这些分级B要下折了：不要买！
【导读】根据集思录数据显示，跟踪创业板50指数的创业股B已经触发下折（具体以公告为准），且券商B级、可转债B、电子B、高铁B端等多只距离下折阈值较近的分级基金，再度拉响下折警报。
中国基金报 张筱翠
熔断机制于日起正式实施，今日是实施后第一个交易日，沪深300指数相继跌破5%、7%熔断阀值，且间隔时间仅6分钟（除去5%阀值触发后的停牌时间），主要指数幅巨幅下跌，引发分级基金集体重挫，分级基金再次出现大面积整体高溢价。根据集思录数据显示，跟踪创业板50指数的创业股B已经触发下折（具体以公告为准），且券商B级、可转债B、电子B、高铁B端等多只距离下折阈值较近的分级基金，再度拉响下折警报。
分级基金再现大面积整体高溢价
主要指数暴跌再次引发分级基金的集体重挫，分级基金出现大面积整体高溢价。
根据集思录数据显示，截至今日下午收盘。母基金整体溢价率超过4.5%的基金数量达到16只，这16只母基金的平均整体溢价率约达6.11%，其中，500等权B的整体溢价率最高，接近10%，若非明日市场大涨，带动这些母基金净值快速回归，使整体溢价回归到合理位置，请投资者务必注意规避这些高补跌空间的分级B。
表一：分级基金大面积整体溢价情况一览表
数据来源：集思录（此处仅列举整体溢价率在4.5%以上的分级B，具体数据以公告为准）
多只分级短期下折风险大
今日沪深指数深跌，再度将券商B级、可转债B、电子B、高铁B端、煤炭B级等分级基金拖向下折边缘。
根据集思录估算数据显示，截至今日下午收盘，创业股B的溢价率为25.51%，母基金整体溢价率为4.16%，目前创业股B（150304）已触发下折（具体以基金公司公告为准）。
除创业股B外，此次濒临下折的8只分级基金B份额平均溢价率在25%左右，母基金的平均溢价率约3.56%。另外，共有4只分级基金距离下折只需要10%以内的跌幅，这些基金分别是券商B级 、可转债B 、电子B 、高铁B端。
其中， 距离下折最近的当属鹏华中证证券分级和东吴中证可转换债券分级，根据集思录测算，两只基金母基金只要再跌约2.63%和2.75%便会触发下折；申万菱信电子行业分级、工银瑞信高铁产业分级、中融中证煤炭分级距离下折也分别只需再跌8.09%、8.13%。
个别濒临下折的分级基金B份额溢价过高，如果参与下折，出现较大损失的概率很大，如券商B级（150236）截至今日收盘溢价率超过50%，显著超过正常水平，而且该分级母基金整体溢价率达到7.2%。
此外，电子B份额溢价率超过30%，该分级母基金整体溢价也超过5%，下折风险较大。可转债B的溢价率超过20%，整体溢价率近5%的高铁B端也溢价近20%，是参与下折风险较高的品种。
对于持有上述较高溢价B份额的投资者来说，在无法卖出止损的情况下，应该积极通过买入A份额的方式进行对冲，以尽可能减少损失。但是对于整体溢价较高（如超过4.5%等）的分级基金来说，这样操作可能承担一定的溢价成本。
表二：分级基金濒临下折情况一览表
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今日搜狐热点高铁板块深度回调 高铁B净值垫底分级基金|高铁板块|高铁B|分级基金_新浪财经_新浪网
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高铁板块深度回调 高铁B净值垫底分级基金
　　郭璐庆
　　成立于5月底的鹏华高铁产业分级(160639)可谓是“生不逢时”，成立没多久便遭遇高铁板块近三成的调整，其激进份额高铁B(150278)受此影响一路狂跌。受周四大盘深度回调的影响，高铁B在盘尾被砸至跌停板。
　　iFinD数据显示，自5月27日成立以来至今，高铁B下跌幅度高达34.3%，其净值也于昨天跌停后缩水至0.474，在所有激进份额中排名倒数第一。
　　净值跌幅过半
　　以(601766.SH)为龙头的高铁板块行情的颓势似乎未有好转迹象。
　　截至周四收盘，中国中车大跌4.38%，报收20.28元/股。4月20日至今，中国中车的股价已近腰斩，蒸发市值超过4000亿元。中证高铁产业指数(H30536)则显示，6月8日至25日的13个交易日，指数跌幅为27.58%。
　　鹏华中证高铁产业指数分级的基金合同显示，该基金投资紧跟中证高铁产业指数这一标的指数，按照成份股在标的指数中的基准权重构建指数化投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变化进行相应调整。
　　“显然，中国中车市值减半对跟踪被动型指数投资方法的高铁B来，存在一定的影响。”一位基金业内人士对《第一财经日报》记者表示。
　　来自中证指数有限公司的数据显示，截至6月24日，高铁产业成份股有32只，其中上证所15只、深交所17只，指数总市值是4571.4亿元。
　　事实上，成份股中包括了中国中车、(601800.SH)、(601390.SH)、(601186.SH)等几只逾千亿市值的公司。近一个月来，这些千亿市值公司股价均有相当程度的缩水，高铁产业指数近三成的下行由此而来。
　　“我不认为现在是很好的投资机会，预计还会往下走。股指期货也在贴水，不是一个好的表现。”北京一家基金公司分级基金研究人士对《第一财经日报》记者称。
　　在周四跌停后高铁B净值约缩水至0.474，盘后，民生证券金融产品研究中心则指出：鹏华中证高铁距离下折还需母基金下跌16.5%。另一只以高铁产业为指数为标的的分级南方高级B级(150294)自6月10日成立以来净值亦受行情拖累，继昨日下跌4.24%后，净值也变为0.955。
　　同高铁B一样，南方基金该产业亦投向于高铁产业成份股及备选成份股，不过从周四表现来看，其抗跌性要好于鹏华高铁B。
　　不过其A份额的表现则较为优异，一周来涨幅为7.13%，从年化收益来看，高铁B的年化收益是99%、高铁A的年化则高达6.25%，显然是一个不错的投资品种。上述北京基金公司分级基金研究人士对此颇为认同，“A股一直有投资价值，近期我也在说，A股处于价值的洼地。”
　　分级狂飙依旧
　　尽管近期来高铁产业指数为标的的分级基金不尽如人意，但分级基金无疑是市场与基金公司钟爱的“香饽饽”。
　　成立至今，母基金净值涨幅前三的产品分别是富国中证军工、泰达宏利500指数与泰信基本面400，其成立来净值涨幅依次是195.96%、192.08%和180.52%。激进端成立来净值涨幅更是惊人，富国军工B涨幅超过5倍，证券B4倍、泰信400B则为383.8%。
　　同花顺iFinD数据显示，截至6月25日，股票型指数分级基金数量为110个，资产净值为2672.7亿元，在一年前仅为437.37亿元。同时，股票型指数基金的份额也从580亿份激增至4354.81亿份，份额占比从60%增加至90%。
　　这个月来，发起成立的分级基金有20只，易方达与鹏华是发起设立分级基金较多的两家基金公司。截至6月25日，本月发行份额为323.85亿份，平均规模是16.19亿元。
　　《第一财经日报》记者亦了解到，目前正在证监会排队等候发行分级基金产品达到几百只，火爆行情不减。“从去年到今年，分级基金规模涨了10倍，一方面是牛市的原因，最主要还是市场的需求，这也带动了基金公司的踊跃发行。”华东一家券商的分级基金研究员说。
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高铁分级为什么刚上市就会亏损一半，基金经理是谁
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鹏华基金的焦文龙大概是最悲惨的基金经理了，日，他出任鹏华高铁分级基金经理，结果赶上股市大跌，高铁B的净值在34天内跌至0.263元，跌幅73.70%。　　此外，焦文龙5月29日出任鹏华新能源分级B基金经理，到6月29日收盘，32天净值跌去47.2%；5月18日出任鹏华一带一路分级B基金经理，净值43天跌去47.2%。值得一提的是，目前还有两只焦文龙管理的分级基金成立仅10天，尚未上市，也未公布最新净值。　焦文龙为经济学硕士，6年证券从业经验。2009年6月加盟鹏华基金管理有限公司，历任监察稽核部金融工程师，现任量化及衍生品投资部资深量化研究员，从事量化研究工作
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你应该知道的有触发下折风险的分级B基金(名单)
　　新浪财经讯 7月3日两市低开低走，震荡走高后再次跳水，至收盘沪指报3686.92点，跌幅5.77%，大跌225.85点。创业板报2605.28点，跌4404点，跌幅1.66%。两市板块普跌，近13735股跌停。受二级市场影响，场内基金方面，TMT中证B、环保B、白酒B、国企改B、高铁B、国企改B、传媒B等53只分级B掀跌停潮。继高铁B下折之后，信诚TMT基金促发下折，成为第7只下折基金。小编发现高铁B昨日已触发下折条件，今日仍有投资者买入，面临亏损或超50%。为提醒投资者风险，为大家盘点下，近期有触发下折风险的分级基金，供您投资参考。
　　触发下折 凡
　　鹏华高铁B基金今日收盘后可能公告下折，昨日随着市场大跌，高铁B已经触发了下折条件。今日是基准日，买入的份额也不参与下折，但是并未暂停交易。目前高铁B的净值估值大约0.2098，而二级市场交易价格高达0.427。凡是今天买入高铁B(150278)的投资者可能面临的亏损超过50%，小编本以为今天会是无量跌停，可是竟然发现成交量高达3200万元，小编吐血提醒投资者，即便下午大盘反弹，高铁B净值也不会涨到0.427之上，今日不宜购买高铁B。
　　下折频现 曾上折信诚TMT中证B或成第七只触发下折基金
　　信诚TMT中证B(150172)今日跌停，目前净值估值大约0.2122，跌破0.25元的下折触点。这是近两周以来，继银华中证转债分级基金下折后的第三只下折基金，成为历史中第七只下折的基金。
　　该基金成立于日，于日上市，上市后基金参与了本轮大牛市，涨幅较好曾2次突破上折阀值进行上折算，但从6月10日以来，短短15个交易日，随着近两周以来A股市场连续下挫，跌幅超过56%，此分级基金净值大幅缩水触发不定期下折边缘。
　　还有哪些分级B 有触发下折风险
　　为了防止买入分级B的投资者遭遇下折风险，小编整理了继高铁B之后又触发下折风险的分级基金供投资者参考，投资者在选基时，需要谨慎买入。
　　实际上，除鹏华高铁B、信诚TMT外、工银瑞信传媒、申万传媒、华宝医疗、富国互联网等多只分级基金也滑向下折险境。
　　7月1日市场跌幅及净值估算如下：
　　信诚TMT分级(150174)今日大跌10.07%，净值估算0.2122，基本碰下折触点；1000B (150264)跌10%，净值估值0.2407，一带一B(502015)跌9.92%，净值估值0.2423，基本接近下折触0.25阀值；转债进取(150189)跌9.94%，净值估值0.4423，基本促发0.45下折阀值。
　　申万菱信传媒行业分级(150234)，跌9.99%，净值0.3177；华宝兴业中证医疗指数分级B(150262)跌9.97%，净值估算0.3238；工银中证传媒指数分级 B(150248)今日大跌9.98%，净值估算0.3357；富国移动互联网分级B(150195)今日大跌9.993%，净值0.3456。 还有重组B(150260)跌9.98%，净值估值0.2634；新能B(150280)跌10.04%，净值估值0.3335；互联网B(150195)跌9.93%，净值估值0.3456；一带一B(150276)跌10.04%，净值估值0.3025；中小板B(150086) 跌6.3%，净值估值0.3608；地产B(150193)跌10.01%，净值估值0.3355；带路B(150274)跌9.97%，净值估值0.3266；创业板B(150153)跌3.61%，净值估值0.4246。
　　由于板块和个股普遍暴跌，分级基金B份额净值在杠杆作用下加速下跌，但受到涨跌停限制，多数分级基金B份额交易价格跌幅远小于净值跌幅，B份额溢价率上升。对于处于高溢价状态的分级基金B份额，投资者应该保持慎重，待其整体溢价恢复到正常水平时再做介入打算。
　　关于下折你必须要知道的
　　下折也是不定期折算的一种形式，与上折正好相反，下折是当B份额的净值下跌到某个价格时(比如0.25元)，为了保护A份额持有 人利益，基金公司按照合同约定对分级基金进行向下折算，折算完成后，A份额和B份额的净值重新回归初始净值1，A份额持有人将获得母基份额，B份额持有人 的份额将按照一定比例缩减。
　　下折一般都发生在熊市当中，下折之前基金公司都会发布提示公告。当发生下折时，折算基准日A份额和B份额是10：30开始交易，当日虽然可以同时买入A份额和B份额，但由于当日母基暂停申赎，因此，即使买入A份额和B份额，当日是无法合并的，切记切记。
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