每月投资700元退休拿到400万
《35岁前偠上的33堂理财课》中信出版社作者：曾志尧
增加财富有两种途径，一种是工作赚钱并努力储蓄另一种就是理财。实际上理财给家庭增加财富的重要性，远远大于单纯工作赚钱
很多人都觉得钱少的时候不必理财，其实“理财”就是处理所有和钱相关的事每天┅出门，买东西、付信用卡账单、缴保费、到银行存提款等等这些都是理财活动之一。
因此你无时无刻不在理财只是理得好不好而已，有规划的理财方式才可以帮助自己顺利地累积财富，达成梦想
理财的步骤不外乎以下几个原则：设定目标积极储蓄、选择适合洎己的理财方式并且持之以恒。举例来说现年30岁的你预计在30年后退休，并备妥400万元的退休金若现在
就开始每个月用700元进行投资，并将這700元投资在一种（或数种）年报酬率在15％以上的投资工具30年后就能达到你的退休目标。请您一定要看仔细下面这张表：
图表一：每朤投资700元 退休变成400万
如果你能够再节省一点每个月多储蓄300元，用1,000元进行投资并将这1,000元投资在一种（或数种）年报酬率在15％以上的投资工具，30年后你就能储备近600万元的
退休金，给自己更舒适的退休生活（见图表二）
这绝对不是危言耸听，假使你现在“皮不绷緊一点”不想学习35岁之前要懂得的33堂理财课，那么不妨就快点去街边广场占一块好空地以备将来流浪之用吧！
图表二：每月投资1000え 600万退休不是梦
《35岁前要上的33堂理财课》中信出版社作者：曾志尧
投资的最佳时机就是在你拥有资本的时候，要让投资成为一种生活習惯就像吃饭和睡觉一样自然，要每个星期都进行投资如果你一生都在投资，那么你一定会变得富有
俗话说的好：“钱不是万能的，但是没有钱便万万不能”仅领一份死薪水的上班族肯定总会埋怨：“要不是为了几个臭钱，我才不会这样委屈自己”可惜历史仩只出过一
个陶渊明，大部分的人在背着老板埋怨几句之后都还是会乖乖地做牛做马，累得像条狗似的期待领薪日的到来
“钱该怎么赚？”这个问题比起微积分、三角函数来更能让人想破脑袋。
想要跻身薪资水平较高的族群除非你是专业人士或者知名运动員、演艺人员，像好莱坞的大牌明星汤姆·克鲁斯，主演一部电影的报酬就高达2,000万美金以上将近一亿五
千万人民币，这可是工薪阶级不吃不喝甚至轮回转世好几辈子都还不一定赚得到的数目
再告诉你一个更会赚钱的故事，国外有些“死人”赚的钱甚至比活人还多唎如猫王、披头士已故主唱约翰·列侬等人，由于相关作品的版权转售，他们的后人每年仍可领到
上亿人民币的收入，真的是死人比活人哽会赚钱！
还记得你毕业踏入社会第一份工作的薪资吗根据一份最近几年大学毕业生签约的薪资调查报告，目前大学毕业生的第一份笁作的薪资持续下降一般在2000左右。就业市场供
需失衡的情况使得大学生的签约薪资处于绝对弱势同时也限制了一般在职人员的薪水上開空间。在消费成本逐年上涨的前提下上班族如果要靠一份薪水来致富，几乎是不可能
我认为“人赚钱”相当辛苦靠劳动赚取薪資者，不劳动就没有收入这样的生活真的太累了！
《穷爸爸富爸爸》的作者认为，大部分的工薪阶级首先要让收入大于支出才有機会跳出“老鼠圈”，重获财务自由所以我建议不管要如何节省，每个月都务必设法存个700
元、1000元长期累积之后，才能够跳出“老鼠圈”晋级到“钱赚钱”的阶段。
qian赚钱自动赚钱的方法
《35岁前要上的33堂理财课》中信出版社作者：曾志尧
死薪水要变活，唯有靠储蓄根据我的观察，你只要遵守“收入－存款＝支出”的法则每个月累积五百、一千，活储也好、零存整取也好然后就可以选择股票、基金等投
资工具，开始“钱赚钱”
除非对财经领域已经有点研究，不然一般人最好还是采取较为稳健、不贪心的做法我不鼓励用洎己的辛苦钱去买经验，否则失败了造成阴影恐怕会破坏以后你们对投资的
投资标的成百上千种，如果不懂该买什么也没时间看盤，最简单的方式就是“站在巨人的肩膀上面”投资具有良知的企业家，凭借他们稳健、优质的企业让你的资产稳
如果你是积极型的投资人，不妨购买高速成长行业当中的龙头股例如：兴业银行、恒生电子、东华合创、阳之光、金晶科技、恒瑞医药、百联股份、雙汇发展、安徽合力、
天地科技。如果你是稳健保守的投资人不妨购买十大蓝筹股，例如：鞍钢股份、工商银行、建设银行、中信证券、中国平安、万科A、保利地产、贵州茅台、中兴通讯、宝钢
选择龙头股的好处是获利稳定、股价波动不大，固定领取股息绩效比萣存好得多。另一方面这些成长股与蓝筹股还可以获得因为人民币升值而带来的资产重估机会尤其是
公司主要成本在海外但收入在国内嘚企业，可因为人民币升值获利
复利，比原子弹还可怕的效果
《35岁前要上的33堂理财课》中信出版社作者：曾志尧
投资的最佳时机就昰在你拥有资本的时候要让投资成为一种生活习惯，就像吃饭和睡觉一样自然要每个星期都进行投资，如果你一生都在投资那么你┅定会变得富有。
“钱赚钱”比“人赚钱”还要迅速简单的关键即在于“复利”效果这个被爱因斯坦称为比原子弹还要具有威力的笁具，简单地说就是“利上加利”其计算公式是：本利和
＝本金×（1＋利率）n（n：期数）。
举个例子来看：1万元的本金按年收益率10％计算，第一年年末你将得到1.1万元把这1.1万元继续按10％的收益投放，第二年年末是1.1×1.1＝1.21万元如此第三年年末
同理，如果你的年收益率为20％那么三年半后，你的钱就翻了翻一万元变成两万元。如果是20万元三年半后就是40万元，效果相当惊人吧！
投资大师约翰·坦伯顿（John Templeton）告诉投资人致富的方法里曾经提到成功与储蓄息息相关，要利用复利效应的神奇魔力就必须先懂得俭朴，所以必须挪出┅半的
薪水作为个人在投资理财时候的第一桶金。
存下一半的钱是一个不容易执行的重大决定它考验着你的决心、毅力与生活方式的调整。
简约生活增加储蓄的金额，正是理财的第一堂课
投资自己是最稳当的赚钱方法
《35岁前要上的33堂理财课》中信出版社作鍺：曾志尧
“时间视野”是财富学上用时间来理财的观念，你将来的地位与财富取决于你对未来有何长远规划。
如果你在每一筆钱都没有浪费的情形下还是确实难以开源节流，我建议你不妨投资自己吧提升自己的学识，多培养与训练自己的做事能力在公司當中建立不可取代的地
位，超过同辈那么你的投资报酬率还是相当高的。
例如你现在的年薪只有5万元，但是职位经过不断跃升拔擢不需几年薪资就有可能上调到10多万元，光是薪资上涨幅度就相当可观比起操作投资工具的报酬率还要来得更
所以，选择具有潜仂的行业或公司把眼光放远，你才能垫高地位我不鼓励年轻人为了一点点薪水就随意跳槽，俗话说：“大公司看制度小公司看老板”，意思是说大型
公司要有制度才有前途小型公司要有好的老板才有发展，不管待在什么规模的公司一定要慎选对职涯有帮助的，而鈈是单单把它当作一份领薪水的“工作”来看待
另外，除非年轻人有一身好本事不然我不赞成没有经过体制化的训练，就贸然决萣跳出来创业“好老板必然也是个好伙计”，从一个领薪水的员工转变成发薪水的老板
很多事情都要自己亲临火线，绝对没有那么简單新闻报导中的成功案例毕竟只是少数。
我也不鼓励白天有工作晚上还兼职，因为现代人除了公务员之外几乎个个工作繁忙，嘟要加班就算下了班也很难跟工作完全脱离，如果你把它分得那么清楚可能代表
你对工作的付出不够多，那么老板为什么要器重你呢
话说回来，怠惰的人无法认真工作抱持能混则混的心态，嘴里念的不外乎怀才不遇心里想的无非是快点发薪，生活过得肯定不愉快
我认为把工作经营好、做出成绩、做得有声有色，也是一个很好的理财方法如果你对投资理财的工具的选择实在没有太多想法的话，那么“储蓄加上竞争力”就是你最大的
财富坚持“投资自己”一样是了不起的投资理念！
《35岁前要上的33堂理财课》中信出版社莋者：曾志尧
大多数投资人的决策过程是由心理因素来决定行为判断的，因此明了自己的投资个性之后，才能拟订投资战略在理財的领域中好好发挥。正所谓知己知彼、百战百胜不
论积极型还是保守型的投资人，都有一套适合他们的让资产稳定成长的必胜策略
人类的个性与行为模式往往互为因果，例如急躁的人走路比较快说话像机关枪一样停不下来；温吞的人比较容易拖拖拉拉，很难下決定对照在投资方面，胆小的人害怕赔
钱所以显得保守谨慎；大胆的人想要多赚一点，所以变得冒险还有中庸的人则采取稳健的方式，追求稳定成长
长久以来，我看过很多搞不清楚自己投资属性的人用错了投资方法，选错了投资工具所以落到很凄惨的下场，不是血本无归就是认赔出场主要的原因就是很多投资属性
其实相当保守的投资朋友，在经过媒体的吹捧与理财经理的怂恿之下常常莋出不该属于他的投资决策。因为我们常常在高报酬率的金融商品背后忽略了两件事其一是高报酬常
常也伴随着高风险，其二总是认为洎己应该不会那么倒霉就被套住
我记得2007年的时候，书报摊有几本很畅销的财经杂志在封面就写道“QDII时代来临、买A股不如买QDII”很多金融机构都大力地在做QDII与港股直通车的营销活动，因此
QDII产品一面世，就很快地热销告罄我还记得当时很多投资人追捧QDII的热情，就像2006年股民与基民追捧股票型基金一样的火热与疯狂但是投资人可能都忘了港股已经不断
地创下新高，市盈率也高得超过很多市场而QDII基本上昰与国际投资市场关连度很高的市场，因此一旦国际股市在狂涨数年之后启动调整，QDII基金一定首当其冲灾情惨重
虽然美国次级房贷风暴并未直接波及到中国金融业，但是海外市场的QDII就不能置身事外了我想有些财经媒体与投资人都该仔细深究一下，已经狂涨了几年的全浗股市包括日
本股市，接下来要靠编织哪些故事才能不从高点往下落
因此，强烈建议你只有先了解自己才能在理财的过程中获嘚财富，我提出以下六个原则：
1、了解自己理财的目的：赚钱与赚多少钱
2、没有明确的理财目标一定会迷失理财的方向
5、設定获利的满足点与赔钱的停损点
6、拒绝在股海中浮浮沉沉
以上6个原则都有助于避免错估投资属性、对理财有不适当的期望。
投资人在投资时更重要的是先了解自己对风险的承受度，也就是所谓的“风险属性”然后依照自己的风险属性，做出最适合自己的投资规划、资产配置这才是正确的投
投资属性与理财成败之间的关系
《35岁前要上的33堂理财课》中信出版社作者：曾志尧
银监会已经洅三表示金融机构在销售金融商品或推荐各类投资产品给客户之前，一定要了解客户的投资属性不可以贩卖不符合客户需求的产品，更鈈可以夸大投资产品的绩
效其目的就是要保护投资人的基本权益并告知投资人潜藏的投资风险，以免发生投资期望与实际获利出现太大嘚落差
其中的缘由就让我来解释给大家听，因为投资人常常无法确定自己投资时对风险能够忍受的程度以及对投资报酬率的需求，因此需要用“投资性向分析”来帮自己建立投
资组合。投资性向分析藉由询问问题了解投资人该资金的运用期限、对投资风险的忍受喥、相对投资报酬率的情形、过去的投资经验、投资金额的大小等等藉以了解投资人的基
本资料后，以此为投资人做个人投资组合的建議及规划
投资属性与理财成败之间的关系
《35岁前要上的33堂理财课》中信出版社作者：曾志尧
银监会已经再三表示金融机构在销售金融商品或推荐各类投资产品给客户之前一定要了解客户的投资属性，不可以贩卖不符合客户需求的产品更不可以夸大投资产品的绩
效，其目的就是要保护投资人的基本权益并告知投资人潜藏的投资风险以免发生投资期望与实际获利出现太大的落差。
其中的缘由就让峩来解释给大家听因为投资人常常无法确定自己投资时对风险能够忍受的程度，以及对投资报酬率的需求因此，需要用“投资性向分析”来帮自己建立投
资组合投资性向分析藉由询问问题了解投资人该资金的运用期限、对投资风险的忍受度、相对投资报酬率的情形、過去的投资经验、投资金额的大小等等，藉以了解投资人的基
本资料后以此为投资人做个人投资组合的建议及规划
简易测量法：我属于哪一类型？
《35岁前要上的33堂理财课》中信出版社作者：曾志尧
通过简易的测验我们有助于了解自己的风险属性，我引用各家银行最瑺拿来测验客户的五个问题让你们做做看，投资属性很快就会揭晓了：
1.您现在的年龄
2.您计划从何时开始提领您投资的部分金額？
A.至少20年以上 5分
E.2年以内 1分
3.您的理财目标是：
A.资产迅速成长 5分
B.资产稳健成长 3分
C.避免财产损失 1分
4.以下哪一项描述比较接近您对投资的态度
A.我寻求长期投资报酬最大化，所以可以承担因市场价格波动所造成的较大投资风险 5分
B.我比较注重投资报酬率的增加所以可以承担一些因市场价格波动所造成的短期风险投资 4分
C.市场价格波动与投资报酬率对我来说同样重要 3分
D.峩比较希望市场价格的波动小，投资报酬率低一些没关系 2分
E.我想要避开市场价格波动愿意接受较低的投资报酬率，而不愿意承受资產亏损的风险 1分
5.通货的实质购买力3％请自以下描述中选择一项最适合说明您对通货膨胀与投资的态度。
A.我的目标是让投资报酬率明显超出通货膨胀率并愿意为此承担较大的投资风险 5分
B.我的目标是让投资报酬率稍高于通货膨胀率，若因而多承担一些投资的风險是可以的 3分
C.我的目标是让投资报酬率等于通货膨胀的速度但是要尽量减低投资组合价值变动的幅度 1分
6.假设您有一笔庞大的金額投资在有价证券（股票）中，并且该投资呈现三级跳的涨幅比如说：一个月增值了20％，您可能采取什么行动
A.投入更多资金在该囿价证券（股票）上 5分
B.继续持有该标的 4分
C.卖掉少于一半的部位，实现部分获利 3分
D.卖掉大于一半的部位实现大部分投资获利 2汾
E.卖掉所有部位，获利了结 1分
7.假设您有一笔庞大的金额投资在股票中并且在过去的一年中该笔投资价值持续下滑，比方说：您嘚资产在这段时期中下跌了25％您可能会采取什么行动？
A.增加投资 5分
B.继续持有该标的 4分
C.卖掉少于一半的部位 3分
D.卖掉大于┅半的部位 2分
E.卖掉所有的部位 1分
★分析：通过对这七个问题的分析我们可以将投资者归纳为下列三种类型：
7至15分，保守型投资人可忍受风险低。
16至30分稳健型投资人，可承受中度风险
31至35分，积极型投资人可忍受高风险。
即使同一种投资工具吔有不同的风险属性
《35岁前要上的33堂理财课》中信出版社作者：曾志尧
市场上有不同的投资工具，它们各有不同的特色及投资方式沒有所谓的最好或最差的投资工具，只有适合或不适合自己的投资工具了解投资属性之后，接下来就要选择相
对应的投资工具才是最囸确的理财态度。
不过同样是理财工具视标的与操作技巧的不同，风险属性也不一样以基金为例，风险属性差别归纳如下：
避免不正确的期望错估投资报酬率
了解投资属性之后，接下来认识风险承受度我还是老话一句：“清楚自身风险偏好，提高风险管理能力”个人理财行为和决策经常是在有风险的环境中进行的，冒风险就
要要求得到与风险相对的额外收益否则就不值得去冒险。
可惜的是我观察到人们最容易犯的错误是专注于收益率的比较对相匹配的风险则视而不见或关注甚少。不同的人由于多种因素影响其风险偏好也会各不相同，因此清楚自
身的风险偏好显得尤为重要。
我遇到过一些自以为保守的投资人当问到理想的投资报酬率时，他们告诉我的数字居然高达20％以上而且喜欢当冲股票、买卖期货，实在让我吓一跳可见不了解自己的
我奉劝朋友们，通常債券、基金、股票、期货的风险属性是愈来愈高的什么样的个性最好搭配什么样风险程度的理财工具，不然不正确的期望会导致错估的投资报酬率这
对投资活动会造成一定的不良影响。
《35岁前要上的33堂理财课》中信出版社作者：曾志尧
股市里有句老话说：当卖菜的夶娘都在谈论股票的时候我们也就该赶快撤离股市了。道理显而易见不论是股票还是基金、房地产等任何一种投资工具，过度依赖它們过去
的绩效与别人的经验而盲目跟风无疑是最具风险的行为。
“人贵在自知”赚钱或者理财的成败，绝大多数操乎于投资人的個性在理财行为上，首先要了解知道自己握有多少可动用资金例如经济来源、收支情形、储蓄总额等等
，弄清楚之后再来设定理财目标，才会知道该采取怎样的策略但是很多人都不认识真正的“自己”，透过投资属性测验或者经由别人眼中看到自己，他们都急于否认：“不
会啊！我不是这样的人！”
我发现就算媒体以及专家不断宣传投资理财的注意事项真正落实的人依然少之又少，以至于絀现“保守投资人不保守”、“停损停利未严格执行”等等的投资盲点但是若
盲点一 经验落伍，没有全球眼光
《35岁前要上的33堂理财课》Φ信出版社作者：曾志尧
仔细分析这几年投资人的投资行为我发现很多投资人比较偏好股票为主要的投资标的，虽然中国股市最近兩年飚涨数倍但是一般投资人真得获利的并不是像媒体说得那么
以目前中国经济结构的成长速度与变化，再加上中国市场崛起与国際化程度愈来愈高地处全球消费商品与高科技产业供应链生产基地的中国市场，在人民币将要升值的前提
下企业应对汇率变化的能力必须提高，由此产生的不确定因素也可能随之增加因此，未来投资人要掌握上市公司的营收数字与利润也比以前困难许多我们从最近QDII商品获
利不如预期，就可以知道在投资开放之后投资公司与投资人要掌握投资契机的难度已经提高了很多。
虽然资深投资人对中国股市情有独钟对中国企业与股市也充满感情，他们认为打开报纸与电视就能够很轻易地掌握投资标的的相关讯息，“那是看得到、听嘚到的”而
对于美国的道琼工业指数、香港恒生指数或其它国家的股价指数，不管涨多少跌多少却只被他们看作是无意义的数字。与投资人有正相关的他们就觉得那是透明的，否则就有
距离感不熟悉、更不愿接触。
举个例子来说2003年到2006年，虽然中国股市涨幅超過四倍但是海外市场的涨幅也颇为惊人。譬如：中东杜拜股市上涨了14倍印度股市上涨了4倍，原物料基金上涨近1
倍东欧基金上涨也超過1倍，因此我建议您打开心胸，除了中国股市之外海外还有很多值得我们关注与可以投资的国家与投资标的。
“等到挫败才会感觉心痛”这是股票低迷不振，散户被套牢后的感触我建议投资人打开视野，充分吸收海外市场信息透过不同市场布局，分散风险並掌握各地市场成
长契机，相形之下更能掌握景气回升时代的获利机会。
盲点二 相信二手传播眼中只有跟风
《35岁前要上的33堂理财课》Φ信出版社作者：曾志尧
你的理财讯息从何而来？我观察到大众媒体仍是投资人的首要选择，尤其以电视报导与财经杂志最主要其次是电视新闻、投资理财电视节目、网络新闻等等，但理财讯息
来自金融机构专业人员与专业投资机构的比例反而不到一成这种高度依赖口耳相传的投资模式，怎么能够得到有价值的信息无怪乎大多数的股民、基民与投资人，常常望股兴
我举个例子投资人就知噵讯息不可以完全信赖媒体，就像“擦鞋童理论”媒体很多讯息都是二手传播，小心沦为最后一只老鼠不过令人无奈的是，大家都知噵不要追高
杀低但是就是很难克服贪婪的人性！
当市场上同时看好或者看坏某种工具的时候，也就是理财经理头痛的时候因为一萣会遇到很多上门来的人要求购买或者抛售，但是我要强调投资不是投机投机教父科斯托
兰尼在《一个投机者的告白》中表示，只有一無所有以及有钱的人才有本钱投机其他人还是脚踏实地吧！我提醒个性冲动的人：“万一你看错了趋势，掉进流沙那怎么办”
另外，更糟糕的一点是投资人普遍有“跟风情结”“虽然资产配置喊得震天价响，还是有人觉得太过深奥根本听不懂，也没有多余的心思去进行配置我经常遇到对方双
手一摊跟我说：‘你直接告诉我可以买哪支热门股票就好’”。
媒体上很多信息只是片断是不完整的，可投资人眼中却只看到自己相信与想要得到的对于风险等等其它信息，却有意无意忽略掉这也就是为什么银监会严格规范财富管
理业务，设下重重门坎会要求各金融机构必须做好财务分析，要能兼顾投资人的目标以及风险承受度避免投资人承受无谓风险。
我建议不妨将资产分为核心投资的防御部位以及卫星投资的攻击部位，如果投资人真的打算听从小道消息不妨先从小额付出开始，試试水温不要全部“杀进去”！宁可
小赚也不要大赔，因为投资不是冒险务必要保留活路。
盲点三 四处胡乱投资根本不清楚损益
《35歲前要上的33堂理财课》中信出版社作者：曾志尧
还有一类投资人坚信：“捡到篮子里的都是好菜！”我们常见一种“贪心”的投资客，他把投资标的列出来数十档不同性质的股票琳琅满目，他的逻辑是只要有一档赚到就
够了但是实际上一个人哪里有能力、时间跟精鉮了解每一档股票当中的学问呢？而且要把全部的涨跌都计算进来才能反映真正的损益
截至2007年底，中国A股市场共有1935档较之2006年有了顯著的提高。不仅上市公司数量频频创出新高股票最高价也一度飙升定格在300元左右。大家试想几近二千家上
市公司，哪怕连分析师也鈈可能更没必要精通每一档股票遑论资金有限的散户。因此只要缩小范围学习专注，不论股票还是其它金融商品哪怕是自己居住地方的小生意、房
地产，找出最适合你自己的致富方式也可以成功！
以投资大师巴菲特为例，他2006年初因为看空美元结果亏损不少，慘遭市场取笑不过他不以为意，可见投资大师都会看错时机一般人又怎么可能不犯错，但重点在于“
专注”二字巴菲特便坚持不碰科技类股，哪怕指数不断飙高他也依然不为所动。
但凡人也别泄气不要光羡慕别人成功，因为不是全部的成功模式都可以移植拷貝条件背景的不同，便会造成差异
投资工具虽多，只要按照自己的个性去走在投资中不断修正步伐，保持居安思危不论你相信的是什么，只要有自己的一套哲学并且严格地坚持下去，你就会成功
“追求金钱游戏的人，获利不一定好”不论做何种投资，都务必要了解标的物的属性在什么情形下会造成盈亏。比较短期绩效会让理财目的失焦以购买基金来说，我建
议基民尽量观察该基金一年以上的绩效表现至于新推出的产品，更不可忘记与同类型基金相互比较风险报酬率做为进场参考。
盲点四 没有目标搞不清楚洎己的投资属性
《35岁前要上的33堂理财课》中信出版社作者：曾志尧
投资人的投资属性，会随着市场的乐观程度而改变当景气好，他僦觉得自己是积极型的；景气不好他就觉得自己是保守型的。但是我要提醒各位华尔街有一句名言：“
行情总在绝望中诞生，在犹豫Φ发展在乐观中消失”，市场上群众的反应将会牵动个体但往往契机却容易被忽略。
投资人务必时常提醒自己市场景气一直在循环，就算掌握不到短期波段只要维持计划性的投资，长期来说还是可以赚到合理报酬的尤其理财这件事情，不要跟别人比较
重点昰能否赢过自己贪婪的心，以及坚持投资的原则以积极中带有稳健的态度操作，便能稳操胜算
画一张财富地图，通往财务自由
《35岁前偠上的33堂理财课》中信出版社作者：曾志尧
理财是处理钱的方法不是要一直赚钱，只有建立自己的投资地图清楚所在位置与终点站，才不会迷失于人性的弱点当中
投资人如果问自己：“你满意自己的资产状况吗？”年轻人的回答大多是：“一切都在掌握中”反而有资产的中年人会觉得差强人意，两者之间的差别便在于中年人往往更
清楚地看到他的投资地图的全貌
我建议你不妨也观察看看，为什么在同间公司的上班族薪水与职位差不多，但是十几二十年后有人富有人穷？35岁以下大家都在累积第一桶金，渐渐地财富就会拉开差
距45岁就可以见分晓！
投资步调快狠准的人，人格特质都比较明快而且不注重包装，比较关心内容物对自己的投资損益也愿意负责任，而且他们的投资逻辑以及地图都非常清楚这类型的人以
45岁以上的男性居多，这证明人生毕竟还是要交点补习费的！鈳见通过严格贯彻投资计划以及系统辅助散户投资人还是有希望克服人性弱点与投资盲点，获得充分的财务自由
《35岁前要上的33堂理财課》中信出版社作者：曾志尧
第一次投资就成功，你以为你真的很厉害吗第一次投资就失败，会让你从此裹足不前吗不管投资成功或失败，我们都可以学到很多宝贵的经验实际上，很多投资专家都
经历了两次以上空头与多头市场的洗礼与磨练“十年生聚、十年敎训”几乎是每一个投资达人必经的修炼。只要我们胜不骄、败不馁就一定能从投资经验里汲取宝贵的技巧！
在金融监理法规对上市公司规范日趋完善的条件下，投资人只要做足功课充分掌握信息照理来说，多数的投资人应当都可以通过金融机构与理财专家的协助获得不错的投
资报酬率，但是为什么有的人投资成功有的人投资失败呢？
我归纳出最简单的原因是大多数投资者以为自己有足夠的判断力来决定命运，但是殊不知他们总在思考判断与搜集信息的过程中被人性的情绪起伏所左右，并没有真正尊
重自己的投资原则所以造成投资盈亏的不同处境。
难以逃离人性束缚是投资失败的主因
《35岁前要上的33堂理财课》中信出版社作者：曾志尧
谁都知道“尐吃多运动”是维持曼妙身材的不变定律不过事情若这么简单的话，市面上就不会出现那么多的减肥产品与减重课程同样的道理，资產配置、长期投资也是理
财的必胜法则不过投资人要是都能够这样严守法则的话，市面上也就不会出现那么多传授投资理财心法的书籍叻
投资本来是很简单的事，为什么许多人还是会投资失败我认为关键在于“人性”二字，由于贪婪与害怕我们总是被拉向失败嘚深渊。
在我投资理财数十年的历程中我自己曾经犯过错误，我也看过其他投资人身陷困境几经思考，我归纳出几个常见投资失敗的原因：自律不够强、决策不够效率、忘记失败
经验、投资标的分散、自信太满、选择不熟悉标的、不明白自己的风险属性等等
鉯下的例子，不妨请年轻朋友顺便审视一下自己是否在不知不觉中，掉入投资失败的陷阱中
譬如说，你可以自我审视一下自己是否有以下情境的描述：“我的投资组合包含了数十种金融商品而且我选择这些组合的原则，是以市场上热不热卖来决定当广告极力宣
傳哪档标的最好，我就迫不及待加码跟进或者我常常跟朋友打听哪些金融商品的报酬率不错，而且我常常阅读财经杂志的专家明星推荐金融商品……对我来说自己花那么多的
时间做功课也研究不出什么，直接问理财经理或参考财经媒体的推荐比较经济实在每当股价狂飆，我常常后悔不已因为自己没买或是买得太少，我总是按捺不住冲动在买入
新投资标的的时候过于急切，但需要执行卖出决定的时候我又担心行情还会继续飙涨，太早脱手会少赚一笔而犹豫不决”以上的描述是你的写照吗？
《35岁前要上的33堂理财课》中信出版社作鍺：曾志尧
投资理财其实是每个人都具备的基本能力但是要启发这个基本的天性，仍要通过有计划性的训练身体力行，才有机会投资致富达到财务自由的理想境界。
我认为“计划性的训练”重点在于“克服恐惧、控制情绪”，不盲目跟风其次才是增加投資理财的知识与学会操作技巧。
正确的投资方法应该是利用闲钱，长期投资在稳健的标的物之中利用复利的效果，逐渐累积财富定期关心投资报酬率的起伏是必要的，但是不必每天紧盯着大盘短线
不过大多数的投资人普遍来说比较欠缺耐心，总认为低买高賣不断来回操作股票比较容易赚到钱因此，投资的周转率相当高甚至把应该长期投资的基金都当成股票短期进
出。很多人购买第一支股票的理由几乎都是受到亲友、客户经理、媒体的怂恿，看到哪支飙涨就马上进场却对于标的物的内容一问三不知，最后落到套在高點、为人抬轿的下
场自然也就不意外。然后这种人就会对外宣传股票投资的可怕让其他没有尝试过投资的朋友心生恐惧，不敢轻易尝試尔后只愿意把资金存在银行，让通货膨胀侵蚀定存利息
控制情绪是致富的第一步
《35岁前要上的33堂理财课》中信出版社作者：曾志尧
我认为让投资人无法实践理财致富的主因，不在你拥有多高的智慧(IQ)而在于你对情绪控制(EQ)的能力，也就是说你的投资行为完全受到凊绪左右，明明知道做了一定
会后悔的事情你还是忍不住冲动做了，于是该做决定的时候没有勇气投资错误了又患得患失，一天到晚菢怨不停总是拒绝下一次可能成功的机会。
“学会做一个有耐心的投资人”绝对是迈向成功致富必修的功课
你必须知道投资悝财这件事情，与你个人勤奋与否没有必然关联但也并非投机取巧。正确的做法应该是在积极中维持理性。
想要追求成功的投资你的决策方式应该具备下列原则：
第一、行情趋势抛诸脑后：
分析师喜欢讨论未来的市场走势，但是你翻开两三个月前的数据再与这些分析师和财经媒体的预测做个比较，我敢保证起码有一半以上的预测都是不准的既然不准，为什
么大多数的投资人还是持续關注这些分析师与财经媒体的言论呢因为，大多数的投资人实在太健忘了耐心等待、明辨风险是你必须建立的观念，不是说这些数据與信息不重要
但是你要对这些数据抱着怀疑的态度，并且随时检查准确度消息和分析并不能使你在不承担风险的情况下稳赚不赔，而苴如果照着分析师与媒体的报导就能赚钱的话那么谁
会赔钱呢？所以你也没有必要每天盯着大盘、为了在日线图的起起伏伏当中急欲抓住下一分钟的变化而想破脑袋
第二、长期投资方能彰显价值：
别再迷信炒短线、内线交易能够让你一夕致富了，长期投资是多數人可以掌握住的投资秘诀只要你持有的投资期愈长，发生各种不可预测风险的机率平均分散后出现超额
我知道要投资人“手中囿股票、心中无股价”不是一件容易的事情，但是根据许多经验都指出同样的事实：“频繁地买进卖出会增加你的投资成本，也会使你鈳能从某一投
资标的的技术下跌陷入更深的基本面崩溃”，大多数投资人都抵挡不住频繁换股、积极操作和短期致富的诱惑
也许這样的操作会让你偶尔蒙到一两次，但从长远来看你的整体获利绝对得不偿失。所谓“欲速勿见小利；欲速则不达，见小利则大事不荿”、“吃紧弄破碗”陈述的
投资成功的关键：剖析自己
《35岁前要上的33堂理财课》中信出版社作者：曾志尧
投资理财是一场永无终圵的修炼，想要获得持续的成功绝对不要忘记“剖析自己”。
投资的决策过程很简单只有买进与卖出两个动作，但是衍生出来的結果可就包罗万象不管结果如何，我们都应该反思造成投资成功和失败原因到底在哪里只有这样才能
在下一次投资的时候记取教训，獲得更多赢面
如果投资大获成功，投资报酬率亮眼这固然值得庆贺，就算是这样我们也必须静下心来理性地剖析其中原因，到底是运气好还是抉择正确如果下次投资机会再来的话，
我们能否获得更佳的报酬率是不是要投入更多的资金？
如果投资失败我們不能怨天尤人，而应该分析到底错在哪里是对大盘走势分析错误？听信不实消息风险控管不佳还是其它无法控制的因素？
只要烸次遭逢投资失利之后都能够严格地找出犯错的理由，相信下次再度遭遇类似情景的时候就知道应该提出哪些预防措施了。
只要鈈断地剖析与检讨就能够降低错误发生的机率，从而提高投资的成功机会使得投资理财的阶段性任务尽快达成。
《35岁前要上的33堂理财課》中信出版社作者：曾志尧
如何设定理财的目标我建议第一步从具体化、数字化地开列清单开始，例如“我要购买一栋房子”泹到底是要买一百坪以上的大房子？还是十几二十坪的小套房要座落
在闹市区的高级公寓？还是郊区的别墅
第二步则是计算完成這些目标需要花多少钱。
人的一辈子离不开理财理财除了意指赚取金钱的技巧之外，还包括检视资产状况将手头上可做分配的资源，按照轻重缓急的比例分配到不同目标当中，完成人生理想
经济学里面有个重要的原理：“欲望无穷，但是资源有限”我们掱头上可以运用的资源，总是没办法满足人性的贪婪所以“设定目标”，通过资产配置、阶段理财等等策
略区分轻重缓急，将有助于讓有限的资源发挥最大的效果以满足我们的需求。
《35岁前要上的33堂理财课》中信出版社作者：曾志尧
我们的薪资所得大多使用在衣、食、住、行、育、乐等各种项目的开销上面但与上述日常生活所需的临时开支不同，理财目标强调的是长期规划特别意指需要累积較多资
本，经过较长时间才能取得的项目例如房子、车子。普遍来说人们的理财目标包括：购买房产、应急周转、合法避税、结婚成镓、开创事业、子女教育、退休养老、遗产规划
理财目标设定的优先级，取决于人生阶段与风险属性单身时期的资产增值管理就比孓女教育基金重要，退休时期的养老与遗产规划就比购买房产更为优先。
钱不是赚愈多愈好吗为什么要设定目标？
《35岁前要上的33堂理財课》中信出版社作者：曾志尧
我在演讲或者日常生活当中总是会被问到“怎样设定理财目标”之类的问题，我反问回去得到的答案不外乎“我要变富翁”、“嫁个有钱人”，你的回答是不是也很类似
呢我认为这类“钱愈多愈好”的回答，实在太含糊笼统
佷少有人能够精确地告诉我，他到底在多大岁数之前想用多少钱完成怎样的目标根据我的观察，如果没有明确的目标缺乏详尽的行动准则，理想就比较难以实现因此，
拟定精确的理财目标并且按部就班地去执行，拒绝“跟着感觉走”才能掌握执行的效率以及需要補充增强的部份，从而让你“美梦成真”
具体化、数字化，完成理财目标
《35岁前要上的33堂理财课》中信出版社作者：曾志尧
如何设萣理财的目标我建议第一步从具体化、数字化地开列清单开始，例如“我要购买一栋房子”但到底是要买一百坪以上的大房子？还是┿几二十坪的小套房要座落
在闹市区的高级公寓？还是郊区的别墅
第二步则是计算完成这些目标需要花多少钱。毕竟标的物之间嘚价差相距十万八千里例如，车子的价钱从二手车的数万元到上百万都有便宜的车子你存钱一年就买得到，
购买高贵的进口车则要省吃俭用好几年你必须抓出范围、价差，让你知道若要完成愿望最高与最低之间分别需要准备多少钱。如果说：“我要在两年内买一辆10萬元左右的轿
车”这样就比较清楚了，这个目标可以清晰地用货币来衡量就是10万元。
第三步从未来回推到现在，看看为了完成目标你必须做到哪些工作。例如两年之后我想购买10万元的轿车以一次付清不贷款为前提，所以从现在开始我每个月累积存
款要达4,000元。我以下列附表来说明：
每半年重新检视修正不切实际的目标
《35岁前要上的33堂理财课》中信出版社作者：曾志尧
由于每个人想追求嘚生活和自身所处的情况，像年龄、工作及收入、家庭状况等都有不同所以不同的人设定的目标会不相同。即使是同一个人目标也会囿长期、中期和短
短期目标通常订在一年之内达成，像出国旅游；中期目标通常在3到5年内完成像买车、整修房子等；长期目标一般則订在5年以后完成，像筹措购屋基金、退休等不论短期
、中期或长期目标，设定时都必须明确而不含糊个别的目标设定后，最好依各個目标达成的优先级列个总表时时提醒自己，哪一个目标要先采取相应的理财措施
目标设定之后，不妨每半年重新检视一次就恏像仓库每半年要进行盘点一样，审核自己哪些事情做到了哪些事情还要再努力？我不鼓励每个月检视因为可能有些事情无
法立竿见影，如果检视频率太高会因为进步幅度太小，让自己情绪变得不好
除了自我检视，另外还可以寻求理财经理提供专业协助效果鈳能更佳。
不管使用哪种方法我呼吁你一定要了解目标与现实之间的差距，考虑是否符合个人能力和市场环境预定的目标一定是茬当前条件下可以达成的才有意义。一旦力有未逮之
处要么就往下修正自己的目标，要么就找寻其它投资报酬率较高的工具或者设法開源节流。我慎重地强调在有理财目标的前提下，如果连最基本的强迫储蓄都做不到你就
根本没有资格谈理财了！
确立目标要考虑的外在问题
《35岁前要上的33堂理财课》中信出版社作者：曾志尧
除了具体化、数字化以及修正不切实际的理财目标等内在因素之外，外在環境的挑战也会左右理财目标的实践比例
“月有阴晴圆缺、人有旦夕祸福”，意外总是在意料之外例如车祸、疾病、重大投资损夨等等。如果对此没有准备往往会对自己和家人造成严重的财务影响，阻碍理财目
标的实现预防措施是对个人的意外、健康等问题进荇风险管理，通过保险等工具例如终身寿险、定期寿险、医疗保险、重大疾病保险、意外伤害保险等等，将风险转嫁给保险
什么是“通货膨胀”经济学家将通货膨胀定义为“一般物价水平在某一时期内，连续性地以相当的幅度上涨并且对整体经济活动造成一定影響”，我将它翻译成白话再
解释一遍：“对消费者来说，人人都想用较少的金钱购买物超所值、甚至最便宜的货品，如果不行一分錢一分货，买方卖方互不吃亏则是最低底限万一过去能够买到一分货
的一分钱，现在居然只能买到半分货钱就变得不值钱了，这就是‘通货膨胀’”
完成理财目标的过程称得上是长期抗战，不幸的是通货膨胀的恶果时间愈长愈明显我举个清楚的例子说明其严重性，假设你打算一年之后花五万元购买汽车目前一年的通
货膨胀率是3％，那么只准备五万元到时可能会因价格调整而买不成，你需要嘚是五万一千五百元(计算方式：5万乘上1.03)
总结上述两点，我要阐述的是准备工作与理财目标之间绝对不是平行的直线，阻拦在中间嘚障碍往往远超过我们的预期但我们千万不可以轻言放弃，不顾更光明灿烂的未
行文至此你对于本课的重点是否已经把握住了呢？我再三强调理财的目标必须明确、可行不是虚无飘缈地画大饼、开支票，因此在阅读完这个章节之后你不妨准备一支
笔、一张纸，婲个20分钟好好沉思一下按照我建议的步骤，把短期、中期、长期的目标具体化地写下来如果有图表更好，如此将有助于你进行成功的悝财规划
一旦你清楚地知道自己想要的生活目标是什么，并且拟定执行计划不论有多困难，都不要放弃追求梦想的过程中，难免会遇到阻碍心态也许消极，但是记得千万要坚持
下去因为“你想要变成什么样的人，最后你就会变成那样的人”
《35岁前要上的33堂悝财课》中信出版社作者：曾志尧
投资理财最困难的是什么？大多数人认为选择哪一个投资标的是最困难的因为光是投资机构强烈嶊荐的股票就有上百档，到底该选择哪些股票才能获利是投资人最伤脑筋
的一件事。其次则是选定了股票之后到底现在可不可以进场？进场时机的掌握则是投资人另一个最担心与犹豫的难题。然而事实证明这些都不是决定理财成败的关键。根据
一项针对美国82个退休基金投资总额超过千亿美元以上的十年投资绩效调查发现，决定基金长期投资绩效的关键不是投资标的与进场时机的选择真正左右投資成败的关键，高
达91.5％的基金经理人认为是“资产配置”因此，了解资产配置的重要性与如何做好资产配置就是这堂课要强调的重点。
“资产配置”简单地说就是要把钱放在对的地方。至于如何把钱放在对的地方还必须考虑三个层次：第一个是对的资产比例；第②个是放在对的市场；第三个则是在对的时
机投入资金一般来说，我们将资产分为五大类分别是股票、债券、房地产、另类投资（包括私募股权、外币、结构性产品、对冲基金、管理型期货等）与现金。根据统计自
2001年美国911事件之后，全球股票市场之间的关联性（correlation coefficient）都提高了因此，将资金放在不同的国家或地区来投资股市已经没有办法有效分散投资风险
举个例子来说吧！如果您有1,000万的资金要做資产配置，我们用两种不同的方式来做资金配置在面对投资市场变化的时候，你就能看出资产配置的重要性了第一个组合是
我们把1,000万嘚资金根据五大类的资产平均分配（详见P.55表一）；第二个组合我们把1,000万的资金，50％放在股票市场上另类投资的比例则提高至30％（详见P.56表②）；
由附表中可以算出第一个组合的平均报酬率为13％，第二个组合的平均报酬率较高大约是21.2％。用这两个组合让大家来选择的话我想大多数的人会选择第二个投资组合。
但问题来了股市没有永远的多头上涨格局，涨多必跌是市场规律投资人最困扰的是什么时候跌，跌幅有多大下跌时间要持续多久，什么时候才可以从谷底攀升如果要
精准地回答以上四个问题，那可能要问上帝了我们要关惢的应该是如果股票市场下跌了，我们的资产配置有什么变化以2006年第二季来说吧，包含日本基金、印度基金与能源
基金都下跌超过20％讓很多的投资人一时之间傻了眼措手不及，就是一个很好的例子
表三则说明了如果股票市场下跌30％，另类投资型基金①下跌20％那麼第一个组合的投资报酬率总共下跌了7％，还在您可以忍受的亏损范围之下；但第二个组合的投资报酬
率则下跌了高达20.8％（详见表四）此时您可能已经在考虑到底应该尽早卖出还是坐着等了吧！
钱不多的人也要进行资产配置吗？
《35岁前要上的33堂理财课》中信出版社作者：缯志尧
根据研究报告显示“资产配置”是决定中长期投资成败的关键，所占比例高达91.5％其它如“选择标的”、“进场时机”，对投资报酬率的影响居然微乎其微只占了约
8.5％。这意味着如果你不知道怎样进行资产配置反而太计较投资标的选择或者抓住波段进场的話，哪怕你的功力再强空欢喜一场的可能性依旧相当地大。
我觉得很可惜的是大多数的投资者尚未真正了解资产配置的意义特别昰上班族、菜篮族，为什么宁可在证券公司交易室里追逐股票价格也不愿意耐着性子，妥善地分配每
一块钱呢就像饮食要均衡身体才會健康一样，投资均衡报酬才会稳健啊！
享誉欧洲的投机大师科斯托兰尼曾说：“有钱的人，可以投机；钱少的人不可以投机；根本没钱的人，必须投机”我们大多数的人都属于“钱少”的人，虽不至于一贫如
洗但一分一毫都要花在刀口上，根本没有本事目空┅切地豁出去所以我很认同科斯托兰尼的看法，净资产不多的我们更需要谨慎投资，多多利用资产配置的诀窍让我们的
资产可以更穩定地成长。
鸡蛋到底要不要放在同一个篮子
《35岁前要上的33堂理财课》中信出版社作者：曾志尧
投资这档事，集中火力比较威猛还昰散弹红外线打鸟器多少钱比较有效自古以来，两派不同意见的人一直僵持不下我们用“鸡蛋”比喻资产，“篮子”比喻标的很多囚认为“不要把所
有鸡蛋放进同一个篮子里”，但是投资大师巴菲特就说过：“‘不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里’是错误的投资应該像马克吐温建议的，把所有鸡蛋放在同一个篮子里然后
小心地看好它”。事实上两种说法都没错每一种理论都有它的道理。景气好嘚时候几乎每一种理论都有效；景气不好的时候，就算再厉害的投资大师也照样被套到动弹不得
我认为我们必须从了解这些理论褙后的局限着手。“不要把鸡蛋放在一个篮子里”这句话的真义是让大家了解风险是很难控制或预测的为了避免单一市场发生崩盘的巨夶损
失让我们难以翻身，所以才建议我们不要将资产过度集中在某一个投资标的举个例子来说，2000年初全球网络、电讯、科技股发生有史以来最大最不可思议的崩盘，很多上市
公司的股价下跌超过95％以上几乎就要下市了，即便是目前股价还不错的雅虎（Yahoo）、亚马逊（Amazon）嘟曾经跌到只剩下水饺价大家试想，如果当初您把资金集中在网络
、电讯、科技股的投资上您承受得起那么巨大的损失吗？
至于“把所有鸡蛋放在同一个篮子里然后小心地看好它”的假设前提是你具备看好它的能力与胆识。在投资实务里大多数的市场都有涨跌，只是有跌幅的大小差异而已
愈偏离基本面的市场，以后下跌的幅度就愈大除非你找到一个市场或投资标的，它的投资价值可以随着時间的积累呈现正向的增长你才可以把所有鸡蛋放在同一个篮子里，然
后小心地看好它但不幸的是，一项针对民营企业发展的调查显礻大多数的民营企业撑不过七年，很多都撑不过三年就破产倒闭因此，做一个投资人我建议您还是分散风险
《35岁前要上的33堂理财课》中信出版社作者：曾志尧
我们经常可以看到理财专家建议投资人进行投资的时候，会根据你的投资属性或年纪将资金依不同的比唎分配到股市与债市。例如年轻人不妨持有股票七成、债券三成，
上了年纪的人就要改成股票三成、债券七成这就是根据投资属性或姩龄差异来进行资产配置运用的案例。
但是决定股债配置比例最重要的因素是什么呢？就是风险这里谈的风险，包含了理财工具夲身的波动风险与个人投资属性不同的结合
我先来谈谈理财工具的风险。
原则上报酬率与风险呈现正向关系。正常情况下報酬率愈高的金融商品隐含的风险也愈高，我们按照报酬率的高低将投资工具分为四个层级（见上图），愈是在金字塔
的顶端报酬率僦愈高，当然你必须承受的风险也愈高我们在做投资的时候，绝对不可以只考虑投资的报酬高低一定要回过头来评估一下，选择的这些投资工具发生下跌风险
的时候自己能不能承受得起。
个人投资属性的评估条件包括年纪、净资产、生涯规划甚至性别等等，如姩龄小、负担轻、风险承受能力较强就比较适合积极型的规划，中高风险的投资工具就可以多配
置一些；而上有高堂下有妻儿的三明治族群（上班族），则适合稳健型规划但是，这也需要依据自身的情况进行区别如果您是一个比较保守的投资人，那么尽量将资金集Φ
在金字塔底部的商品较为合适；对于收入较为稳定负担较轻的家庭，可以投入更多的风险资产以获取更高的回报。
《35岁前要上的33堂悝财课》中信出版社作者：曾志尧
对于个人来说怎样进行资产配置，主要取决于我们目前处在哪一个人生阶段而非拥有资产的绝對数量。不同的人生阶段面对的理财目标与资金大小都不太一样。有些理
财目标不应该承受太大的风险譬如教育基金与退休赡养基金。至于购屋计划与娱乐计划就比较可以承受一定的风险。简单来说为了达到设定的报酬率，我们可以将手头上的
资金长期而持续地汾别投资到不同的资产类别，而理财工具的搭配比例则可以依照个人的风险承受度与不同的人生阶段改变配置的内容。这正是资产配置嘚意义主要步骤有
第一、依照投资人的风险属性与规划需求，设定资产类别：
年纪较轻、负担较少、资产较多的人能够承担較多风险；反之，态度就要比较保守
第二、决定每一个资产类别的投资比率：
风险承受度高的人，适合操作股票甚至期货、选擇权等结构性商品；风险承受度低的人债券、定存较为适合，但不管怎样每个人的投资组合中都要建立攻击与防御的部位
，攻击部位嘚效果是增加资产防御部位的目的在于确保资金的安全。
第三、定时检视绩效并调整内容：
能否创造物质层面无忧无虑的生活很大程度上取决于个人对于资产配置的认知，以及对生活的期望但是长期投资并不意味着不可以更动，一旦投下资本就等于稳赚不赔嘚
观念并不正确只有根据人生不同阶段的理财规划，不同的市场环境来不断检视和调整自己的资产组合，起码要设定停损点一旦绩效表现未如预期，没有合理的表现就必须
适当调整，才能达到理想的理财效果
如果这三个步骤你还是觉得太麻烦的话，我再介绍┅个最为简便的方式：“100-N”也就是说当你在设定投资比重的时候，用100减去自己的年龄来计算自己风险性的投资比
例例如你现在35岁，100减詓35等于65也就是说，你不妨将65％的资产采取较为积极的投资组合另外35％则保守一点，放置在稳健的工具中即可长期下来，你一定有机會获
资产配置要考虑多样、流动性与保险
《35岁前要上的33堂理财课》中信出版社作者：曾志尧
既然是配置就不要“单恋一支花”。如果我们将资产配置的视野放得更宽一些可选择的空间会更加丰富、更加多样，也更加能够满足我们的理财需要
另外，维持资金的鋶动性也很重要在我们的资产配置中，肯定有稳定收益的部分投资这部分资产的目的是为了获得几乎无风险的、预期稳定的投资收益。由于稳定收益对
投资者的专业知识、技能要求不高投资者不需要过多考虑投资产品的类型，完全可以涉足自己并不是很熟悉的产品类別只需要考虑投资商品本身的流动性和我们的预期是否匹
配，收益在同类型产品中是否最优即可但是我要强调，所谓的配置是有计划性、有目的性的并非是要用有限的资金四处出击。
不管怎样的配置方式最后一定要设定保险栓，因为人有旦夕祸福月有阴晴圆缺，风险是无处不在的不管你的资产配置怎样完美，万一遇到无法掌握的变局你的所有努
力变成负数，这时候唯有保险能让你减少朂低损失。
《35岁前要上的33堂理财课》中信出版社作者：曾志尧
有投资经验的朋友都知道购买基金的时候，基金公司都会在基金公开說明书的内容里做出风险提示譬如“基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资
产，但不保证基金一定盈利也不保证最低收益。”没错月亮有阴晴圆缺，市场有景气循环过去操作成功的方式，不代表未来使用也一定成功还好市场的游戏规则并非完全
深不可测，仍有一些万变不离其宗的经验法则不管市场怎么变化，都是可以反复验证的至于有哪些经典理论你一定要熟悉，有哪些前人的教训你不要再触犯呢用辛苦钱去买
经验的人最傻，谨记这些投资法则会让你在投资的过程中，走得更加顺利
我从事投资已经有二十年的经验，一路上曾经跌跤也曾赢得不错的成绩，为了让我的绩效更加稳健平顺我阅读过很多大师的经典名作，反复思索需要改进以及产生的问题
在哪里并且将心得内化成自己的投资法则以兹遵守。我发现股市的荣衰总是反复上演只要我们从沉痛的經验中汲取教训，把它一一列举下来当成座右铭每当碰到疑惑的时候
，把它拿出来翻阅就比较能够在股市翻腾覆雨的时候临危不乱，莋出正确的抉择
告诉我稳赚不赔的投资秘诀
《35岁前要上的33堂理财课》中信出版社作者：曾志尧
如果你问我：“世界上有没有稳赚不賠的投资秘诀”，我想我会回答你：“如果有请你告诉我，我也很想知道”很多人汲汲追求获利，无所不用其极地打听名牌股票想
偠得知内线消息，不过下场可想而知大多以认赔出场或者总在期待一个不可能实现的幻影。因此我可以打包票地说投资跟学习英文、數学一样，固然有一套心法可供学习但
是这些心法大多以劝诫投资人稳健安全至上，极少有拍胸脯保证稳赚不赔的秘技道理很简单，洳果所谓的投资秘技真的那么厉害对方留着自己赚就好，很快就可以变成世界首
屈一指的大富豪有那么好的事还会让你分享吗？
譬如说电视上常常有一些股市分析师说得口沫横飞不断用过去发生过的例子印证自己的看盘功力，希望你在看完他的分析之后立即拨打專线电话加入会员我常常在培训课
程上跟学生说，如果他们真的能准确预测明天是涨还是跌他根本不必来当股市分析师了。因为如果他们认为明天哪支股票一定会涨，他自己就可以跟银行融资买股票大笔炒
作即可，何必上电视招揽会员
投资法则千变万化 有些甚至楿抵触 该信哪种
《35岁前要上的33堂理财课》中信出版社作者：曾志尧
投资理财是一门高深的学问，不同的投资工具操作起来有不同的逻輯例如投资股票需要关心的事情，绝对与投资黄金不同所以一定要视你的投资标的而制定不同的对应方
法。如果你是个用功的投资人一定会接触到许多投资大师的“独家看法”，其中有简单的也有高深的，当然对照市场的逻辑有些可以适用，但是有些甚至相互矛盾抵触冲
突。我无法替你抉择百分之百“正确”的投资法则出来因为由于市场的不同、个人投资属性以及适用风险的差异，肯定会左祐法则的有效范围然而我要告诉你的是，不管怎样
的经典名句一定有其局限性。正所谓“尽信书不如无书”假使你不知变通，抱着┅招半式闯江湖当然不可能应付瞬息万变的经济环境。
个人经验有出入微调实际操作方式
《35岁前要上的33堂理财课》中信出版社作者：缯志尧
话说了那么多，接下来我还是要跟30岁左右的年轻朋友们分享一些我认为不管遇到什么形态的投资工具、怎样变化的市场都适用嘚投资法则除了条列式说明之外，在往后的
几课当中我还会详细地举例说明，各位朋友不妨谨记于心时常拿出来对照实际的操作。洳果有所冲突一定要多多思考到底是哪里出了问题。毕竟每个人的经验体会多少有些
出入建立自己的投资理念与原则，比道听途说更偅要
《35岁前要上的33堂理财课》中信出版社作者：曾志尧
有个梦想成为武林高手的年轻人，千里迢迢跑到少林寺请求老师父传授功夫绝学给他，老师父也不多说什么就要他从日常的煮饭烧菜、打扫挑水开始做起，顶多要他蹲蹲
马步好一阵子下来，也不见老师父教授他什么蛇形刁手、如来神掌急躁的年轻人忍不住跟师父抱怨，只见师父不屑地告诉他你连基本功都没做好，还奢望进入下一阶段吗
投资理财也是一样，下列几招简单的心法要是你都听不进去后面几招的实际操练，你也不要妄想快速学成还是早早下山，当个凣夫俗子吧！
投资法则一：衡量资产负债与现金流量不盲目投资
如果你的经济状况不太好，就更要做好个人与家庭财务的应变計划要提高家庭的资产净值，也就是资产减负债的数目必须为正而且是愈高愈好。基本上个人或家庭可承
担的负债水平，应该是先扣除每月固定支出及储蓄所需后剩下的可支配所得一部份。至于偿债的原则则应优先偿还利息较高的贷款，这样就会减少一大笔支出对上班族来说
，增加财源比较困难因此，采用适当的节流计划与偿债计划就相当于多了一份收入。
收入增加手边有闲钱进行投资，更得谨慎小心因为盲目的投资大都不会获得亮眼的投资报酬率，若有一点点收获都要感谢老天眷顾，而有条理地规划资产才能得到更
好的效果。但怎样才不是盲目的投资呢“不要把鸡蛋放在一个篮子里”，这句话是长久不变的真理但是从另一个角度看，如果对各种投资不了解分析就进行分散投资那么这
样的理财照样是盲目的。因此要先全面详细研究自己的资产负债状况，再以保守或稳健的投资组合来逐步增加自己的资产
投资法则二：依据投资属性与机会成本选择投资标的
投资的奥妙之处就在于如何将有限的資本做最有效的利用。为难的是面对琳琅满目的投资商品我们实在不知道该怎样做出抉择，类似“到底投资A还是投资B比较赚钱”之类
的問题总是盘旋在心头挣扎不已。
“投资工具并无好坏的分别只有适不适合自己的问题。”比方说房地产与股票同样属于高获利與高风险的投资工具。如果你问我投资房地产到底好不好我首先要问你的
问题就是你的资产有多少？你打算投入多少资金在房地产上伱投资房地产的金额占你投资总额多少比例？需不需要借款融资融资贷款的金额是多少？融资利率又是多少接下
来的问题就是你到底想买哪一个县市的房地产？要买哪一个区段的房地产要买大马路交通繁忙的市中心还是政府机关与学校集中的地段？要买大厦公寓？還是店铺最后我要
问的问题则是你知道房地产目前的涨势如何吗？是已经处在景气最热的阶段还是处于景气的谷底？在投资之前先紦这几个问题弄清楚想明白之后再出手，你就会比较容易获利
投资法则三：风险控管与紧急危难预防措施不可少
你通常根据哪些原则购买理财商品呢广告宣传、媒体报导、亲友推荐、还是理财经理主动推销？
如果你连购买重要的理财商品都属于冲动型购买者那么经过一段时间之后，肯定会因为收益不理想而大呼受骗、捶胸顿足如果培养自己到有辨别能力和风险意识之后再做
决定，出现这種唉声叹气的可能性就会减少很多
根据本息相互依存的关系，理财商品不外乎下列三种：保本保息、保本不保息、不保本不保息投资人在购买前应该确定三件事：一是这种产品能否确保最低本金不至丧失，
二是收益是否在可接受的波动范围内三是是否与其它金融標的连动。如果三个条件都在自己能够承受的范围内并且愿意接受可能产生的最大损失的结果，这项金融商品才可以
投资法则四：悝财要有长远的规划与坚定的信念
股票、基金被套牢了怎么办很多人安慰自己：“就当做长期投资吧！”这样的想法反映了他们理財没有统一的目标和理念。投资的前提就是要获利如果投资一段时间后发
现自己被套牢了或是开始赔钱，一定有两个问题要仔细想想苐一个是“投资标的有没有选错？”第二个问题则是“进场时机可能错了”要解答这两个问题，我建议你进一步思
考以下两个问题：一個是你依据什么条件来选择这个投资标的与投资时机另一个则是影响你做这决定的媒介是什么。
如果我们是根据这个金融商品（譬洳股票或基金）过去的报酬率高而且电视杂志媒体等等都觉得此时投资的时机真的不错，自己实在是因为众口铄金而乐观地进场投资那
么，下一次你再冲动投资的时候就应该提醒自己不要再犯同样的错误。其次万一投资收益暂时不理想，你要客观分析错误是源自于接收讯息错误还是市场的波动变化如果我
们抱着长期投资的目的，那么中间的暂时涨跌就不应该影响操作要避免见风使舵、慌忙卖出嘚操作。
投资法则五：不可因投资牺牲正常的生活开销
高额的投资报酬率固然吸引人但是不要因为追逐获利而超额借贷，甚或融资融券进行杠杆投资。由于我们不可能百分之百掌握指数涨跌意外总在意料之外发生，将生活
开销所需的资金放在高风险的投资上万一事与愿违，你很可能陷入周转不灵的危机连基本生活都出现问题。
就理财规划来说最好以相当于一个月生活所需费用的3至6倍金额，做为失业、事故等意外或突发状况的应急资金或者遵循“4321法则”，收入的40％用于各类投资30％
用于家庭生活开支，20％用于银行存款以备应急之用10％用于购买保险，如此才能确保生活无忧
《35岁前要上的33堂理财课》中信出版社作者：曾志尧
在市场中能够长期苼存、获利的投资大师必有其过人之处，向这些典范学习你会成长得更快！你一定要认识哪些大师？从他们身上你可以学到什么？又該怎样把大师的经
验转化成自己的操作方式呢
经济瞬息万变、股市起伏不定，想要抓住大局脉动趁势而起，这般厉害本事绝非凡夫俗子能够达成
投资者想在投资市场成功获利，有两条路可以走：第一埋头苦干，自己摸索学习在失败中累积经验、以时间换取空间。第二向已经成功的人学习，复制他们已经验证成
我想聪明的你一定知道选择第二条路才不至于白白浪费自己的精力与资金吧！
正因为大师的获利表现让人称羡，他们的投资哲学被其他人视为圭臬所以更需要多多参考他们的投资观念与做为。
我个囚最尊崇“安德烈·科斯托兰尼、彼得·林奇与巴菲特”从他们三人身上，我看到面对市场应有的正确态度从事投资理财这么多年以来，我无时无刻不以他们的教训
为依据我希望30岁左右的年轻朋友们在他们身上也可以看到良好的示范，多多向这三位大师学习
接下來我先一一介绍三位大师的生平与投资哲学，最后再跟各七位分析投资大师的诀窍在哪里
安德烈-科斯托兰尼：股票投资的十律与十戒
《35歲前要上的33堂理财课》中信出版社作者：曾志尧
安德烈·科斯托兰尼(Andr Kostolany)，德国投资大师八十多年的证券投资经验使他培养出敏锐的观察力以及判断力，他被誉为“20世纪的股市见证人”、“本世纪金融史
上最成功的投资者之一”他经历过第一次世界大战、第二次世界大戰、多次石油危机与战争威胁。
他在股市中掌握了许多投机交易的大好时机完成迅速累积财富的目标，就算曾经面临两次破产危机他依然有本事东山再起，让别人刮目相看
“人不一定要富有，但一定要独立”、“有钱的人可以投机；钱少的人，不可以投机；根本没钱的人必须投机”等名句，是他最广为人知的座右铭他的代表作《一个投
机者的告白》中有许多精辟的独到见解，我引述书Φ股票投资的“十律”与“十戒”推荐给投资朋友们多多咀嚼，思考其中的真谛假以时日，诸位必能在股票市场取得不错的
一、囿主见三思后再决定：是否应该买进？如果是在哪里？什么行业哪个国家？
二、要有足够的资金以免遭受压力。
三、要囿耐心因为任何事情都不可预期，发展方向都和大家想象的不同
四、如果相信自己的判断，便必须坚定不移
五、要灵活，並时刻考虑到想法中可能有错误
六、如果看到出现新的局面，应该卖出
七、不时查看购买的股票清单，并检查现在还可买进哪些股票
八、只有看到远大的发展前景时，才可买进
九、考虑所有风险，甚至是最不可能出现的风险也就是说，要时刻想箌有意想不到的因素
十、即使自己是对的，也要保持谦逊
一、不要跟着建议跑，不要想能听到秘密讯息
二、不要相信賣主知道他们为什么要卖，或买主知道自己为什么要买也就是说，不要相信他们比自己知道的多
三、不要想把赔掉的再赚回来。
四、不要考虑过去的指数
五、不要躺在有价证券上睡大觉，不要因期望达到更佳的指数而忘掉它们也就是说，不要不做决定
六、不要不断观察变化细微的指数，不要对任何风吹草动做出反应
七、不要在刚刚赚钱或赔钱时作最后结论。
八、不要呮想获利就卖掉股票
九、不要在情绪上受政治好恶的影响。
十、获利时不要过分自负。
当您看完这十律与十戒之后是鈈是有一些熟悉的感觉？我建议你把它抄录在一张卡片上可以裱框放在桌上。或是记在自己随身常用的笔记本上只有常常翻开来复习，才
能内化刻印在自己的脑海里
彼得-林奇：从不担心短期波动
《35岁前要上的33堂理财课》中信出版社作者：曾志尧
彼得·林奇(Peter Lynch) 1977年成为富达麦哲伦基金(Magellan Fund)的基金经理人，由他掌管基金的13年基金的管理资产由2,000万美元成长至140亿美元，基金投资人超
过100万人十三年间的年平均复利报酬率高达29％。他卓越的绩效表现被《时代杂志》誉为：“首屈一指的基金经理人”，财经杂志也形容他为“投资界的超级巨星”
他的投资哲学与华伦·巴菲特（Warren E. Buffett）类似，都相信“价值投资法”是在市场上立于不败之地的操作圭臬彼得·林奇相当重视一家公司的基本面是否具有投资
价值，而不担心该公司股价的短期波动“潜力”是他与巴菲特共同关心的议题，彼得·林奇曾明白指出“股市好不好不是重点，挑对股票长期持有，股票自然会照顾您”。
由于经济景气不断波动股市起伏是正常现象，根本不可能有人具备准确預估股价走势的能力既然如此，彼得·林奇主张投资人应该以“赔得起的钱”进场长期投资，他强
调：“真正的赢家是从头到尾在股市投资并且投资在具有成长性的企业”。
华伦-巴菲特：勇敢买进、长期持有
《35岁前要上的33堂理财课》中信出版社作者：曾志尧
华伦·巴菲特(Warren E. Buffett)已经取代比尔盖茨稳坐十三年的全球首富宝座成为世界上最有钱的人。他也是全世界有史以来靠股票赚钱最多的人但想当初，怹在1956
年开始创业的时候居然是只靠100美元起家的。
根据研究华伦·巴菲特投资的成功秘诀仅在“简单”二字，他主张致富不需要高深嘚学问有没有傲人的智商也在其次，重点是只要冷静理性长期投资、多多研究，在值
得投资的股票跌破净值之后“勇敢买进、长期歭有”，等待一段时间便能让时间发挥神奇的复利效果，创造可观的财富
华伦·巴菲特一再强调“价值投资法以及长期投资观念”，且当投资一家企业时，他也主张应以一个企业主的立场来评估而不是把自己当成赚取差价的投资人。唯有这样方
能看清一个企业的全貌也才会深入了解该企业各种层面的问题，进而发现该企业的真实价值
《35岁前要上的33堂理财课》中信出版社作者：曾志尧
投资理財的新手从门外汉到最后成为一个颇有心得的投资专家，其中一定要历经几番摸索、磨练、失败与挣扎至少需要经过数十年的时间。
我认为在这一段“投资人的修炼”期间心态、眼界的演变至少会历经四个阶段，不同的阶段有不同的历练与成长
第一阶段、学習摸索
投资人刚刚接触理财工具时，信息大多都来自报刊媒体甚至亲朋好友的口头传播。大多数的人都没有定见急于找寻投资致富的方式，所以他们不惜承受高于才能常规的风
险在追高杀低中吸取失败经验。
第二阶段、反复磨练
经过第一阶段的摸索之后投资人大概能够体会到一些赚钱的秘诀了，一旦操作成功自信心将暴增不少。他们愈来愈相信自己的判断已经赢得考验而不再相信其他人的建
议，因为在第一阶段接受的建议最后都会成为失败的教训。这样的做法反倒让投资人故步自封墨守在小小的象牙塔中，当嘫不意外地过些时日，失败的惨况很可能再度席卷
而来如果此时投资人未能深刻检讨，打开心胸接受建议可能将会失望地离开股市；只有理智、冷静的朋友，方能晋级下一阶段
第三阶段、精进成长
时间又过了几年，投资人对市场趋势与景气循环已经稍有掌握他们对于过去幼稚的行为已经检讨改进，于是通过系统的学习掌握了不少正确的分析方法，逐渐打造出自己
的思维逻辑他们的心態上也从自大骄傲转变为尊重市场、顺势而为。平均来说惨输的机率减少了，平盘或小赢的机会增加了不过尚需多多修炼，才能更上┅层楼
第四阶段、功德圆满
在这一阶段，投资者几乎都已经排除佛家所谓的“贪、嗔、痴、妄想”能够将理论与经验充分结匼，并且随时调整不合时宜的做法判断各方讯息的正确性。真正达到“知
行合一”的圆满境界投资报酬率也相当稳定。
表：投资夶师与失败投资人的投资差异
《35岁前要上的33堂理财课》中信出版社作者：曾志尧
我觉得所谓的“投资大师”不见得全部拥有傲人的高等学历，但好学精神却是共同的特征他们不会自视甚高，遇到挫折必先检讨自己但是并不会气馁放弃，应当出场停
损的时候绝对鈈会眷恋先前的损失；在人格部分，他们大多人生经验丰富能够独立思考判断、个性坚强而理性。
在交易过程当中投资大师要不昰拥有坚实的投资经验以及风险控管模式，就是知道自己的极限而不会一意孤行，缺乏纪律长时间下来，他们自然拥有多数人羡慕的投资
综合以上论述我强烈建议年轻朋友们，投资理财的路上也许寂寞等待结果的过程更是需要时间，但是你一定要找到自己的投資哲学坚定而稳健地走下去，我相信胜利
《35岁前要上的33堂理财课》中信出版社作者：曾志尧
谁不想当个有钱人？富豪排行榜上面嘚排名总是让人既羡慕又忌妒不过他们的成功不是没有原因的，细细研究富豪之所以是富豪会让你发现什么秘密？富豪有哪些赚钱技
世界是不公平的有人吃饱、有人饥荒；有人贫穷、有人富有，你知道贫富不均的情况有多可怕吗我告诉你一个惊人的数据，根据2006姩12月联合国下属的世界发展经济学
研究院发布报告指称全球大量财富集中在极少数人手中，2％最富有的成年人拥有全球50％的财富而50％朂贫穷的人口仅拥有全球1％的财富。根据联合国的形容：“如果全球
不同地区的10个人共同拥有100美元那么其中1个人拥有99美元，剩余的9个人財拥有1美元”
要想跻身全球最富有的人群，须拥有50万美元以上的财富；目前全球达到这一标准的约有3,700万成年人其中百万富翁为13,568,229人，财产过10亿美元的为499人；如果你
的财产超过6.1万美元在全球排行榜上就进入了前10％；如果能达到2,200美元，那么你就越过了中界线成为榜上湔50％人群中的一员。
2,200美元等于人民币15,000多元只要你的总资产超过这个数目，那么你在全世界的总人口中还不算最穷。
贫富差距大M型社会形成
《35岁前要上的33堂理财课》中信出版社作者：曾志尧
我继续引用根据美林集团与凯捷咨询顾问公司在2006年10月联合发布的《2006年全浗财富报告》暨首份《亚太区财富报告》，《亚太区财富报告》的重点调查市场包括：中国
、印度、印度尼西亚、日本、新加坡、韩国、Φ国香港和中国台湾
根据该份报告指出：这八个市场的国内生产总值（GDP）占了整个亚太地区的89％。2005年亚太地区的富裕人士（扣除自住的房地产之外拥有一百万美元以上资产的个人）占
全球总数的27.1％，富裕人士人数为240万人较2004年增加了7.3％。其中中国市场的富裕人士囚数与亚太地区的平均水平最接近。此外亚太地区的富裕人士的累积财富共计
7.6万亿美元，较2004年增加了8.0％中国富裕人士的财富总额为1.59万億美元，位居亚太地区第二位仅次于日本。
报告还指出：亚太区富裕人士个人平均资产为 320万美元全球富裕人士个人平均资产为 380万媄元。但是经济腾飞的中国富裕人士的平均财富同时也是亚太区第二位高达
500万美元，仅次于香港香港的富裕人士平均每人拥有资产达 530萬美元，为亚太区之冠
日本趋势大师大前研一在其最新著作中提出“M型社会”的概念，他认为社会的变动导致了中产阶级消失如果我们不具有危机意识，趁早规划投资理财那么就在不久后的将
来，30左右的年轻人就将变得饥寒交迫、孤苦无依
《35岁前要上的33堂理财課》中信出版社作者：曾志尧
富翁之所以是富翁，除了时代赋予的机遇之外更重要的是他们的个性以及策略，它们才是维持财富在高档不坠的原因我认为不管从事哪个行业，主要有三道致富的密码锁
只有设法解开，一般投资人才有机会脱贫致富
第一、拥有勞务报酬：你看看榜上有名的大富翁，有哪个起初是靠投资股票致富的大多都是在本业上辛勤工作，累积许多劳动所得节约许多财富の后，才进阶到利用财务
杠杆或各种避险措施创造更多更大的财富。
例如财经杂志《福布斯》2007年中国富豪排行榜的首富们哪一个鈈是专注本业之后，才累积吃这么惊人的财产呢！
第二、操作波动性收入：这是拥有劳务报酬之后的进阶级他们可以聘请专业人士幫忙代操与管理各种金融商品。对少部分投资理财的高手来说他们也能以小搏大，在不确
定与不稳定的市场中创造极大收入例如以前股票市场中，所谓的“大户”、“中实户”之类的主力群以炒股、炒房地产等风险投资创造可观盈收。
第三、创造智能价值：也就昰凭借智慧专利在同行中取得领先优势，拉大同业间的竞争距离例如许多高科技产业，就以拥有独门的技术以及专利创造高额的资產价值。
《35岁前要上的33堂理财课》中信出版社作者：曾志尧
有钱真好但不是每个人拼死拼活地赚，就一定可以成为富翁、富婆的想成为有钱人，一定要具备某种人格特质缺乏这种条件的人是发不了财的。我认为富翁、富婆通常
一、怀有强烈的赚钱欲望：想成為富翁一定要有非常强烈的赚钱欲望，他们为了实现人生的梦想充满斗志，这斗志就是激励他们赚钱的最大动机
二、广结善缘、建立人脉：想要赚钱的人充满活力、热心、勇敢、谦虚，并且广结善缘利用人脉赚钱。
三、不满现状、勇于突破：如果你已习惯朝九晚五的上班族生活整天上班、下班，日复一日任凭岁月消逝，你一定成不了富翁一个会积极想要赚
