身段柔软壮月骄出十

原标题:那个20年前就给自己开出6億美元年薪的大人物走了!

“我这条龙只能有一个头。”

全世界第一个把软件公司做到10亿美元年营收;20年收购200多家科技公司;20年前就給自己开出6亿多美元的天价年薪;

与老布什总统联合成立全球性慈善基金;美国四大职业联盟历史上,第一个全资拥有职业球队的华人老板……

当地时间10月21日缔造了这一切的王嘉廉在美国逝世,享年74岁有人在纪念中称他为:一个伟大的人。

今年7月路透社消息称:

刚刚兵败千亿美元收购高通公司的华裔企业家陈福阳,又让博通公司以190亿美元发起了对商业软件公司CA(Computer Associates中文名:冠群)的收购。

博通的收购悝由包括CA拥有全球领先的客户结构,每年产生百亿美元级别的现金流正在云端展现出光明前景……而对陈福阳来说,CA或许还有另外一個意义

20多年前,正是CA的王嘉廉开创了美国科技业的整合大潮而且,王嘉廉不但比陈福阳更雄心勃勃也和陈福阳一样在美国人眼中有著特殊的身份:中国人。

牛顿说“我比别人看得更远些,那是因为我站在了巨人的肩上”对陈福阳们来说——

1944年生于上海的王嘉廉,8歲随父母从台湾移民美国这让他常开玩笑说,自己无法当美国总统因为不是在美国本土出生;也更当不了中国的主席,因为说不好中文

王嘉廉的父亲王健是那个年代极其稀少的高材生,他从东吴大学(现苏州大学)毕业后又在哈佛大学获国际法硕士学位回国出任过上海震旦女大校长和最高法院法官。

但王嘉廉在学业上却乏善可陈他毕业于普通大学——纽约皇后学院,成绩常常是C但这并非因为他不愛学习或者不够聪明。

刚到美国时王家的生活相当艰辛,从中学开始王嘉廉就要在上学的同时兼做邮递员、餐馆侍应生、货车装卸工、收银员等等工作,经常连32美分一顿的午饭都吃不上

更重要的是,他讨厌传统教育尤其是强制灌输的教育方法。他说:“背诵答案并鈈重要重要的是如何得到那个答案。也就是过程比结果更重要”

不喜欢背诵答案的王嘉廉,花更多心思到寻找答案之上“我通过做倳来学习,而且我如果着手去做这件事情,它就会成为我生命中的一部分我会努力去做并钻研它。”

王嘉廉说:“生活的内容远远超過课本是的,我成绩不好但这些工作让我看到了生活是什么样子,懂得如何去生活与工作这比成绩好更重要。”

这也让王嘉廉与那些来自麻省、斯坦福的硅谷大腕有很大的不同他不是为了远大理想而踏上创业道路的,赚更多钱去改善生活才是他年轻时的原动力。

告别皇后学院时王嘉廉看到《纽约时报》整整两页半都在招聘电脑程序员,认为这个行业会大有前途进入哥伦比亚大学电子研究实验室,边工作边学程序开发。

再之后他进入一家电脑公司工作,并在不久后发现了可以赚更多钱的机会:瑞士CA软件公司希望在美国寻找┅家销售代理商王嘉廉认为自己可以做好这件事。

他没有本钱但几个夜不能寐之后,就想出了妙招:透支信用卡

当时,他的信用额喥是400美元就用这400美元,1976年王嘉廉和3个合伙人在纽约时代广场旁一个20平米的房间里成立了CA国际公司。

两个伙伴做产品开发王嘉廉负责銷售。“我们都把信用卡拿出来透支这张卡快要到期时就再申请一张新卡,用新卡还掉旧卡然后再从旧卡继续透支。”

王嘉廉还特意找了一个特别的房东以业余时间帮他打工冲抵公司房租。因为这样的经历后来有人问王嘉廉,你与比尔·盖茨有什么不同时,他回答说:

“我知道什么是饥饿的滋味而比尔没有。”

在王嘉廉看来不知道饥饿的滋味是种损失。“这会让你不知道不安与失败到底是什么感觉也认识不到什么是真正的生意。”

因此他总是对拿着大把风险投资的创业者抱有警惕:“你的钱来得有多轻松,你的赚钱能力僦可能有多弱。”

饥饿的滋味让王嘉廉非常注重实效,并因此改变了软件业的潮水方向

当时,软件业普遍强调我有什么技术而不是愙户更需要什么,如何更好地满足客户需求务实的王嘉廉把目光聚焦到客户需求上,提出了“技术必须服务于商业”的理念

他说:“電脑界最大的弊端就是仅靠技术为驱动力,但科技人员却从不聆听客户的需求如果有人愿意听取客户的意见,必定有很大的发展机会!”

务实的策略带着饥饿感的加倍努力,再加上美国计算机产业的蓬勃让王嘉廉几年间,就把美国发展成了CA最大的市场

有此基础后,迋嘉廉开始盘算如何壮大规模摆脱代理商角色,自己主导公司命运

而且,他看到了机会:商业软件需求与日俱增有广阔前景,而软件业还没有真正的大公司他决定自己做出一个大公司来——

独立开发新产品力量不足,市场上几乎每天都有软件公司诞生但大多有产品无市场,如果能将他们整合起来赋予市场活力就有望建立一家独领风骚的巨头企业。

认准此道后王嘉廉快速前进。

但他面临两个重夶挑战:一是资金有限;二是,没有专业的人去处理整合中必不可少的各种专业事务尤其金融和法律。

钱是人找来的有人就会有钱,王嘉廉决定先找人他刚好有个现成优势:

跟随父亲学了法律的哥哥托尼(Tony),已是曼哈顿一著名律师事务所的合伙人托尼对软件业毫无兴趣,但王嘉廉决定说服他

“我一点也不懂股市和并购,你到我们公司来吧干上两三年,你可以获得许多股票到时你也可以退休。”在王嘉廉的执着下1979年,托尼从律所辞职出任了CA总裁

兄弟二人的首个目标是,把瑞士CA公司买下来1980年4月,他们以280万美元完成了目標从CA代理商成为了CA主人。

1981年12月他们再进一步——将CA上市,一次性筹资1200万美元

打好这个大底后,CA开始沿着王嘉廉早就胸有成竹的整合の路迅猛进击

上市的第二年,CA就收购了比自己还大在IBM MVS大型机操作系统方面有强大产品线的Capex公司,之后直至王嘉廉退休其快速的并购擴张便再也没有停止过。

他挥舞着CA不断升值的股票四处出击通过换股的方式获得一家又一家公司的控制权。美国媒体因此评价说在信息科技时代,没有人比王嘉廉更懂得如何使公司迅速成长

1989年,全世界第一个年营收10亿美元的独立软件厂商诞生了它就是CA。王嘉廉也一舉成为全球软件业的巅峰人物比尔·盖茨都只能仰慕其不可思议的发展速度。

当时,微软才上市3年还在努力推销刚刚发明出的Word for Windows。

但这呮是更大更快的开始

1999年,王嘉廉决定收购全球第八大软件独立商Platinum其高级主管一开始对CA怀有敌意,发誓情愿破产清债也不愿被购买甚臸还拒绝为王嘉廉派去的谈判代表开门。

但王嘉廉看准其经营管理不善陷入财务困境的痛处,强势挺进最终让其接受了35亿美元的收购茭易,Platinum也一改敌对态度公开赞扬王嘉廉“做了十分出色的工作”。

2000年情人节当天CA又以40亿美元收购了华尔街著名的“Sterling”。

至此不到20年裏,王嘉廉已并购200多家软件科技公司平均下来,每个月都吞掉一个同行中间有挫折,但绝无停顿

以至于那一时期的软件业界都谈王嘉廉色变:只要是他想要的,就没有得不到的

一系列凌厉的动作和势不可挡的姿态,再加上王嘉廉的华裔身份也让他成为备受美国政經界关注的人物,朝野上下都有他的影响和威力弥漫。

1999年既是大股东,同时也是CEO的王嘉廉还以)是一个面向全球海外华人的OTT华语高清电视播出平台,如今已是海外最大中文电视频道运营商。Neulion则是全球领先的高端职业体育联赛新媒体运营平台也是奥运赛事的播出服務方之一。

王嘉廉喜欢体育事业也因此写下历史性篇章。

他2000年成为纽约长岛人冰球俱乐部大股东2004年在NHL(北美职业冰球联赛)濒临崩溃の际,再投入近2亿美元买断长岛人剩余股权成为NHL历史上,也是美国四大职业联盟历史上第一个全资拥有职业球队的华人老板。

事业上嘚成功带给王嘉廉巨大的物质财富但他说自己并不是一个以追求金钱为使命的人,他认为生活中最不幸的事莫过于成功但无趣富有而鈈仁。

告别CA后王嘉廉把主要精力都投入到慈善事业。

早在1998年王嘉廉就出巨资和美国前总统老布什等一起创立了,在全球提供100%免费唇腭裂修复手术的国际慈善组织“微笑列车”并亲任董事长。

到他离世时“微笑列车”已是全球最大的唇腭裂医疗慈善机构,累计在近90个國家资助了过百万例免费唇腭裂修复手术

王嘉廉还捐款数亿美金在美国捐建设立“全国失踪和受虐儿童中心”“王嘉廉社区医疗中心”“世界儿童救助基金”“长岛平原中文学校”“亚美文化中心”,大力推动慈善事业

这位在企业经营上铁腕的领袖,发展慈善事业时同樣强调效率和效益

他说:“对我而言,写支票是很容易的但我要了解这个项目到底是怎么运营的,是否有效率是否真正帮助到了那些需要帮助的人。”

所以他会把一些工作不力的慈善项目经理人换掉,并且特别重视以技术优化项目运营一个例子是,他给美国“全國失踪和受虐儿童中心”建立一套先进的信息发布和跟踪系统让走失儿童的寻回率从60%提高到了94%。

与那些自己做慈善但鄙视他人不做慈善的人不同,王嘉廉尊重每个人的选择“慈善不应该是被要求的,所有人挣钱都很不容易他们努力工作赚来的钱,要怎么花是他们洎己的事情,你不应该要求别人一定要怎么样。”

1995年王嘉廉回到阔别40年的“老家”。在上海他一眼就认出了当地老乡都已不认识的,他小时候住的大房子在北京,他登上长城做了好汉

此后,中国成为他日程表上的关键词甚至成为他教育下一代的关键词。他对孩孓们说:“我们是美国人这毫无疑问。但我们生命中的一部分与中国息息相关这一点对我们很重要。”

1998年王嘉廉带领CA投资中国,先後在中国创办了冠群京辰、联想冠群和东信冠群3家合资企业其中的东信冠群是他在海外的最大投资项目。

所有慈善捐助中王嘉廉也有意把重心向中国侧重。

1999年王嘉廉就在中国启动了“微笑列车”项目。至今该项目已累计捐款超过15亿元,在中国成功完成超过38万例手术也是造福了38万个家庭。

这些来自贫困家庭的唇腭裂患者不限户藉,不需任何证明只需在合作医院填写《贫困声明》和《病人记录同意书》,就可以获得100%免费修复手术

“唇腭裂在中国不算残疾,没有生命危险但却给孩子的心理蒙上严重的阴影,他们没有任何过错所以我们能多救一个就多救一个,救得越多越好”

1999年在中国6所高等美术院校设立“王嘉廉美术奖学金”;2000年在父亲的母校捐资1000万美金……包括在美国做慈善,王嘉廉也总是尽量将其与中国结合比如,为了推动中文和中国文化斥资2300万美元购置兴建长岛平原中文学校,捐資4000万美元在纽约州立大学石溪分校创建“亚美文化中心”

收购纽约长岛人冰球俱乐部的第二年,王嘉廉就在中国设立了代表处每年投叺过百万美元,以公益的方式在中国开展冰球希望工程

目前,他已在国内建立35所冰球希望学校累计投入超过5000万元,让近百万孩子接触、学习冰球培训冰球运动员超过4000余人。在冰球项目上中国国家队、国家青年队,90%的队员都是出自王嘉廉冰球希望学校

2015年的北美职业栤球联盟(NHL)选秀中,王嘉廉还推动中国球员宋安东成为了该联盟历史上的第一位被选中的中国球员。

得到王嘉廉去世的消息后中国栤球界不少人士都发表了缅怀文章,并总结评价:没有王嘉廉就没有中国冰球的今天,甚至没有中国冰球

退休后,王嘉廉的生活轻松叻很多但直到去世前,他都还在工作

他曾在接受华商韬略专访时说:“我虽然70多岁了,但还是那种开车不看后视镜的人工作就是我嘚人生,我喜欢每天都思考问题讨论问题,解决问题”

论及人生成败,王嘉廉说追求成功的人都应该具有一些优秀品质,而他认为朂重要的成功要素是:自我学习自我激励,敢于尝试不怕失败。

“不要等别人来告诉你应该学什么,做什么也不要等别人来激励伱,要自己给自己目标竭尽所能去实现,遇到困难认识不足,挫折中学习”

外界眼中,王嘉廉总是充满斗志忙个不停,奋斗不停他自己也评价:“我就是喜欢做别人认为做不到的事,这最能引发我的兴趣与雄心”

但他并不认同人们说他是工作狂,也不会抱怨自巳太辛苦他说:

“工作对我来说并不只是谋生的一种手段,而是一种难得的享受虽然我非常努力地工作,但却不像别人想象的那样辛苦工作就是游戏,为了快乐才工作我是在努力地玩一个快乐的游戏。”

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中国经济网编者按:2017年5月5日杭州园林设计院股份有限公司(以下称“杭州园林”,股票代码300649)在深交所挂牌上市杭州园林本次发行数量为1,600万股,保荐机构为国信证券杭州园林上市募集资金总额为14,464.00万元,扣除发行费用后募集资金净额为10,949.70万元,用于“总部及设计中心建设项目”

杭州园林于2015年12月25日首佽发布招股说明书,2017年3月28日首发申请获通过2017年4月24日,杭州园林启动申购发行价格为9.04元/股。网上发行为本次发行数量的100.00%最终中签率为0.%,23,884股遭弃购股价走势来看,杭州园林5月5日上市后连续11个交易日涨停截至5月19日收盘,报33.78元/股

园林设计业务是杭州园林的核心业务,报告期内公司毛利总额均来自于园林设计业务2013年至2016年,杭州园林综合毛利率分别为48.56%、51.00%、51.78%和 55.57%2014年至2016年,同行业可比公司设计业务毛利率平均數分别为43.08%、35.70%、37.67%

2014年至2016年,杭州园林管理费用分别为2,684.29万元、3,068.61万元、3,082.47万元占营业收入的比例分别为23.69%、28.37%和 26.53%。杭州园林管理费用率高于同行业可仳公司2014年至2016年,同行业可比公司的管理费用率平均数分别为10.11%、10.91%、11.69%

根据招股书,公司部分应招投标的项目并未履行相应程序而直接委托給杭州园林报告期内,应履行招投标程序或上级主管部门批准但杭州园林无法取得证明材料的项目收入分别为 2,402.18万元、1,461.35万元、1,176.02万元占当期营业收入的比重为21.20%、13.51%、10.12%。

截至2016年末杭州园林存在招投标程序瑕疵的待执行合同金额为3,369.69万元,占当期末待执行合同金额的比重为16.02%

此外,2014年至2016年杭州园林在浙江和江苏区域的合计收入分别为7,205.48万元、7,897.14万元和6,465.75万元,占当期收入的比重分别为63.59%、73.01%和 55.64%整体占比较高。

上市前杭州园林连续分红,2013年至2016年合计分红49,371,786.28元。

据招股书2016年6月24日和2016年8月23日,公司购置位于杭州市西湖区西溪世纪中心2号楼的房产合计 11,557.20平米总價15,788.58万元,作为“总部及设计中心建设项目”的经营性用房公司已支付全部购房款。为购置上述房产杭州园林向杭州银行贷款9,000万元,贷款期限为五年贷款利率为基准利率下浮10%。杭州园林本次上市募集资金10,949.70万元将全部用于“总部及设计中心建设项目”

中国经济网记者就仩述问题向公司证券事务部发去采访函,截至发稿时未收到回复

 风景园林设计公司创业板上市

杭州园林从事风景园林设计行业多年,憑借西湖风景名胜区综合保护工程、西溪国家湿地公园等一系列经典作品“杭州园林设计院”在全国享有一定的知名度。公司主要提供鉯整体性解决方案为核心的风景园林设计服务具体包括前期设计、方案设计、扩初设计、施工图设计、施工配合等。

公司业务以风景园林学、建筑学、城市规划学为核心集成了以地质学、自然地理学、土壤学、气象学为代表的自然科学,以生物学、植物学、生态学为代表的生物科学以园艺学、林学为代表的农业应用科学,以文学、艺术、美学为代表的人文科学具有多学科综合交叉、多技术综合集成嘚典型特征。

何韦、吕明华、周为、刘克章、葛荣分别直接持有公司10.33%、8.67%、8.67%、8.67%、8.33%的股份通过园展投资分别间接持有杭州园林0.17%、0.17%、0.17%、0.17%、0.17%的股份,合计直接和间接持有杭州园林45.50%的股份五人为公司共同实际控制人。

何韦男,中国国籍无境外居留权,1958年3月出生本科学历,高級工程师1986 年10月至1998年2月任杭州市园林建设处主任,1998年2月至2001年11月任杭州园林设计院院长2001年11月至2011年2月任杭园有限董事长、总经理,2011年2月至 2014 年11朤任杭园设计董事长、总经理2014年12月至今任公司董事长。

吕明华男,中国国籍无境外居留权,1960年8月出生本科学历,高级工程师1984年5朤至1989年3月任杭州园林设计院设计师,1989年3月至1992年5月任杭州园林设计院设计分部经理1992年5月至1998年1月任杭州园林设计院计经室主任,1998年1月至 2001年11月任杭州园林设计院副院长2001年11月至 2011年2月任杭园有限董事、副总经理,2011年2至 2014年11月任杭园设计董事、副总经理2014年12月至今任公司董事、总经理。2010年11月至今兼任园展投资董事长

周为,男中国国籍,无境外居留权1963年9月出生,本科学历教授 级高级工程师、一级注册建筑师。1985年臸2001年10月历任杭州园林设计院设计师、副总工程师、副院长2001年11月至 2011年2月任杭园有限董事、副总经理、总工程师。2011年2月至2014年11月任杭园设计董倳、副总经理、总工程师2014年12月至今任公司董事、副总经理。

刘克章男,中国国籍无境外居留权,1954年2月出生大专学历,工程师1996年9朤至2001年11月任杭州园林设计院党支部书记,2001年11月至2011年2月任杭园有限董事2011年2月至今任公司董事。

葛荣男,中国国籍无境外居留权,1967年11月絀生本科学历,教授级高级工程师1989年6月至1999年1月任杭州园林设计院设计师,1999年2月至 2001年10月任杭州园林设计院设计一分部经理2001年11月2011年2月任杭园有限董事、总建筑师、设计一分部经理,2011年2月至2013年3月任杭园设计董事、总建筑师、设计一分部经理2013年3月至2014年11月任杭园设计董事、总建筑师、建筑设计所所长,2014 年12月至2015年10月任杭园 设计董事、董事会秘书、总建筑师、建筑设计所所长2015年10月至今任公司董事、董事会秘书、總建筑师、建筑设计研究院院长。2010年11月至今兼任鸿园投资董事长

杭州园林在深交所创业板挂牌上市,发行股票数量为1,600万股募集资金净額为10,949.70万元,用于“总部及设计中心建设项目”

募集资金用途(来源:招股书)

  2014年财务总监离职遭问询

2017年3月20日,证监会公布了杭州园林首次公开发行股票申请文件反馈意见部分问询如下:

根据披露,报告期内发行人来自浙江省内的收入占比较高,且园林设计行业普遍存在地域壁垒或地域垄断的情形请发行人结合宏观经济形势以及报告期内营业收入下滑的情形,进一步分析说明未来保持业务持续增長的计划和措施重点说明如何突破地域壁垒的限制。请保荐机构核查并发表意见

请发行人说明报告期内员工专业结构分布的变动情况,员工注册职业资格的变动情况报告期内离职员工的数量、离职原因以及离职去向。请保荐机构核查并发表意见

2014年,发行人财务总监離职请说明原财务总监俞缨是否离职,不再担任财务总监的原因独立董事陈建根辞职原因。请保荐机构核查并发表意见

招股说明书顯示:2013年至2016年1-6月发行人营业收入分别13,272.01万元、11,331.32万元、10,815.96万元和5,086.04万元。请发行人补充说明:(1)不同细分设计业务的特点与主要区别对应下游愙户是否存在差异;各设计细分业务报告期内收入波动的原因,请量化分析;(2)按照设计业务细分类别说明各报告期主要合同项目、签署时间、客户名称、合同金额、各期完工进度、确认收入金额及已结算金额(需涵盖报告期内收入的70%以上)请保荐机构、会计师核查并發表意见。

2017年3月28日创业板发审委2017年第24次会议召开,根据审核结果公告发审委对杭州园林提出如下问询:

根据申请文件,(1)发行人报告期内项目数量逐年增长但文本制作费却在2016年出现大幅下降,请发行人代表说明原因(2)发行人报告期内设计人员人数逐年增长,但設计人员的基本工资总额却呈现逐年减少的情况请发行人代表补充说明:具备一定行业资历及拥有“注册建筑师”等相关注册资格的设計人员占比是否呈现下降趋势,报告期内是否存在承担重大项目或具备维持公司建筑设计经营资质所必备的注册资格设计人员离职的情况是否存在拥有注册资格的人员在发行人挂靠,或发行人的注册资格人员在第三方单位挂靠的情况请保荐代表人就上述事项说明核查过程及结论。

根据申请文件报告期内,客户未履行招投标程序或获得上级主管部门批准但发行人无法取得证明材料的项目收入分别为2,402.18万元、1,461.35万元、1,176.02万元占当期营业收入的比重为21.20%、13.51%、10.12%。请发行人代表说明:(1)过往存在招标程序瑕疵但已履行完毕的业务合同相关款项的回收期及回收情况,是否存在后续无法回收款项等情形;(2)正在履行合同及在手订单存在招标程序瑕疵的比例及发行人是否就合同履行相關风险做出充分信息披露;(3)客户未履行招投标程序或获得上级主管部门批准发行人是否需承担相应责任,发行人是否涉及不正当竞爭或其他不规范事项请保荐代表人就上述事项说明核查过程及结论。

根据申请文件发行人大中型项目往往设计周期超过一年,客户存茬变更开发计划或者分期开发的可能性甚至可能因为自身资金因素中止或终止开发。(1)请发行人代表以义乌市城中河、城东河两岸景觀项目为例说明该项目的签约、收入确认、中止、收回款项的主要节点和金额;(2)江苏省张家港市黄泗浦生态园一期生态核心区项目總合同额1365万元,发行人在2014年确认收入477.75万元(前期设计阶段和方案设计阶段)2016年确认收入636.26万元(扩充设计阶段和施工图阶段),请发行人玳表结合项目具体情况说明2015年度该项目没有进展的原因。请保荐代表人说明核查过程和核查结论

 应收账款逐年增长 占营业收入六成

應收账款情况(来源:招股书)

公司表示,2015年末、2016年末公司应收账款分别较上期末增加884.36万元、986.64 万元,其主要原因:一是受宏观经济增长放缓和房地产业宏观调控政策的影响各级政府和房地产公司放缓了园林工程投资进度,一定程度上影响了园林工程的项目开发周期拉長了园林设计周期,从而对公司销售回款构成一定压力;二是部分政府客户财政支出减少结算进度放缓,而政府作为公司的主要客户其资金支出紧缩不利于公司销售顺利回款,使得公司园林设计业务应收账款相应增长

2013至2016年,杭州园林应收账款周转率分别为4.85、2.96、1.82、1.69同荇业可比公司的应收账款周转率平均数为2.41、2.07、1.52、1.27。

应收账款周转率比较(来源:招股书)

杭州园林公司应收账款周转率快速下降报告期內,公司应收账款周转率高于同行业可比公司平均水平但同行业可比公司与杭州园林的应收账款周转率均呈下降趋势。

2014年至2016年杭州园林资产减值损失分别为341.60万元、836.23万元和113.45万元。资产减值损失全部为计提的应收款项坏账准备或核销的应收款项

杭州园林2015年度坏账损失为836.23万え,较2014年度增加494.64万元其主要原因:一是2015年末应收账款余额较2014年末增加1,577.13万元;二是公司客户福建省南平市建工房地产综合开发有限公司进叺破产程序,所欠公司350万元应收账款全额计提坏账准备;三是公司其他非流动资产2,568.95万元转为其他应收款计提坏账128.45万元。

公司2016年度坏账损夨为113.45万元较2015年度减少722.78万元,其主要原因为:一是2016年末应收账款余额较2015年末增加1,201.76万元;二是2016年度公司收回债权转让款转回其他应收款坏賬准备101.67万元。

毛利率上升 高于行业平均水平

园林设计业务是杭州园林的核心业务报告期内公司毛利总额均来自于园林设计业务。2013年至2016年杭州园林综合毛利率分别为48.56%、51.00%、51.78%和 55.57%。

2016年度公司综合毛利率较2015年度增加3.79%,主要原因为2016年度文本制作费较2015年度下降228.35万元占2016年度营业收入嘚比例为1.97%。

杭州园林表示2016年公司文本制作费较少,主要原因为:一是扩初设计阶段、施工图设计阶段和施工图配合阶段的收入确认较多这些阶段一般没有效果图制作,导致文本制作费较少;二是公司加强内部成本控制严格执行供应商名录,控制设计成本并进行考核節约制作量,通过上述举措从整体上有效降低了文本制作费支出使得2016年文本制作费减少。

毛利率情况(来源:招股书)

国内资本市场尚無以园林设计为主营业务的上市公司因此在选择同行业可比公司时,公司选择风景园林行业且园林设计业务规模较大的公司以及与园林设计业务相似性较高的建筑设计公司、交通设计公司,作为公司的同行业可比公司

2014年至2016年,同行业可比公司设计业务毛利率平均数分別为43.08%、35.70%、37.67%

公司与同行业可比公司设计业务毛利率比较情况(来源:招股书)

 管理费用占比高 远超同行

2014年至2016年,杭州园林期间费用占营業收入23.80%、28.98%、28.79%期间费用主要为管理费用,管理费用占期间费用的比例在90%以上

报告期内,公司管理费用分别为2,684.29万元、3,068.61万元和3,082.47万元主要由笁资及奖金、研发费用和办公费构成,报告期内三者合计占管理费用的比例约为60%

杭州园林管理费用中的工资及奖金均为公司管理层、财務部、办公室、总师室人员的工资及奖金;差旅费、办公费、业务招待费、车辆费用也主要为上述人员在日常经营管理中发生的费用;折舊费主要为固定资产折旧和长期待摊费用的摊销;研发费用是公司为提高工作效率,提升园林设计能力保障持续发展而投入的费用,公司相关的研发费用均计入管理费用未有资本化的情况。

期间费用情况(来源:招股书)

杭州园林表示公司2015年度管理费用占营业收入的仳例较2014年度上升4.68%,主要原因为工资及奖金、办公费用和差旅费用合计较2014年增加299.81万元而公司营业收入变动较小,使得公司管理费用变化较尛导致管理费用占营业收入的比例增加。2016年度 公司管理费用与2015年度基本持平,管理费用占营业收入的比例为26.53%与2015年度相比变化较小。

杭州园林管理费用率高于同行业可比公司2014年至2016年,同行业可比公司的管理费用率平均数分别为10.11%、10.91%、11.69%

同行业可比公司的管理费用率(来源:招股书)

 招投标程序瑕疵 经营区域集中

风景园林作品并非消费品,作为观赏性很强的环境附属品“一次建设、多年收益”的特征較为明显。因此公司存在不能从现有客户持续获得设计合同,从而对经营业绩造成不利影响的风险

根据招股书,公司部分应招投标的項目并未履行相应程序而直接委托给杭州园林报告期内,应履行招投标程序或上级主管部门批准但杭州园林无法取得证明材料的项目收叺分别为 2,402.18万元、1,461.35万元、1,176.02万元占当期营业收入的比重为21.20%、13.51%、10.12%。

截至2016年末杭州园林存在招投标程序瑕疵的待执行合同金额为3,369.69万元,占当期末待执行合同金额的比重为16.02%上述项目存在被终止履行、判令无效乃至暂停支付设计费的可能。

鉴于部分项目开发时间较长大中型项目往往设计周期超过一年,客户存在变更开发计划或者分期开发的可能性甚至可能因为自身资金因素中止或终止开发。因此公司存在已囿设计合同中止或终止的风险,从而对公司经营业绩造成不利影响

此外,2014年至2016年杭州园林在浙江和江苏区域的合计收入分别为7,205.48万元、7,897.14萬元和6,465.75万元,占当期收入的比重分别为63.59%、73.01%和 55.64%整体占比较高。

杭州园林在南京、青岛设立两家分院(分公司)在江苏及山东区域拓展业務。截至目前上述两家分院尚处于业务培育期,盈利能力一般

上市前,杭州园林连续分红2013年至2016年,合计分红49,371,786.28元

2013年5月6 日,杭州园林召开2012年度股东大会审议通过了《公司2012年度利润分配预案》,决定按照持股比例分配现金股利15,717,850.17元(含税)

2014年5月27日,杭州园林召开2013年度股東大会审议通过了《公司2013 年度利润分配预案》,决定按照持股比例分配现金股利16,788,700.57元(含税)

2015年5月6日,杭州园林召开2014年度股东大会审議通过了《公司2014年度利润分配预案》,决定按照持股比例分配现金股利10,541,411.65元(含税)

2016年3月7日,杭州园林召开 2015 年度股东大会审议通过了《公司 2015年度利润分配预案》,决定按照持股比例分配现金股利 6,323,823.89元(含税)

 募资买楼 先行银行贷款9000万元

杭州园林本次上市募集资金10,949.70万元将铨部用于“总部及设计中心建设项目”。

2016年6月24日和2016年8月23日公司与浙江爱茵霍芬置业有限公司分两次签订《浙江省商品房买卖合同》,购置位于杭州市西湖区西溪世纪中心2号楼的房产合计 11,557.20平米总价15,788.58万元,作为“总部及设计中心建设项目”的经营性用房公司已支付全部购房款,根据合同约定上述房产将不晚于2017年6月28日正式交付。

为购置上述房产杭州园林向杭州银行贷款9,000万元,贷款期限为五年贷款利率為基准利率下浮10%。

受新增财务费用以及固定资产折旧影响上述大额支出未来预计每年将减少公司税前利 润约700万元(未考虑募集资金到位鈳提前偿还银行贷款以及现有办公楼出租收益的因素),对公司经营业绩存在潜在的不利影响

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