知道！特么的，原来是他媳妇和他妈出去旅游了，，，，大哥，你是电影看多了吗和网上的妹子正视 频 聊天，忽然她身后出现了个大妈，妹子立马断开了连接……过了一会儿重连，我问她:你这么大的人了，老妈还管着你啊？她说:嘘，那是我婆婆。领导，一路走好刚到家就看见老妈不知因为什么再说老爸，老妈样子太强势，我觉得我该说俩句，:妈说俩句就行了，给我爸留点面子。我爸怒吼到:你快给爸找个女婿就比啥都强！！！我……我……本文由百家号作者上传并发布，百家号仅提供信息发布平台。文章仅代表作者个人观点，不代表百度立场。未经作者许可，不得转载。独饮烈酒百家号最近更新：简介:搞笑图文，捧腹段子 。作者最新文章相关文章大家睡醒了吗？_华意压缩(000404)股吧_东方财富网股吧
大家睡醒了吗？
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不好意思，还想睡，，，，，
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关注天天基金今天是世界睡眠日，你睡醒了么？今天是世界睡眠日，你睡醒了么？美女心语百家号2017年世界睡眠日主题是“健康睡眠，远离慢病”小编想说一句，身为80后90后的你我他，每天睡眠真的够了么？你又睡得怎么样？据资料显示，在我国三分之一的人存在严重睡眠问题。近年来，睡眠问题日益突出，已成为重要的公共卫生问题。《2015年中国睡眠指数报告》显示，我国约有三分之一的人存在严重的睡眠问题。令人忧心的是，随着生活节奏的加快和社会压力的增加，这一比例还在日益升高。睡眠问题大幅增加慢病患病风险据统计，全球范围内睡眠-觉醒障碍的发病率为9%~15%，每年因此导致的经济损失达数千亿美元。为了引起全世界对于睡眠质量的关注，国际精神卫生组织在2001年将每年3月21日定为“世界睡眠日”。一直关注睡眠健康研究的北医六院院长陆林教授告诉记者，长期睡眠紊乱不仅会降低生活质量，影响个人的工作生活，还会引发诸如心血管病、代谢性疾病、癌症、抑郁症之类的躯体和精神疾病，甚至危及生命。在3月18日由中国医师协会睡眠医学专业委员会主办的睡眠专题新闻发布会上，该委员会常务副主任委员叶京英教授介绍，引起睡眠质量问题最常见的“打呼噜”就是一个健康杀手，医学上称之为“睡眠呼吸障碍”(OSA)，易造成睡眠过程中反复的间断性缺氧，从而导致多种慢病发生。她指出，流行病学分析显示，OSA患病率呈逐年上升趋势。而这种损害在两类人群中导致的后果最为严重。“首先就是儿童，睡眠障碍可明显影响其体格发育及智力发育，长期张口呼吸不能及时纠正将引起儿童颌面骨骼的发育，造成不可逆的结果，但因为发病原因单一，如果能得到及时治疗则效果确切。”叶京英接着说，第二类人群就是从事如飞行员、驾驶员等职业的特定服务人群。流行病学数据显示，OSA患者发生交通事故的风险是健康人的2~7倍。专家们呼吁，睡眠障碍性疾病是多种慢病的主要源头之一，对于慢病管理的重点在于“防”。这不仅要引导公众有预防意识，而且需要呼吁患者积极治疗。如此才能保持健康，并减少国家对于慢病的社会和卫生经济支出。青少年睡眠不足问题尤为突出在各种出现睡眠问题的人群中，最令陆林心疼的是孩子。他指出，流行病学调查显示，目前我国儿童青少年普遍存在不同程度的睡眠问题，且这一问题越来越严重。在全国8个城市进行的调查结果显示，我国学龄儿童睡眠不满9小时的比例约为38.0%，日间嗜睡发生率为64.4%，经常日间嗜睡者占26.9%。城市儿童睡眠问题的患病率高于农村儿童。慢性失眠在儿童中也较为常见，5~12岁儿童睡眠相关呼吸障碍患病率为12.0%。在陆林看来，儿童青少年处于生长发育的关键时期，尤其需要充足睡眠。相关研究显示，通过推迟学校上学时间来延长学生睡眠时间，这对改善儿童期睡眠健康有积极意义。但现实情况是，我国中小学生由于课业负担过重，睡眠时间还在持续减少。“经常出现日间嗜睡的儿童更易发生注意力不集中、学习动力减退和学习成绩下降的问题，其智力发育也将低于同期健康儿童。同时，睡眠问题还可引发孩子们出现生长发育迟缓、超重与肥胖等多种躯体疾病，甚至导致心理疾病。”在不同学龄段的孩子中，高中生睡眠问题更为突出，他们正处在学业和心理状态改变的双重压力之下，普遍存在失眠问题。“失眠是精神疾病的重要危险因素。”陆林介绍，根据对广东省龙门县2787名高中生进行的1年随访研究显示，失眠会增加青少年发生抑郁、焦虑的风险，而有抑郁、焦虑问题的青少年随访时出现失眠的可能性也显著增加。睡眠医学发展亟须提速我国的睡眠研究起步于20世纪50年代，黄席珍教授于20世纪80年代在北京协和医院创立国内第一家睡眠呼吸障碍诊疗中心。截至目前，我国有两千多家医院建立了睡眠监测室。在国家精神心理疾病临床医学研究中心的推动下，我国初步形成了辐射全国多地区的睡眠障碍临床研究的协同网络，为睡眠研究的开展提供平台和支撑。但陆林认为，睡眠研究虽有了长足进步，可是就公众的医疗需求来说，睡眠医学发展亟须提速。“人才是关键。政府和医院应制定相关政策并加大经费投入，以促进相关机构及专业人才队伍的建立和发展。”他解释，临床睡眠医学是一个相对特殊的学科，临床医师诊断睡眠-觉醒障碍，不仅需要专业的睡眠医师、睡眠护师，还需要有经验的睡眠技师配合治疗。而我国目前从事睡眠诊疗的医务工作者多是呼吸科、口腔科、耳鼻咽喉科、精神科等学科的医生，对睡眠疾病的识别存在一定的偏向性。而且，由于现有睡眠医学中心数量和承载能力有限，多数OSA患者无法得到及时有效诊治，经济水平相对落后地区的诊疗技术更是有限。“因此，创建新型诊疗方式更显重要。”陆林指出，远程医疗技术是借助互联网、实时视频传输等途径对睡眠障碍患者诊疗的方式，但其治疗效果、依从性和花费等，仍需要进一步探讨。此外，我国的睡眠研究体系仍不够完善。陆林补充说，虽然我国近年多地开展了睡眠医学相关方面的研究，研究成果获得国际睡眠医学领域同行的认可，但还没有形成体系的研究模式，尚不能很好地把握国际研究热点和睡眠医学领域的研究难点。“同时，还要培养自主创新能力，搭建转化医学平台。我国学者也应注重开发具有独立自主产权的新药物及其他治疗手段。”睡眠质量的提升还是得从自身做起如今的80后，90后常常因为熬夜，造成睡眠时间不够，该睡的时候睡不着，不该睡的时候睡不醒的现象。据了解，睡眠是一个被动的过程而不是可以让我们完全去自主控制的。一般成年人的正常睡眠时间为8至10个小时，而深度睡眠约占到其中的2至2.5个小时。提高睡眠质量很重要，以下一些小诀窍或许会帮到你提高睡眠质量：◆ 保持良好的心态。好的睡眠应该要有平常自然的心态为前提，保持乐观、知足长乐的良好心态.对社会竞争、个人得失等有充分的认识，避免因挫折致心理失衡。◆ 放松身体，有益于睡眠。舒服的身体条件可以让自己快速的进入睡眠，可以选择睡觉前去散步一会儿，放松心情，也可以在睡觉前洗个澡，或者用热水泡脚。这都是在创造有利于入睡的条件反射机制。◆ 自我暗示，让身体适应睡眠。在睡觉前可以聆听一些平淡而且有规律的声音，像淅淅沥沥的小雨声，轻音乐等，有助睡眠，还可以通过这样建立一个诱导睡眠的条件反射。◆ 养成良好的睡眠习惯。睡眠不好很多时候外界因素的影响也很大，所以不要在睡觉前做一种有依赖性的事情，或者喝酒、喝咖啡等，只会造成睡眠更加不好。而且最好可以保持睡眠环境的整洁舒适，不要有噪音等不利条件。今晚，你需要多睡一个小时，累了很久了，那就在今晚好好睡一觉吧！关注睡眠，关注健康！本文由百家号作者上传并发布，百家号仅提供信息发布平台。文章仅代表作者个人观点，不代表百度立场。未经作者许可，不得转载。美女心语百家号最近更新：简介:校花女神写真，或清纯或性感~作者最新文章相关文章雷姆睡醒了吗？是什么意思？【re从零开始异世界生活吧】_百度贴吧
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雷姆睡醒了吗？是什么意思？
表示看到你们说什么 今天雷姆睡醒了吗 萌新不懂唉？
可怜的新人。我也一样，进来就被这句话剧透了一脸
你还是不要知道的为好
真的要剧透么
蕾姆不会醒
说多了都是泪
我接着给作者寄刀片去了
我的内心充满了波纹 只想欧拉作者
新人被剧透已经几乎是必然的了 没必要逃避了　　　　 ------————任他作者发糖喂屎，人气沉降，我蕾姆党自岿然不动。
你那層看起來不太平靜，發言容易造成蕾姆黨掀起戰爭，所以刪了
雷姆被暴食睡了
长月老贼为了不让两个女主同屏出现干的事
這裡好像不能劇透那就....因為 雷姆(睡美人)在等昴(白&毛&王子)給她一個Morning KISS~!!(格林童話故事書的背景是很....)
lz还是先等等动画 认识一下哪只是雷姆吧
有些剧情不知道为好。。。
大家冷静，听我一言，别再给作者寄刀片了，这是不对的。我们要换个角度，从作者出发来想问题，如果再这样寄下去的话，作者都可以卖刀片发家致富了啊
永遠不會醒
吓得我学会了炼金术( o??o? )2Cu+2Al=2Au+Cl?↑
相关记忆被暴食吞了
因為沒打&劇透&所以不能講~就說背後的意義好了因為雷姆太搶戲了(猛秀恩愛其他黨派會不平衡所以作者強制&退場&~
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