共3078个阅读者,29条回复 |
发表时间： 15:40
下周可能是最危险的一周
各路高手再谈国庆行情 &&
酒竹 发表在
华声论坛 .cn/forum-165-1.html
　　民间高手叶荣添、铑钿、钟麟3000点关前说“诡道”
　　8月没有买到轮胎股，9月反弹没有买到金融、地产，近期没有买进次新股。唉！这两个月真白混了。要在这个上蹿下跳的市场混，没有两把刷子还真不行。但一般有几把刷子的人都很神秘，轻意不愿示人。为了弄清楚股市的生存之道，请到了股市“神算”叶荣添，上海麒麟上善资产管理总裁、猎庄老手钟麟，炒新第一人铑钿。
　　叶荣添的矛与盾
　　主持人贺辉红：虽然本周三，股市没有上到3000点，但叶总对本轮市场的判断仍可以称得上“精道”。
　　叶荣添：也就你这么说。现在怎么评价我的人都有。
　　主持人：对，有人说你能影响数百亿资金，有这回事吗？
　　叶荣添：我哪有那么大能量。一些人老是在想我背后有什么阴谋，想搞什么运动，其实很无聊。我的判断，你愿意信就信，不愿意信拉倒。写写博客也没阻碍谁发财吧。
　　主持人：可还有人说，你是为了制造一场大骗局。
　　叶荣添：你一定要帮我平这个反。以前，有人说我是“南雷北赵”的翻版，是赵笑云。这些人应该搞清楚，我很少荐股，也不收费，怎么就成了赵笑云了。再说了，把万科涨停说成是我一手策划的，我有那么大能耐吗。
　　主持人：3000点还有没有戏？
　　叶荣添：下一步选择的目标依然会是多数人关注的3000点。但这个时候投机者们应该看到的并不是3000点，2700点不跌破就不能进，并不预示3000点不稳定就不能上涨，这种“老观念”如果不与时俱进，接下来仍是继续踏空。
　　主持人：那终点在哪里？
　　叶荣添：点的下跌并没有反抽与对倒，因此也可以得出突破3000点后的上涨，也会因为在下跌之初没有机构自救性的对倒筹码，而使得下一次上涨周期同样快速。也意味着下一轮上涨过程中，并不会给多数人加仓或补仓的机会。上升终点你一样可以知道大概就是7?29暴跌的最低点，3200点附近的单针探底关口。
　　主持人：3200点！那没多少空间啦？
　　叶荣添：你中有我，我中有你，这个市场你必须带着敬畏的心态来面对。想要得到利润就必须学会先预感风险。
　　次新股“妖气冲天”
　　主持人：最近次新股颇“妖”，铑钿你对此能有点解释吗？
　　铑钿：新股是主力的主要盈利模式。这是我首先要强调的一点。其次，主力已经改变了原来固有的新股盈利模式。
　　主持人：你指的盈利模式是什么，有什么变化？
　　铑钿：原来是开盘直接拉高出货、出货。现在是第一天直接砸盘压低股价，把股价打下去吸筹再往上做。
　　主持人：这只是你想象的吧？
　　铑钿：你们老是以为我在忽悠，上面我已经说了，主力的主要盈利模式在新股。在市场上混了这么多年，不能白混。你打开神开股份的走势图看看，是不是这样。先往下打，打得没人敢跟。接下来就是往上拉。
　　主持人：但是管理层对炒新股监管也是相当严格。
　　铑钿：呵呵，世联地产的走势已经表明，监管没有想象中严格。这一波世联地产走得很好，就是机构想借此票来试探管理层。这只股票，连续四天冲击涨停板，发现管理层对此没有干涉，因此，才有近期次新股张狂，这也是主力炒新的一个变化。想想炒光大证券时，我的学生才买1万股，交易所就打电话来打招呼了。现在的情况表明，新股的机会再度来临。
　　主持人：你怎么看市场？
　　铑钿：市场年内创新高可能性不大了，但交易性机会还是存在的，新股和资源类股票都还不错。上周我说的有色不错吧，本周我就买了多伦股份。新股信立泰还可以买，上市当天前五大买家都是机构，据我的经验，这样的新股很安全，这种情形历史上曾在獐子岛、中国人寿、中国远洋和中国神华上出现过，买入后没有一次亏过钱。
　　6月27日，我在中国证券报上发表文章《备足粮草转战新股》，其中提到了两点预测，其中之一就是，新IPO发行制度下，由于主力手中没有足够的筹码，很可能出现上市后走出连续涨停板的案例。两个月后，世联地产已经基本验证了这一点，另一个预测同样值得期待。
　　窥探主力“操盘天机”
　　主持人：钟总上周曾说，还要下探2600点。还有没有这个可能和必要了？
　　钟麟：个人感觉，2635点的缺口还是会完全回补的。2600点附近应该可以见到。我老是在你们这里说，好像是在刻意泄露主力的操盘天机哦，呵呵。
　　主持人：主力们都赚了那么多钱了，做做义庄又如何。现在都讲和谐，把股民的钱都骗光了，以后还有谁让你骗。
　　钟麟：你这么说，让我宽心不少。市场上明显已经形成了一种共识，在2600点上方开始狙击、建仓，这也是市场为什么慢慢盘升的缘故所在。但是，超级大主力的建仓不可能在一个相对的低位上就快速进行完毕，必然会有一个反复震荡，频繁砸盘，上下加剧股价波动的过程。目前的时间相对较短，也无法支持超级主力机构迅速完成大规模的建仓行动。所以，出于在技术上完善形态的需求，就必须在操作上进一步大幅震荡，以引导投资人的出错频率，暗中抢夺市场优质股票筹码，就会成为目前市场上的主基调。
　　主持人：我想你说的是一些中小市值的股票吧。金融地产等大股票，主力再超级，很多时候也应该是没法操纵股价的。
　　钟麟：金融、地产的作用不在于获利，而在于战略。这两大板块在前期遭到市场机构的群体性抛售之后，基本上趋于稳定，并已经处于合理的价格区域之内。一些有眼光的机构现在又开始逐渐回补筹码，作为战略投资品种。金融、地产类在股票大幅波动中，会逐步慢慢趋于稳定，也会成为未来市场的一大主要特点。它们这个类别对指数的绝对影响力是任何机构都不可忽视的，这才是战略意义所在。所以，我们依然可以在市场上看到，它们会被作为一种特殊的“调控”指数的工具展现。
　　主持人：你所说的超级主力，对目前这个底部是否认可？
　　钟麟：现在的大机构都已经基本形成了一种“牛市”底部的共识，近期几乎都在各显神通，全力以赴地抢夺市场筹码。不然的话，在下一轮上升的行情趋势里，就可能出现踏空的情况。(中国证券报)
回复时间： 15:41
　　张道达：下周可能是最危险的一周 容易发生变盘
　　寻寻觅觅，震震荡荡，本周大盘以这样的姿态再度靠近3000点。从8月中旬该防线失守，到8月底得而复失，再到本周的再度逼近。3000点已成多空争夺的重要桥头堡。昨日，沪指在距该点位仅差毫厘之时就戛然而止，为后市走势再添悬念。那么下周市场谜底又是什么呢?让我们来听听道达的观点吧。
　　地产股依然是先行指标
　　记者：沪指本周震荡攀升，周涨幅4.48％，符合你上周末所说的反弹在犹豫中展开的判断。
　　道达：上周我从历史行情的角度，分析本周周线收阳的概率较大；而本周管理层继续在节日前夕释放维稳信号，如新股审核放缓和上市规模减小等；同时G20峰会也达成继续增加流动性信号；更重要的是，昨日8月数据公布符合市场预期。而以市场犹豫上涨的姿态，可以说这根周线来之不易。
　　记者：的确是来之不易，我注意到，地产股和银行股强于大盘，你怎么看？
　　道达：此前多次提到过地产股和银行股，尤其是地产股。回顾8月调整诱因，主要是银行信贷紧缩预期以及对地产的调控预期导致。可以说，两个板块是受到政策影响最大的板块，其跌幅也很大。昨日数据发布后，信贷超出此前预期，因此银行股表现最兴奋。
　　此前，我提到过大盘要有作为，可重点可关注地产股走势，因为如果受到打压最重的前期主流板块能够企稳的话，其余板块上涨的概率就更大。所以，本次行情能够走多远，我认为地产股依然是最敏感的先行指标，可多加关注。目前其是超跌反弹还是反转，现在下结论还是早了点，可继续关注。
　　征服3000点不会一蹴而就
　　记者：昨日差一点点就攻克3000点，为下周留下一丝悬念。
　　道达：市场就是这样奇妙。本周多头还是没有完全征服3000点，如果要打分的话，也只能打个90分。从技术的角度来说，3000点的博弈没有结束。
　　而我上周也提到从历史行情的运行特征看，在周线收出长下影线后的第三周，即下周往往是最危险的一周，容易出现变盘，不可大意待之。结合3000点对多空的重要意义，加上上档还有3039点的缺口压力以及3100点一带的10周均线压力，可以说下周多头面临的压力还是比较大；而且从昨日反弹的量来看，虽较周四放大，但较周初超过1500亿元相比还是萎缩了，资金还是存在分歧。如果没有更加实质性的利好措施出来“维稳”，下周大盘冲高回落的概率是存在的；因此，即使未来反弹行情还会延续，征服3000点也不会一蹴而就。
　　操作上应顺势而为
　　记者：下周操作上应该注意什么呢？
　　道达：如果下周市场在3000点展开肉搏，我觉得可延续我近期主张的策略，即在控制住仓位的情况下，快进快出，高抛低吸做个股。当然，如果市场出现强劲的放量突破3000点关口，市场就发出了进一步走强的信号，则可顺势加码。
　　记者：创业板将要推出了，有什么机会呢？
　　道达：在创业板新股正式发行和上市前，直接和间接持有创业板企业的个股应有反复活跃的机会，但鉴于此类个股涨幅普遍较大，不宜盲目追高。与参股创投企业的个股相比，我更看好直接参股将登陆创业板企业的个股，比如说渝三峡A，其持有北陆药业18.86％的股权，而证监会已受理北陆药业上市创业板的申请。(每日经济新闻)
回复时间： 15:42
　　文兴：期待中的"国庆行情"会否出现
　　最近"国庆行情"再度成为热议的话题，笔者也不能免俗，不过是泼点冷水，期待中的"国庆行情"不太可能出现。
　　笔者这样说主要是凭感觉，想当初"奥运行情"是怎么结束的，难道这次会重蹈覆辙？先来看看资金吧，钱是行情的基础，钱不够，行情也不行。今年上半年金融机构贷款约7.37万亿元，同期有多少钱流进了上市公司呢？我们可以看看上市公司的半年报，约为3.18万亿元，比去年年报增加2920.84亿元，也就是说天量信贷仅约4%流向了上市公司。看来上市公司不是股市资金的出击地，流入股市的资金主要来自于票据融资。而从上半年票据融资新增规模看，总共约1.7万亿元，考虑到这部分票据7月份以后基本上是只收不放，因此流入市场的资金量会逐步萎缩。
　　3478点之前的行情是依赖之前充沛的资金冲击的，之后重返3478点所需的资金在相当长的一段时间内很难聚集，上市公司信贷增量极小佐证了这一点，更别说一些举措明里暗里在驱逐入市的信贷资金，使得最近的资金流向呈现净流出的状态。
　　人们不得不面对一个事实是，A股市场正在陷入"信贷增长"缺失的迷失期，从券商研究报告到基金经理，很多人虽然还在关注流动性，但现在更多的是在看经济复苏和企业业绩、利润的复苏情况。实际上，随着国内经济的复苏，货币政策的紧缩将成为大趋势，这点争议不大，问题的关键在于对货币政策紧缩的时点和速度的把握。"国庆行情"在一个边际条件明朗的情况下出现，远远不如不清晰不明朗的年初股市行情。
　　再者，中国经济回升的基础还不稳定、不巩固、不平衡，"决不能盲目乐观"，也从根本上决定了"国庆行情"走不远，与其如此，还不如安心迎接国庆，也省得劳心费力地博取风险极大的差价。
　　前期笔者讲的互补原理已被股市走势所证实：经历了一段简洁明了的形态之后，一定会出现复杂繁复的形态。我们可以看股市的实例，刚刚看到了暴风骤雨般的下跌，纠正下跌的走势一定是奇奇怪怪、令人烦躁的，令人不安的是现在我们已经看到了一部分，后面还会出现人们不太喜欢的市况。股市是人类经济活动的浓缩，股市变化的规律是从简单到复杂，从复杂再到简单，这要比等待"国庆行情"有意思得多。(本文作者为著名市场分析人士)(上海证券报)
回复时间： 15:43
　　对垒七“多头将军” 申银万国独当“空军司令”
　　编者按
　　8月，上证指数狂泄700余点，让投资者措手不及。申银万国多翻空在短短10多天完成，更让投资者惊讶万分。如今，市场在经历一轮大跌后开始慢慢收复"失地"，上证指数逼近3000点大关。回过头看，在近来市场超跌反弹中，哪些券商成为股指的"推手"?8月大举看空旗帜的"空军司令"申银万国，如今的态度是否发生了变化?
　　中金、申银万国以及中信证券，一直是公认的三大券商，他们的言行往往是投资者关注的焦点。今年8月，市场在经历月线7连阳后遭遇大跌，投资者顿时方寸大乱，后市将走向何方成为各方关心的焦点。在此期间，中金和中信一直镇守多方阵营，申银万国则于8月10日多翻空，大举唱空。
　　8月"雷雨"过后，9月的市场雨过天晴，如今上证指数已剑指3000点，在此轮反弹行情中，《每日经济新闻》记者通过分析调查发现，本周券商上演了一出7大"多头将军"PK"空军司令"的好戏。
　　早在7月29日，当市场经历了反弹以来的最大跌幅时，申银万国曾坚定看多。申银万国在研报中称，基本面预期的改善，以及流动性的宽松格局，都没有发生根本改变，因此继续维持对A股市场的乐观态度。
　　不过，只过了十余天，在8月5日至8月7日连续三日的下跌行情后，申银万国立即多翻空，发布研报称，A股市场冲高的阶段可能暂告一段落，将在经历震荡后向下寻求支撑。
　　之后的市场也正如申银万国所料--大幅下挫。那么，申银万国现在又是什么态度呢?
　　9月1日，申银万国在判断9月市场走势时称，市场将弱势运行，上证指数波动区间将在点。近日，申银万国大赢家综合版再次提出，市场七连阳后，本周四走势疲软，盘面显示修整意愿较强烈，预计短线延续整理，投资者操作需谨慎观望。
　　虽然申银万国近一个月对市场依然维持谨慎的态度，并持续看空，不过昨日盘中他发布最新研报称，昨日公布的经济数据已确认经济正在V形回升，其中多项指标比市场的预期略高。回想当初申银万国一个重要的唱空理由是担忧经济V形回升没有预期那么快，此报告似乎已渐渐透露出一份暖意。
　　与申银万国长时间看空不同，多头代表中信证券和中金在本周依旧看多。中信证券认为，短期政策略有回暖，可以维持反弹。中金公司也认为，受外围股市影响，短期A股可能继续回升，其中银行板块在调整后估值有吸引力。
　　不仅这两大券商在积极看多，招商、银河、东北、光大以及渤海等5家券商也各显神通，唱多A股。他们和中信证券和中金一起，成为本周的七大"多头将军"。
　　其中，渤海证券的预测最为精确。渤海证券在谈及9月投资策略时分析认为，超跌权重股将成为9月股指反弹回升的主要动力。从本周市场表现来看，A股正是在有色金属、煤炭、金融、钢铁以及地产这5大权重板块的带领下，不断反弹。
　　(刘明涛 每日经济新闻)
回复时间： 15:43
　　桂浩明：数据好于预期 行情强于预期
　　桂浩明
　　本周五公布的8月份的国内经济数据给人留下的印象是明显好于预期。受此影响，虽然前一天股市出现下调，但当天大盘展开了上涨行情，并创出了9月份反弹以来新高，成交量也相应放大。
　　8月份沪深股市一度大跌，不少人将其归咎于货币政策执行方面的"动态微调"，那时公布的7月份经济数据的确也有点让人失望，让一部分投资者感到担忧：假如在经济还没有真正启动的情况下就开始收紧银根、压缩投资，后市必然是很糟糕的。鉴于这样的认识，数据公布后股市进一步下跌，当月在股市10多年历史上列跌幅第二大。7月份的时候，沪深股市还双双位居今年世界各主要股市涨幅前列，经过8月份的暴跌，拱手让出了全球股市涨幅榜的首席。投资者事后反思，就凭7月份的经济数据，股市是否就应该这样大跌呢？当然，这是一个很难度量的问题，而此刻大家的目光就集中在8月份的数据上，如果8月份的数据好，行情也许还能扭转过来。
　　幸好市场还是较理性的，进入9月份以后，人们在期待新数据公布的同时也慢慢地平静了下来，相信不管如何都不应该再出现8月份那种极端的行情，毕竟中国经济运行的基本格局还是好的。现在这种信念得到了验证，从刚披露的8月份经济数据看，各项指标普遍好于预期。大家曾很担心固定资产投资增速会不会低于30%，但实际数据是33%；另外，工业增加值增幅为12.3%，这些都要比人们先前的一致性预期高。一度很让人担心的信贷增量，现在公布是4100亿元，给人不小的惊喜。特别是CPI的跌幅压缩到1.2%，表明物价持续走低的格局已近尾声，年内有可能转负为正。这些良好的数据无疑打消了人们对经济增长将放慢、投资将回落的担心，从而重新鼓舞起信心。
　　比预期好的数据公布自然成为股市的上涨动力，如果说在这之前由于对经济运行格局有所担忧，表现在股市的操作上，人们是偏于谨慎的，特别是那些机构投资者对后市并不怎么乐观，即便在9月份股指出现七连阳的背景下，其操作仍然是较为犹豫的。但现在这样的状况应该会有所改变，行情有希望走得比大家原来预期的强。原因很简单：毕竟宏观经济的基本面在不断改善，且这个趋势是平稳而清晰的。根据经济运行的一般规律，现在还处于复苏阶段，在这之后应该是繁荣，股市不可能在经济还在走向繁荣、还没有真正进入繁荣的时候就开始下跌。再从当前的市场实际看，8月份的大跌也在一定程度上消化了获利盘，这为股市展开新的攻势打下了基础，加上有宏观基本面作为支撑，行情向上无疑是可以确定的。在未来2至3个月内，股指创新高是势在必然的。
　　当然，行情向好不等于会一路向上，股市的运行总是充满曲折的。如果说先前因为对宏观经济的担忧导致大家对行情较为悲观的话，现在也不能因为数据较好对行情过于乐观，9月份股市已经上涨了不少，而3000点的阻力又不小，所以大家在提高对后市的预期时还是要谨慎些，充分消化了8月份的利好数据后，市场的运行可能会出现一些波折。(本文作者为申银万国研究所首席分析师)(上海证券报)
回复时间： 15:44
　　陆水旗：9月行情"稳定指数啃个股"
　　陆水旗(阿琪)
　　善于价值发现的QFII从8月下旬就开始在违规资金集中撤离导致的离奇下跌中大举"捞底"，公募基金却在9月上旬开始的反弹中不断减持。近期美元频创新低，但以原油、有色金属为代表的国际大宗商品价格及其同类属性的股票价格已无力再创新高；相反，以"吃(食品饮料、农副产品)、住(住宅消费系列)、行(乘用车、零部件)、玩(旅游、传媒、网络、电信服务、娱乐休闲)、健(医疗保健)"为代表的内需股却是异常强势，这说明市场整体仍处于行情内容结构与资金结构的切换调整期。因此，"9月反弹"行情的指数绝对涨幅不一定会很大，但由于有"9月份反弹就是稳定"这个特定因素存在，行情整体会表现得非常稳健。
　　由于基金等主流资金在忙于调整持仓结构与比例，9月份行情暂时由游资接管，嗅觉敏锐的市场游资自然会深刻理会"9月份反弹就是稳定"的含义，因此，"稳定指数啃个股"的盈利模式已开始盛行。当然，目前行情在2700点以下已具备了坚实的支撑，向上暂时还受到3039点缺口阻力和3174点颈线阻力的遏制，这种指数上下受钳制的温和整理格局为个股行情纵情踊跃提供了最佳的市场氛围。进而提示出，由于基金普遍高仓位且在忙于调仓，继续做多心有余而力不足。因此，9月份"稳定指数啃个股"的行情重点不在基金重仓股，超额收益将更多地产生于局部性的主题投资(投机)品种上。
　　"8月调整"因违规资金的集中撤离从适度泡沫区向投资价值区完成了一次"垂直降落"，行情止跌于违规资金集中撤离完毕的8月末，也正好是上市公司半年报披露完毕之际，今年上市公司中期业绩是一个"业绩底"已是可确定性事件，因此，8月份"垂直打击"的行情在2600点一线实际上已经"敲出了"一个新底部，后期或许通过缩量回调的形式仍有一次确认底部与整固底部的过程，但2600点一线的新底部性质已难以改变。在行情整体架构上，如果说8月份调整的主要功能是释放市场沽压("8月调整"因此未能缩量)，为"刺激投资"的行情画一个句号；反弹后再次回调的主要功能将是完成缩量积蓄与底部确认，为着眼于明年经济与公司基本面形势更好、明年年初又是一个信贷释放高峰期(今年立项的基础设施投资项目周期较长，意味着明后两年信贷难以大幅收缩)，且以"促进内需"为新核心主题的行情充分蓄势与创造条件。
　　以上意味着9月的个股行情将可能是肆无忌惮的，由于行情的通胀主题已经形成，围绕通胀主题衍生的概念与题材可能会使投资者面临"个股题材太多"的甜蜜的烦恼。
　　(本文作者为上海证券通首席分析师)
回复时间： 15:44
　　李志林：往后还会有连阳
　　李志林
　　如果说8月初的五连阴定下了8月股市暴跌基调的话，9月开门七连阳则定下了9月股市温和上扬的基调，宣告"秋抢"行情打响。尤其是9月3日的130点长阳更是极大震慑了空头，有力封杀了2800点下方的空间，拓展了9月股市上涨的新天地，往后还会有连阳。
　　管理层三天内批准50只一对多理财产品，其对市场的积极意义绝不像新基金那样仅仅带来新资金，而是导致市场风格的大转变。两者的区别是：第一，做中长线与做短线。原先基金普遍存在排名和基民赎回的压力，所以只能频繁做短线差价，大半年换手率500%，因而无缘黑马股。而"一对多"产品由于存续期1-3年且无仓位限制，故可立足中长线去捕捉大黑马；第二，买大盘股与买中小盘股。原先基金选股首要条件是流动性好的大盘股，买得进、抛得出。而"一对多"产品选股的首要条件是成长性，故可在题材股、购并重组股、高本扩张性的中小盘股中获取长期收益；第三，收取管理费与盈利分成。原先基金不论盈亏，均可按规模提取管理费，因此往往底部割肉、顶部追涨，导致股指大起大落。而"一对多"产品只有盈利，基金才能分成，且可分得20%，故基金积极性大增，追求的是绝对收益，只能去发掘、培育黑马个股；第四，公私募基金分道扬镳与合流。长期以来，由于资金的性质不同，公私募基金选股和操作方式是两股道上跑的车，呈跷跷板效应，即公募做大盘股，私募做中小盘股，一旦基金重仓股杀跌，指数和所有的个股都应声下跌。现在有了"一对多"产品，公募基金便有机会涉足中小盘股，与私募基金选股风格合流。这些新增资金势必增强中小盘个股行情的力度、广度和深度，使一些有价值的中小盘股不随指数齐涨共跌，使市场黑马迭出，市场赚钱效应更明显，使中国股市更具魅力。
　　如果说点行情主要是做趋势，是靠资金推动，标的是大盘股的话，从大跌后2639点启动的七连阳行情主要是做个股，是靠业绩、题材、成长性推动，标的是中小盘股。
　　有人认为七连阳走势是非理性、不正常的，其实不然，且不说七连阳中每天都有震荡洗盘且多为小阳，由于美元持续贬值，全球股市涨声一片，目前美股、港股与金融危机前的高点比，已收复了70%的失地，同比A股市场理应在4200点之上，但至今还在3000点之下。尤其是周四亚洲股市全面创出12-14个月的新高，唯独经济率先复苏的A股市场至今仍陷在8月暴跌的"坑"中挣扎，用莫须有的"估值泡沫"自己吓唬自己，实在可悲。
　　一旦大盘有效征服2930点和5周均线(周五在2940点)，就像年初以来大盘依托5周均线从1820点上涨到3478点那样，趋势投资者做多的力量将不可阻挡。第一目标是上补点缺口，这已经没有悬念；第二目标，按我的指数"二、五、八、二"演进规律，2800点平台站稳后，下一平台即是3200点。我相信利用当前难得的维稳机遇，主力很可能一鼓作气收复此关；至于创新高的第三目标能否实现，须走一步看一步，即使实现，也将是10月份的事情。
　　(本文作者为华东师范大学企业与经济发展研究所所长、博士)(上海证券报)
回复时间： 15:44
　　皮海洲：基金“一对多”产品成富人投资俱乐部？
　　皮海洲
　　进入9月，基金“一对多”产品正式降临A股市场。9月1日，证监会首批放行了16家基金公司共39款“一对多”基金专户理财产品；9月4日，证监会又再次放行10多只“一对多”产品。
　　虽然“一对多”产品伴随着“维稳”的脚步走来，但“一对多”显然不是维护股市稳定的力量。不仅因为 “一对多”推出之初规模有限，而且更在于这个产品的性质，它将是中国富人投资的俱乐部，并不承担维稳的责任。
　　“一对多”产品的门槛设置决定了它们是中国富人的“专利”。根据规定，投资者参与单个资产管理计划的最低金额为100万元，这是最大多数的中国普通家庭所难以跨越的门槛。虽然不排除有些普通的中国家庭可以拿出100万元的资金出来，但要把100万元的资金全部投向 “一对多”产品，还是难以做到的。更何况，有的基金公司还考虑把“一对多”的门槛提高到200万元或300万元？
　　基金公司之所以考虑把“一对多”的门槛提高，原因在于“一对多”产品的热销。如首只发售的“中银专户主题1号”产品，9月2日上午拿到证监会的批文，当天下午5点半，该产品就宣告售罄，当日闪电募集规模近4亿元。而易方达基金的首单“一对多”产品，未卖先满――其200人的上限早就预约完毕。以至基金公司惊呼：“中国的百万富翁真多！”因此，在这种情况下，进一步提高“一对多”产品的门槛设置，显然有利于保证与扩大“一对多”产品的规模，更符合基金公司的利益。
　　而作为中国的百万富翁、千万富翁来说，“一对多”产品明显优于公募基金，更有利于保护他们的利益。投资“一对多”产品较之于投资公募基金来说，有可能获得更好的投资收益。
　　首先，“一对多”产品可以量身定做。根据客户个性需求和风险收益偏好做相应的投资组合。而且，单一“一对多”产品的投资人数限定在200人以内，基金公司可以为投资者提供跟踪服务或贵宾服务，这是公募基金所无法做到的。
　　其次，在“一对多”产品中，投资者的利益与管理者的利益基本上是一致的。因为管理者除了对 “一对多”产品提取部分固定管理费之外，还有一部分是浮动管理费，是与“一对多”的投资收益挂钩的，大致为投资收益的20%。“一对多”产品的收益越高，管理者提取的浮动管理费越多。这一点显然与公募基金管理费的提取办法不同，更有利于调动投资经理与基金公司的积极性，也更有利于保护投资者的利益。
　　其三，“一对多”产品不需要承担维稳责任。一些投资灵活的“一对多”产品，其股票投资的比例设为0~100%，在看好股市行情时，可以达到100%的重仓；而在不看好后市时，可以全部清仓，不像公募基金(如股票型基金)，即便不看好后市，其股票仓位也不得少于60%，从而造成熊市时的制度性亏损。
　　此外，由于“一对多”产品与公募基金血浓于水的关系，为了让 “一对多”产品获得更好的效益，基金公司的利益输送是不可能完全阻止的。比如，在投资经理的安排上，投资信息的共享上，甚至在具体的投资过程中，“一对多”产品都有可能获得照顾。也正因如此，不排除“一对多”产品，有可能成为中国富人的一道盛宴。(每日经济新闻)
回复时间： 15:45
　　叶檀：征大小非税收 不能雷声大雨点小
　　9月11日，《每日经济新闻》披露国税总局已经从有关部门拿到大小非名单，并下发到各地税务稽查局，要求按照名单严查。
　　如果这只是国税总局弥补税收下降的救急之举，与对房地产企业、制造企业查税性质相同，笔者对此举效果存疑；如果是国税总局平衡资本利得的长期刺激举措，笔者十分支持。
　　目前大小非税收对于股市有负面激励效应，除了循规蹈矩风险投资外，很多大小非有或大或小的背景，他们按照净资产值或者略高于净资产值的价格买入非流通股，到期后在二级市场高位减持。这是中国资本市场不公平的源头之一。
　　只要控制住发行与流通比例，二级市场套现就是一本万利，无怪乎各地公司为购买有上市前景的公司的原始股而抢破头。简单模拟一下非流通股东持有的时间成本：按上市公司8%的平均净资产收益率，持有时间10年，那么非流通股东的总成本大约为2.15元 (非流通股东历年来所得分红粗略认为等于股改对价)。假设A股平均股价为9元左右，那么非流通股东减持后的收益率超过300%。
　　这笔财富绝不是一个小数字。根据Wind数据，从日三一重工拉开股改限售股解禁上市序幕以来，截至今年9月10日，两市已有2597.22亿股股改限售股解禁；大小非累计减持股份已达到159.59亿股，套现金额约为1941.24亿元，其中有32.09亿股是通过大宗交易平台减持的。
　　更有意思的是，这笔财富居然有极大的避税空间。我国对自然人投资交易征收印花税，而资本利得并未提上议事日程。个人在资本市场获利要交所得税并不在法律强制范围，全凭小非自觉，我不相信有很多的小非获得上千万的厚利之后会主动向税务部门申请交税。而法人机构通过减持非流通股税收则纳入企业所得税范畴，我相信中国在资本市场长袖善舞的公司多数是做账的高手，他们可以把账面做得惨兮兮，让收税者空手而归。
　　后股改时代被大小非压力所迫，征收资本利得税的呼声不绝于耳，但有关部门置若罔闻，大小非大宗交易系统主要作用是活化了大小非的脑细胞，催生了过桥减持法，于是乎股市充斥了某企业上市、减持，一夜之间造就数百千万富翁的传闻。这样的事例如三聚氰胺，填满了股市的每个细胞。
　　甚至到现在为止，大小非是否应该收税、是否适用个人所得税法都争议四起。有人说大小非已经在股改时缴纳对价，他们没有义务再次纳税。大小非的菲薄对价如何面对二级市场的厚利？再说后股改时代的大小限呢？通过上市资源的控制，大小限所获收益绝不低于大小非。
　　按照《个人所得税法》第二条的规定，应缴纳个人所得税的第九项“财产转让所得”；该法第三条又规定，“财产转让所得”适用比例税率为20%。税法的此项规定是我国法律早就明文规定的“资本利得税”，其覆盖一切形式的财产包括资本品的转让收益，如股权、股票甚至房产等的转让增值收入。难题在于，当初为了救市，财政部及税务总局于日、日及日连续三次下发的 《关于股票转让所得暂不征收个人所得税的通知》、《关于股票转让所得1996年暂不征收个人所得税的通知》及《关于个人转让股票所得继续暂免征收个人所得税的通知》三个文件，社会上普遍理解为不必缴纳资本利得税，而有关方面对于大小非资本利得眼开眼闭的做法强化了这一看法。
　　现在国家税务总局要清查大小非的资本利得，首先应该正本清源，把《个人所得税法》与三个文件的关系以法律的形式固定下来，这样不仅对于投资者是个交代，也是对税务部门与行政机构的硬约束，不要税收减少了就四处征税，一旦要救市就发几个行政文件消解法律的权威性。
　　其次，应该认识到中国资本市场只有走公平之路才能健康发展，目前二级市场为大小非、大小限买单是赤裸裸的利益输送行为，有必要通过税收扭转被扭曲的激励机制，大可不必藏着掖着。再次，通过时间限制与累进税制鼓励重要股东长期持股，也是对上市公司负责。
　　不征资本利得税挽救股市，就像说不良商家活跃了市场一样可笑。(每日经济新闻)
回复时间： 15:46
　　李稻葵：股市巨幅上升空间不大 下半年贷款规模放缓
　　如何摆脱金融危机？重振增长？1500余位各国代表齐聚达沃斯。在昨天召开的夏季达沃斯论坛间隙，证券日报联合采访了清华大学经济学院金融系主任李稻葵教授。
　　固定资产融资方式
　　"结果"下半年信贷萎缩
　　昨天统计局公布了8月份的新的数据，信贷增加是4100亿。对此数据，李稻葵认为，4千多亿这么一个规模，基本上符合之前的分析，今年的整个的态势，上半年快，上半年高，下半年有所放缓，因为这跟固定资产的融资的方式是相关的，固定资产融资一定是资金先到位，再开始开工，所以上半年，上半年资金先到位，先把资金拨到了，然后下半年逐步的实施，所以想整个这一年，十万到十一万亿，这个规模全年可以期望的。
　　关于8月份数据对于资本市场的影响，李稻葵认为，有两件事情是必须要考虑的，其一是上半年大量的贷款放出来，同时项目没有开工，以至于造成了相当数量的闲置资金，这种情况下半年会改变，闲置资金，从银行贷出来的闲置资金，总的趋势上讲会下降，因为这些贷款迟早要落实到，要投入到投资，实际投资中间去，股市而言，流入股市的，或者这种剩余资金流入股市的这种情形和趋势，会有所缓解。
　　第二个考虑因素，就是企业的盈利，能否比较迅速地提升，这是一个重大的话题，如果企业的盈利，短期内，或者未来半年不能够迅速提升的话，那就意味着现在40倍左右的市盈率就会维持，一个健康的股市的发展，一定要使得股民们，不是从股票价格的上升获利，而是从分红中获利，分红主要来自于盈利，所以如果你的市盈利很高的话，就说明你的分红很少。
　　2800点是否存在泡沫
　　关于2800点是否存在泡沫的提问，李稻葵说，泡沫的判断是非常难的。但资本市场参与者必须要审时度势，要仔细的综合考虑这几个因素。
　　其一，中国的股票市场，中国的资本市场恢复的速度在全球至今为止是最快的。其二，资本市场，中国的股票市盈率不是全球最最高的，恐怕也是最高的之一。第三，企业的盈利，在未来半年到一年，比较难于有迅速的上升，因为产能过剩，这么几个综合因素放在一起的话，股市再继续疯涨的前景不太大了，至于它会不会下去，会不会迅速下降，这个很难讲，巨幅上升的空间恐怕不是很大，如果巨幅上升的空间不是很大的话，那么在价位上波动的可能性比较大了，出现的概率就很高了。
　　对于本次达沃斯论坛内容之一，李稻葵也表达了自己的观点，他认为从两个渠道去理解杠杆化，一个渠道就是还债，借了钱我还钱还掉，还债对经济肯定是一个收缩性的因素，这是谈得比较多的去杠杆化，另外一个机制的去杠杆化，其作用比还债更加积极，那就是资产价格的上升，如果一个企业，借了银行一百万的贷款，但是自己的资产，如果价值从20万上升到50万，那杠杆率降低了很多很多，过去这九个月，乃至于近一年的这个世界经济的恢复，就是靠这个机制，就是靠资产的升值，靠账面价值的上升，从而把杠杆率下降了，这个进程还要进行，还会进行，资产价格，全球来看，不是中国，全球来看资产的价格还会上升，这个资产价格的上升一定会带来杠杆率的进一步下降，而这个过程是一个放宽放大性的，扩张性的，而不是收缩性的。
　　(张肇南 扬威 证券日报)
回复时间： 15:46
　　水皮杂谈：不愁中国A股的投资机会
　　把中国政府比作股票的创意来自美国人，也只能来自美国人，摩根士丹利投资管理部负责新兴市场的主管鲁奇尔?夏尔马9月5日发表在《新闻周刊》的文章题目就是"中国政府这只股票股价正高"。
　　为什么这么说呢？
　　因为在夏尔马看来，中国的中产阶层现在坚信，中国政府能够实现它想实现的任何计划，虽然中国股市离2007年10月的高位仍有很长的距离，但如果看看北京和重庆街头路人的情绪便知，股价处在新高的是中国政府这只股票。
　　当然，如果把夏尔马当作股评家的话，那么他并不是第一个推荐中国政府这个股票的人，早在去年底今年初，另一位名声比夏尔马大得多的经济学家已经在许多不同的场合对于中国政府的救市行为大加赞赏了，而他抨击奥巴马的方式极具小骂大帮忙的色彩，居然就是为什么不学习中国的总理温家宝的魄力，把经济刺激计划一步落实到位？这个人不是别人，正是2008年诺贝尔经济学奖的得主克鲁格曼先生。《华夏时报》5月份邀请克鲁格曼先生来中国巡回演讲，访华启程之前奥巴马刚刚在白宫请他吃过饭，所以他既知道4个月以后美国官方会宣布美国经济结束衰退，又能够非常务实地对比中国政府4万亿刺激方案和美国政府挤牙膏式的救市策略，所以尽管他只是第一次来中国，尽管他充满着美国式的傲慢和偏见，尽管他认为中国的率先复苏对世界经济的贡献有限，但是依然不吝赞美之辞。
　　事实证明，克鲁格曼的预言是正确的，对1998年东南亚金融危机的预言如此，对2008年美国引发的全球金融危机的预言如此，对于中国率先复苏的预言也是如此。在克鲁格曼的中国预言发表四个月之后的9月8日，美国的《华盛顿时报》发表帕特里斯?希尔的文章称，中国的刺激计划推动了世界经济的发展，文章开宗明义："就在华盛顿的政治家们还在对奥巴马总统的刺激计划是否有助于美国经济摆脱衰退展开辩论之际，经济学家们已经宣布了这场刺激竞赛的获胜者，那就是中国。"
　　中国有没有可能取代美国成为世界首要增长引擎并最终成为最大的经济体，每个人可以有不同的判断，但是谁都不能否认，经历了这场金融危机之后，中国已经在国际经济事务中获取了更大的话语权，不管是年前在瑞士达沃斯召开的世界经济论坛，还是眼下在大连召开的夏季达沃斯新领军者年会，唱主角的都是中国的总理温家宝，而"重振增长"这样的话题也非中国莫属。
　　至少到目前为止，中国政府应对金融危机的举措是得当的，这不仅表现为非常时期推出适度宽松货币政策的及时以及坚决，同时也体现在对于货币投放过度的警觉及敏感，连夏尔马都意识到，中国再一次走在世界各国政府的前面，成为最早开始采取行动限制增长的国家，银行业监管者开始收紧信贷，央行正在从金融系统中抽走过剩的流动性，为了有更加正常的经济环境而给经济降温，因为靠过度投资拉动的GDP增长不仅不可能持续，还有可能给未来造成隐患，这也是为什么在这个时候国务院常务会就开始讨论压缩产能的原因。
　　很多人不理解8月的中国股市为什么会是黑色的，为什么会连续暴跌，为什么能跌去800点，其实宏观调控基调已经在悄然改变，股市又怎么会不作出反应呢？需要指出的是，这种改变并不是方向性的，更多的是节奏和力度。如果说上半年的中国经济是靠政府不断打强心针刺激的，那么下半年回归休养调理就是一种正常的选择，市场虽然会因为不适应而作出过激的反应，但是长期来看，不但是必然的，也是必要的。只要政府这只股票还在创新高，那么就不愁中国A股的投资机会。
　　北京电视台的胡紫薇转会到湖北卫视作了一档"微观世界"的节目，水皮捧场的话题是有没有所谓国庆行情，答案是这类行情从来没有，今年可以有也可能没有，说到底，股市涨不涨和过不过节没有关系，和多少年国庆更没关系，关键还在宏观经济的预期。复苏之后是增长吗？
回复时间： 15:47
　　谢百三：八月数据一出 股市立即上涨
　　--再谈近期不宜开征物业税
　　复旦大学金融与资本市场研究中心主任 谢百三教授
　　关于我国中近期不宜开征物业税，过去写过几文。主要是指出：中国城乡居民其实没有西方国家经典意义上的"物业"，因为我们房地产下边这块土地之产权不属于业主，而是属于国家的。居民只是70年的借用、占用，而土地上的房产则是个"房壳"，是随着岁月流逝，风吹雨打，年年损伤，会迅速贬值的。既然土地是国家的，百姓没有产权，又哪来的物业，怎么征物业税呢？
　　下边再从几个方面，继续论述之。
　　(一)当前狂涨的房价，使物业税税率难以确定，美国标准万不可参照，否则会天怒人怨
　　从国外已有经验来看，物业税(财产税)的征收方式主要是对于土地、房屋等不动产之价值或者其租金收益来征税。像美国、日本等国家是采用对不动产直接按其价格来征收一定比例的财产税；而英国、中国香港、中国澳门等则是对不动产的商业租金收入来征税。
　　有不少学者认为征收物业税的一个重要目的就是为了抑制过高的房价。但是从另一方面来说，如何由近年来越涨越高的房价来征收物业税呢，即如何来确定物业税的税率呢？如果所制定的物业税税率没有能够从我国房地产市场小跌大涨越涨越高的实际情况出发，制定的税率会很不合乎国情，很不合理，很可能偏高，会大大加重城市居民的生活负担。
　　国内不少学者曾经根据美国经验来制定中国的物业税税率基准，他们根据美国各州的财产税平均税率得出我国物业税的税率大概应该定在1%左右。似乎有理，但实际上是荒谬的。这一税率水平忽视了我国房地产市场由于部分刚性需求导致的房价很高，如果不能考虑中国的实际情况，而片面采用美国的税率标准做参考，所制定的税率基准必然会过高。以上海市为例，2009年8月上海市商品住房成交价为每平方米1.9万元；根据上海市的规划，2010年人均居住面积的目标为25平方米，很多城市规划为人均30平方米，所以我们假定三口之家的居住面积为90平方米，那么上海这套房子的市价为171万元。(实际上上海已经很难买到250万以下的新房了。)那么按照物业税1%的税率标准来计算，则该家庭每年需缴的物业税总额为1.71万元。
　　另外，根据统计，上海市2008年的城镇居民人均可支配收入为26690元，那么三口之家的家庭可支配收入为80070元，由此可以计算得出一个上海市城市居民三口之家所需缴纳的物业税税额占家庭收入的比例达到23.7%，而相比之下，虽然美国的财产税与房地产的市场价值相比，其实际税负在1%左右，但是其财产税支出占家庭收入比重仅约3%-3.5%左右。
　　由此可见，我国学者们照搬美国经验所确定的1%税率在我国明显过高，如果按照这一税率来征收物业税就会大大加重我国居民的负担。
　　(二)关键是怎么征，对第一套征不征
　　目前在全国试点的10个单位(5个城市，5个省)的物业税方案也有很多个。引发人们立场对立的主要是：如果第一套不征(第二套以上征)，则很多无房户、少房户的人会拍手称快。但据悉，由于第一套与第二、三套的界定很难，极可能采取美国方案，即对第一套及第二三四……套全部一视同仁地征税；但这一来，就没有什么人支持与接受了。笔者在天津电视台辩论时，当对方教授说，据他知道，是打算对每一套房都征税时，在场的近百名天津市民，就无人不害怕了。笔者的主张：中近期不能征税的观点，赢来了一次次掌声。
　　此外，在上海电视台辩论时，一位从美国回来的学者告诉我，他生活的那个州，物业税税率是1.2%；每套都征，有个人有12套，12套都征。(但可以抵扣个人所得税，所以他们也都能接受。)(待续)
　　本周股市：上半周股市在踩上10天线以后，市场终于稳定下来，开始小步慢上，成交量始终在1500亿(沪)左右，周四担心八月经济数据不好，出现下跌缩量(1100亿左右)形态。周五公布了八月份重要数据：新增贷款为4104亿(差于先前估计的5000亿，好于上月的3559亿；这样下去，全年新增贷款仍可高达7.39万亿+3559亿+4104亿为8.153万亿，加上后4个月，约为1.2万亿或1.6万亿；则全年新增贷款为9-10万亿之间，仍为历史之最)。广义货币57.6万亿，同比增长28.5%，即资金流是充沛的。(但关键是不要滥发新股，集中大量再融资；人们还是心有余悸。)此外，进出口总值为1917亿美元，出口为1037亿美元，为全世界最大出口国之一；出口在一点点止跌、好转，令人欣慰。
　　此外，CPI同比下降1.2%。PPI下降7.9%这已是第八个月物价下跌了，至今没有发生人们担心的通胀。(不错，今年年底CPI会转正，这是可以预见的；因为去年11-12月CPI回落得很厉害，同比转正完全可能，但环比呢，物价还是原来的态势啊！很多人把通胀硬炒成"通胀预期")其实就是1-2%，也不算什么通胀，而是西方经济学家称道的"良性爬行通胀"，对就业有利。人们在炒通胀，实际无非是为炒股找点题材而已。八月数据一出，人心更定，周五上午股市立即上涨。
　　(本周另一件大事是美元破位下跌，这使得石油、煤炭、有色金属闻风上涨，但令人担心的还是我们大量的美国国债和美元外汇；以及人民币升值压力及可能对千万家出口企业之压力。)
　　此外，报上在为A股"国际板"吹风，我认为对此要旗帜鲜明地加以反对，这些人真是昏了头了，怎么能让外资企业到高溢价的中国A股市场来圈钱呢？
　　有人说，中国股票可以到美国上市，为什么不能让美国股票到A股来上市？这是完全不能类比的两件事。美元可以在一秒钟内兑换成世界各国货币，人民币能吗？8年之内都不行！(金融投资报)
回复时间： 15:51
　　魏雅华
　　创投概念股扬威九月股市
　　你只要看看9月11日，威风八面地齐刷刷地站在涨停板位上的，以力合股份为帅旗的13只创投概念股，你便会明白，创投概念股扬威九月股市是多么地现实了。
　　据《上海证券报》9月10日讯，按照正常进度，创业板首批企业将于10月9日招股，大比例持有拟创业板上市企业股权的上市公司，将直接受益。这便是创投概念股扬威九月股市理由。
　　该日，创投概念板块涨幅超过了5%，创业板的提速还对券商板块构成了长期利好。创业板还为券商的直投项目，提供了最佳的退出渠道。昨天东北证券、中信证券、海通证券等券商股十分活跃。
　　东北证券、长江证券、宏源证券、海通证券等7券商股涨幅都在2%以上，中信证券涨幅亦接近2%。
　　浙江游资再炒创投股。
　　深交所昨天的交易公开信息显示，在股价创反弹以来新高的力合股份、电广传媒两只创投概念股中，浙江游资非常活跃。位居电广传媒买入榜第一位和第五位的，分别是长江证券杭州庆春路营业部和上海证券杭州解放路营业部，买入金额分别达到3729万元和1200万元。
　　著名的游资席位光大证券宁波解放南路营业部，则位居力合股份买入金额的第二位，买入金额2450万元。从力合股份买卖金额前五位的情况看，买盘的资金明显大于卖盘资金，可以判断游资在狂扫散户手中的筹码。
　　另一著名游资席位东吴证券杭州文晖路营业部，则位居在大众公用的买入榜第二位，买入金额高达8008万元，可见其手法之凶悍，以昨天12.46元的均价计算，共买入640多万股。
回复时间： 15:52
　　朱大鸣
　　A股上有压力，下有支撑
　　随着数据的好转以及高层护盘声音的加大，周五直逼3000点。九月以来，A股市场迎来了七连阳的小反弹，刚刚在周四有一点阴云，又在周五以中阳线给予填平。这是在八月猛跌800多点之后的技术性修正，也是对于政策再次出现积极信号的一个回应，在过去的两个月，在央行政策微调的中伤之下，在银监会的严厉监管之下，市场一度失去重心。而随着高层不断地表态坚决坚持适度宽松的货币政策和积极的财政政策，股市迎来了第二轮的大反弹，不过，这种反弹还是很有压力的。可以用一句话概括：上有压力，下有支撑。
　　所谓上有压力主要是来自于三个层面的：第一个是首当其中的大小非减持，大小非减持在反弹中毫无知觉，但如从数据上来看是非常猛烈的。据统计，从9月1日至昨日，A股共有40家上市公司先后发布了股东减持公告，累计减持达3亿多股。短短8个交易日，便已经超过8月整个月份股东减持数量的一半。按照交易均价及交易期间股票的平均价格计算，减持市值近25亿元。这些股东当中还不乏像社保资金这样的大机构。大小非问题一直是A股市场的心腹大患，也是中国金融市场发展的一个历史性的障碍。产业资本一天主导资本市场的格局不改变，真正的股市就难以真正确立，所谓长线投资的思路都很难确立。
　　第二个是新股发行节奏掌握的不好，搞不好就压垮大盘，中国建筑上市后的压力，直到九月才逐步减少。特别是8月31日，大跌6.88％的光大证券最终以22.19元报收，离其发行价21.08元仅1元之差，几乎被市场公认为是最有可能成为IPO重启以来，首只跌破发行价格的新股。因此，现在中冶逐步降低发行价正是这种逐步回归价值本身的过程。
　　第三个是政策面由于表面一套暗地一套引起的市场性恐慌和流动性减少，这个因素是最主要的。无论是央行还是银监会都有直指股市和楼市泡沫的枪头，但是，中国社科院副院长李扬称，国内银贷进入“两市”的情况并不多，危险不是很大，银行现在都有对项目贷款的追踪审查。其实，这个我们现在都清楚了，以前也不知道为什么那些专家都说股市和楼市进入了那么多资金呢？就是在恶意制造恐慌！
　　如果还不服气，看看总理的数据：我们政府计划两年新增投入1.18万亿元。政府投资起四两拨千斤的作用，带动社会和地方投资4万亿。截至今年7月底，中央政府投资中，用于保障性住房、社会事业发展、民生工程的投资占52.4%，用于自主创新、节能减排、技术改造、环境保护的投资大约占24.7%，真正用于基础设施建设，也就是大家一直说的铁路、公路、机场建设等只占22.9%。这就是为什么笔者一贯反对那些捕风捉影的理由，妄称什么大量资金比如超过30%进入股市、楼市等等要么是无知，要么是别有用心。
　　下有支撑也是三个层面的支持：
　　第一就是保增长的需要政策的连贯性和稳定性，现在还不是丢掉拐杖的时候。由于全球经济仍可能在低位徘徊一段时间，亦未找到刺激引导成长的新因素，李扬明确指出，若下半年没有特别重大的事情，中国货币政策不会出现大规模调整。日前有记者问总理，中国经济增长上半年达到7.1%，中国能否实现年初确定的经济增长目标？中国经济确定的发展目标，从现在看来是可以实现的。其实我并不是完全关注GDP这个目标，还有几个更为重要的指标：一是就业率，二是经济增长的质量和效益，三是节能减排，还有很多涉及群众利益的指标。可以看出，总理认为不仅仅是经济增长目标能实现，而像其他宏观目标都能实现，并不像一些人攻击的只见GDP，不见经济结构调整和人们的就业。
　　第二个就是房地产板块和银行板块的崛起，这些主力板块是整个盘面的基础，当然也包括第一权重股中石油最近也有点企稳回升的态势。像房地产产业，是一定要保住的产业，而且是能够保住的产业，现在财政还离不开房地产产业的稳定增长，地方政府的财政如果没有了它会很难过，全国性的地方政府如果都出现了财政问题，那就不是一个简单的经济问题了，现在很多人正在以道德的名义将地方政府朝着这个方向逼，笔者觉得这是非常危险的事情。
　　第三，A股市场并没有进入下行周期，从时间上来说，如果第二轮反弹确立的话，还有很大上行空间可以开拓，前段时间莫名其妙的下跌主要是政策面没有厘清，现在政策面已经和A股市场的周期逐步吻合。
　　国家统计局9月11日发布了上月的经济数据。8月份CPI同比下降1.2%,PPI同比下降7.9%,1至8月份城镇固定资产投资112985亿元,同比增长33%。8月份,规模以上工业增加值同比增长12.3%,比上年同月回落0.5个百分点,比7月份加快1.5个百分点,为连续4个月同比增速加快。这表明，宏观数据正在向好的方向发展，CPI和PPI都还在负的区间，而经济复苏还在持续。这是符合了A股周期的一种阶段，值得我们关注。总体上来说，现在市场进入了笔者年前所言的第二波上攻航期。
回复时间： 15:54
　　吴西3050是强阻力
　　本周大盘呈现强势反弹形态，周一高开收阳十字星，周二低开收中阳线，周三再次高开收阳十字星，完成了本次反弹的七连阳走势，周四低开收阴十字星，周五低开收中阳线。本周最高2999.33点，离3000点仅仅差0.67点，不要小看这个0.67点，这说明了大盘对于3000点整数关口以及缺口的极度畏惧，本周最低2831点，离吴西说的关键点2828点仅仅差3点左右，说明下方的2828点有较强的支撑力度。
　　从技术上看，周五市场价涨量增，盘中一度兵临3000点整数关口，但由于3000点附近市场抛压较大，大盘无功而返。目前看，大盘8月17日留下的向下跳空缺口和30日均线构成了对大盘继续上涨的压力区，即3000点―3039点之间，如果没有成交量的有效配合，仅是依靠指标股的拉升，是比较困难的冲击并站稳这一区域的。而从周线看，10周均线的3100点，将对大盘构成强阻力位，如果没有政策面与资金面的重大改善，以及场外资金的积极入市，那么3100点阻力为是难以逾越的。而从近期市场成交量看，依旧是场内资金在腾挪，场外资金入市并不积极，场内资金高抛低吸，个股行情与指数行情的“跷跷板”走势，说明目前的市场行情依旧是“维稳”行情，市场资金面面临真正压力的是10月份之后，那时市场不但面临创业板开闸、新股IPO、增发，还将面对市场国际化、“大小非”减持等扩容考验。
　　综上所述，下周大盘吴西的观点是周一或有冲击3000点乃至区域的可能，但是随后会展开回调以完成头肩底形态，从而走出牛年牛市的第二波行情。阻力3039点，支撑点，操作上仍然建议投资者不要追涨杀跌，耐心做好个股选择逢低分批吸纳中长线持有的准备工作。
回复时间： 15:55
　　阳忠:下周震荡攀升!
　　大盘并未出现一些人所料的大跌，相反股指再次顽强向上，周五早间公布的中国经济数据继续向好，信贷数据超出预期，经济也维持企稳回升形势，受此提振，沪深市场低开高走,银行、创投领衔主演，带领大盘再次冲击3000点,一度摸高至2999点,沪指收报2989.79点，大涨64.91点。银行集体上涨封杀下跌空间！极大震慑了空头力量，
　　沪指最高摸至2999.33点后出现回落,上3000点只需某权重股一分钱拉抬就可完成,主力就是不做这一动作,说明主力控盘老道,不急不燥,志在高远,估计下周上3000点是水到渠成,但3000点上方有30日60日均线和8月17日点这个缺口压力,更主要是3000点上方投资者的信心压力,今天收市后多个名博发表了的警示,在3000点上方是持股待q?还是做空x场又摆在投资者面前很难决择?3000点上方无疑是重大阻力,但市场永远不按套路出牌,如果大盘只补了缺口就下跌了,3000点冲过即做空就做对了,如果市场下周突破3000点以上,依托3000点的支撑在3000点上方震荡整固,在这个区g,大蓝筹平稳搭台,二三线的中小盘个股真正唱戏来稳定市场不是不可能,再说看主力不急不燥的控盘,志在高远,站上了3000点补缺口只是首个目标,前期3475点决不是2009年的最高点,的警示,还是熊眼看市信心不足,]有看到大盘开始新一波上涨周期,今天公怖经济数据继续向好,股市大涨64.91点。说明基本面推动的中期行情开始了,基本面推动的中期行情将远胜于前期行情。目前全球经济复苏迹象初现,经济复苏还刚刚处在萌芽期,成长性的周期已经到来。我们投资者F在兑F卖股刚好卖在中期大底的黄金坑中,
　　下周大盘会在3000点上方运行震荡,大盘呈现震荡攀升态势，金融,地产,保险带头反的行情,只要银行,地产个股保持上q势头,行情不会结束,万科是L向标,
　　成长性的周期已经到来。成长性个股，具有重组、次新股将步入四季度财富周期。投资者下周p大盘,重个股C会,中线上涨行情仍将继续,每次股指盘中回落都是你买进股票的机会。
回复时间： 15:56
　　股道:从周线透视中线行情发展
　　上周K线留下了长长的下影线，本周大盘会怎样走？9月5日上周六在《下周大盘会如何运行？》中说：“认为下周冲高后，还有下探的动作，振荡的概率较大，红盘的概率也较大，个股多会很活跃，这就是下周可能的走势。主要原因有四点。”本周初冲高后振荡，最低2831点，低于上周收盘30点，个股比较活跃，周是收红盘。
　　本周收盘出现了一些好的迹象，这预示大盘下周有望冲高，冲高的概率很大，主要有三点：
　　一是大盘收复了5，20周均线，特别是站在5周均线之上，这是短期走好的象征。二是KDJ的J值向上，但MACD绿柱还放大，估计下周一开盘就缩短。三是两根K线组合是向上的趋势。
　　目前已经两周收红，KDJ还没有金叉，大盘要起行情，周线技术上应该具备两点：一是KDJ金叉。二是站上10周均线，最好是5周均线上穿10周均线。在没有出现这两点以前，不能盲目乐观，短线以反抽对待，目标是3066点左右，下周10周均线在3096点左右，在这两个地方遇阻的概率较大。
　　总的感觉下周冲高回落的概率很大，个股依然活跃，一些个股有补涨要求。至于怎么走，根据每日走势进行判断，一旦出现短线跌破防范风险点之时，就出局，做好随机应变。
　　仅是自己技术的一点看法，但它是自己真实的想法，指导自己的操作，绝没有误导他人之意，望朋友们谅解。
回复时间： 15:57
　　天然爵:概念题材升天
　　周五，正如天然爵先前所预测的，在公布8月份的经济数据后，市场信心倍增，两市股指展开一波强势反攻：双双微幅低开后即一路震荡上扬，沪指盘中贴近3000大关，而深成指更是光复万二关口，均收报一放量的阳线。两市由权重金融、地产、煤炭为主攻做多力量，创投、甲型流感概念交错上攻，再显普涨格局，多头力量重振雄威！
　　在经过本周的持续修复，股指在周线上初显企稳迹象，而在日线上更是奠定反弹的短期趋势；市场投资者，特别是机构投资者，在看到8月公布超预期的经济数据，信心明显提升，开始逢低再度杀入。为此，天然爵认为，即使九月无法出现“金九银十”的佳话，但9月的天空已经略可领略到“秋高气爽”的境界！
　　沪指周线图上初显企稳迹象，但周线级别的上升趋势还没有确定，天然爵还是认为震荡调整是主基调！继上周沪指结束周线四连阴后，本周股指一路犹犹预豫豫地震荡攀升，并且最后收报一根温和放量的小阳K线，有效地巩固上一周的探底阵势，提升整体K线的重心，重新收复5周均线之上！不过，上行的压力还是相当不可忽视：整体均线空头排列阵容不支持持续反弹；而BOLL通道下行的通道趋势，包括中轨线重心的持续下压，继续遏制上攻的势头；最为重要的是趋向指标还是没能够得以挽回，虽然MACD指标绿色小柱子有所缩短，但还是处于死叉的控制范围之内，最为要命的还有乾龙长线与TRIX两大指标高位死叉之势短期内难以逆转，从而也就注定九月将是一个“多事之秋”！从进攻型指标上分析，KDJ还在低位修复，DMI也在空方的掌控之中，短期内多头力量还有待进一步积蓄，不可盲目乐观！
　　不过，从日线图上分析，日线级别的反弹倒是可以期待，因为相关的指标得到了有效的修复，股指逐渐拨开云雾可见日月！本周沪指收报四阳一小阴线，多头力量明显占据上风，虽然成交量并不是很配合！K线重心的稳步上移，有效站上5日均线，10日、20日均线也都被踩在脚下，更是在周五攻击3000大关，虽然“大业”未成，但极大地提振了市场整体做多的信心！整个BOLL通道也已经重拾上升格局；MACD指标低位金叉上攻，更是成为支撑反弹的中轴力量；而在本周的修复过程中，乾龙长线与TRIX两大趋势指标均在低位确立上攻金叉，成为天然爵判断日线级别反弹行情到来的重要依据！进攻指标方面，KDJ低位金叉后再度射向高位，有望走出强者恒强的格局；OBV指标稳健攀升，力挺大盘；而DMI指标也在周五之后，主动权首度回归多头手中，是衡量市场多空双方力量对比的最重要先行指标，可以谨慎乐观地看好后市！
　　其实，反弹行情能够起来，最重要的还是市场板块热点的形成：权重板块即使不再有先前的可持续性行情，但轮番上攻护助了大盘；而概念题材热点，特别是甲型流感概念、创投题材及航天军工的活跃，成为激发市场做多信心的根源之所在！根据目前的走势分析，权重金融、石化、地产、有色、煤炭及钢铁板块，已经走出调整的低谷，步入上升的通道之中。
　　不过细分析后，天然爵认为还是要注意：金融权重板块近期极有可能在增量基金建仓的推动下走强，但在信贷规模放缓及资本充足率与拨备率双重指标压制下，业绩短期内可能出现短板，难以走出当前的瓶颈，重点可关注的倒应该是券商股，有创投、新股IPO的提振，同时也暗藏行业整合题材，是可供参与的一大板块；对于石化权重，在世界经济初显暖意的背景下，再加上前期发改委对原油价格的上调，国际油价也在震荡中走好，不会对大盘形成拖累，但进攻性并不强；而权重地产，在全国“地王”屡屡出现的背景下，虽然说明地产开发商对行业的前景已经渐趋乐观，不过由于融资方面已经出现收缩迹象，再加上住建部等部门对地产行业的严厉监管，地产板块个股会有逢低买盘出现，可短期要大涨也不是易事！资源类的煤炭、有色，在美元持续贬值，黄金持续走强并冲关千元关口的背景下，虽然伦敦期货有所震荡，但不会影响两大板块的持续走强，是权重中最具攻击性的投资品种。至于钢铁权重，一团遭的基本面，投资者只能赌重组与整合预期，完全不具备投资意义，只限于投机！
　　整体而言，权重板块更多是起到“维稳”作用，真正能够快速赚钱的还是市场中的题材热点，无论是短期涨幅表现，还是市场资金与人气的凝聚，都是短线的首选。其中，甲型流感概念会持续活跃，目前还无法看到止在何处的迹象；创投题材，密切关注首批创业板上市公司名单，继续挖掘创投概念的上市公司，预计下一周会有一个更好的表现；而航天军工概念，市场资金并没有丢下，逢低均可关注，是潜在的“黑马”板块！此外，上海迪斯尼概念本周掀开新篇章，有望在后市中崭露头角，天然爵认为是后市新生的最具暴发力的题材，重点跟踪关注！
　　此外，继续关注宏观经济数据与政策面，经济复苏已经是不争的事实，“维稳”主题是当前的基调！从国家统计局最新公布的8月份经济数据显示，中国经济增长势头着实强劲。作为经济先行指标的发电量与用电量的双双由负转正，最直接地说明工业的明显复苏，企业对后市信心明显提升；而从固定资产投资与规模以上工业增加值来分析，国民经济已经逐渐走好；8月份CPI同比下降1.2%，降幅比上月缩小0.6个百分点，PPI同比下降7.9%，降幅比上月缩小0.3个百分点，数据都在转好，有利于市场信心的恢复！不过，从数据上分析，拉动中国经济增长速度的还是政府投资，出口与消费均处于瓶颈阶段，这是不利于经济的健康发展；为此，政府下半年以“调结构”作为工作重点，也就完全合情合理。结合到A股市场，整合与重组题材虽然可遇而不可求，但还是会持续演绎不朽的赚钱神话，投资者重点可关注钢铁、煤炭、航空，央企重组题材！
　　天然爵更为关注的是市场的资金流动性！从公布的数据上看，8月信贷规模达到四千亿，大大超出市场预期，也是提振市场信心的最大积极因素。虽然9月有上半年到期的票据融资，会影响到市场流动资金面；但在“维稳”的重要思想指导下，管理层已经有意地通过放缓新股IPO节奏，央行在公开市场投放资金，基金“一对多”理财产品的批量放行，来维持整个市场的流动性，以达到维稳的目的！那么，也就完全有理由确实的相信市场不差钱，差的是信心。而信心的重塑，只要市场维持持续的活跃（如题材概念股的持续活跃），投资者交投热情自然升温，短期的反弹行情也就可以期待！
　　归纳而言，天然爵对于日线级别的反弹，目前还是相当有信心的，但对于周线级级别的反弹，有待跟踪观察，震荡仍然是当前市场的主基调！预计，沪指下一个重要的压力关口在区间，3000关口的突破与整固是需要一些时间的！不过，操作上，天然爵还是坚持重个股轻大盘的思想，重点关注以下几大板块与题材：有色、煤炭、券商、甲型流感、创投、迪斯尼、航天军工、大农业概念，采用逢低布局，逢高出货的操作思想，轮番跟进板块节奏，控制好仓位，谨慎操作！
回复时间： 15:58
　　看盘:上档压力沉重
　　本周沪深股市四阳一阴，强势较为明显。前三天温和放量上涨，第四天缩量小跌，今天再次放量上涨，个股涨跌比接近8：1。
　　由于融资的需要，近期政策性资金护盘迹象明显，从银行股的整体走势尤其是工行等大盘银行股来看，这种现象十分明显，估计是：汇金公司等国有大资金在底部增持；新发行的基金介入；前期高点离场的部分基金等机构资金回流。这类资金短期介入金融和部分地产股，维系了大盘指数的短期强势，相对而言，其他板块的权重股并不能跟上指数的步伐，特别是中石化和宝钢股份这两个前期带领大盘在3000点之上快速上行的龙头，涨幅明显落后。由此可见，整体趋弱的大盘权重股仍是大盘看起来强势，实际上难以逾越3000点的主要原因。从近期成交总量看，沪市平均1500亿的成交量比起前期在三千点之上每天2000亿的量能来看，相差约30%，这就说明在前期高位出局的多数资金没能回流，沪市以目前量能想重上3000点，难度很大。
　　从上周二股市反弹以来，部分中小盘个股的反弹明显强于大势，题材股的活跃是近期强势得以维持的主要原因，多数时候权重股只能稳舵，上攻先锋还是中小盘题材股，如近期表现突出的流感疫苗概念股，军工概念股，旅游概念股，和部分重组股，都已创出新高。只有出现连续上涨的黑马，人气才能快速提升，这是近期主力的高明之处，也是超级主力的无奈之处。
　　管理层力推大盘权重股，意在减小不断发行的大盘权重股对市场形成的恐惧，从而顺利融资圈钱，机构庄家们则充分利用管理层和超级主力制造的环境，大力发挥，投机取巧。这就是这段时间市场表现的真实写照。至于国庆行情，只是圈钱行情的附属品，当然，旅游概念股和军工概念股还是受益于60年大庆的。
　　尽管近期八涨一跌，可大盘还是没能攻破三千点，这说明3000点的压力是巨大的。投资者应该不会忘记，大盘跌破3000点是跳空下行的，毫无支撑，而现在上攻却如此艰难，说明空方的力量不可低估。对95%的投资者来说，大盘每一次大跌都造成你们的巨大损失，而连续多日的上涨，你们手中的个股大多都不能挽回损失。因此，没有必要为股市的这点小涨而偷喜，而应以高度警惕随时可能出现的大跌为主。涨难跌易，跌有份，涨无缘是绝大多数投资者股市亏损的主要原因。
　　整体看来，沪深股市在前期大跌之后，相对低位有资金介入迹象，估计以政策性护盘资金为主。短期大盘弱势有所遏制，强势有所恢复。估计节前以震荡上攻为主，短线投资者可以适当关注相关概念股，特别是实质性题材股，中线少量吸纳半年报有基金等大机构明显增仓，业绩不俗而股价明显低估的中小盘中低价个股。十月份工行大非上市，目前是明显的陷阱行情，不宜介入（短线除外）。对多数投资者而言，现阶段风险大于机会，操作上仍应严格控制仓位。
回复时间： 15:59
　　风云:避免犯这样的错误
　　相信行情进行到现在，大多数人都看出来了，现在讨论3000点过不过都没有任何意义，真正有意义的是你手中的个股涨了多少，你是否踏空，是否犯了底部割肉又地板上低抛的错误．
　　成功抄底并能坚定做多到今天的投资者，祝贺你在这么复杂的行情能取得最后胜利．对于踏空的投资者，你也不必伤心，无论你之前操作多么失败，本博告诉你股市里从来都不缺机会．这次失败了不要紧，只不过是从头再来．
　　但是本人要提醒你，在下周不要犯这样一个错误：那就是追涨．3000点不会挡住大盘的步伐，这一点早就给投资者进行了分析．但是如果把3000点的突破看得太容易，却很可能受伤．这一点位下周会突破，但是有二点大家需要明白：一是会么一些机构投资者利用大盘突破3000调仓或出货的；二是很多个股从行情启动至今，已经涨幅巨大．当下周大盘继续冲高的时候，一些品种资金出逃是不可避免的，尤其是游资主导的品种，更是如此．
　　在主力大阴打压时，很多投资者会受一些盲目恐慌言论的影响地板上割肉，事实证明是错误的；在反弹初期主力洗盘时，很多投资者又会受一些想当然乱讲言论影响过早出局；现在两手空空，今天大盘收出逼空阳线之后，会有很多大谈机会或牛股之类的言论，这些言论很可能使投资者再犯一个错误，那就盲目追涨．
　　都看到机会，就不是机会，而是风险．对于踏空的投资者来说，目前要做的不是盲目继续空等，更不能盲目追涨，而要学会调整好心态，认真分析大盘和板块个股目前所处的状态，去寻找后市可能启动的品种，而不是去给别人抬轿．
　　七上八下之后的金九行情，说得很令人兴奋，但其性质就是维稳行情，这个行情的展开，主要就是九十月两个时段，并不是大周期的大牛市概念．因此，这个行情就只能是热点轮动的题材反复炒作的开花行情．前期题材炒作是赚钱的主线，这一主线在后期就是风险之地；后期是主流板块护盘的主线，相对安全但空间有限．对此，大家要心中有数．
　　如果前期操作失败了，没事，但如果因为踏空却在行情末期追涨被套，那将是致命的错误．因此，大盘上涨之后投资者头脑不能发热，以免再度犯错．